Saisi varmaan parempaa keskustelua, jos näkisit vaivaa kaivaa ne tutkimukset ja koostaa oleelliset johtopäätökset niistä tänne?
Ja, ehkäpä kaivella laajempaa statistiikkaa infrapunasaunojen menekistä, jos saatavilla.
Sitten pitäisi vielä suhteuttaa Harviaan, onko tämä kuinka relevanttia.
Hiljainen jakso alkaa ensi viikon tiistaina, sen jälkeen saadaan alkaa jännittämään mikä päivä Q3 luvuista saadaan tiedot ja ehkä myös lisäuutisia infrojen osalta.
Yksi mielestäni erittäin huomionarvoinen seikka myös tähän väliin:
Kurssi on nyt vajonnut todella pitkään, laskupäivinä 2x tai jopa 4x OMXH verran. Tänään on ensimmäinen päivä, että ollaan tällä hetkellä indeksiä vastaan.
Halleluja, onko Harvian pohja nyt löytynyt? 
Tuolla arvosteluissa oli hyvin summattu:
“Aivan ihana. Kyllä kannatti sijoittaa”.
Näin se on nähtävä myös Harvia Plc.
Kun puhutaan arvostuskertoimista, alkaa väkisinkin ihmetyttämään, miten halvasti tätä voi hinnoitella. Itselläni on salkussa myös mm. Wärtsilää. Tosissaan pitää miettiä, kannattaisiko myydä arvomörnijä, jos samaan hintaan saa raivoisan orgaanisesti kasvavaa yhtiötä, joka maksaa osinkoa ja tekee korkeaa liikevoittomarginaalia vuodesta toiseen.
Mielestäni tämä nykyhinta antaa jo huomattavan turvamarginaalin. Tähän hintaan ei vaadita huikeaa kasvua, vaan riittää hyvä perustekeminen. Osinkokin on erittäin kohtuullinen ottaen huomioon muut Helsingin pörssin osingonmaksajat.
Ehkä oli sekaannusta siitä, että infrapuna saunalla olisi jotain erityistä etua normi saunaan. En kyllä muista moista väitettä, mutta voi olla, että semmoista on liikkunut jossain piireissä. Täältä voi ainakin lukea vertailua. Ihan samat hyödyt on molemmilla saunoilla. Se, että ir sauna ei ole parempi ei tarkoita, ettei siitä olisi terveyshyötyä ollenkaan. Parempi fiilis tietty tulee oikeasta saunasta
Regular infrared and/or Finnish sauna bathing has the potential to provide many beneficial health effects, especially for those with cardiovascular-related and rheumatological disease, as well as athletes seeking improved exercise performance.
Currently there is insufficient evidence to recommend specific types of sauna bathing for specific clinical conditions.
Kävin eilen erään sähköfirman verstaalla ja siellä oli lavallinen cilindroja (10kpl) ja kiuaskivet niihin. Kysyin, että millainen oli toimitusaika. Tilaus tehty tukun kautta, mutta tuli suoraan tehtaalta. 2vk toimitusaika oli luvattu tilatessa, mutta 3vk oli mennyt tilauksesta, että kiukaat saapuivat. Ei muuta, jatkakaa.
Tätähän odoteltiin Q3´21e? 
Handelsbankenin ennustetta ei ole käytössä, jos joku sen löytää, niin lisäillään tuohon.
Omaan silmään markkina ei näytä hidastumisen merkkejä ja ennuste perustuu samaan kuin ennenkin. Tiukkaan seurantaan kauppojen varastosaldoista ja tuotteiden hinnoista. Kuten aiemmin on tullut esille, tällä kertaa hintoihin on ajettu myös korotuksia, niitä ei aiemmin ole näin laajassa mittakaavassa näkynyt. Niistä saadaan jo jonkinverran ennustehyvää. Tottakai epäorgaanisesti lukuja nostaa Kirami koko 3kk:n ajalta sekä Sauna-Eurox reilun kuukauden pätkältä.
Toisaalta AHS tehtaan siirto ja sen ylösajo on arvoitus. Miten tilauksia ollaan saatu toimitettua kovan kysynnän alla, kun samaan aikaan uusia tiloja ajetaan ylös. Kiramin osalta on nähtävissä se, että joko paljuja on mennyt uskomattomalla tahdilla tai siellä on jotain ongelmia tuotannon tai materiaalin saatavuuden kanssa. Kiramin tuotteissa seurantajaksolla oli todella pitkiä toimitusaikoja ja toisaalta yhtiö on vasta ostettu Harvian alle, eli materiaalien saatavuus voi olla pullonkaula, kuten monilla pienemmillä toimijoilla on vastaavalla seurantajaksolla ollut. Harvia ei todennäköisesti ole voinut vielä vaikuttaa omilla toimillaan materiaalien saatavuuteen. Harvian omien tuotteiden kohdalla 3vko toimitusaika on pysynyt ennallaan kauppojen tilastojen mukaan.
Uskon, että suurin yllätys tulee taas akselilta Saksa / muu Keski-Eurooppa. Todennäköisesti USA kasvu on tuotannon muutoksesta johtuen hiukan yleisesti ennakoitua alempi, mutta Keski-Euroopan kasvu jatkaa isolla kulmakertoimella.
Oikaistun liikevoittoprosentin arvioin pysyvän samalla kohtuullisella tasolla kuin aiemmin, eli 28,2%
Huomioitavaa isossa kuvassa se, kuinka konsolidaatiojuna etenee, vaikka kassa paisuu. Toki orgaaninen kasvu on vahvaa, mutta näin on myös epäorgaaninen. Ensimmäistä kertaa Harvian historian aikana tehdään yli 50 Meur liikevaihtoa kvartterissa, kun sen liikevaihto listautumisluvuissa oli 60,1 Meur ja oikaistu liikevoitto 10,7 Meur per VUOSI.
Eli 3,5 vuotta myöhemmin tehdään kvartterissa reilusti enemmän EBITiä ja liikevaihdosta jäädään hiukan verrattuna koko vuoden vastaavaan 2017.
Summasummarum. Luvut lienevät komeita, mutta yhtiö selvästi uskoo myös tulevaan. Harvian konservatiivinen tapa kertoa luvuista, ohjeistaa ja ennakoida tulevaisuudesta luo vahvasti uskoa siihen, että erittäin isot investoinnit tuotannon kasvattamiseksi ovat se oikea signaali, mitä sijoittajien pitäisi seurata.
Inderesin ennusteilla 2022 p/e 20,5 ja 2023 p/e 18,5. En itse pidä lukuja maailman markkinajohtajalle omalla alallaan ja erittäin kovassa nosteessa olevalle sauna/terveys/hyvinvointibuumina kalliina. Tavoitehintaan muuten 36% - 42% nousuvara eilisen päätöskurssilla.
Allekirjoittaneen ennusteen on mainittu olevan aika bullish. Mainitaan nyt kuitenkin, että joka kerta tähän asti olen myös itse jäänyt ennusteilla Harvian luvuista. Eli luvut ovat olleet kovempia kuin ennusteeni. Toki aika lähelle ollaan myös jonkun kerran osuttu.
Kiitos, kun painat sydäntä. Se samalla kasvattaa ainutlaatuista Inderes - yhteisöä. 
Mites lukuja Saapasjalkakissalla pyörii tulevien vuosien tulosennusteissa vai löytyykö työkalupakista Mikaelin kaukoputken vastakohta suurennuslasi ja ennusteet ulottuvat vain aina lähikvartaaleihin? 
Bullinahan sitä ollaan varmasti tulevienkin vuosien kehityksestä, mutta onko pelikenttä samaa luokkaa kuin Petrillä vai ollaanko sitä vielä härkämäisempiä tulevien vuosien kehityksestä? 
Pidempää ennustetta en ole nojatuolianalyytikkona uskaltanut edes haarukoida ja itse näen sen jopa Harvian tapauksessa turhana. Ymmärrän, kuinka vaikea Petrin & CO on lukuja pitkälle aikavälille kalkuloida, kun todellisuus on se, että viimeksi saatiin pelkät orgaaniset luvut Q1/2020 ja seuraavan kerran ne saadaan ilman yritysostojen vaikutusta Q4/2022. Tuskin todennäköisesti ei silloinkaan, eli eiköhän konsolisaatiojuna puksuta sitä ennen.
Tulevaisuuden kasvua on tämän takia vaikea arvioida. Yrityksen tarkoitus on jakaa myös 60% tuloksesta osinkoa ja näillä edellä arvioiduilla luvuilla voidaan miettiä, kuinka ylös myös osinkoprosentti nousee ensi vuonna. Ainakin tämän hetken kurssilla se on vähintään kohtuullinen.
Kasvua saadaan siis kahdesta suunnasta, joten tulevaisuus näyttää ainakin tällä hetkellä mainiolle.
Hintojen korotuksiin on nyt varmasti ollut oiva aika kun kaikki sellaista vähän tekevät. Tulee mielee, että jo raaka-aine kustannukset tasaantuvat, niin hintoja ei ehkä kovon aggressiivisesti sitten lähdetä laskemaan, ellei kilpailutilanne jotenkin radikaalisti hankaloidu, tosin uskoisi, että kilpailijoilla ei olisi himoa hintoja lähteä polkemaan, kun (vajavaisen) käsitykseni mukaan Harvialla läytyy tuotteita hyvin myös edullisemmasta päästä.
Tuo voisi tukea hyvän kannattavuuden säilyttämistä vähän pidemmällä aikavälilillä.
Lähinnä omaa pohdintaa.
Ainakaan omalla urallani en muista pahemmin tilanteita, joissa hintoja olisi lähdetty varsinaisesti laskemaan, mutta joskus on pyritty pitämään paikallaan, jos kustannukset on ollet about samat. Mutta jos kaikki muutkin nostaa, niin siinähän on ihan kiva itsekin.
Miten lie muut sauna/ kiuas valmstajat tuunanneet hintojaa nyt, onko tietoa?
Suomen Osakesäästäjien, Pörssisäätiön ja T-Median teettämän tutkimuksen mukaan Harvia on sijoittajien mielestä Suomen kuudenneksi hyvämaineisin pörssiyhtiö.
Nyt olisi hyvä kysyä, vaikka spekulaatiota sinänsä onkin:
Mikäli tuloksen kehityskäyrä jatkaa kohti koillista ensivuonna, minkälaisia arvostuskertoimia pidetään hyväksyttävänä?
Meneekö sekin tuloskasvu silloin vielä pelokkaiden mielestä koronan/aikaistetun kysynnän piikkiin?
Kun me mietitään kokonaisuutta, helposti arvioidaan liikevaihdon kasvua kokonaisuutena. Jos pilkotaan liikevaihdon kehitys ja arvioidaan sen tulevaisuutta nimenomaan maantieteellisten osakokonaisuuksien kautta, voidaan mielestäni päästä Harvian tapauksessa yllättävänkin koviin kasvulukemiin. Nopeasti kasvavat markkinat ottavat pääaseman ja jatkavat kovaa kasvua.
Erittäin vaikea nähdä miksi ensivuonna arvostus olisi alle p/e 30. Oma arvio on Q3 22 p/e 50.
Mielestäni oli fiksu veto Harvialta laajentaa tuoteperhettä myös infrapunasaunoihin.
Mitkä on Harvian tavoitteet, poimintoja:
KASVU: vuosiliikevaihdon kasvu keskimäärin yli 5 prosenttia
Tavoitteenamme on edelleen vahvistaa Harvian asemaa globaalisti johtavana sauna- ja spa-alan toimijana. Tämän saavuttamiseksi keskeiset strategiset painopisteemme ovat keskiostoksen kasvattaminen, maantieteellinen laajentuminen sekä tuottavuuden tehostaminen.
Pyrimme kasvattamaan markkinaosuuttamme kaikilla päämarkkinoillamme Suomessa, Skandinaviassa, Keski-Euroopassa, Venäjällä sekä Pohjois-Amerikassa.
Me suomalaiset ollaan totuttu kuumaan 80-100 asteiseen saunaan. Mutta entäs muissa maissa. Olen usein yöpynyt matkoilla spa tyyppisissä hotelleissa, joissa on tyypillisesti infrapuna- ja höyrysaunoja, harvemmin kuumaa Suomi saunaa.
Muut ovat tottuneet kevyemmän sarjan saunoihin ja niitä pitää tarjota.
Mitä ois Haarumi, @Verneri_Pulkkinen ja @Petri_Kajaani mieltä seuraavasta:
Harvian Q3 on keskiviikkona 4.11. Olisiko aika järjestää ihan oikea tulos-live, jossa voisi olla myös Haarumin jäseniä paikalla?
Verneri järjestää tilat (voin jeesata), Petri kyselee Tapsalta Harvia lippikset ja viirit sekä Harvia-kahvit + -pullat Jos Tapsa ei innostu ideasta, lasketaan se negariksi.
Tämä siis sillä oletuksella, ettei Harvia ole julkaissut ennakkotietoja tuloksesta etukäteen. Jos tulos ylittää odotukset, voidaan jatkaa matkaa torille ja kohti Havis Amandaa.
Disclaimer: Hieman on oma lehmä ojassa, sillä satun tuolloin olemaan Hkissä ja ois tuon aamun ohjelma auki.
Kuka on mukana?
“Besides sweating out toxins, your body reaps numerous other benefits as well. Most people burn 200 to 400 calories per session, which can lead to weight loss with regular use, making it an ideal add-on for your regular fitness routine. It also promotes skin cell turnover thanks to its purifying properties, leaving you with a lit-from-within glow.”
“Our clients also experience stress relief, muscle recovery, improved sleep and an enhanced immune system since the body carries off metabolic waste,” says Wordell. “When I came across this concept, I quickly became passionate about bringing the unique health benefits of infrared sauna therapy to my friends, family and neighbors,” she adds. “The Central Florida area was lacking anything even remotely similar to what Perspire offers, so I wanted to fill the void.”
Viisas raha kirjoitti myös tästä pörssiyhtiöiden mainetutkimuksesta. Oma huomioni tiivistyy tähän lainaukseen:
Mielikuvat ohjaavat käyttäytymistä riippumatta siitä, pohjautuvatko ne yhtiön todelliseen tilaan.
Toisin sanoen hyvä maine, kuten Harvialla, nostaa halukkuutta sijoittaa myös riippumatta yhtiön tilanteesta, kun taas huono maine laskee sitä.
Vielä toinen tapa sanoa sama asia on, että yrityksen hyvämaineisuus nostaa todennäköisyyttä osakkeen yliarvostukselle, ja huono maine laskee. Ja tämä taas korreloi tietysti käänteisesti tulevien tuottojen kanssa.
Nyt siis puhun hyvä- ja huonomaineisista yrityksistä ryhminä. Saattaa yksittäinen yritys, kuten Harvia, silti olla aliarvostettu hyvästä maineestaan huolimatta. Todennäköisyys tälle kylläkin laskee.
Tottakai näin on ja niin pitääkin olla. Olisi todella outoa jos firma joka toimittaa kerta toisensa jälkeen hyviä lukuja ja jonka tulevaisuuden näkymät ovat hyvällä mallilla synnyttäisi negatiivisen mielikuvan ja sitä kautta halun olla sijoittamatta kyseiseen yhtiöön. Mielikuvilla ja ennusteilla pelaamistahan koko sijoittaminen pörssilistattuihin yrityksiin on. Se olisikin tutkimukse aihe, että tuoko hyvä mielikuva yritykselle yliarvostusta ja jos tuottaa niin kuinka kauan keskimäärin kestää, että arvostus tippuu. Yliarvostuskin on niin paljon kiinni valitusta aikavälistä ja yhtiökohtaisista asioista, että kaiken kattavaa vastausta ei ikinä saada. Joka tapauksessa hyvä mielikuva=korkeampi arvostus on niin itsestäänselvä asia, että oli pakko jotain tähän pyöritellä vastaukseksi.
Se ei ole Scanfil, se ei ole Incap electronics… se on OEM Electronics joka toimittaa Harvialle komponentit kiukaisiin ja muihin Harvian tuotteisiin. Pajuharju on useaan otteeseen korostanut että hän on tällä hetkellä enemmän huolissaan komponenttien saatavuudesta kuin kysyntänäkymästä. Näin hän totesi mm. Q2 audiocastissa ja komponenttipulasta oli juttua myös Pörssisijoittajan viikon haastiksessa. Hän on myös kommunikoinut, että pitkistä ja luotettavista alihankintakumppanuuksista komponenttivalmistajien kanssa on tällaisina aikoina suuri hyöty. Kovan kysynnän ja komponenttipulan vallitessa hyvin pidetyt suhteet ovat nousseet erittäin tärkeään rooliin.
OEM Electronicsin ja Harvian suhdetta kuvataan näin:
OEM on saanut tehdä Harvian kanssa yhteistyötä jo pitkään, ja viimeisten yli 10 vuoden aikana OEM on toimittanut eri komponentteja useisiin Harvian valmistamiin tuotteisiin.
Kivimäki kiittelee erityisesti OEM:n asiakaspalveluhenkisyyttä – se on hänen mukaansa aina ollut laadukasta ja ketterää. Myös toimitusvarmuus on ollut erinomaisella tasolla. ”Varsinkin viime ja kuluva vuosi ovat olleet haasteellisia kaikille yrityksille, mutta OEM on poikkeuksellisessakin tilanteessa onnistunut vastaamaan tarpeisiimme, mikä on ollut hienoa,” Kivimäki sanoo.
Tuorein askel yhteistyön syventämisessä on komponenttien jatkojalostus. ”OEM toimittaa meille myös kokoonpanoja, jotka tuovat ketteryyttä toimintaamme sekä vapauttaa meiltä resursseja,” Kivimäki sanoo. OEM:n Turun toimipisteessä sijaitseva tekninen osasto mahdollistaa erilaisten kokoonpanojen toteuttamisen. ”Jatkojalostettavien tuotteiden hyödyntäminen on Harvialta myös luottamuksen osoitus, jota arvostamme. Mielestäni se kertoo siitä, että olemme tehneet asioita oikein,” kiittelee Lummejoki.
Yhteistyötä Harvian ja OEM:n välillä on tarkoitus jatkaa ja kehittää vastaisuudessakin, ja me toivommekin, että saamme juhlistaa myös OEM:n 50-vuotisjuhlavuotta yhdessä Harvian kanssa.
Koko jutun OEM Electronicsista ja yhteistyöstä Harvian kanssa pääsee lukemaan täältä:
https://www.oem.fi/uutiset/40-v/harvia
Huom, Harvialla on varmasti muitakin komponenttitoimittajia. OEM oli vain loistava esimerkki miten arvokkaita nämä tällaiset suhteet voivat olla niin halusin tuoda foorumin tietoon 
Tuli vastaan tuore juttu Kiramista. Vienti ilmeisesti vetää ja uusia markkinoita avautuu Harvian tukemana!
Kiramin liikevaihto oli viime vuonna 16 miljoonaa euroa ja odotettavissa on kasvua.
Yksi tekijä viennin avautumisessa Aasiaan ja Amerikkaan on ollut siirtyminen Harvia Oyj:n siipien suojiin alkukesästä. Rantaselle oli tärkeää, että Kiramin taival jatkui itsenäisenä tuotemerkkinä.
”Harvian ansiosta olemme voineet jatkaa kansainvälistä laajentumista. Molempien yhtiöiden toiminta on rakentunut hyvinvointitrendin ympärille keskittyen jatkuvaan innovointiin.”
Yhteistyön ansiosta Keikyässä kootaan nykyisin myös pihasaunoja. Japaniin on nytkin lähdössä pala Suomea eli spa-paketteja, jotka sisältävät molemmat: paljun ja saunan.
Kiramikaupan yhteydessä aikanaan mainittiin, että Kiramin kanssa keskityttäisiin vain Keski-Eurooppaan ja Scandinaviaan. Tapsakin taisi tuolloin puhua tällä tavoin. Ihmettelin asiaa silloin täällä foorumillakin, että ainakin Amerikkaanhan näillä täytyy päästä heti ja myyntiluvat saatava vetämään heti kun nimet on paperissa.
No näinhän tässä on sitten käynyt kuitenkin kuten uumoilin, että hommat saatiin isolle näitäkin viedään nyt Amerikkaan ja Aasiaan ja kauppa käy. Suomen Keikyältä valmiita sauna+palju -paketteja Japaniin… Huh, onhan tää nyt aivan huikeeta! 
Ps.Milläs luvuilla Kiramin nykyhetki, ja erityisesti Kiramin tulevaisuuden kasvu olivatkaan tällä hetkellä Petrin ja Saapasjalkakissan ennusteissa? 
Harvian omistus Nordnetin suomalaisasiakkaiden salkussa kasvanut reilusti syyskuussa: