Ei kai sitä minnekään ole hävinnyt vaan puolet etumaksusta ~ 30Msek sopimuksen mukaan kuulunut maksaa 2021 aikana ja loput myöhemmin. Varmaan verotekninen juttu.
” About SEK 20 million relates to licensing agreements with Selecta Bioscience, which account for 2/3 of the obligations for 2021. The remainder is recognized in the balance sheet as deferred revenue.”
Edit: Ja näyttäähän se paremmalta kun saadaan kovat luvut pöytään Q1:lläkin 
Voi olla että tulkitsin tuon tosiaan väärin ja on sovittu maksettavaksi esim. 50/50 vuosille 21-22, jolloin 20M olisi 2/3 tuosta -21 vuodelle allokoidusta. Olisi loogista.
Genoviksen IR:n vastaus:
” Thank you for your email. As we stated in the press release “Genovis will receive USD 6 million in upfront and early preclinical milestone payments. The numbers in the report are referring to the upfront payment. I hope this made it clearer.”
Eli 6MUSD jakautui upfrontiin ja early preclinicaliin ja upfrontista saatu 2/3 (20MSEK)
Dansken uusi tavoite. Tähänkin on matkaa.
Kappas kun Genovis laskettelee -11% tänään, onko ainoastaan yleinen sentimentti vai jotakin muuta, lieneekö kenelläkään vihiä?
Ei ole tietääkseni mitään Genoon spesifisti liittyvää uutista. Markkinalla on tällä hetkellä maailmanloppu mielessä ja ilmeisesti laput lähtee laitaan hinnalla millä hyvänsä.
Ostajan markkinat sanon minä. Jos tuosta Ukrainan kohelluksesta syttyy niin laajamittainen sota, että vaikuttaa näiden kaikkien löylytettyjen firmojen tulokseen, on sitten jo muitakin huolia kuin salkun tuotto 
Vaikuttaa olevan genoviksen sektori kokonaisuudessa muuta markkinaa kovemmassa laskussa tänään. Mitää uutta Genoon liittyvää en ole löytänyt myöskään.
Omassa salkussa laskettelee samaa tahtia kaikki pienet ruotsalaiset firmat, Genovis ja teknot. Siellä vissiin lyödään laitaan kaikki ennen maailmanloppua, maksoi mitä maksoi.
Q1 tulokset julki.
Net sales totaled SEK 32,574 (15,723) thousand, with a growth rate of 107%. About SEK 10
million relates to the license agreement in 2021 with Selecta Biosciences. Growth is 91%,
adjusted for currency effects.
Gross profit rose by 96% to SEK 29,419 (15,017) thousand.
Operating profit before depreciation and amortization (EBITDA) totaled SEK 11,717 (1,958) thousand.
Operating profit jumped SEK 9,554 thousand and totaled SEK 10,105 (551) thousand.
Comprehensive income for the period improved by SEK 11,476 thousand and totaled SEK 13,083 (1,607) thousand.
Comprehensive income per share* totaled SEK 0.20 (0.02).
Hieno tulos jälleen, kyllä tämän kyydissä kannattaa jatkaa.
Jep, CFO osti 2000 osaketta ja Punasilmä toisti näkemyksensä tuolla satasen pinnassa. Jos jollakin on free tunnukset, voisiko ystävällisesti tuoda vähän väriä analyysiin, kiitos.
Tässä ilmaispuolen uusin kommentti, olkaatte hyvät.
Strong first quarter, despite supply chain challenges and cost inflation
We regard Genovis’ Q1’22 report as solid. Sales came in at SEK 32.6 (15.7) corresponding to a growth of 107 % y/y (Fx-adjusted sales growth was 91% y/y). During the last quarter of 2021, Genovis entered into a partnership agreement with Selecta Biosciences to evaluate the combination of its IgG protease, Xork, and Selecta’s ImmTOR platform to enable both gene therapy for patients with neutralizing antibodies and as a treatment method for antibody-mediated autoimmune diseases (please see our research update from November 2, 2021 for a more detailed discussion around the partnership agreement). In Q4’21, Genovis received around SEK 20m of the USD 6m (SEK 59m) upfront payment, and another SEK 10m were received in Q1’22. Adjusted for this, sales for the first quarter amounted to SEK 22.6m (+44% y/y), highly in line with our adjusted sales and growth estimates of SEK 22.9m and 46%, respectively. We expect Genovis to receive remaining parts (c. SEK 16m) of the upfront payment during the course of 2022.
We are encouraged to see that Genovis is reporting yet another solid quarter and that the growth remains high, particularly in the Enzyme business (+37% y/y). This is impressive in our view since the omicron variant was still spreading rapidly across Genovis’ key markets during the beginning of the quarter. Moreover, it is comforting to learn that Russia’s war in Ukraine has had a limited impact on the business so far and that the company is actively working to make sure that its products are not sold or distributed in Russia.
In previous quarters, the antibody business (QED) has been a bit of a disappointment, partly due to the fact that it has been shown to be less resilient to the pandemic. Difficulties in meeting customers has hurt service operations and shifts in revenue between individual quarters has posed challenges. It is therefore satisfying to learn that the antibody business is growing again and that the sales trend for the antibody products that were developed for synergies with the enzyme business continues to be strong. The rationale behind the acquisition of QED was, as mentioned in previous notes/updates, to realise synergies rather than boost sales. Thus, we feel more comfortable with the acquisition now and expect gradually improving results from the antibody business over the coming quarters.
In summary, we estimate the sales split for the first quarter to be:
Looking at the gross profit, it grew by 96% y/y and reached SEK 29.4m (90% margin). By adjusting for income relating to the license agreement with Selecta Biosciences, the gross profit amounted to around SEK 19.4m, corresponding to a gross margin of 86% (we expected a gross margin of 85%). The gross margin is one of the key strengths with the case and the company should be able to swiftly pass on higher input costs to its customers, which is extra important in the current state of the economy with higher inflation and supply chain constraints. Although Genovis has experienced higher input costs, delivery delays as well as increased transportation costs (highest impact on its earnings) over the past months, the effects have been relatively limited so far. This is of course satisfying, even though future effects are difficult to assess at this time.
EBIT for the quarter amounted to SEK 10.1m (0.6), representing a margin of 31% (4). Adjusted for the license agreement (we estimate 90% EBIT margin), EBIT amounted to ~SEK 1.1m, corresponding to an adjusted EBIT margin of roughly 5%. This was below our forecasted SEK 4.9m, but we learn in the CEO letter that Genovis acted on several of its strategic goals during the first quarter, which rendered higher costs compared with Q1’21. Genovis has during the first quarter expanded its sales organization with local representation in Shanghai and the UK. This should enable it the strengthen its position in these markets going forward and similar initiatives have been initiated in Germany and Switzerland in the beginning of the second quarter. We foresee an increasing customer activity over the coming months on the back of eased restrictions in most of Genovis’ key markets (China is more uncertain) and argue that the company has good growth prospects over the coming quarters.
Looking at the financial position, Genovis had cash and cash equivalents amounting to SEK 78.1m by the end of the quarter. Given its strong financial position, we think that Genovis has the opportunity to increase its M&A activity and invest in new growth opportunities going forward.
Bioprocess – Still a big question
A big question is still whether Genovis will receive a follow-up order within Bioprocess. We have no reason to believe that the project has been terminated and thus continue to expect a follow-up order over the coming months. This could potentially happen already in Q2, but given the current market conditions, we have moved it into Q3. However, we continue to see this as a key near-term catalyst for the stock.
The share
The share reacted positively to the Q1’22 report and was initially up by around 8% (we expected +3-5%) and closed the day at +2.1% (SEK 49.8 per share). The YTD performance has been poor though, and the share is down by some 32%. This is of course highly attributable to the poor sentiment for, particularly, growth stocks seen lately on the back of a rising inflation, higher interest rates as well as high geopolitical uncertainty. However, owing to its optionality on the upside and its resilience to cost inflation and supply chain constraints (so far), we see this drop as a good buying opportunity for the long-term investor.
Financial forecasts and valuation
Below, we present our financial forecasts for the coming years as well as provide our quarterly estimates for 2022. As mentioned previously, we have moved a potential follow-up order within Bioprocess to Q3 on the back of the current market conditions. Besides that, we have only made some minor adjustments to our near-term cost estimates (slightly higher personnel and other external costs).
Following the Q1 report, we reiterate our Base Case of SEK 102 per share, while our Bull and Bear cases remain at SEK 150 and SEK 30, respectively. We also want to highlight that the share is one of Redeye’s Life Science Top Picks for 2022.
Kiitos paljon! Oli ytimekäs yhteenveto ja toi pääpointit hyvin esiin.
Mun mielestä tosi hyvää suorittamista näissä pandemian edelleen kurittamissa oloissa. Myyntivoiman lisäys tulee varmaankin juuri oikeaan kohtaan, kun porukat alkaa palailemaan työpaikoilleen ja tapailemaan kumppaneita.
Bioprosessi pitäisi tosiaan jatkua ja oon kyllä toiveikas, että tuolla biologisella lääkekehityspuolellakin tulee lisää hankkeita sitten aikanaan. Mutta lähiaikoina siis entsyymit ja antibodit tuonevat sen vahvan peruskasvun. P/S on toki vielä korkea, eikä voi tietää, mihin se asettuu mutta itse ainakin laitoin haavin alle, kun laitaankaato näyttää jatkuvan.
Tosiaan talouspomo hankki juuri tänään 2000 osaketta, hintaan 48,20 kruunua. Ja eilen vahva tulos.
Tämän päivän selvästi isoin myyjä on Avanza, eli ruotsalaisetko piensijoittajat myyvät hyvään tulokseen päivän viiveellä… jotenkin kummallista meininkiä, kova on käteisen tarve. Isoimmat ostajat SHB ja Morgan Stanley, ja muutakin instikkaa.
Tämän päivän lasku ei oikein mene minullekkaan jakeluun tuloksen ja sisäpiirikaupan huomioonottaen. Puuttuva bioprisessitilausko siellä hermostuttaa?
Tuo 2000 osakettahan on joku vajaa 10k€? Mitätön määrä talousjohtajalle.
Poistin tämän vahingossa.
Lukaisin huvikseni Selectan raportin. Tutkimukset alkamassa 2022 ja usko yhteistyöhön on kova:
Nordea aloitti Genoviksen seurannan, tavoitehinta 75 kruunua. Alla perusteluja toisella kotimaisella. Positiivisessa skenaariossa Nordea näkee osakkeella mahdollisuuden viisinkertaiseen arvonnousuun. Vertailun vuoksi Redeyen tavoitehinnat (bear 30 / base 102 / bull 150). Genoviksen osake tällä hetkellä 8 prosentin nousussa 51 kruunussa.
"Nordea Bank inleder bevakning av Genovis och sätter rekommendationen köp med riktkursen 75 kronor.
Nordea menar att det finns ett växande behov av den produkt som Genovis erbjuder, tänkt att underlätta utveckling och kvalitetskontroll av biologiska läkemedel, skriver Di som tagit del av analysen.
Vidare ser Nordea att Genovis har möjligheten att säkra stora volymer beställningar från läkemedelsföretag. I nuläget har företaget projekt igång med det amerikanska bolaget Selecta Biosciences.
“Här ser Nordea en nioprocentig chans att Genovis kan lyckas få en milstolpsbetalning på 5 miljarder kronor under de kommande tio åren. Det kan jämföras med bolagets nuvarande börsvärde på tre miljarder kronor”, skriver Di.
I ett framtida positivt scenario där nuvarande volymprojekt är framgångsrika ser banken en uppsida på fem gånger dagens nivåer.
Genovis aktie har i skrivande stund handlats upp med 6,3 procent. Sett till helåret har aktien sjunkit med 31,6 procent. Aktien är noterad på Nasdaq First North."
Kiintoisaa. Tosin hieman ihmettelen että miten Nordea on kalkuloinut että ‘on 9 % todennäköisyys että Genovis onnistuu…’. Taitaa olla aika rohkeaa lähteä prosenttien tarkkuudella ennustamaan 10 vuoden kehityskaarta’. Jos leikinlasku sallitaan niin ehkä tuo Nordean teksti on kirjoitusvirhe ja oikea luku on 90% ;-D.