Hieno kesälomapäivä. Päivä omaa lähilämpöliiketoimintaa (tehtiin siis halkoja omaan käyttöön 
) ja illan päätteeksi kommentti Fortumin kaukolämpökaupasta 
Hyvin tasapainottavat toisiaan!
Kommentti meni tarkistukseen, ja eiköhän se aamulla ulos tule. Mutta nyt pistän lomahousut takaisin jalkaan, ja toivotan hyvää kesää muillekin! 
Kiitos että vaivauduit lomallakin antamaan tärkeää analyysia meille sijoittajille. Arvostan!
Hyvää loman jatkoa Juha! 
Joku meni nyt maallikolta ohi, toivottavasti Juha pystyy huomisen analyysissä selvittämään.
“Kaupan kokonaisarvo on noin 29,5 miljardia Ruotsin kruunua (noin 2,9 miljardia euroa tämän hetkisellä valuuttakurssilla) perustuen yhtiön 100 %:n kokonaisarvoon, joka on 71,9 miljardia Ruotsin kruunua (noin 7,1 miljardia euroa tämän hetkisellä valuuttakurssilla).”
Eli jos Fortumin osuus on 50%, niin miten kaupan kokonaisarvo on tuollainen perustuen yhtiön 100% kokonaisarvoon, joka on 71,9 miljardia. Omien laskujeni mukaan tuosta 50% on 35,95 miljardia kruunua.
Luultavasti tässä on joku selkeä homma takana, jota en vain ymmärrä. Toivottavasti palstan asiantuntijoilta tulee selvennys tähän, tosiaan hieman hämää itseäni.
Suomenkielinen tiedote oli tuolta osin minunkin mielestäni varsin epäselvästi kirjoitettu. Ymmärtääkseni tuo kaupan arvo 29,5 miljardia kruunua on kuitenkin se hinta mikä Fortumille käteistä osakkeista maksetaan (eng. the total consideration), kun taas 71,9 miljardia kruunua on yrityksen velaton arvo kauppahinnalla (eng. enterprise value).
Stockholm Exergissä sisällä oleva velka aiheuttaa siis tuon eroavaisuuden. Kassaan saatavan kauppahinnan lisäksi Fortumin taseesta taitaakin “hävitä” noin 650 m€ velkaa kaupan seurauksena, en tosin itse ole ihan varma miten tuo Exergin velka on Fortumin taseella näkynyt.
“Kaupassa koko Stockholm Exergin (100 %) arvo on 71,9 miljardia Ruotsin kruunua eli noin 7,1 miljardia euroa nykyisellä valuuttakurssilla. Arvostus on suunnilleen 26x viime vuoden käyttökate (EBITDA), mitä voidaan mielestämme pitää erittäin hyvänä. Käsityksemme mukaan analyytikoiden konsensus on arvioinut Exergin yleensä haarukkaan 20-25x käyttökate, joten kauppahinta osuu vähintään odotuksien ylälaitaan. Hurjempiakin kertoimia vastaavista kaupoista on viime vuosina nähty, mutta silloin kyse on ollut 100 %:n omistuksista. Ilman vähemmistöä kauppahinta olisi todennäköisesti ollut vielä korkeampi, sillä Stockholm Exergi on sinänsä erittäin houkutteleva sijoituskohde ESG-tietoisille institutionaalisille infrastruktuurisijoittajille. Sijoittajaryhmään kuuluvat APG, Alecta, PGGM, Keva ja AXA, jotka kaikki ovat sitoutuneet pitkän aikavälin infrastruktuurisijoituksiin. Itse pidämme joka tapauksessa kauppahintaa erittäin hyvänä.”
Edit: kiitos Juha kommentoinnista lomankin aikana. Toivottavasti lähilämpöliiketoiminta ei kuitenkaan häiriinny enempää lomasi aikana 
Tämäkään ei huono juttu:
Ja Barclays nosti tavoitehinnan 25,50€ tasolle ja lisää suosituksella. Liekö sitten yritysmyynti ollut pontimena. Heinäkuu alkanut myös hyvillä sähkön hinnoilla pääsöoikeuksien mukana.
Markkina ei näytä olevan ainakaan heti samaa hyvää mieltä kaupasta, kun alle 23€ tipahti kurssi vähintään hetkellisesti. Osaako joku avata negatiivista näkemystä tuosta kaupasta?
Uskoisin, että on vain normaalia päivittäistä heiluntaa. Harvemmin mitkään uutiset tämän osakkeen arvoa heiluttavat suuntaan tai toiseen.
“Buy the Rumor, Sell the News”
Lisäys: Voihan myös olla, että osa markkinatoimijoista odotti, että tästä kaupasta tosiaan kilahtaisi 3,5 miljardia Fortumin kassaan. Osa analyytikoistakaan ei välttämättä tajunnut velattoman ja velallisen hinnan eroa.
Tässä pari päivää sitten tänne ikiholdareiden lankaan kirjoitin, että Fortum luultavasti pian breakkaamassa 2009 jatkuneesta trading rangesta. Viesti liputettiin, koska ilmeisesti kaltaiseni treiderit triggeröivät joitakin tuulipukuja. (Fortumia saa ilmeisesti omistaa vain jos sitä aikoo holdata 20v?)
Kysymyksessä on kuitenkin todella merkittävä asia teknisestä näkökulmasta ja kun kurssi ei vielä jaksanut tuota erittäin vahvaa resistanssia puhkaista, on kova lasku täysin odotettavissa oleva reaktio.
Taitaa olla Inderesin toimesta tavoitehinnaksi laadittu 24 €. Jospa kumminkin Fortum olisi jo saavuttanut hintatason, jota lähiaikoina ei oikein voi suuremmin ylittää, joten ainoaksi tuotoksi jäisi osinko. Tämä viesti on myös lähtenyt amatöörin lapasesta, joten sen voi vaikka liputtaa.
Käytän TA:a sentimentin varmisteluun entryjä- ja exitejä tehdessä, jos kyse on lyhyen aikavälin svingistä. TA toimii sentimentin kuvaamiseen, mutta tuskin sentään itse itseään toteuttavana ennusteena.
Todella pitkällä aikajaksolla käppyrän asennolla tuskin on mitään merkitystä, koska fundamentit ovat ehtineet muuttua matkan varrella ainakin ziljardi kertaa 
Q2-tulosodotukset perinteisesti hieman matalammat, katsotaan miten käy elokuussa
Jos markkinat olettavat ja suhtautuvat varauksellisesti siihen, että Fortum käyttää myynnistä saadut rahat Uniperin osakkeiden ostamiseen ja preemiolla nykykurssiin, joka on jo selvästi korkeampi kuin millä Fortum on aikaisemmin hankkinut Uniperia?
Pitää muistaa, että Uniper on ollut Fortumille(kin) hyvä sijoitus. Tässä toki hieman samanlainen asetelma kuin Topdanmarkilla ja Sampolla, kun on yksi ostaja, niin hintakin on sen mukainen. Preemiota toki kannattaa maksaa, jos siitä saa hyötyjä suhteessa nykytilanteen jatkumiseen
Ruottissa " Record high electricity price in southern Sweden - 92 öre per kWh"
Despite summer heat and well-filled water reservoirs, the electricity price is unusually high for the season with an average of 44 öre per kWh for June, which is more than ten times higher than the same period last year when the average was 3.3 öre. In southern Sweden, the electricity price during the week averaged 92 öre per kWh, which is the highest since the electricity price areas were introduced in 2011, according to the electricity company Bixia’s electricity price report.
The price is particularly high in the far south or electricity area 4, where the spot price has reached new heights in recent weeks and is the highest since electricity area prices were introduced in 2011. It is likely that it will last throughout the summer.
Electricity area 4 does not have access to the cheaper power in the north and in recent weeks has been linked almost entirely to German prices, where fossil power is usually marginal pricing. explains Johan Sigvardsson.
Myös Tanskan, Baltian ja Suomen hinnat ovat pysytelleet korkealla tasolla koko alkukesän.
Norjan Statnettin hyvät sivut: Data from the power system | Statnett’
Power Balance välilehdeltä löytyy tuotantomuodot.
Tällaisilla hinnoilla harmittaa Fortumin ja Uniperin korkeat suojaustasot. Toisaalta edellinen vuosi olisi ollut katastrofi ilman niitä.
OP:n kommentti liittyen Exergin myyntiin. Tämänhän nyt ei @Antti_Jarvenpaa pitäisi olla “laitonta” kun minä en sitä OP:n kommenttia itse kopioi ja jaa - vaan Tomi