Invoiced revenue for the Kahoot! Group reached $20.6 million in the second quarter 2021, an increase of 114%, or $11 million year-over-year. Invoiced revenue for the first half of 2021 reached $39.6 million, an increase of 147%, or $23.5 million year-over-year. The Kahoot! Group delivered continued solid cash flow from operations and reached 933K paid subscriptions including acquired units.
The Kahoot! platform had record-high activity in the second quarter with more than 29 million active accounts (43% YoY growth) hosting 303 million games (44% YoY growth) for more than 1.8 billion participating players (49% YoY growth) in the last 12 months, building the foundation for further growth in the coming quarters.
“The Kahoot!
Group delivered continued solid cash flow from operations and reached 933K paid
subscriptions including acquired units.”
→ “For the full year 2021, the Kahoot! Group reiterates the ambition to reach $90-100 million in
invoiced revenues with continued solid positive cash flow from operations and to reach 1.1
million paid subscriptions”
Nostetaan tämäkin
“The Company will explore the opportunity for a secondary listing, with timing of the
listing being subject inter alia to the closing of the Clever transaction.”
Ja nämä
“Invoiced revenue in Q2 of $20.6 million, up 114% YoY. Invoiced revenue in 1H of $39.6
million, up 147% YoY”
“ARR (Annual Recurring Revenue) of $75 million, up 200% YoY”
“EBITDA (excluding share-based compensation expenses and related payroll taxes,
acquisition related expenses and listing cost) expected to exceed $4.0 million,
representing more than 20% EBITDA margin”
“Cash flow from operations (excluding payment of listing and acquisition cost) of
approx. $4.5 million, up 15% YoY, and approx. $10 million for the first half year, up
100% YoY”
Edit: Orgaanin kasvu voisi olla kyllä voimakkaampaa
Paid subscriptions -tavoite vuodelle 2021 nostettu 1m → 1,1m eli 10% korkeammalle. Tämä tarkoittaa 9% kvartaalikasvua Q3 ja Q4.
Paid subscriptions QtoQ kasvu oli 23%. Tämä on hyvä luku, mutta nojaa vahvasti yritysostoihin. Kappaleina kasvu oli 173k ja tästä Q2 alussa ostetun Motimaten osuus oli 140k eli 81%.
Negatiivista:
Invoiced revenue QtoQ kasvoi vain 8%. Edellisellä kvartaalilla kasvu oli 9%. Nyt on kaksi kvartaalia putkeen kasvu ollut heikkoa. Toki Cleverin lisääminen näihin lukuihin myöhemmin muuttaa kuvaa.
Kahoot! -platformilla paid subscriptions kasvoi vain 22k. Vertailukuja en löytänyt, mutta Kahoot! -brandi ei tällä hetkellä täytä kasvuyhtiön kriteerejä. Orgaanista kasvua oli tällä mittarilla vain 9%.
Invoiced revenue/subscription Q2 oli $22 (Q1 $25, Q4 2020 $32). Trendi on laskeva.
Cleverin lukuhin ei saatu tarkennusta. $44m billed revenues -tavoite vuodelle 2021 pysyi ennallaan. Clevein luvuista saadaan lisätietoa näillä näkymin elo-syyskuussa, kun kauppa saanee viranomaishyväksynnän.
Markkina ei tästä päivityksestä hirveitä tykännyt ja nyt ollaan tultu tammikuun huipuista jo -60% alas. Tämä on ollut kevyesti heikoin lappu salkussani mutta jatketaan HODLailua.
@jaska1 ja @MoneyWalker tuossa kävivätkin jo läpi tärkeimmät kohdat raportista.
Toinen pehmeäksi jäänyt kasvukvartaali putkeen orgaanisen kasvun osalta: maksavia asiakkaita ei näköjään löydy niin hyvin kuin voisi toivoa. Lisäksi korona on todennäköisesti kaikista varianteista huolimatta menossa ohi, joten lisäboostit siitä on varmaan pikkuhiljaa käytetty.
Kasvua toki tuli yritysostojen myötä ja Cleveriä ei vielä luvuissa näy, mutta omasta mielestäni trendi on hiukan huolestuttava. Kahoot kasvaa ja isot megatrenditkin ovat sen puolella, mutta silti… Hiukan pehmeää on ollut tämän vuoden puolella. Minä alan olla vähän skeptinen Kahootin suhteen kun orgaaninen kasvu osoittaa jonkinlaisia hyytymisen merkkejä.
Alla olevassa jutussa ensimmäisiä analyytikon kommentteja mitä löysin.
Kääntäjällä lainaus:
Kahoot shares fell 10 percent from the start, and the decline is increasing. At 11 o’clock, the share is down 21 percent - which is by far the most traded with NOK 693 million.
According to analyst Henriette Trondsen in Arctic Securities, both the revenue figure, the growth in active accounts and the number of new paying users were weaker than expected. She therefore expected the stock to fall today.
Another aspect that disappointed Arctic Securities in the quarterly update was the operating cash flow of 4.5 million dollars, which corresponds to a cash conversion of 22 percent. This was 54 percent below Arctic estimates.
"Although this is likely to be affected by some operating costs as the adjusted second quarter EBITDA result of over $4 million is above our estimate of 3.6 million, it may also reflect less deferred revenue due to lower growth or bookkeeping. in the quarter », the brokerage writes in the analysis.
Arctic also writes that the growth of four rosents in active accounts was disappointing and 933,000 paying subscriptions are 9 percent lower than the Arctic estimate.
"Given the declining momentum and sequential growth rate of consensus, we expect estimates to come down (excluding Celver, which some seem to have included in their estimates). We expect the share to trade down in the area of 10 percent today ", wrote Arctic Securities in the analysis that was released just before the stock exchange opened. The brokerage already has a price target of NOK 140 for the Kahoot share and a recommendation to buy.
Joo, tämä teki Zaptecit pistäen vieläkin paremmaksi: hyvillä kasvunumeroilla ruma lasku. Minusta ihan ok raportti ja erityisesti tämä luku miellytti:
“ARR (Annual Recurring Revenue) of $75 million, up 200% YoY”
Muutenkin oltiin suurinpiirtein ohjeistuksessa. En oikein toistaiseksi jaksa huolestua orgaanisen kasvun määrästäkään, koska tulevaisuuden takiahan noita yrityskauppojakin tehdään ja sehän on ollut Kn agendalla jatkuvasti. Ja sitten vielä korona sekä kesä. Ainakin itse katselen kokonaisuutta tarkemmin tuolla vuoden lopussa, jos/kun korona alkaa olla edes jotenkuten paketissa - muuallakin kuin Suomessa. Tuon Clever-kaupan jälkeen olen entistä vakuuttuneempi, että tässä on rakentumassa todella vahva globaali toimija. Menestyminen USAssa on aivan ratkaisevaa mutta sekin nähdään vasta tulevaisuudessa, miten siellä asiat etenevät.
Vuosia NELlin kyydissä istuneena olen tottunut norskien pelailuun ja panikointiin, joten itselleni tää oli lisäyksen paikka.
Edit. Nythän oikeastaan kaikki syyskuun jälkeen ostaneet ovat tappiolla, osa tukevastikin, ja norjan palstalla moni kertoo myyneensä kaiken, joten kyllä siellä paniikkia on ilmassa. Sielläkin ollaan paljolti lomilla, mikä sekin osaltaan lisää volaa. Ja onhan se totta, että tällaiset ‘tulevaisuuden lupaus’ yritykset ovat haasteellisia omistaa, kun odotukset ovat erittäin korkealla ja raportteja luetaan luupilla.
Näin käy kun hyperkasvuluokassa taivaita hipovilla arvostuskertoimilla tulee kuprua lukuihin. Mutta ei siitä sen enempää.
Nostetaan jotain positiivistakin vielä alustavista.
“We continue to expand geographically, both through engaging new partnerships and launching localized services. In Q3 2020, we launched our Spanish language version and are pleased to see that LatAm is now among the fastest growing markets with more than 130% growth in active accounts over the last 12 months. Since then, we have launched several new language versions, including our first Asian language – Japanese. During the second half, Arabic and simplified Chinese will be added.”
Toivottavasti avaavat LatAm tilannetta ja Aasiaa enemmänkin varsinaisessa tulosjulkaisuissa. Näissä on valtaisa potentiaali edelleen ja ovat mielestäni avainasemassa mitä tulee lähitulevaisuuden kasvunäkymiin ja odotuksiin.
Edit: Softbank ostoksilla. En ihmettele mikäli Eilert lisäilisi myös.
9 July 2021, Oslo: SB Northstar LP, a fund managed by SB Management Limited, a 100% directly owned subsidiary of SoftBank Group Corp. (“SoftBank”), and a close associate to the primary insider, board member Akshay Naheta, has in a number of transactions acquired on 8 July 2021 in various venues as set out in the attached form, 3,697,541 shares at an average price of NOK 40.9562 per share in Kahoot! ASA (“Kahoot!” or the “Company”).
E. Laitetaan vielä loputkin tiedotteesta:
Following this purchase, SoftBank owns a total of 82,269,397 shares in Kahoot!, increasing its shareholding from 16.62% to 17.4% of the total number of outstanding shares in the Company. SoftBank is represented by Andreas Hansson as chairperson and Akshay Naheta as board member on the Board of Directors of Kahoot!
KAHOT: ARCTIC REDUCES PRICE TARGETS TO 80 (140), HOLDS PURCHASE
Oslo (TDN Direkt): Arctic Securities downgrades the brokerage’s price target to NOK 80, the Kahoot share, down from NOK 140, but maintains a recommendation to buy.
It appears from analysis on Friday morning.
Arctic Securities writes that with a continued decline in momentum in the second quarter, the brokerage house has lowered their long-term booking estimates for Kahoot by 20 percent. Furthermore, the brokerage explains that their price target of NOK 80 per share is based on an average of comparable companies’ multiples (implies price target 75-90), DCF analysis (NOK 87) and 40x 2023-ebitda with a discount of 10 percent (NOK 65)
"While we also see a short-term risk that Kahoot will not reach its full-year guidance of $ 90-100 million in invoiced revenue, which in our view implies a too large turnaround in a short time, we argue that subscription growth will rise from current levels. with an even broader offer and new launches ", writes Arctic and adds:
“This provides a significant upside to the current share price and therefore we repeat our buy recommendation”.
Aikamoinen tavoitehinnan muutos . Tai olihan tuo oikeastaa odotettavissa DCF-laskelma pitäisi nähdä, jotta sitä voisi mitenkään arvioida. En oikein ymmärrä kuinka voivat edes DCF:ää käyttää, kun yritysostoja ei voi etukäteen tietää ja kasvu tuntuu nojaavan pääosin niihin.
2021 invoiced revenue on $86m, jos kasvu on samat 8% Q3 ja Q4 kuin oli toisella kvartaalilla. Ohjeistuksen alarajalle $90m päästään 15% kvartaalikasvulla ja ylärajalle $100m 29% kasvulla. Nämä laskelmat ilman Cleveriä.
Vielä kesäkuun 17. päivä yritysesityksessä ohjeistus oli:
For the first half year 2021, the Kahoot! Group expects invoiced revenues to exceed $40m.
Toteuma oli $39.6m. Voisi arvata, että kesäkuun laskutus on ollut pettymys myös yrityksen johdolle.
Ryömisin kyllä kiven alle tuollaisten analyysien jälkeen. Hyvin mahdollista, että ollaan 80nok hinnoissa loppuvuodesta, mutta aika paljon mielestäni syö uskottavuutta tuommoiset analyysit
Mieli muuttui puolessa vuodessa. Tammikuussa tehtiin tavoitehinnan nosto 85 NOK-> 160 NOK ja nyt reivattiin puolet pois. En kritisoisi silti analyytikkoa vaan tavoitehintaa konseptina. Yksittäinen luku heittelee kasvuestimaattien tahdissa pirun paljon. Siltikin nykyhintaan nähden gäppiä on lähes 100 pinnan nousulle…
Tieto kakkoslistautumisesta (Nasdaq?) oli tervetullut. Toisi osakekurssille lisätukea, kun lappu löytäisi tiensä yhä useamman (jenkki)rahaston salkkuun.
Oli miten oli, Oslossa on ravisteltu vaaleanpunaisia viikinkiunelmia kovalla kädellä. Maailmanvalloitus ei onnistu jokaiselta - eikä etenkään helpointa reittiä suoraan huipulle. Terveellinen muistutus pidempää holdilappua hakeville.
Tuntuu, että nyt kevään aikana moni tavoitehinta näyttää monessa osakkeessa hyvin korkealta. Koko edellinen vuosi ja tämänkin vuoden alkupuolisko vielä oli jäätävää nousua monen osakkeen kohdalla - Kahootin myös. Kertoimia venyttämällä venytettiin ja hintoja spekuloitiin timanttisella kasvulla sekä virheettömillä onnistumisilla vuodesta vuoteen. Nyt kevään aikana kuitenkin moni osake on ottanut takapakkia jopa tähtitieteellisistä arvostuksista, minkä takia monet target price laskut näyttävät melko dramaattisilta. Tavoitehinnat siis seilaavat jonkin verran tai huomattavastikin markkinan mukana, joten itse en lähde kritisoimaan analyytikkoja tästä. Pakkohan kertoimia ja tavoitehintoja ei ole kenenkään venyttää, mutta moni varmasti siihen aikaan näki sen myönteisenä ja jopa pakollisenakin toimenpiteenä kurssin vain noustessa päivästä toiseen.
Ihan näppituntumalla, tuo päivitetty tavoitehintakaan ei ole sellainen johon voi isosti nojata, kertoimet kun ovat näissä edelleen isoja. Eivät vain kehdanneet leikata enempää. ( Norjassa ja Ruotsissa kertoimien venyttely on lyönyt näpeille tänä vuonna, meno olikin aikamoista 2020… )
Kahoot integroidaan Zoom-videoalustaan, mikä tarkoittaa, että videopuheluihin osallistuvat voivat helposti järjestää ja toistaa Kahoot-sisältöä kokousten aikana
. Tai olihan tuo oikeastaa odotettavissa 
DCF-laskelma pitäisi nähdä, jotta sitä voisi mitenkään arvioida. En oikein ymmärrä kuinka voivat edes DCF:ää käyttää, kun yritysostoja ei voi etukäteen tietää ja kasvu tuntuu nojaavan pääosin niihin.