Mitähän tuolla Kamuxissa tapahtuu kun muut käytettyjen kauppiaat kertoo kasvusta ja Kamuxilla todella heikkoa?
2 tykkäystä
Pika vilkaisulla näyttäisi että perustelevat suuremman myyntikatteen tavoittelulla. Jos kateprosenttia yritetään pitää korkealla vie pienempään katteeseen tyytyvät liikkeet asiakkaat.
1 tykkäys
Saksa hyvä, Suomi huono, Ruotsi surkea. Käsittämätöntä miten vaikea tuo Ruotsi näyttää olevan. Ei sinänsä ihme, että johtoa puhdisteltu. Onhan tuossa rapsassa paljon hyvääkin, mutta kaikki jää kyllä tuon Ruotsin jalkoihin. Eikä tuo Suomikaan paljoa lämmitä, kun markkinat kasvaa, mutta Kamux ei.
Omissa kirjoissa jää aika iso negaririski vielä kuitenkin, vaikka ohjeistus olikin teorian tasolla aika helppo.
20 tykkäystä
Kaamean otsikoinnin takana oli mielestäni enemmän tai vähemmän ennakoitu lopputulos Q2:lla. Ruotsi rajusti alaspäin, etenkin tuloksessa. Suomi teki tuloksen osalta ihan OK, mutta kasvu puuttui markkinointipanostuksista huolimatta. Saksassa hyvää kehitystä.
Kyllä se vaan johdon vaihtuminen on vaikuttanut merkittävästi, koska ontuvat osat olivat juuri näitä tuolileikkiin joutuneita.
14 tykkäystä
Huomaa Eka tuo vertailukauden H1 liikevoitto. Integroiduista palveluista johtuen Kamuxin tulos on painottunut usein Q4:lle.
Tämä ei tietenkään tarkoita, etteikö loppuvuosi voisi olla heikompi kuin viime vuonna. Mutta se, ettei vielä tehty puolta koko vuoden liikevoitosta, ei tarkoita negaririskiä tuolla ohjeistuksella.
20 tykkäystä
Eihän tässä koko vuoden ohjeistusta vielä tarvitse laskea, jos luottaa että H2 paranee. Riskiä toki tulee. Ja voi perustellusti kysyä, olisiko Q2:n suhteen ollut järkevä antaa “ennakkotietoja” samalla kun Ruotsin johtajan lähdöstä kerrottiin, kun odotuksista jäätiin aika selvästi.
36 tykkäystä
Niin ollaan ihan 2023 tasossa oikaistussa liikevoitossa, eli Q3 ja Q4 jos kuten 2023 niin ohjeistus pitää.
En mä tiedä miksi negari olisi pitänyt antaa, toki nythän se tuli osarin muodossa.
Mutta pörssi on tämän aistinut etukäteen, eilinen päätöskurssi on pakkasella 12/kk tarkastelujaksolla.
8 tykkäystä
24H1 5,4 M€ + 23Q3 7,1 M€ + 23Q4 5,5 M€ = 18 M€ tasan. 2022 tasolla jäädään selvästi alle.
Kun liiketoiminnan trendi osoittaa huonoon kehityssuuntaan, niin tässä kohti olisi mielestäni aiheellista negaroida ohjeistus muotoon:
Kamux arvioi vuoden 2024 oikaistun liikevoiton lievästi ylittävän vuoden 2023 oikaistun liikevoiton tai säilyvän entisellä tasolla, joka oli 18,0 milj. euroa.
Toki kukin tavallaan. Kamuxissa on ollut positiivinen suositus jo kolmisen vuotta putkeen ja firmalla on vieläkin laaja suomalainen omistajapohja, eli ilmeisesti luottoa vielä löytyy Kamuxin omistajilta vaikka joka rundilla näyttää tulevan nyrkkeilykehässä kanveesiin 
30 tykkäystä
Myynti ja markkinaosuudet:
Suomi : Hyvin heikko suoritus. Markkinaosuutta on hävitty pitkästä aikaa. Odotin lähes 1000 autoa enemmän myyntiä.
Ruotsi: Heikko suoritus. Joskin heikko oli odotuksissakin. Luvattua parannusta ei tullut. Onneksi ei kuitenkaan trendi ole pahasti heikentynyt…
Saksa: Tämä on ihan hyvä suoritys, Markkinaosuus ennätystasolla
Keskihinnoissa ei dramatiikkaa, joten liikevaihdon jääminen perustuu myytyjen määrään.
Katteet:
Rautakatteet: Heikot rautakatteet. Suomessa ei parannettu heikosta vertailukaudesta tai Q1:stä. Ruotsissa poikkeuksellisen heikko vs yleensä vahva Q2. Saksan poikkeuksellisen kovasta Q1:stä pakitettiin merkittävästi.
Integroidut palvelut: Ei draamaa. Ihan hyvä ja tasainen meno.
Bruttokatteet: Omissa odotuksissa oli parempi taso. Rautakatteet pääsyypää. Ruotissa suhteellisesti heikoin veto.
Kustannukset:
Operatiiviset kustannukset pysyivät kohtuullisesti kurissa ja olivat n. vertailu kvartaalin tasolla.
Liikevoitto:
Suomi ei pettänyt, joskaan ei kehittynyt toivotun suotuisasti. Ulkomaat edelleen murheena. On tämä kyllä heikko taso, josta on vain pystyttävä parantamaan.
Integroidut palvelut: Kamux+ ja vakuutukset ei valittamista. Rahoituspalveluissa vähän negatiivista käännettä.
Kuten kaikki varmaan muutenkin jo tulkitsivat, ei tätä kvartaalia voi mitenkään pitää onnistuneena.
Plussat:
- Kustannustaso on pitänyt kohtuullisen hyvin
- Integroidut palvelut vakaalla kehityksellä.
- Saksan markkinaosuuden postiivinen kehitys
Neutraali:
- Suomen bruttokate
Negatiivista:
- Suomen markkinaosuus, Lypsylehmän ei sovi sairastua, kun muuallakaan ei nyt toimi.
- Ruotsin edelleen hivenen laskenut markkinaosuus. Kuitenkin vain pienehkö miinus, sillä ainakin paniikkilasku on loppunut.
- Saksan ja etenkin ruotsin bruttokatteet
EPS tippunee tälle vuodelle ~0,4e odotuksista ~0,3 tasoille.
Samalla huoli Kamuxin kyvykkyydestä kääntää liiketoiminta tavoitellulle kannattavuustasolle on kohonnut.
Tänään voi tulla melkoisen punainen päivä. <4,50 ?
96 tykkäystä
Mutta “etupainotteisesti”, Q2 meni melkein puolta huonommin kuin vastaava jakso viime vuonna. Tuskin tätä taitetaan pelkällä ruotsin organisaatio muljutuksella? Mitä muuta ne tekee, ei käynyt osarista selville. Voiko esim. hankintamarkkinan tilanne parantua jos käytettyjen kauppa kasvaa ja kilpailu niistä kovenee edelleen?
2 tykkäystä
Kamuxilla ei tunneta tämmöisia hienoja nyannseja. Ohjeistushan oli viime vuonna samanmuotoinen koko vuoden ja lopputulos oli 0,5 MEUR parannus. Eli ilmeisesti 0,1 MEUR parannus riittää tämän ohjeistuksen täyttämiseen.
Jos meitä tarkoitat, niin taitaa olla ainakin viisi, tai luultavasti aina 
EDIT: Jälleen @Porssi-Petteri nopeaa toimintaa graafisetin kanssa ja hyvin tiivistetty olennaiset muuttujat/poikkeamat, ei juuri lisättävää 
54 tykkäystä
Kuten olen moneen kertaan tässä topicissa sanonut:
- Kamuxilla ei ole mitään merkittävää kilpailuetua vrt. kilpailijat. Osaaminen (tai sen puute) ja sitä kautta tulos perustuu ihan henkilöihin; ei mihinkään mystiseen hinnoitteluteknologiaan tai datalla johtamiseen.
- Kamux on Suomessa ollut perinteisesti vahva, mutta nyt käänne on tapahtumassa/tapahtunut (tämän sanoin jo kesäkuussa, kun numeroita tuli). Suurin osa avainhenkilöistä on vaihtunut ja monet menneet kilpailijoihin → kilpailijat kasvattavat markkinaosuutta Kamuxin laahatessa.
- Ruotsi on mahdoton markkina. Syö rahaa, ihmisiä ei tunneta ja jatkuvasti tulee vääriä valintoja. Tämä harjoitus kannattaisi jo lopettaa.
- Saksa positiivinen yllätys.
22 tykkäystä
7 vuotta, eli koko Kamuxin pörssihistorian.
91 tykkäystä
Heikkoa on. Pitää miettiä, että mitä tässä nyt tekisi positionsa kanssa. Markkina ainakin korjannee sen suhteellista osuutta salkussani pienemmäksi, eli tekee asioita mun puolesta 
Syyt, jonka takia tätä olen omistanut, niin mulla oli luottoa, että Kamux tekee varsin yksinkertaista bisnestään paremmin kuin muut, josta oli osoituksena se, että liiketoiminta meni pitkään hyvin ja oikeaan suuntaan. Sitten tuli melko lyhyen ajan sisään korkojen nousu, joka söi rahoitustuottoja ja hillitsi kuluttajien luottamusta, yleinen heikko taloustilanne, kilpailu kiristyi kun uusien autojen myyjät alkoivat tunkea apajille uusien autojen kaupan heikentyessä. Ajattelin, että vaikkei nuo ole positiivisia juttuja, niin markkinatilanne ja korot menevät joskus toiseenkin suuntaan ja vallitsevassa tilanteessakin Kamux pärjäsi ihan ok ja kasvatti markkinaosuuksiaan, joskin Saksa ja Ruotsi oli vähän toivotaan, toivotaan. Mulla oli Pajuharjuun kova luotto ja ajattelin, että saa hommaa parempaan suuntaan, mutta ihan niin ei ole vielä tällä aikataululla tapahtunut. Positiivista, että ainakin hommaan on reagoitu, mutta jossain vaiheessa sen pitäisi alkaa näkymäänkin.
Jos koitan ajatella tätä eteenpäin muutaman vuoden, niin negatiivinen perusskenaario voisi olla, että Suomi jatkaa käytännössä nykytasolla, Ruotsia ei saada kuntoon ja Saksakaan ei tuosta parane. Ehkä Ruotsia skaalattaisiin kovasti alaspäin tuossa tilanteessa. Tällöin Kamuxin liikevaihto laskisi varmaan nykytasosta Ruotsin takia ja näkisin, että liikevoitto pysyisi suunnilleen nykytasolla, kun ulkomaille ei menisi enää rahaa samalla tavalla. Oikeasti negatiivinen skenaario olisi, että Suomi sakkaisi ja ulkomaille panostettaisiin vielä nykyistä kovemmin ja saataisiin vielä huonompia tuloksia, mutta tähän en oikein jaksa uskoa.
Positiivinen perusskenaario olisi, että Ruotsi saadaan takaisin tuottamaan rahaa, vaikka jääkin huimasti Suomen marginaaleista. Eli tavallaan palautettaisiin muutaman vuoden takaiselle tasolleen. Saksassa kasvu jatkuisi ja saataisiin samalla tavalla hiljalleen tuotoltaan positiiviseksi, vaikka jäisikin kauas Suomesta. Suomi pyörisi jossain määrin nykyisellään. Tässä tilanteessa liikevoitto olisi selkeästi korkeampi, kun Saksa ja varsinkin Ruotsi tekisivät vähän plussaa merkittävän miinuksen sijaan ja kasvua tulisi Saksasta, vaikkei se mitään hurjaa olisikaan. Pidän tätä edelleen ihan realistisena, vaikka en läheskään niin todennäköisenä, kuin vielä vaikka puoli vuotta sitten.
Oikeasti positiivnen skenaario olisi, että Ruotsi ja Saksa saataisiin jauhamaan lähes Suomen tasoista marginaalia. Tähänkään en jaksa uskoa. Siis ehkä joskus kaukaisessa tulevaisuudessa kaikenlaista voi tapahtua, mutta ei muutaman vuoden sisällä.
Perusnegatiivisessa skenaariossa liikevoitto olisi jokseenkin nykyisellä tasollaan ja kasvua ei käytännössä tulisi. Olisiko hyväksyttävä osakekurssi jossain reilun 4 euron tiennoilla? Positiivisessa skenaariossa liikevoitto olisi reilu parikymmentä prosenttia korkeammalla ja kasvu voisi perustella hieman korkeammat kertoimet ja voisin hinnoitella jonnekin 7 € yläpuolelle, siis parin vuoden päästä.
En pysty näillä oletuksilla perustelemaan itselleni nykyisen position kokoa, että kevennykseen taitaa mennä, mutta ei ehkä kuitenkaan mihin hintaan tahansa.
22 tykkäystä
Suomen liikevaihto ja liikevoitto vs Saka. Eihän se hyvältä näytä (eikä edes sisällä tämän vuoden lukuja).
16 tykkäystä
Eikä SAKA todellakaan ole ainoa toimija, joka tällä hetkellä kasvaa. Moni suurista toimijoista on keskittynyt huomattavan vahvasti kätettyihin autoihin ja palkannut Kamuxin menestysajan avaintekijöitä (mm. K-Auto), jotka pystyvät valtavilla resursseilla nappaamaan markkinaa.
Edelleen toistan: Kamuxilla ei ole yhden yhtä kilpailuetua vrt. Rinta-Joupit, Saka, K-Auto, Hedin jnejne. Bisnes perustuu täysin henkiöihin ja heidän osaamiseen. Kamuxilla ei ole edes omia huoltopalveluja, joista voisivat hakea synergiaetuja ja potentiaalisia asiakkuuksia.
36 tykkäystä
Itse asiassa tämä pätee useimpaan Hesan pörssin yhtiöön ja se näkyy arvostuksessa. Sitten välillä joku ulkomainen pääomasijoittaja käy nappaamassa edulllisen yhtiön pois kuleksimasta.
Varsinkin näiden välittäjän asemassa olevien firmojen (Kamux, Tokmanni, Verkkokauppa, Kesko jne.) menestys perustuu enemmänkin yleiseen taloustilanteeseen kuin johonkin mystiseen kilpailuetuun. Kun taloudessa menee hyvin, kassakone laulaa ja nyt kun menee huonosti, viivan alle ei jää oikein mitään. Parempia aikoja odotellessa.
18 tykkäystä
Kestää odotella kun demografisen kehityksen seurauksena kokonaismarkkina supistuu. Toki autokaupassa heilahtelee väliä uudet-käytetyt yms. mutta kokonais markkina ei kasva.
3 tykkäystä
Kamuxilla on itse asiassa negatiivinen kilpailuetu, nyt Ruotsin ulos myynti ja sisäinen Suomeen tuonti/myynti kilpailee myytävistä autoista keskenään ja kumpikin kärsii siitä merkittävästi. Reilu enemmistö maahan tuoduista käytetyistä tuodaan Suomeen Ruotsista ja molemmissa maissa kysyntä keskittyy samoihin hybridiauto malleihin tällä hetkellä, aikaisemmin sähköautoihin ja silloin oli sama ongelma.
SAKA:lla koko prioriteetti Ruotsissa on syöttää maksimaalisesti sopivia autoja Suomeen myytäväksi, kustannustehokkaammin ja ilman ylimääräisiä kuluja tuottavaa kivijalkaliikettä Ruotsissa, vain muutama ostaja kiertää maata ja valkkaa autot.
Ruotsi on muutettava pelkäksi tuonti-hubiksi, muutoin systeemi ei voi toimia.
30 tykkäystä