Harvia-foorumi eli Haarumi - Kansainvälistä kasvua ja hyvinvoinnin megatrendejä

Rauli on tehnyt uuden yhtiöraportin Harviasta. :slight_smile:

Harvian näkymät ovat mielestämme lähivuosille edelleen hyvät, sen kassavirran luonti on vahvaa ja tase antaa mahdollisuuksia korkeampaan osingonjakoon ja/tai yritysostoihin. Emme ole tehneet ennustemuutoksia tässä raportissa.

Rapsasta lainattua:

“…Yhtiön kilpailuedut ovat pitkän aikavälin menestyksen ja siten osakkeen kehityksen kannalta erittäin tärkeä asia. Kilpailueduista puhuttaessa huomioimme, että ne koskevat pääosin Harvian perinteisten tuotealueiden eli puu/sähkökiukaiden ja niiden komponenttien markkinaa. Nämä vastaavat nykyisin noin 75 % Harvian myynnistä. Sen sijaan kokonaisten saunojen tuotannossa/myynnissä edut ovat mielestämme vähäisemmät, mutta niitä löytyy samoista asioista kuin kiukaissa ja komponenteissa…”

image

https://www.inderes.fi/fi/hyva-aika-palata-laatuyhtion-lauteille

46 tykkäystä

Ennustamme yhtiölle 2026-2031 liikevaihdon ja tuloksen kasvun hidastumista 5 %:sta 2 %:iin (liikevoittomarginaali 22-23 %), joka on myös terminaalijakson kasvuoletuksemme.

En vieläkään ymmärrä tätä. Jos markkinan kasvu oli 2% luokkaa 15v sitten suomessa kiukaiden ja komponenttien osalta, niin miten se liittyy 2026-2031 kasvuun?

Silloin myytiin kiukaita lähinnä suomeen jo valmiiksi saturoituneelle markkinalle jolloin saatiin tätä 2% kasvua. Eikö nyt kuitenkin ole alettu kasvaa ympäri maailmaa Amerikkaa ja Aasiaa myöten? Tuolla markkina on varsin tuore vielä ja tietoisuuskin on viimevuosina lisääntynyt huomattavasti. Selkeästi siis parempi potentiaali kasvaa nopeammin tulevaisuudessa kuin mitä historialliset tasot antaa ymmärtää. Henkilökohtaisesti on vaikea nähdä noin merkittävää hidastumista tulevaisuudessa.

Miltä DCF-Laskelma näyttäisi jos 2028 eteenpäin pidettäisiin liikevaihdon kasvu tuossa 5%? Eli 2032 liikevaihto 58,7m?

Toki tuo on niin kaukana vielä ettei sen perusteella liikkeitä kannata tehdä, mutta mielenkiinnosta kuitenkin…

18 tykkäystä

Ei se liity mitenkään, onko joku väittänyt sellaista? Mutta viitannet tähän aiempaan viestiini, joten ne jotka ei ole keskustelua seurannut voi lukea sen ensin.

Minä puhuin tuossa aiemmassa viestissä markkinakasvusta. Sen suhteen ei ole tarjolla maantieteellistä jakoa, mutta en usko että maailman saunamarkkina on merkittävästi rakenteeltaan muuttunut 10-15 vuodessa, vaikka uusia markkinoita tuleekin. Se, että jossain on potentiaalia ei vielä tarkoita että kasvuvauhti olisi kovaa, potentiaali voi realisoitua myös hitaasti. Jos puhut markkinan sijaan Harviasta, niin olet aivan oikeassa että he ovat kasvaneet merkittävästi kansainvälisesti viimeisen vuosikymmenen aikana. Voisikin kysyä, että vaikka markkinakasvu olisi alle tuon 5 %, voisiko Harvia markkinaosuuksia ottamalla silti päästä yli 5 %. Varmasti voisi jollain aikavälillä, mutta terminaalikasvussa ei voida olettaa yhtiön ottavan markkinaosuuksia tästä ikuisuuteen.

Kuten aiemmassa viestissäni totesin, meillä terminaalikasvut ovat 2-3 % valtaosalle firmoista. Muuttamalla 2028-31 kasvuksi nykyisten ennusteiden sijaan 5 %, DCF-arvo nousee tasan euron eli reiluun 25 euroon (jos oletetaan että ei tarvita enempää investointeja). Terminaalikasvua vääntämällä puolikin prossaa ylemmäs saa isomman vaikutuksen (noin 1,5 euroa). Tällöin kuitenkin pitkän aikavälin investointitasoa tulisi myös hieman säätää, mutta kyllä sieltä varmaan toinen euro saataisiin “irti”.

30 tykkäystä

Tässä on Raulin aamarikommentti Harviasta. :slight_smile:

Harvian näkymät ovat mielestämme lähivuosille edelleen hyvät, sen kassavirran luonti on vahvaa ja tase antaa mahdollisuuksia korkeampaan osingonjakoon ja/tai yritysostoihin. Emme ole tehneet ennustemuutoksia tässä raportissa. Viimeaikaisen kurssilaskun myötä nostamme kuitenkin suosituksen lisää-tasolle (aik. vähennä), 24 euron tavoitehinnan pysyessä ennallaan.

29 tykkäystä

Twitterissä tuli vastaan nämä Harvian kokoontaitettavat “kaappisaunat”, kun nyt on lanseerattu Harvia SmartFold 2.0:

Nopea haku löysi tästä keskustelusta pari mainintaa nähin liittyen vuodelta 2021, mutta itse en edes muistanut - tai ehkä edes tiennyt - että tällaisia on olemassa. En tiedä mille markkinoille nämä menevät ja kuka näitä ostaa, mutta ihan veikeä osa tuoteportfoliota kuitenkin.

50 tykkäystä

Olisiko @Verneri_Pulkkinen mahdollista saada ROASTiin Harvian uutta toimitusjohtajaa, tai jotain haastattelua? 20.9.2018 oli Tapion rousti :boom:

65 tykkäystä

Ehdotetaan! :fire: :fire: :fire: :fire:

83 tykkäystä

Yhdellä kysymyksellä voi saada paljon hyötyä ja iloa aikaiseksi monille. :fire:

Toivottavasti Vepu onnistuu saamaan ROASTin aikaiseks. :slight_smile:


Laajasta rapsasta lainattua: “Aasia-Tyynenmeren markkinoilla Harvia kuuluu top 5-10 toimijoihin.”.

Japanissa 125 miljoonaa ihmistä ja toivottavasti Japanin kuuma saunainnostus osuu hyvin Harviaan. Alla on pari päivää vanha Harvian tviitti:

59 tykkäystä

Sauna360 (ent. TylöHelo) tulossa pörssiin ensi vuonna.

Muuri:

43 tykkäystä

Hienoa, että mahdollisesti saadaan verrokki pörssiin (oli se sitten Tukholman tai Helsingin pörssissä).

Pidempi juttu yhtiöstä, mutta pistetään tänne kuitenkin hieman pätkää yllä linkatusta jutusta ja muurin takaa.

Lettijeff = yhtiön toimitusjohtaja Pekka Lettijeff


Maailman vanhimmaksi saunayhtiöksi itseään kutsuva Sauna360 perustettiin vuonna 1916. Brändin alla toimii tällä hetkellä viisi tytäryhtiötä: suomalaiset Helo ja Kastor, ruotsalainen Tylö sekä yhdysvaltalaiset Finnleo ja Amerec.

Ennen uudelleenbrändäystä silloinen TylöHelo oli useamman vuoden ajan suurissa vaikeuksissa. Yhtiön liikevaihto oli yleensä vuositasolla noin 50 miljoonan euron paikkeilla ja osa tytäryhtiöistä teki jatkuvasti tappiota.

”Yhtiöllä oli isoja velkoja, joita oli vaikeuksia maksaa ja pankit jahtasivat yhtiöitä jatkuvasti. Joka vuosi mietittiin, että meneekö yhtiö konkurssiin vai ei.”

Yhtiö junnasi 14 vuoden ajan paikallaan entisen omistajan kanssa, kunnes vuonna 2019 Nordic Mezzanine osti yhtiön kaikki osakkeet.

Uudelleenbrändäyksen yhteydessä muutettiin myös strategiaa. Lettijeffin mukaan ensimmäinen askel oli saada ulkomaalaiset asiakkaat innostumaan tuotteista.

”Pohdimme, miten saisimme myytyä saunoja esimerkiksi japanilaisille, amerikkalaisille tai espanjalaisille. Suomalaisillehan saunominen on itsestäänselvyys, mutta ulkomaisille asiakkaille asiaa piti perustella.”

Myyntistrategiaksi valikoitui markkinoiminen terveyshyötyjen avulla. Tutkimusta saunomisen hyödyllisistä terveysvaikutuksista on Lettijeffin mukaan tehty paljon.

Terveydellisten hyötyvaikutusten korostaminen osoittautui strategisesti oikeaksi valinnaksi myös koronpandemian aikana. Ihmiset viettivät enemmän aikaa kotona ja olivat kiinnostuneita omasta terveydestään.


Oma kommentti:
Eli saunan terveysvaikukset edellä myös kilpailija edennyt maailmalla kuten Harviakin on painottanut omissa puheissaan/markkinoinnissaan maailmalla.


Konsernin liikevaihto oli vuonna 2022 noin 81 miljoonaa euroa, kun 2021 se oli reilut 62 miljoonaa euroa. Viime vuonna yhtiön tulos oli kuitenkin vajaa 400 000 euroa tappiollinen, kun se edeltävänä vuonna oli noin 176 000 euroa voitollinen.


Oma kommentti:
Eli kuumimpana korona vuonna ollut voitollinen, mutta viime vuonna käänähtänyt taas tappiolle. Samoin kuin tuolla mainittiin aiemmista haasteellisista vuosista historiassa. Liikevaihtoa ovat kuitenkin saaneet lisättyä vuodesta 2021 viime vuoteen.

Kyllähän tuo Harvian koneisto/tuloskunto historian saatossa ja pidemmässä juoksussa on ollut paremmassa mallissa kuin yhdellä suurimmista kilpailijoista.


Yhtiöllä on myyntiä yli sataan maahan. Eniten myyntiä suuntautuu Pohjois-Amerikkaan, jonne myynnistä menee noin 60 prosenttia. Pohjois-Amerikassa on käynnissä kova saunabuumi ja monet tilaavat valmiita saunahuoneita, joita voi asettaa esimerkiksi pihalle tai omaan hieman suurempaan kylpyhuoneeseen.

Pohjois-Amerikan lisäksi saunoille on erityisesti kiinnostusta Saksasta, Japanista sekä Australiasta.

”On tärkeää ymmärtää, että kaikki eivät halua suomalaista saunaa. Jokaisella tytäryhtiöllä on oma rooli ja portfoliomme edustaa montaa eri saunatyyppiä.”

Tytäryhtiöistä suomalainen Helo tuottaa puu- ja sähkökiukaita sekä höyrystimiä ja Kastor puukiukaita. Ruotsalainen Tylö myy saunahuoneita.

Amerikkalaisista tytäryhtiöistä minnesotalainen Finnleo myy ”suomalaista saunakokemusta” Yhdysvalloissa ja Seattlesta lähtöisin oleva Amerec on erikoistunut höyrysaunoihin. Kaikki Yhdysvalloissa myytävät kiukaat kuitenkin valmistetaan Suomessa.


Lisätään vielä loppuun tieto uudesta seurannanaloituksesta, joka vilahti Kauppalehden keskiviikon (14.6) uutisfeedeissä:

45 tykkäystä

Lukiko jossain, miksi siis pohtii pörssilistautumista Helsingin ja Tukholman välillä? Oliko mainintaa molempiin tulosta rinnakkaislistautumisen kanssa?

Taisi mainita Tukhoman paremman likviditeetin.

Ai jai jos ei ei ole jussiks tekemistä niin tässä olis

Nyt pääsee EOS:n kiuas tositoimiin.

Uuteen näköalasaunaan, jonka löylyistä voi nauttia suurempikin porukka, valittiin saksalaisen tytäryhtiömme EOSin premium-kiuas. Se on suunniteltu vaativaan ammattikäyttöön, ja pääsee nyt käyttöön Altaallakin”, kertoo Harvian toimitusjohtaja Matias Järnefelt.

Muuten olisin linkannut ihan kahvihuoneelle mutta tämä kai kiinnostaa omistajiakin.

Tämän yhteisprojektin myötä Allas Sea Poolin ja Harvian välistä yhteistyötä pyritään kehittämään laajemmaksi kansainväliseksi useita Allas Sea Pool -hankkeita käsittäväksi kumppanuudeksi.

57 tykkäystä

@Otter_Investor mainitsi aiemmin toisaalla, että Kiramin instagram-seuraajien määrä on lähtenyt epäilyttävän näköiseen nousuun. Yön aikana on tullut taas 400 seuraajaa lisää! Omaan silmäänkin tuo seuraajamäärien tasainen rakettikasvu viittaisi siihen, että Harvia ostelee seuraajia Kiramille. Lähteeköhän kohta käyntiin Kiramin osalta laajempi markkinointikamppanja?

33 tykkäystä

Mitä foorumilaiset mieltä Harviasta itse mahdollisena yritysostokohteena? Nyt kun hinta on tippunut, niin voisiko alkaa kiinnostamaan mahdollisia yritysostajia? Ja millainenhan ostaja tähän mahtaisi päätyä? Mietteitä?

4 tykkäystä

Saunamarkkina on kuitenkin melko pieni niin en nää, että Harvia olisi kovin houkutteleva ostokohde. Toki, jos joku ulkomainen iso toimija syystä x haluaa saunamarkkinalle niin markkinajohtajan ostaminen voisi tietysti olla ihan järkevä veto. Omissa papereissa en kuitenkaan anna yrityskaupan mahdollisuudelle yhtään painoarvoa enkä kyllä haluakaan, että kukaan ostaisi Harviaa ainakaan toistaiseksi.

18 tykkäystä

Vielä kun käy katsomassa tuota seuraajalistaa, niin aika paljon seassa on ulkomaalaistaustaisia profiileja, jotka vaikuttavat nimenomaan ostetuilta seuraajilta. En nyt sano, että mikä on oikein ja mikä väärin, mutta ei tämä ainakaan tavanomaisinta markkinointia ole pörssiyhtiön tytäryhtiöltä. Mikäli tämä olettamus pitää siis paikkaansa. Ainahan on toki myös esimerkiksi mahdollista, että Kirami jostain syystä on muuten vain breikannut nyt isosti Aasiassa sekä Arabimaissa ja seuraajia tulvii sitä myöten ennennäkemättömällä vauhdilla….

10 tykkäystä

Tuolla tilillä on yksi 900k näyttökertaa kerännyt reels joka ilmeisesti pyörii edelleen viraalina. Hallinnoin itse erästä tiliä instgramissa ja 50-100k näyttökertaa keränneet reelsit ovat tuoneet 50-200 seurajaa tilille. Eiköhän tuo ole ihan vaan tilin orgaanista kasvua eikä mitään ostettuja seuraajia. :man_shrugging:

50 tykkäystä

Just tässä mietin että mitä saunafirma nyt ihan oikeasti hyötyisi ostetuista seuraajista? Hasekielin selitys on tässä kohtaa mielestäni uskottava ja järkevältä kuulostava.

Ja eipäkai se tänäpäivänä tartte kovin isoa uutista jossain maailmankolkassa X kun lähtee seuraajat kasvamaan. Riittää että jokin tiedoitusväline mainitsee sopivassa kohdassa.

3 tykkäystä

Tuolta kuvia kyseisestä uudesta saunamaailmasta. :point_down:

25 tykkäystä