10 vuotta ei ole vielä tilastollisesti merkitsevä, mutta 20 vuoden rekordi alkaa jo sitä olla.
Kuvaavaa on, että jenkkimarkkinoiden tuotto on ollut 10 % luokkaa ja listan häntäpäässä ollaan jo lähellä sitä eli ylituotto on vähäistä indeksiin nähden.
Maailmasta löytyy ihan kourallinen ihmisiä, jotka ovat todistettavasti kyenneet voittamaan indeksin pitkällä aikavälillä. Jokainen voi miettiä, kuuluuko itse heihin.
Indeksin voittaminen on (periaatteessa) onneksi sitä helpompaa, mitä enemmän ihmiset puskevat rahaa indeksirahastoihin. Indeksirahastot tekevät markkinoista tehottomammat ja se avaa enemmän mahdollisuuksia osakepoimijalle tai -spekulantille.
Miinusmerkkisessä tilastossa pärjäisin… no ei vaan… koko sijoitushistoriani euromääräinen tuotto taitaa olla noin nolla euroa.
Indeksituottoon en todennäköisesti pääse pitkässä juoksussa, mutta jos ihan hieman tulen indeksiä perässä, niin se riittää mainiosti pitkässä juoksussa. Osakepoiminta on kivaa.
Kyllä kuulun ehdottomasti, voitan indeksin mielekkyydessä!. Minusta on ihan relevantti näkökulma, että sijoittamisesta voi vähän maksaakin koska se on älyllisesti kehittävää. Vai pitäisikö töissäkin käydä siellä missä absoluuttisesti sain eniten palkkaa vaikka työ ei olisi mielekästä?
Ja toisinpäin kääntäen indeksisijoittaja tarvitsee osakepoimijoita, jotka väsymättä yrittävät löytää aliarvostuksia markkinalta, sillä he tekevät markkinasta (jokseenkin) tehokkaan, mihin indeksisijoittamisen hyöty perustuu.
Tästä saa riskittömästi 3 kk euriborin miinus hallinnointipalkkio 0,18% per vuosi. (Tuossa siis kaksi eri linkkiä, ensimmäinen tänä keväänä tullut katsaus siihen, jälkimmäinen rahaston kotisivu.)
Listan viimeisellä näkyy olevan 55 vuoden pituinen tuottohistoria. Siinä ajassa kolmenkin prosentin ylituotto ehtii kerryttämään kunnon eron indeksiin, loppusumma on n. 4,4 kertainen.
Et voi valita jälkikäteen voittajaa(jenkkimarkkina) ja väittää sitä indeksiksi. Aina pitää verrata historiallisissa tarkasteluissa koko maailman indeksiin. On olemassa paljon markkinoita ja ajanjaksoja kun on mennyt erittäin hyvin tai erittäin huonosti. Jälkikäteen näiden näkeminen on helppoa. Tämän päivän jenkkimarkkinoiden ylipaino johtuu juuri tuosta äärimmäisen hyvästä performanssista.
Sikäli voi, että nuo listalle päässeet taitavat olla ainakin enimmäkseen amerikkalaisia ja ovat kaiketi toimineet enimmäkseen kotimarkkinoillaan. Jos vertaat sitten johonkin muuhun kuin siihen markkinaan jossa he tomivat, tulet laskeneeksi jenkkimarkkinan ylituottoa vs. muu maailma heidän henkilökohtaiseksi saavutuksekseen. Rising tide lifts all the boats jne.
Mietitäämpä hetki miksi listalla on paljon jenkkejä jotka ovat sijoittaneet paljon jenkkeihin.(oletetaan että oletus on siis oikea).
Täsmälleen samasta survival biaksesta kyse. Ollakseen hyvä sijoittaja pitää siis vaan syntyä oikealle markkinalle.
Jos sijoittaja tekee huonon valinnan ja on ollut all in Japanissa viimeiset 35 vuotta onko hän hyvä sijoittaja vaikka hieman paikallista indeksiä biittaisikin?
Tänä päivänä kyllä. Mutta tuo lista pitää sisällään vuosikymmeniä pitkiä sarjoja ajoilta,jolloin se oli vähintäänkin hankalampaa. Meilläkin on muistona niiltä ajoilta pörssitunnuksissa S niin kuin sidottu ja V = vapaa sen mukaan oliko niiden ostaminen sallittu ulkomaalaisille.