En tiedä viittaatko minuun sijoittajana, joka on sijoittanut Inderesiin ylisuurin odotuksin. Mutta voin todeta, että en omista Indlerestä osakkeen osaketta enkä tule omistamaan.
Kirjoitat: "Vaikea markkinatilanne voi hyvinkin jatkua myös tulevina vuosina, joten on mahdollista että ensi vuonnakin ennusteet joudutaan taas asettamaan alemmalle tasolle.
Myös pitkän aikavälin tavoitteet voivat osoittautua yläkanttiin asetetuksi (mitä ne muuten ovat melkein kaikilla pörssin yhtiöillä), joten niitä mahdollisesti tarkistetaan jossain vaiheessa alaspäin. Tässä ei ole mitään poikkeuksellista tai kummallista, vaan ennusteet ja odotukset tulevat aina elämään ympäristön ja tilanteen mukaisesti."
Kommenteistasi välittyy, että ikään kuin yhtiö ja sen johto ei olisi osakkeenomistajalle täydessä vastuussa epäonnistumisesta, joka johti negatiiviseen tulosvaroitukseen. Tämä täysin riipumatta siitä, onko markkinatilanne vaikea. Samoin annat ymmärtää, että pitkän aikavälin tavoitteita voidaan ilman suurempaa huolta tarkistaa alaspäin, jos ne nyt on satuttu asettamaan liian korkeaksi. Eli taas on epäonnistuttu. Huoletonta on ajattelusi pörssiyhtiön strategisesta suunnittelusta ja tavoitteiden operatiivisesta toteutumisesta.
Tämän keskustelun perusteella en kyllä enää yhtään ihmettele miksi pörssiyhtiöt pelkäävät niin kovasti negatiivisten tulosvaroitusten antamista
Negatiivinen tulosvaroitus ei ole epäonnistuminen, vaan regulaattorin vaatima toimenpide jolla suojellaan sijoittajia. Negatiivinen tulosvaroitus voi toki johtua operatiivisista epäonnistumisista, mutta tässä tapauksessa minkäänlaista syy-seuraussuhdetta ei ainakaan minun ymmärrykseni mukaan ole esitetty. Eräs aikamme suurista ajattelijoista totesi tämänkin minua paremmin:
It is possible to commit no mistakes and still lose. That is not a weakness. That is life.
Emme varmaankaan pääse tästä aiheesta konsensukseen, joten toivotan sinulle aurinkoista viikonloppua ja hyviä tuottoja ensi viikolle
Toisessa esimerkissä yhtiö teki liian suuria panostuksia Venäjälle ennen finanssikriisiä ja joutui tulemaan sieltä häntä koipien välissä suurien tappioiden kanssa samalla kun verkkokauppa nakersi tavaratalojen koko liiketoimintalogiikkaa jota johto ei huomioinut tekemisessään millään tavalla, toisessa esimerkissä nostat esiin valtion johtaman lentoyhtiön jonka koko toimiala sijoittajalle todella huono johtuen pääomaintensiivisyydestä ja huonoista katteista kovan kilpailun johdosta.
Jos Inderes olisi ohjeistanut todella laveasti esimerkiksi “Liikevaihtomme nousee 2022” niin ei ei kenelläkään olisi mitään valitettavaa siinä, toki tällöin ohjeistuksen arvokin olisi täysin mitätön.
Mitä sitten tulee tähän itkuun ja parkuun mitä tulee siihen että ohjeistus ei pitänyt niin tässä arvostelmassasi Inden lapuissahan Mikael hyvin avasi miksi ohjeistus ei pitänyt, jatkuvat liiketoiminnot osuivat lankulle äärimmäisen hyvin ennusteiden kanssa ja liiketoiminnan luonteesta johtuen se onkin oletettavaa, projektiluontoinen liiketoiminta on heiluu paljon helpommin tuulessa ja siellä suuretkin heittelyt kuuluvat ikävä kyllä kuvaan.
Epäonnistuminen ja onnistuminen ovat jokaisen omia henkilökohtaisia mielipiteitä, jos ohjeistusta olisi jouduttu alentamaan viime vuoden härkämarkkinassa tämä olisi ollut epäonnistuminen, yhtiö joka elää pörssiyritysten viestinnästä ja markkinoinnista heiluu tietyiltä osin markkinavoimien riepoilteltavana ja asialle ei pysty tässä hetkessä tekemään yhtään mitään.
Pidemmällä aikahorisontilla Mikael ja kumppanit ovat tehneet oikeita strategisia valintoja yhtiön kehityksen suhteen ja yhtiö pystyy selviämään aalokossa ilman mitään pelkoa siitä että paatti olisi uppoamassa tyrskyissä vahvan taseen vuoksi.
Mitä tulee siihen väitteeseen vielä että onko Mikael vastuussa omistajille niin jos nykyinen&entinen henkilöstö+hallitus omistavat yhtiöstä 80% (oikea pallokenttä en jaksa tarkistaa tarkkaa lukua) niin kyllä sitä painetta oikeiden ratkaisujen suhteen tulee henkilöstönkin puolelta enemmän kuin kiitettävästi eikä minun tarvitse yöuniani menettää että pyrkiikö johto kasvattamaan myös omistaja-arvoa oman palkkansa lisäksi.
Hyvää keskustelua mielestäni vaikka erimielisyyttäkin löytyy. Itsellä on pyörinyt pari ajatusta mielessä asian tiimoilta, joten ajattelin hypätä mukaan.
Tämä on hyvä pointti, että usein tavoitteet ovat yläkanttiin asetettuja ja niin mielestäni pitääkin olla. Otan analogian jääkiekkosta. Maailmassa on varmaankin noin neljä maata, jotka asettaa joka vuosi tavoitteekseen voittaa jääkiekon maailmanmestaruuden. Kuitenkin vain yksi sen pystyy saavuttamaan vuosittain. Joskus voi jopa kestää kauan, ennen kuin tavoite saavutetaan. Silti ei ole järkevää vaihtaa tätä tavoitetta.
Inderes toki poikkeaa tavoitteen asennaltaan tässä siinä, että tavoitteella on myös yläraja.
Tätä mielipidettähän voisi vähän haastaakin sillä perusteella, että tavoite on ylitetty nyt muutamana vuonna. Tavoitteen ylärajan tarkoituksena on huomioida, ettei Inderes kasvaisi liian nopeasti. Nyt voi pohtia, että onko Flikin suhteen päässyt käymään niin. Podissa Mikael toteaa, että Flikiin on investoitu viime aikoina ja siellä ovat kiinteät kulut kasvaneet. Nyt sitten kysyntää ei ollutkaan tarpeeksi kattamaan näitä kuluja. Olisiko mahdollista kasvua voinut toteuttaa alihankinnalla kuten ennen on tehty? En kuitenkaan koe tuntevani Flikin liiketoimintaa kyllin hyvin, että voisin asiasta vakavasti haastaa.
Mielestäni ei ole väärin puhua epäonnistumisesta. Onhan Inderesin johto sen ainakin jollain tasolla myöntänyt ja mielestäni myös reagoinut suoraselkäisesti ja reflektoiden. Epäonnistuminen ei ole välttämättä huono asia. Tärkeintä on se, miten siihen reagoi. Jos ei koskaan tee virheitä, on se merkki siitä, ettei ole yrittänyt tarpeeksi.
Mielestäni hyvä esimerkki Inderesin kyvystä reflektoida oli Mikaelin pohdinta podcastissa ohjeistuksen järkevyydestä ja siitä olisiko parempi malli toimia Goforen tapaan ja ilmoittaa lukuja reaaliajassa esim kuukausittain. Tähän voisi sisältää mukaan myös tulevan kuukauden näkymät, jos vaan resurssit antaa myöten.
Kiitos. Varsin hyvissä keleissä on saanut ulkoilla. Oma tulkintani on, että sinulla on todella omanlaisesi ja hyvin kevyt suhtautuminen negatiiviseen tulosvaroitukseen. Ja kääntäen sokea usko Indereksen hyvyyteen yrityksenä tapahtui mitä tahansa.
Oma suhtautumiseni on päinvastainen. Suhtaudun kaikkien yhtiöiden negatiivisiin tulosvaroituksiin erittäin vakavasti. Ja vastaavasti kaikkien yhtiöiden toimintaan erittäin kriittisesti, myös ja erityisesti niiden, joita omistan. Lähtökohtani on, että en ihastu mihinkään yhtiöön ja myyn minkä tahansa osakkeet silmän värähtämättä pois, jos yhtiö ei vastaa odotuksiani. En ole niinkään kiinnostunut osakkeista ja niiden kursseista vaan yhtön suorituskyvystä.
Myös käsitteiden tulkinnassa vaikuttaa olevan ymmärryseroa. Sanot, että operatiivisessa toiminnassa ei Indereksen kohdalla ole esitetty kausaalisuhdetta negatiiviseen tulonvaroitukseen. Inderes on itse todennut, että koko tulosvaroituksen taustalla on virtuaalitapahtumien odotettua heikompi projektimyynti. Se juuri on operatiivista toimintaa ja sen epäonnistumista.
Viestinnän tyylissä taustalla ei varsinaisesti ole kohderyhmästrategiaa, vaan se enemmänkin heijastaa (tai ainakin toivon heijastavan) sitä, keitä olemme ja minkälaisia ihmisiä täällä on töissä. Virallista asiatekstiä löytyy tietysti pörssitiedotteista, yhtiöesitteestä, osavuosikatsauksista jne, mutta onneksi näiden rinnalle IR:n tekemiseen on syntymässä myös niitä täydentäviä formaatteja ja kanavia palvella omistajia – niiden kokeilu on meillä myös osa liiketoiminnan kehittämistä. Toivottavasti pystymme näiden avulla tekemään sijoittamisesta helpommin lähestyttävää kaikille ja palvelemaan mahdollisimman laajasti eri sijoittajia. Tiedostamme myös sen, että tyyli ei voi koskaan miellyttää kaikkia.
Oman kokemuksen mukaan tietynlainen rento ote tekemiseen, mitä myös viestintämme usein heijastaa, on ollut yksi olennainen menestystekijä tälle firmalle, joten omistajana ja ennen kaikkea työntekijänä toivon meidän pystyvän pitämään siitä kiinni myös laskumarkkinassa ja listayhtiönä. Mutta en halua meidän myöskään lipsuvan kainalopieruhuumori-linjalle, teidän hyvä palaute pitää meidät hereillä – kiitos siitä!
(p.s. meni hiljaisen jakson puolelle, mutta en nyt tässä kommentoi liiketoimintamme tilaa tai näkymiämme)
Inderesin hallituksen puheenjohtajalla Kajlla hyvä kooste hallitustyöskentelyn parhaista käytännöistä.
Jos kiinnostaa, kannattaa vilkaista! Olen vuosien varrella joissain kokouksissa ollut yhteisöasiain merkeissä ja ainakin näin sivustahavainnoijana monet noista toteutuu myös Inderesin hallitustyöskentelyssä. Meillähän hallitus osallistuu myös kemuihin aktiivisesti ja miehittäväthän he myös talon bändiä. Sen lisäksi eräs jäsen on lyönyt shakkinyrkkeilyssä nenäni ruttuun (se korjaantui onneksi), mutta tilanteessa ei käsittääkseni ollut mitään henkilökohtaista. Yhtä kaikki, hallituslaiset ovat vuosien varrella “tuttuja” työntekijöille, eikä mikään etäinen himmeli.
Kaj kirjoittaa koko firmalle Slackiin aina koosteen kokouksen päähuomioista. Toki siellä ei mitään sisäpiirijuttuja voi olla, mutta kommentteja eri bisnesalueiden kehityksestä aika detskutasollakin (mitä devataan jne.). Sen lisäksi kokouksiin osallistuu “hangaroundeja” jos kiinnostaa mennä kuuntelemaan. Työskentely on siis hyvin avointa.
Tuo haastamiskulma näkyy myös. Aiempina vuosina se lähinnä ärsytti mutta nyt sitä osaa arvostaa miten hallitus yrittää rei’ittää jokaisen argumentin. Niinpä asioita tulee mietittyä useammalta kantilta ja jo valmiiksi etsii heikkoja kohtia omissa ja tiimin näkemyksissä. Ja jos/kun on ongelmia ja haasteita niin en mene koskaan kirjoittamaan itse Slackiin tai ilmesty kokoukseen ilman että olen miettinyt jo valmiiksi ratkaisuja niihin.
Inderesin listautumisesta on nyt vuosi aikaa. Henkilökunnan lockupit raukeavat. Markkina ei ole ruusuinen, mutta tuleeko kevennyksiä? Mielenkiintoista!
Järjestämme teknisen yhtiökokouksen yhtiöjärjestyksen päivittämiseksi, jotta voimme pitää jatkossa etäkokouksia.
Tausta: korona-ajan poikkeuslaki yhtiökokouksille päättyi kesällä. Yhtiöillä on kuitenkin vielä tämän vuoden loppuun asti mahdollisuus järjestää ns. poikkeuslain mukainen yhtiökokous, jossa muutetaan yhtiöjärjestystä mahdollistamaan etäkokous (kokouksessa ei saa siis muuttaa muuta kuin tämän kohdan).
Käytännössä jokaisen pörssiyhtiön kannattaa tehdä tämä yhtiöjärjestyksen muutos, joko tämän vuoden puolella (kun se on vielä tehtävissä tällä helpolla teknisellä toimenpiteellä) tai viimeistään ensi kevään varsinaisessa yhtiökokouksessa. Muutos ei velvoita yhtiötä pitämään etäkokousta, mutta silloin on tämä optio työkalupakissa (jos vaikka tulee lock-down tms).
Upeaa, että näin näytätte hienoa esimerkkiä, ja viitoitatte tietä isommillekin yrityksille. Mukava seurata, kuinka Inderes toimii edelläkävijänä, ja asettaa tulevaisuuden suuntaviittoja! Super-mahtavaa! Kiitos erinomaisesta työstä!
Eli ensi kuun eka päivä olisi vähän ohjelmaa tiedossa.
Inderes Oyj julkaisee liiketoimintakatsauksen tammi−syyskuulta 2022 tiistaina 1.11.2022 noin klo 8.00. Inderes järjestää webcast-tilaisuuden klo 9.30 samana päivänä.
Tervetuloa osaritilaisuuteemme myös paikan päälle Sanomatalolle tapaamaan meitä! Tarjolla reaaliosinkoa
Tilaisuuteen voi halutessaan osallistua myös paikan päällä Sanomatalossa, osoitteessa Töölönlahdenkatu 2, Helsinki. Tilaisuuteen tulee ilmoittautua viimeistään torstaina 27.10. klo 16.00 mennessä sähköpostitse osoitteeseen ir@inderes.fi.
Muistutus: tervetuloa seuraamaan tulosinfoamme tiistaina paikan päälle klo 9:30 Sanomatalossa, Töölönlahdenkatu 2. Ilmoittautua voi laittamalla postia ir@inderes.fi
