No ei olisi mikään ihme jos tuo sinun haarukkasi osuisi oikeaan, onhan tässä nyt aika pirusti potentiaalia jos yksi diili tuo nykyisen markkinarvon verran puhdasta katetta taloon jollain aikataululla (en ole tarkastanut tuon vajaan 600m usd:n ehtoja eli milllä ajalla ja mitä vaaditaan että saavat).
Toki myönnettäköön että en ole seurannut kummasti firmaa viime aikoina.
Nämä voi olla melkein mitä vain. Olisi kyllä kiva kuulla joltain asiaan perehtyneeltä arviota.
Jos pääsevät markkinoille saakka niin eiköhän rojalteja tule riittävästi: https://www.duodecimlehti.fi/duo16182
” Kuinka paljon on hyväksyttävää pyytää tai maksaa potentiaalisesti elämää tai vaikka näkökykyä säilyttävästä hoidosta? Tähän asti kallein geeniterapialääke, β-talassemian parantava (pitkäaikaistuloksia ei vielä ole), autologisiin hematopoieettisiin kantasoluihin siirretty βA-T87Q-geeni (Zynteglo) maksaa 2,1 miljoonaa dollaria. Toisaalta eräisiin tauteihin käytettävien entsyymikorvaushoidon hinta voi olla vuosittain yli 200 000 euroa, minkä lisäksi hoidot ovat raskaita ja kestävät loppuiän.”
Itse myös odottelen RedEyen uutta päivitystä kieli pitkällä. Toivon mukaan hakkasivat kalkulaattoria jo viikonlopun aikaan, ohan tää nyt kuiten yksi top pickseistä.
Ensikommentista poimittua:
“Genovis never stops to surprise us and this partnership clearly validates the huge potential in the case. Just the upfront payment is equal to 85% of Genovis’ 2020 sales of SEK 61m.”
…ja kun tämä ei ole nyt ainoa asiakas/diili.
Rojalteista oli tämän yhteydessä maininta “Double-digit royalties on sales”. Oma veikkaus jotain 12-20 väliltä.
Jotain yleisesti rojalteista (Huom. vuodelta 2013):
https://www.google.fi/url?sa=t&source=web&rct=j&url=https://pharmaintelligence.informa.com/~/media/informa-shop-window/pharma/files/pdfs/reports/royaltiesreport.pdf&ved=2ahUKEwiJ1NbNuODzAhWTuYsKHZyjAH4QFnoECAUQAQ&usg=AOvVaw0oewo_RY4W2bvdns7zCTpr
Genoviksen markkina-arvo on nyt noussut USD mitattuna 113 miljoonaa lisensointiuutisen jälkeen. Jos markkinat eivät yhtään osanneet odottaa ko. diiliä, ja yhtiön muu liiketoiminta olisi markkinoiden mielestä tasan saman arvoinen, niin tuo olisi tämänhetkinen markkinan näkemys diilin arvosta.
~600 miljoonan USD milestone-maksut tulevat tapahtumaan jollain todennäköisyydellä (joka on siis alle 100%) ja jollain aikataululla (ei heti). Eli näihin pitäisi soveltaa jotain riskikerrointa, ja kassavirrat pitäisi diskontata. Tämän lisäksi tuloksesta maksetaan veroa mikä on Ruotsissa 20% luokkaa. Lisäksi tuo projekti aiheuttanee joitain kuluja Genovikselle, mutta luultavasti ne ovat pieniä suhteessa tuohon 600 miljoonan pottiin.
“Double digit” rojaltit ovat vähintään 10% tulevasta myynnistä. Tuleva myynti on aika spekulatiivista arvioida, mutta jos sen kehityksestä ollaan valmiita maksamaan 600 MUSD milestone-maksuja, niin sen potentiaalin täytyy olla arvioitu olemaan moninkertainen tuohon summaan nähden.
Tässä omaa analyysiä TÄYSIN HATUSTA HEITETYILLÄ LUVUILLA ja yksinkertaistetulla mallilla. Tarkoitus on puhtaasti haarukoida, millä lähtöarvoilla markkina voisi arvioida projektia.
Redeyen arvion päivitys saattaa kyllä venyä osavuosikatsauksen (12.11.) jälkeiseen aikaan. Toivottavasti tulisi jo aiemmin.
Tämä oli hyvä ja selkeä laskelma 
Geeniterapia avaa käsittääkseni Genovikselle aivan uuden segmentin edellisten lisäksi ja saattaa poikia tulevaisuudessa lisää samantyyppisiä diilejä.
Genoviksen segmentit tällä hetkellä:
Analytiikka
Bioprosessit
Vasta-aineet
Geeniterapia
Kaikissa segmenteissä erittäin vahva potentiaali ja isommat kassavirrathan tulee Genolle sen jälkeen jos Genon entsyymien avulla kehitetyt lääkkeet pääsee markkinoille. Mutta verrattuna lääkeyhtiöihin kehitysvaiheet ei ole riski Genolle vaan saavat tuloja jo eri kehitysvaiheista.
Tähän vielä yksi vaihtoehtoinen laskelma, ehkä hieman mutkat suoraksi mutta puutteellisilla tiedoilla joutuu joka tapauksessa laskemaan, joten se sallittakoon.
Käytän Evolutionin laskemaa projektin nykyarvoa ~113Me apuna.
Jos olettaisi, että liikevaihto (113) kotiutuisi 7 vuoden aikana eli noin 16Me/vuosi.
Tämän kun laskee P/S -kertoimella 20 saisi markkina-arvon lisäykseksi noin 322Me.
Tähän kun lisää markkina-arvon ennen viimeisintä uutista eli noin 400Me saisi uudeksi markkina-arvoksi yhteensä 722Me.
Tämän kun jakaa osakkeiden määrällä 65,45M saisi uudeksi osakkeen Base-arvoksi 11,04euroa ja SEKeiksi muutettuna noin 110SEK.
Miten tämä 10 vuotta vanha artikkeli liittyy genovikseen?
Tältä päivältä:
Danske Bank raises the target price for Genovis to SEK 90 (60), repeats buy
Punasilmältä putkahti uusi rapsa.
Base 100, Bull 150.
Raporttiin kannattaa paneutua, se on sangen laaja (32s) ja Genoviksen nykytilan analyysin ohella se sisältää merkittävää perehtymistä Genoviksen tärkeimpään yhteistyökumppaniin Selecta Bioscience:een (SB).Samalla pääsee puntaroimaan riskianalyysiä Genoviksen tuore business kuviosta SBn kanssa. Raportissa myös hyvä tietopaketti biolääketieteellisestä taustasta SB:n tuotteiden osalta, ja siitä myös miten kokonaisuuteen Genoviksen tontti asemoituu.
Aika kova paine näemmä ollut Redeye:lla putkauttaa raportti nyt ulos? Onhan Genoviksen Q3 viikon päästä. Oletin että samassa tivolissa molemmat olisi veivattu julkisuuteen.
Mainitaan nyt tasapuolisuuden nimissä se Bear case 30 SEK myös. Mutta hyvältähän firman meno vaikuttaa. Selecta tuli puun takaa itselle ja tähän putkeen nyt viel bioprosessitilausta niin tulevaisuuden pilvet kaikkoavat entisestään.
Jos Q2 raportin kohdalla olin melko negatiivinen niin nyt on positiivista kutinaa Q3:sta. Redeyen raportti on hyvä, kannattaa lukea se ajatuksella kuten edellä mainittiinkin. Jos kohta seistään yhden jalan sijasta kolmella niin korkealle arvostukselle on katetta.
INTERIM REPORT FOR July – September 2021
July – September 2021
• Net sales rose by 10% to SEK 15,699 (14,216) thousand. Growth is 13%, adjusted for currency
effects.
• Gross profit declined by 8% to SEK 14,195 (15,487) thousand.
• Operating profit before depreciation and amortization (EBITDA) totaled SEK 2,202 (3,262)
thousand.
• Operating profit declined by SEK 968 thousand and totaled SEK 747 (1,715) thousand.
• Comprehensive income for the period improved by SEK 351 thousand and totaled SEK 1,013
(662) thousand.
• Comprehensive income per share totaled SEK 0.02 (0.01).
• Cash flow from operating activities was SEK 4,613 (1,191) thousand.
• Cash and cash equivalents at the end of the period totaled SEK 45,210 (46,231) thousand.
Events after the end of the period
Genovis has entered into an exclusive license agreement with Selecta Bioscience Inc. to develop and
promote a novel patent pending antibody-cleaving enzyme, Xork™, as a potential pretreatment prior
to the administration of gene therapy and for autoimmune diseases. Genovis will retains its rights to
the Xork enzyme for all other applications to support its core business of innovative enzymatic tools for
use in preclinical drug discovery, diagnostics and bioprocess applications.
Under the terms of the agreement, Genovis will receive USD 6 million in upfront and early preclinical
milestone payments and is eligible for up to USD 598 million in development, regulatory and sales
milestone payments. Genovis will also receive double digit royalties on sales of Xork.
January – September 2021
• Net sales rose by 24% to SEK 50,957 (41,180) thousand. Growth is 34%, adjusted for currency
effects.
• Gross profit improved by 18% to SEK 46,577 (39,609) thousand.
• Operating profit before depreciation and amortization (EBITDA) totaled SEK 6,954 (2,377)
thousand.
• Operating profit improved by SEK 4,114 thousand and totaled SEK 2,649 (loss: 1,465)
thousand.
• Comprehensive income for the period improved by SEK 8,029 thousand and totaled SEK
3,653 (loss: 4,376) thousand.
• Comprehensive income per share, basic and diluted, totaled SEK 0.06 (-0.07).
• Cash flow from operating activities was SEK 6,377 (4,030) thousand.
July-Sept. Jan. – Sept. full year
(SEK 000s) 2021 2020 2021 2020 2020
Net sales 15,699 14,216 50,957 41,180 61,030
Gross profit 14,195 15,487 46,577 39,609 59,370
Operating profit/loss (EBIT) 747 1,715 2,649 -1,465 3,140
Comprehensive income for the
period 1,013 662 3,653 -4,376 1,973
Cash flow from operating activities 4,613 1,191 6,377 4,030 3,755
Cash and cash equivalents at end
of period 45,210 46,231 45,210 46,231 44,118
Earnings per share* (SEK) 0.02 0.01 0.06 -0.07 0.10
RedEye ei tehnyt muutoksia Q3 johdosta ja arvelee että se oli väliaikainen “kuoppa”. Ennustaa myös jatkoa bioprosessi kauppaan seuraavan 6kk sisään.
Genovis ehdolla 
Genovis yksi osakkeista “Redeye’s 2022 Life Science stock picks” Esitys katsottavissa kirjautuneille:
https://www.redeye.se/events/828670/redeye-life-science-outlook-2022
Laittoivat pienen jekun kun omilla IR sivuillaan ilmoittivat ”February 08, 2022, 8 PM”. Ei muuten, mutta kahvit ei ollu valmiina 
Ihan mielenkiintoinen raportti. Nyt on n. 33% Selectan “esimaksuista” (20MSEK ~2MUSD, kokonaisuus 6MUSD) saatu, itsellä ei ole ainakaan sattunut silmään maksuaikatauluja tai juurikaan muita detaileja tästä.
Selectan maksusta siivottuna Q4 liikevaihto kasvoi 11% ja koko vuoden 19%. Q4 näytti onneksi parempia kasvulukuja jo entsyymipuolella, mutta arvostus on kyllä täysin geeni- ja bioprosessipuolen isojen diilien varassa. Näistä Bioprocess-puolta ei kommentoitu osarissa mitenkään ja Redeyekin siirsi arvionsa toteutumisesta jo Q2/22.
Jos vertaa Q3 ja Q4 raportteja puhtaasti liikevaihdon kasvulla, niin Q3 11% ja Q4 11% (pl SELB). Näistä Redeyen mukaan Q3 “bump in the road” ja Q4 “solid and reassuring”. 
Noh, ei tästä uskalla poiskaan hypätä.
Tätä esimaksua ihmettelin kanssa itse kun sen piti olla 6MUSD, mutta rapsassa todetaan että 2/3 nyt maksettu. 6M USD = ~ 55 M SEK.
Consolidated net sales for the fourth quarter totaled SEK 42,060 (19,850) thousand, an increase in
sales of 112%. About SEK 20 million relates to licensing agreements with Selecta Bioscience through the newly signed agreement, corresponding to 2/3 of the payment that Genovis has received. The remaining undertaking amounts to approximately 1/3 and has been recognized as deferred revenue.
Joo, laitoin tästä Genoviksen IR:ään kysymyksen. Katsotaan miten vastaavat, mutta tuossa häviää jonnekin esimaksusta 25MSEK 
