Lyhykäisyydessään voinee todeta osakkeille käyneen vaihtelevasti, toiset nousseet ja toiset laskeneet ja tuskin se nosto OMXH25-indeksiin on ollut se merkittävin tekijä.
Ehkä yllättävää on kuitenkin se, että indeksiin ei kovin usein ole muutoksia kuitenkaan tullut. Ei edes joka vuosi. Esimerkiksi jutun lopussa on listaus, jonka mukaan 2017 vuonna ei indeksissä yhtiöitä vaihtunut lainkaan ja suurimpana osana vuosista yksi yhtiö nousee ja tippuu. Kahden yhtiön vuosia ollut 2010-vuodesta lähtien vain 2019 ja nyt tuleva 2022.
Wayfairin sivuilla kaikki saunamallit Almost Heavenilta loppuunmyyty - siis kaikki… mietin hetken että voiko pitää paikkansa vai onko tässä joku feelu? Vai näyttääkö se vain näin pitkien toimitusaikojen vuoksi, @Saapasjalkakissa voi korjata kun on näitä enemmän seurannut
Täysin vastaava tilanne näyttää olevan ainakin Home Depotilla. Jokainen AHS:n tuote loppunmyyty, kun taas kilpailijoiden tuotteita löytyy varastosta. Costcon puolella “out of stock” merkintöjä ei vaikuttaisi olevan ja toimituksia luvataan ymmärtääkseni aika normaalilla, noin 4 viikon aikamääreellä.
Kysymys lieneekin, onko kyseessä positiivinen vai negatiivinen asia. Tuuttaako uusi tehdas jo tavaraa täydellä teholla, eikä kysyntään kyetä siltikään vastaamaan? Onko tuotannon käynnistämisestä aiheutunut häntää tilauskirjaan, jota nyt pyritään kuromaan umpeen vai yskiikö tuotantoketju?
Jos tästä jotain voi päätellä niin kysyntää on, mutta toivotaan että tilanne ei johdu tarjonnan putteesta.
Lisätään vielä: kävin Home Depotin tilannetta läpi noin viikko takaperin ja silloin tuotteita oli normaaliin tapaan. Nyt ei ole ensimmäistäkään saunaa saatavilla.
Mietin samaa. AHS:n omalla sivulla “Thank you for visiting Almost Heaven Saunas. Our current manufacturing lead time is 6-8 weeks with additional time for shipping and handling.” (oli täällä jo aikaisemminkin). Se mikä varmaan ainakin on positiivista, että Harvia pyrkii myymään ja toimittamaan itse suoraan kuluttajalle ilman vähittäiskauppaa mikä nostaa katteita kun yksi välikäsi poistuu. Oma tuntumani sanoo että tehtaalta myydään kaikki ulos mitä pystytään tekemään ja pyritään palvelemaan asiakkaita niin hyvin kuin pystytään - mutta koska oman sivuston kautta tulee tilauksia paljon ei kaikkia vähittäiskauppoja pystytä palvelemaan niin hyvin kuin pitäisi. Kysyntä on varmasti kovaa mutta tarjonta on kysymysmerkki itsellekin → onko komponentteja ollut saatavilla ja miten uuden tehtaan ylösajo on onnistunut?
Laajennukset ja uusiin tiloihin muuttohan on tapahtunut jo joulukuun puolella. Jos tämä ei olisi mennyt suunnitelmien mukaan niin tammikuussahan ei olisi ollut tavaraa tarjolla lainkaan, mutta tammikuun alkupuolellahan näillä kaikilla jälleenmyyjillä oli useimpia saunamalleja tarjolla.
Muuttoon liittyenhän myös Tapio kommentoi viime vuoden puolella, että aikataulussa ollaan.
Vielä reilu viikko sitten tuotteita Wayfairin kautta oli saatavilla 12-16 viikon toimitusajalla.
Nyt noissa lukee tieto, että back in shop 1.3. Veikkaisin tuosta olevan sen toimitusajan taas sen 10-12 viikkoa, eli tilausputkeen otetaan joku järkevä määrä.
Aiemmin Tapsa mainitsi, että osassa tuotteista on 5-6kk toimitusaikoja. Nythän tuo 16 viikkoa on 4kk, eli tilanne lienee pysynyt samana, huomioiden tuo 1.3 saatavuus.
Aiemmin on mainittu, että tehtaalla on kaikki kunnossa ja muutto mennyt aikataulussa.
Tästä voisi siis johtopäätöksen vetää, että jenkit ovat kovassa iskussa ja todennäköisesti investointeja tullaan tekemään myös 2022. Markkina vetää ja trendi on puolella. Kulmakerroin kasvussa kohtuullisen iso ja näiden lukujen perusteella mikään ei viittaa siihen, että käännettä huonompaan olisi tapahtunut.
Tapsa on maininnut aiemmin, että on erityisen ylpeä omasta verkkokaupasta (ahs) ja sen myynnistä. Ei liene huono, että tuotteita myydään eniten sen kautta ja muille toimitetaan, mitä saadaan. Kate on varmasti suurempi näin.
Itseltä päässyt menemään ohi tuo AHS:n oman kaupan kova veto. Vaikuttaa erinomaiselta, jos sitä kautta saadaan paljon tynnyriä maailmalle. Toki nämä kauppojen loppuunmyydyt tuotteet ovat kaksipiippuinen juttu, sillä väkisinkin osa potentiaalisesta myynnistä valuu kilpailijan laariin.
Taatusti myös tehtaan siirtymävaiheessa ja linjojen käynnistyksessä on tilauskirja päässyt venymään, jota tällä hetkellä pyritään ottamaan kiinni. Oliko siitä puhetta, kuinka paljon nykyinen tuotantoteho on kasvanut suhteessa vanhaan tehtaaseen?
Hieman hymyilyttää nuo kiukaiden hinnat atlantin takana. 1500 dollarin cilindrosta luulisi jäävän hyvät katteet logistiikkakustannustenkin jälkeen.
Syyskuisessa “Pörssisijoittajen viikon” esityksessähän oli paljon muutakin asiaa laajennusten lisäksi, mm. keskieuroopan alppikyliin penetroitumisesta ja tätähän tukee nyt myös tuore uutinen Heiner Olbrich:in liittymisestä yhtiön hallitukseen, alppijoukkueen sponsorikuvioiden lisäksi.
Kapasiteettilisäysten prosenteista verraten vanhaan ei tässäkään tarkemmin mainittu, mutta yleisesti Tapio puhui laajennuksista esityksessä seuraavaa:
-Lewisburg on “kokonaan uusi tulevaisuuden saunatehdas”. Tässä puhuttu valmistumisesta marraskuun lopussa ja käyttöönotosta jo joulukuun alussa.
(ja kun puhutaan kokonaan uudesta niin onhan myös mahdollista, että vanha on pyörinyt siirtymävaiheessa tasan niin kauan kuin uusi on käynnistetty tai uuden kanssa rinnakkain, jolloin selvitty kokonaan ilman tuotantokatkoja, mene ja tiedä…)
-Kiinan laajennukset ja investoinnit toteutettu jo alkuvuodesta
-Muurame joulukuussa
-Saksan konelaajennukset vuoden loppuun mennessä.
Tässä vielä linkki tuohon esitykseen jos joku ei ole aiemmin katsonut:
Viime viikon dipistä tuli ostettua ensimmäiset Harviat, joten Haarumi täälläkin nyt seurannassa. Heräsi nyt kysymys näistä H1/2021 katsauksen luvuista:
‘Muut maat’ muodosti tällä ajanjaksolla vain 3,6% liikevaihdosta, euromääräisesti kasvua oli kuitenkin mukavat 207,5%. Katsauksen mukaan suurimmat alueet tässä kategoriassa ovat arabimaat ja Aasia. Japanin jakelusta ja showroomeista olen lukenut, ja kiinnostaisikin tietää enemmän millaisena kasvumarkkinana Aasia ja Lähi-itä nähdään jatkossa?
Kiinan keskiluokka + Japani muodostaa lähes 500M ihmisen markkina-alueen ja tähän päälle vielä Lähi-itä, niin potentiaalista markkinaa ainakin riittää. Vertailuna USA+Kanadan väkiluku n. 370M ja siellä liikevaihto tällä hetkellä 5x verrattuna ‘Muihin maihin’ ja kasvu “vain” 52,8%.
Japanista. Kannattaa muistaa että vaikka Japanin saunamarkkina on todella iso ja Harvialla on ollut maassa jo yli 20 vuotta presenssiä, tällä hetkellä Harvian Japanin liikevaihto on ainoastaan luokkaa 20k-50k euroa vuodessa. Q3 2021 callissa Tapio mainitsi Japanista kohdasta 35:50 alkaen. Mitä tulee lähivuosiin, Tapio mainitsi “…but instead of tens of thousands, we are starting with hundreds of thousands and then going for millions in the coming years…” Ja jos pidetään mielessä Inderesin liikevaihtoennuste Harvialle tälle vuodelle joka on noin 230 miljoonaa, on Japanin merkitys hyvin olematon. Toki tilanne voi näyttää hyvin erilaiselta 5-10 vuoden päästä
Ehkä muut voivat kommentoida muun Aasian ja Lähi-Idän tilannetta.
Olisko niin että 2019 järjestetty World sauna forum viimeksi fyysisenä eventtinä? Nyt mainostavat 7.6.2022 tapahtumaa maailman saunapääkaupungissa, Tampereella. Harvia on tapahtumassa pääyhteistyökumppanina.
Joku nostikin aiemmin esiin tämän Ice Barrel companyn. Näkyy AHS tekevän tiivistä yhteistyötä ja mainitsee firman myös Instagramissa nimeltä.
Yhtiö on kasvanut kovasti (n. 35% vuosi) ja kyseessä kohtuullisen tuore firma, perustettu 2017.
Parikymmentä työntekijää löytyy ja liikevaihtoa vajaa 4 miljoonaa dollaria. Näissä tuotteissa lienee kate kohdallaan, vaikka ovat jenkkivalmisteisia (firma Ohiossa). Tynnyrin hinta reilu 1000 dollaria. Lisäksi tynnyrit tehdään kierrätysmateriaalista.
Sopisi aika hyvin add-on ostoksena Harvian kylkeen, jos hinta olisi kohdallaan.
Olen ehdottomasti otettu siitä, että tuolle meikäläisen ja Aten livelle tuntuu olevan niin hyvin kysyntää. Valitettavasti tuloslive vaatii niin hyvää yhtiön tuntemista, ettei mun ja Aten kilometrit vielä riitä siihen Harvian kohdalla.
No huhhuh olisinpa itsekin tehnyt Harvia-analyysiä 18-vuotiaana. Hyvää duunia! Teidän näkemyksenne vaikuttaa jonkin verran meitä karhumaisemmalta, mutta hyvä analyytikko ei pelkää poiketa laumasta . Osakeanalyysissä piru asuu yksityiskohdissa, joten kannattaa olla tarkkana vahvistavia sanoja käyttäessä ja adjektiivien valinnassa.
Tuosta PEG-luvusta koko Foorumin on hyvä huomioida, että se kannattaa aina suhteuttaa tuloskasvuennusteisiin, sillä historiallinen tuloskasvu on jo leivottu sisään kaavan nykyiseen tulokseen, eli E-komponenttiin. Todella tasaisen kasvun yhtiöissä historiallinen kasvu voi olla toimiva proxy tulevalle kasvulle, mutta Harvialla on kieltämättä mennyt viime vuodet todella lujaa. Ennusteita voi tehdä itse, mutta, myös eri tietokannoista saa monelle yhtiölle konsensusennusteet ja toki meidänkin ennusteitamme voi hyödyntää, jos yhtiö on seurannassa. Omassa sijoitustoiminnassani käytän paljon muiden analyytikoiden ennusteita uusia sijoituskohteita etsiessäni. Pyrin toki myöhemmässä vaiheessa luomaan oman näkemyksen siitä ovatko ennusteet mielestäni optimistisia/varovaisia, mutta ennusteisiin tukeutuva tulospohjainen arvostus on nopea keino rajata omaa sijoitusuniversumia.
All in all, hyvää settiä teiltä. Analyysin tekeminen on paras tapa kehittyä siinä ja teillä on hyvä pohja, jonka päälle rakentaa.
Takoituksena mennä… Voin laittaa samalla tavalla kommentit foorumille kuin laitoin Kölnin Sauna & Spa eventin jälkeen viime syksynä. Ja jos joku on tulossa paikan päälle, ota yhteyttä! @_TeemuHinkula hyppäsi viimeksi tien päälle Kamux vierailulla
Itse kanssa pohdin meneekö negatiiviseksi vai positiiviseksi tuo tuotteiden loppuminen.
Negatiivista: asiakas löytää tuotteen kilpailijalta, asiakas ei saa osto hetkellä tuotetta ja jättää väliin tai hankkii jotain muuta, tarjonta lisää kysyntää ja toisin päin, mikäli tilanne jatkuu pitkään muuttuu toimija epäluetettavaksi
Positiivista: kysyntä patoutuu ja tilauksia saadaan pitkälle tulevaisuuteen tämä vaatii, että tuotteita tulee ulos tehtaasta nopealla tahdilla, tuotteet usein myytynä nopeuttaa ostopäätöstä, kun tuotetta saatavilla, tuote usein loppu tekee siitä haluttavamman vaatii, että sitä myös välillä saa
Katsoin ImportYetistä Yhdysvaltojen BOL-dataa, ja tälle Finlandia Saunalle näyttää menevän tavaraa ihan huolella. (edit: sikäli mikäli tähän dataan on luottaminen, parempi ehkä pitää suuntaa antavana)
Onko muuten siitä missään ollut tai kellään tietoa että saako Harvia laivattua USA suuntaan tavaraa normaali aikataululla? Muuten tuntuu että että tähän suuntaan kaikki merikointeissa ja laivoilla liikkuva on myöhässä joko paljon tai tosi paljon. Edelleen ainakin kaukoitä + merirahdin hinnat on edelleen todella korkealla.
Oma työantaja ei tuo USA:sta juuri mitään, niin siten ei ihan suoraa faktatietoa siitä ole, eikä siten siitä että kuin paljon se vaikuttaa vientiin.
Sama tilannehan on ollut meriliikenteen kanssa pian jo vuoden, käytännössä siitä alkaen kun tämä EverGiven oli panaman kanavassa poikittain viime keväänä maaliskuun lopulla (piti oikein tarkistaa, kyllä siitäkin on jo kohta vuosi ).
Ainakaan Q2 ja Q3:kaan näillä asioilla ei ole ollut minkään lajin vaikutusta tulokseen
Tuolla näkyi olevan BOL-duplikaatteja. En edelleenkään tiedä kuinka tarkasti perustuu todellisuuteen. Duplikaattien poiston jälkeen näyttää tältä (Kg):
. Osakeanalyysissä piru asuu yksityiskohdissa, joten kannattaa olla tarkkana vahvistavia sanoja käyttäessä ja adjektiivien valinnassa.
).
