Karkeiden arvioidemme mukaan yhtiön ohjeistusterminologiassa kasvaa selvästi tarkoittaa noin 20-40 % haarukkaa ja kasvaa merkittävästi vastaavasti yli 40 % kehitystä.
Ei Incapilla ole näkymiä liiketoiminnassa kovin pitkälle. Suunnilleen tiedetään mitä asiakas aikoo tilata seuraavassa kuussa. Anna siinä sitten numeerisia ennusteita
Tämän takia noita näkymiä päivitetään pitkin vuotta. Ei tämä ole mikään teleoperaattori
Kyllä, juuri näin. Sitä en tarkkaan tiedä, miten haarukoiden mahdollinen muuttaminen toimii. Eli pitääkö esimerkiksi soveltaa jotain siirtymäaikaa, vai voidaanko numeeriset arviot päivittää per heti -periaatteella. Näin ulkopuoleltahan noiden sanallisten ohjeistusten tulkitseminen on aina vähän tympeää arvioimista / arpomista. Se olisi mukavaa, jos saataisiin vuoden alussa leveä liikevaihto- ja tuloshaarukka, jota sitten vuoden mittaan aina tarkennettaisiin. Näin esimerkiksi norjalainen Kitron ja kotimaan Scanfil ohjeistavat.
Incapin selkeä osakkeen hinnan aliarvostus verrokkeihin nähden vaikuttaisi edelleen säilyvän tuoreesta posarista huolimatta. Isoimpien verrokkien p/e-lukukin vaikuttaisi nopealla silmäyksellä sallivan tuplat, jopa moninkertaiset arvostustasot tämän hetken näkymiin peilaten. Toki yleinen markkinatilanne saattaa kurssia heiluttaa yhtiöstä riippumattomista syistä, mutta mm. Thaimaan isoihin verrokkeihin ei näytä pelot juuri iskeneen. Päinvastoin, mitä kurssiliikehdintää seuraa. Valuuttakursseilla varmasti osansa, mutta alan yleisen kysynnän ennustetaan tähän linkitetyssä uutisessa säilyvän vahvana edelleen vuoteen 2023. Tuskinpa Incapinkaan tarvitsee olla huolissaan esim. voimalaitoksissa käytettävän elektroniikan kasvavasta menekistä. Eipä tässä auta ainakaan itse kuin lisäillä dipeistä.
Incapin Intian tytäryhtiö Incap Contract Manufacturing Services Pvt Ltd on voittanut Tumkurin alueen vientipalkinnon ( BestDistrictExportAwardTumkur) kaudelta 2020-2021. Palkinnon myönsi Karnatakan osavaltion kauppa- ja teollisuuskamarin (FKCCI, Federation of Karnataka Chambers of Commerce and Industry) vientipalkintokomitea.
Murthy Munipalli, Incap Intian toimitusjohtaja, vastaanotti palkinnon 15.9.2021 FKCCI:n Sir. M.V. -auditoriossa Bangaloressa.
Incap Intia sai FKCCI:n vientipalkinnon myös kesäkuussa 2016, Tumkurin alueen vientipalkinnon kesäkuussa 2018 ja vientipalkinnon 2019.
"Olemme ylpeitä toistuvasta tunnustuksesta ja kiitämme FKCCI:tä ja komiteaa tästä palkinnosta. Tämä palkinto on tunnustus tiimimme kyvystä täyttää asiakkaidemme odotukset ja tarjota heille korkealaatuisia tuotteita sovitun aikataulun mukaisesti myös pandemian aikana. Lämpimät kiitokseni koko tiimille heidän työstään ja asiakkaillemme siitä, että he arvostavat työtämme”, sanoi Munipalli.
Ainakin tämän uutisen mukaan hiilitoimituksia on lisätty ja toimenpiteisiin ryhdytty sähköntoimituksen varmistamiseksi.
Käänteisestihän tämä “energiakriisi” voi pitkässä juoksussa olla hyväkin Incapille, mikäli vaihtoehtoisten energianlähteiden kehittämiseen ja tuotantoon panostetaan Intiassa enemmän ja elektroniikkaa laitoksiin kaivataan lisää.
Teknisen analyysin näkökulmasta Incap vihdoin breakkasi läpi vahvasta resistanssi tasosta. Toivottavasti tämä tarkoittaa, että päästään pidempään nousuun.
Onko teillä laskelmia, millä hinnalla Incap tulisi niin kalliiksi, että se kannattaisi myydä?
Itse olen laskenut kuuden edellisen vuoden toteuman ja kuluneen vuoden ennusteen pohjalta myyntihinnan 64 euroa. Myyntihinta perustuu laskennalliseen tuottoon 6.3 % pitkälle eteenpäin.
Sitten olen laskenut myyntihinnan 4 viimeisen vuoden toteuman ja vuosien 2021-2023 ennusteiden pohjalta. Kasvu ja kannattavuus on parantunut, joten sain myyntihinnaksi 98 €. Jos hinta nousee tuohon 98 euroon, myyn kaikki pois. Alemmalla hinnalla voi hieman vähentää.
En esitä tuota laskentakaavaa, on 20 vuoden kehityksen tulos ja aika monimutkainen.
Toivottavasti kaava ennustaa myös tuloskehityksen, koska en millään osaa ennustaa Incapin tuloskehitystä kovinkaan pitkälle tulevaisuuteen
Tuossa katsoin niin Incap on noussut vaivihkaa sinne suurimpien omistusten joukkoon. Pidän firmasta, mutta yhtiön tulisi todella tehdä jotain keskittyneelle asiakaskunnalle. Kaikki toimii nyt paremmin kuin hyvin, mutta Top 3 asiakkaan menetys olisi hyvin kivuliasta liiketoiminnalle
Minunkaan kaava ei ennusta tuloskehitystä. Tuo korkein hinta saadaan, kun firman kehitys jatkuu kauas tulevaisuuteen. Koska tuloskehityksen luotettava ennustaminen on vaikeaa/mahdotonta, pitää välillä kotiuttaa voittoja. Omassa tapauksessa tein ostoja 1/2020 ja 11/2020 hintaan 17 euroa. Ensimmäinen myynti oli hintaan 41.95. Nyt pitää harkita uutta myyntiä, vaikka joutuu maksamaan veroja aika paljon. Avainasiakkaan menettäminen on huono juttu. Esimerkkinä aikoinaan Elcoteq oli sopimusvalmistaja. Kun se menetti avainasiakkaan, osakkeen hinta tipahti 40% päivässä. Siitä huolimatta tein myynnin töistä palattuani. Lasku jatkui senkin jälkeen.
Yhteenvetona pidän Incapin toistaiseksi salkussa, mutta ei liian isoa määrää.
No nytpä on lähtenyt ainakin jonkin verran aliarvostus korjaantumaan. Kaikkihan riippuu tulevasta kehityksestä. Jos kasvu jatkuu nykyiseen tapaan niin halpahan tämä on heti jos parin vuoden päähän ajattelee. Mutta kovaa on nyt noustukin viime viikot. Mielenkiintoinen osari tulossa. Kauheesti ei saisi kasvu heikentyä - mutta toisaalta mikään ei sellaiseen kyllä viittaakkaan. Mukava olla kyydissä.
Joo suurin aliarvostus on kyllä korjautunut, mutta edelleenkään Incap ei kyllä kallis ole, kun mietitään historiallista kasvua. Tällä hetkellä Joonaksella on ennusteissa Incapille liikevaihdon kasvut vuosille 2022e 17%, 2023e 10% 2024e 8%, 14% oikaistulla liikevoittomarginaalilla.
Incapin käänne tapahtui vuonna 2014, jolloin organisaatiorakenne iskettiin uusiksi, joten on relevanttia tarkastella kasvua 2014-2021e. Incapin liikevaihdon kasvuksi (CAGR) saadaan tältä ajalta yli 40% (Tämä vielä orgaanisesti, poislukien AWS), liikevoittomarginaalin ollessa siinä 10%-14%. Historia ei ole tae tulevasta, eikä firma pysty loputtomasti kasvamaan 40% vuodessa, mutta ei tuohon ennusteeseen kovin suuria odotuksia ole ladattu. Tällaista kasvajaa saa n. 20 p/e:llä, niin kiitos vain paljon.
Onhan tässä tietysti riskinsäkin. ilmeisesti arvoketjuasema on heikko, jolloin nouseva inflaatio on peikko, eikä komponenttipulakaan mukavalta kuullosta. Mielenkiintoista kuulla Q3:lla millaista vaikutusta näillä on ollut.
Lisäksi kaikessa yksinkertaisuudessaan mukavan kasvun seurauksena lopputuotteiden valmistuskustannusten pitäisi pienentyä volyymin kasvaessa. Ja tämähän valuu suoraan viivan alle tai vähintäänkin helpottaa inflaation aiheuttamaa kustannuspainetta. Em. vaikutustahan ehkä @Otto_Pukk voi kommentoida Q3 raportin yhteydessä.
Nouseekohan ennuste 150m paikkeille?
