“A man is what he thinks about all day long.”
-Ralph Waldo Emerson
Meissä on paljon samaa. Ajattelen sijoittamista ja kaikkea siihen liittyvää lähes koko ajan, eikä se ahdista minua yhtään. Se on minusta hyödyllistä, mielenkiintoista ja rentouttavaa. Aivan kuten hyvän harrastuksen kuuluu olla.
Tämä ei ole siis vastaus, vaan ihan yleinen pohdinta.
En ole seurannut Harviaa yhtään (zero, ja pahoittelen jos olen ymmärtänyt väärin Harvian toimialan), mutta kun tämä Kaffepannuryhmä näköjään lämmittää kahvinsa ja tunteensa kiukaalla, niin laitan pari pointtia:
a) markkinoiden laajeneminen on pelkkää plussaa.
b) uudelleenmyynti toki lisää liikevaihtoa, mutta miten se vaikuttaa laatumielikuvaan?
Jos ostamani kiuas pitää uusia viiden vuoden päästä, niin olenko tyytyväinen? Oliko se edellinen huono kiuas?
Vai onko se kuin autonvaihto, kuuluu asiaan, uusi vaan tulille?
c) tuleeko uusia tieteellisesti päteviä tutkimuksia saunomisen positiivista terveysvaikutuksista?
Tällä hetkellä niitä tulee, osin huonoja (tieteellisesti) mutta ei ainakaan negatiivisia ole uutisoitu.
Jos positiivisia tulee ja esim Kiina/Jenkki-linjalla terveyssuositus on vähintään kaksi löylyä viikossa, niin markkinat räjähtävät.
a) jos se on vaan metallimötikkä, jota sähköllä kuumennetaan etäohjauksella ja valvotaan muuten elektronisesti, niin ei sitä ole.
Mistä se etumatka siis tulee?
Pahoittelen todella sitä, että en tiedä Harviasta mitään muuta kuin että meidän sähkösaunassa - jossa on peltikuori ja vastuksia ja kiviä ja kaksi kiertosäädintä sivussa - lukee Harvia.
Harvian etumatka on globaalihko myyntiverkosto ja tehokkain tuotato ja paras kate, jolla voi laajentua epäorgaanisesti.
Paras kate voi olla hieman kyseenalainen, jos vaikkapa Vietnamissa kokoonpantaisiin indonesialaista kiinalaisten rahoittamaa likaista terästä.
En siis tiedä.
Mietin vain esim tilannetta, jossa ns Viralliset Terveyssuositukset kehoittaisivat saunomaan.
Onko Harvia ainoa joka osaisi reagoida kysyntään?
Kiitos kommentista!
En lähde yhtiötä avaamaan sen tarkemmin tässä, sillä esimerkiksi Inderes tekee sen 1. kattavammin ja 2. paremmin, laajan raportin muodossa.
Laaja-raportti:
Mitä tulee noihin kahteen nostoon, niin oma näkemys:
Tämä on mielestäni hyvä huomio. Oma mielipide on, ettei kiukaan tulekaan kestää ikuisuutta. Ongelmaksi voisi mielestäni muodostua se, mikäli kiukaissa ilmenisi vakavampia laatuongelmia, kuten hajoamista jo ensimmäisen / ensimmäisten vuosien aikana tai laatuongelmia tehtaalta lähtiessä.
Kiuas on kulutustuote ja se joudutaan pakosti uusimaan ajan saatossa. Mitä käyttöikään tulee niin kulutustuotteiden piirissä on mielestäni laajalti havaittavissa muutos huonompaan suuntaan. Pesukoneet, jääkaapit, tiskoneet ja kiukaat hajoavat herkemmin kuin aikaisemmin. Tämä liittyy kuitenkin varmasti siihen, että teknologia laitteissa kehittyy ja mahdollisesti rikki menevien osien / järjestelmien määrä kasvaa…
Kunhan tehtaalta tulee ulos virheetöntä tavaraa, tässä suhteessa ei minusta ole ongelmaa. Sen merkitys, kestääkö kiuas lopulta 5 vai 10 vuotta on lopulta suhteellisen pieni. Harvian kohdalla en myöskään ole kuullut ongelmista / tyytymättömyydestä tähän liittyen. Ps. Meidänkin sähkö-Harvia on jo 18 vuotta vanha ja toimii ku junan vessa…
Laadun kohdalla käyttöiän sijaan kuluttajat kiinnittävät oman näkemykseni mukaan nykyää enemmin huomiota tuotteiden designiin. Harvia on selvästi panostanut tähän. Ps. Meidän 18 vuotta vanha kiuas alkaa ikääntymään pahasti ja voisi mennä rikki, niin pääsis jo vaihtamaan uuteen 
Harvian tuotteisiin eli kiukaisiin ei tosiaan liity itsessään teknologiamielessä mitään erikoista etumatkaa.
Harvia on mielestäni kuitenkin siinä mielessä vahvasti etumatkassa, että yrityksellä on tuoteportfolio, maine, resurssit, myyntiverkosto jne kasassa.
Yhtiö on johtava sauna- sekä spa-markkinan toimija ja kasvaa myös aktiivisesti yritysostoilla. Ei ole itsestäänselvää rakentaa samankaltaista kokonaisuutta tyhjästä, vaikkakin itse kiukaat ovat yksinkertainen tuote.
Aahh, tapaus Harvia.
…lukekaa analyysiä ja tehkää hyviä osakepoimintoja 
Ennen ostonapin painamista kannattaa tiedostaa, että tavoitehinta on analyytikon arvaus osakekurssista eikä yhtiön ns. käypä arvo. Tavoitehinnoilla on tapana laskea ja nousta kurssin perässä.
Tämäkin on hyvä huomio! Tavoitehinnat voi myös laskea
Itse en vaan anna kovin isoa todennäköisyyttä sille, että Harvian tavoitehintaa lähdettäisiin veivaamaan nyt alas…
Mitään yhtiökohtaista negaa ei ole saatu tietoomme, Q3 sujunut oletettavasti paremmin kuin hyvin ja yhtiöllä mahdollisuus yllättää esim. uusien yritysostojen muodossa ( ,sillä nykyinen kassatilanne )
Jos päästään joskus “täyteen myytyyn” (saturated market, markkina ei enää kasva), niin tolla on merkitystä.
Mutta painotan sitä, että jos tulisi aidosti luotettavia, tieteellisiä terveyssuosituksia löylyjen oton positiivisesta vaikutuksesta ihmisen terveyteen, niin toki markkinat räjähtäisivät ja Harvialla olisi hetken aikaa etulyöntiasema…
Tunnelmat OSTia katsellessa
Hyvät uutiset: pitkästä aikaa mielenkiintoisia IPOja (Modulight ja Inderes) 
Huonot uutiset: Markkina on sukeltanut ja käteistä on kauhottu dippiin niin on nihkeästi käteistä merkkailla 
Hyvät uutiset: Tulee kuitenkin niin isot ylimerkinnät että saa kuitenkin niin vähän osakkeita että voi ihan hyvin tehdä vaan pienen merkinnän kun isolla ei juuri saa enempää 
Huomenna ecoupin kaupankäynti alkaa. Tänään tehdas tulessa ja pörssi on punaisena ties monettako päivää. Saa nähdä näkyykö vihreää edes avauksessa.
Hyvin sanottu. Melkein kaikki nuo tavoitehinnat ovat suht samasta kohdasta, tämän vuoden pörssikiiman pahimmalta huipulta heinä-elokuusta. Vaikka ovatkin 12 kk tavoitehintoja, niin kyllähän näitä kunnon nousussa tarkennetaan niillä taikakiikareilla sun muilla apuvälineillä (köh, QT, köh), ettei tarvitse antaa vähennä -suosituksia. Jos lasku jatkuu, voi tulla hiukan eri tavoitehintoja Q3 aikana.
Jos tuota listaa katselee, niin ihan hiukan silmiin pistää NGH. Jos katsoo ihan Inden sivua ja tämän vuoden EV/EBIT lukuja ennustetta (puuttuu muuten e eli ennuste tuosta, eli onko tuokin jo fakta jotenkin selville :), niin hiukan tulee ihmeteltyä, että onko tässä kohdassa ihan selvin päin niitä tulevaisuuskiikareita käytetty 
Edit: kuva unohtui
Tässä taiteen äärellä ihan mykistyy… voi, minkä kiven laitoit @Sijoittaja-alokas vierimään 
Hei… soittivat sitten minullekin, kun eivät varakkaampia saaneet mukaan.
Minä:
Kun yhtiön verrokki yhtiöiden ja yleisesti “pörssin” hyväksymät arvostuskertoimet laskevat, voi tavoitehintakin tulla alaspäin .
Yhtiön johto itse on sanonut, että tämä sauna-ala kasvaa maltillisesti ja että yhtiön tuloksissa on nähtävissä aikaistettua kysyntää. Onhan selvää, että ihmisten lukittautuessa koteihinsa ja mökeille saunojen uusiminen on tullut ajankohtaiseksi. Kyse on ollut koko maailmaa koskevasta tapahtumasta, mikä vielä voimistaa vaikutusta. Tätä nykyistä tilannetta voisi kutsua saunamarkkinoiden korkeasuhdanteeksi. Onko Harvia tehnyt merkittäviä investointeja toimituskapasiteettinsa kasvattamiseksi? Tämä kertoisi johdon uskosta tulevaan.
Näillä tiedoilla yhtiön P/E on 32,3 edelliseltä 12 kuukaudelta. Tätä lukua kannattaa suhteuttaa yhtiön tulevaisuudessa mahdollisesti oleviin realistisiin tuottoihin, ei toisilla toimialoilla olevien yhtiöiden P/E-lukuihin. Siten voi pienentää sijoitusvirheiden todennäköisyyttä.
Harvian investoinnit tuotantoon on ollut keskimäärin vuodessa parin miljoonan luokkaa. Tälle vuodelle investointeja tuotantokapasiteetin kasvattamiseen on jo varattu +10milj.€
Ei yrityksen johto tämmöisiä investointeja tulevaisuuteen tee, jos näkeevät myynnin kasvun olleen vain hetkellinen kysyntäpiikki korona-aikana?
Katsoin salkkuun, salkku laskenut huipuista reilu 10%. Päivitän numerot. Salkku tippuu toiset 10% lisää. Mitä ihmettä on tapahtunut jenkeissä 22-23. Kylmä hiki nousee otsalle. Sitten muistan Ruotsalaisen splitin ja huomaan että Embracer näkyy nollarivinä. Säikähdyksellä selvitty.
