En olisi uskonut, että Pajuharjun vahtivuorolla Kamux tekee ATL !! Tänään on se päivä!
Tässä kävi niin, että kun rautakatetta haluttiin kasvatta, jää kaupat tekemättä ja integroidut palvelut myymättä siinä samalla! Mä en ole varma onko Tapio oikea mies vetämää Kamuxia.
Tämä on synkkään, mutta niin on luvutkin.
Menipä ilosesti perseelteen tämä. Nyt webcastia kuunteleen ja miettiin, että lyönkö kaikki laitaan vai mitä sitä tekis
Onko Kalliokosken idea ja ei mahda Pajuharjukaan tälle ulkomaan sekoilukeikalle mitään. Pitäisi äkkiä lopettaa turskan teko ulukomailla, koska Suomessa kilpailu koko ajan kovenee ja pitäs yrittää täällä pärjätä.
Nyt kyllä pääsi yllättämään tämä surkea tulos kesken kannattavuusparannuksen ja paranevien markkinaolosuhteiden. Ruotsin ongelmat jatkunevat ne vielä tovin ja ostomarkkinan haasteetkaan eivät kuulosta välttämättä väliaikaisilta. Pajuharjukin webcastissa totesi osan ostomarkkinan muutoksista olevan pysyvämpää. Negarin mahdollisuus on merkittävä loppuvuodesta ja ennusteita reivataan alas reippaasti.
Merkittävä käänne huonompaan.
No jos katsotaan H1 niin ei tämä nyt niin synkkää ole, ihan hyvät mahikset ohjeistukseen.
Heinäkuu oli Suomessa taas tosi hyvä käytetyissä, 56.800h-autoa ja +5% vs -23.
Saksa on valopilkku ja nouse vielä plussalle, jos ei liikkeiden muutot tuo liikaa kuluja.
Kurssireaktiota pidän nyt ylilyöntinä.
Huonoltahan tämä näyttää.
- Suomessa menetetään markkinaosuutta
- Ruotsissa näyttää koko toiminta olleen sekaisin ja vaikeaa tai ainakin aikaa vievää korjata.
- Saksalle en itse anna paljon arvoa, sillä en jaksa uskoa, että suomalainen autokauppa pärjäisi noin kilpailussa markkinassa ja aiemmin tullut esiin, että saksalainen ostaa cashillä ja rahoitustuotot jää saamatta. Foorumin yritysvierailu ei antanut kuvaa, että nyt on puhti täysillä päällä.
Mietin vaan…sapettaakohan Pajuharjua vaihto Kamuxille? Otti ehkä haasteena, mutta jos näkee, että homma ei kulje hänen johdollaan - en ylläty, jos ottaisi uuden haasteen muualta ja se voi tapahtua yllättävän nopeastikin.
Voihan se olla, että harmittaa, mutta Tapio on kuitenkin jo 61v ja pinkka varmasti kunnossa, joten en yllättyisi, jos seuraava siirto olisi eläkkeelle jäänti.
Liiketoiminnassa tuplariski(Vaiko tripla vaiko quatto -riski) joka näkyy osakkeessa, a) Mahdolliset haasteet ostomarkkinassa pilaisivat bisneksen Suomessa, b) mahdolliset myyntihaasteet kotimaassa pilaisivat myös bisneksen Suomessa. c) Saksassa ollut aikaisemmin ongelmia, d) Ruotsin ongelmat.
e) Vielä autovalikoiman sopivuus, f) Kuluttajien rahatilanne, g) Poliittiset päätöksen…jne
Onko mahdollista koskaan onnistua jos noin paljon rikikeskittymiä leivottu yhteen firmaan, pitäisi purkaa nopeasti jotain pois, koska aina osuu jossakin, verisesti kilpaillulla alalla. Tj:ksi pitäisi nyt saada pätevä saneeraaja nopeasti, perusliiketoiminta kuitenkin sujuu vielä Suomessa jonka päälle rakentaa.
Kun Pajuharju tuli taloon hän kommentoi tyyliin että “Kamux on kuin hyvin pidetty käytetty auto joka vaatii pientä huoltoa”.
Eiköhän nyt ole viimeistään selvä että kyseessä olikin puhkiruostunut vanha Volvo josta pitää vaihtaa kaikki muut paitsi nahkajakkarat ja karvanopat.
Kyllä tässä nyt on loppuvuoden aikana johdon uskottavuus vaijerilla. Pajuharju sanoi tulosinfossa että ohjeistukseen uskotaan ja maalasi (vähän ympäripyöreästi) keinoja miten sinne päästään.
Vuotta on kuitenkin enää 4,5kk jäljellä niin negari olisi iso isku ja samalla menis itsellä viimeistään luotto nykyjohdon tekemiseen ja laput laitaan, oli upside-potentiaalia kuinka paljon tahansa.
Juha Varikselta Kurssi pohjilla -ketju, ja tällä kertaa vuorossa oli
https://x.com/JuhaVaris/status/1824419213252915542
Tosiaan taitaa viimeistään nyt Pajuharju tajuta että autokaupassa on todella iso merkitys osaavalla henkilökunnalla, millä on pitkä kokemus vaihtoauto kaupasta. Esimerkiksi ostotoiminnassa on suhteilla todella iso merkitys, kun neuvotellaan ostoista esim; Leasing yhtiöiden kanssa. Se on aivan eri asia toimia ostojohtajana teollisuudessa, kuin autokaupassa.
PS: myös K-auto on aloittanut aggressiivisen hinnoittelun sähköautoissa
Minun mielestä kurssireaktio on täysin ansaittu. Jos me elettäisiin vuoden 2022 markkinaympäristössä, niin en olisi läheskään niin huolissaan. Mutta oikeesti, nyt on hyvä Q2 takana markkinatasolla ja Kamux lyö tällaisen tuloksen sitten pöytään.
- Suomi: Hävitään voimakkaasti Sakalle ja mitä todennäköisemmin myös vähintään osalle muista isoista pelureista
- Ruotsi: Selvästikään johdolla ei ole mitään tietoa tai luottamusta siihen, miten tämä kääntyy voitolliseksi liiketoiminnaksi → H2 on Ruotsissa surkea ihan varmasti, todennäköisesti vähintään myös H1/25.
- Saksassa luvut on niin pieniä, että pienestä positiivisesta vireestä huolimatta on aika vaikea tuosta innostua
Kamux ei ole halpa tulospohjaisesti normaalihkossa markkinaympäristössä eikä tasepohjaisesti (jos vertaa yritysarvoon). Miksi tämä on mielestäsi ylilyönti? Kasvustakin on hyvä huomata, että se ei ole ollut enää pitkään aikaa kannattavaa ja on mielestäni todella optimistista kuvitella että se nyt yhtäkkiä muuttuisi taas kannattavaksi kasvuksi. Toistan: Kamux ei ole enää pitkään aikaan kasvanut siten, että se olisi osakkeenomistajille arvoa tuovaa.
EDIT: Ja nyt tulee se Inderesin ensimmäinen “Vähennä” -suosituskin Kamuxille, niin pääsee @Verneri_Pulkkinen ja muut vankina olleet pois kyydistä
Joo olen samaa mieltä, että tule vähennä-suositus, niin mallisalkkukin pystyy ulostaa Vernerin ohessa.
Itse näen kuitenkin positiivisemmin Kamuxin tulevaisuuden, enkä pelkkänä alamäkenä, kuten kuvasit.
Ruotsin toiminnot kaipaavat varmaan vielä isompaa remppaa ja kivijalkamyymälöiden vähennystä.
Saksassa nyt on hyvä maajohtaja ja myymälät siirtymässä paremmille alueille.
Totta on myös mielestäni se, että Q2 tulos tunaroitiin sekä Suomessa että Ruotsissa.
Tietysti ruotsalaisia kiva syyttää, mutta kyllä Suomen luvuissa oli pehmeä niin ylä- kuin alarivi!
Tässä Inden mallisalkun saldot:
Kysymykseksi jää onko nykyiset ongelmat väliaikaisia vai onko ulkomaiden liiketoiminta niin sekaisin, että se ajetaan alas kokonaan.
Jälkeenpäin ajateltuna laajentuminen ulkomaille olisi ollut järkevämpää tehdä yritysostoin. Tällöin olisi ehkä saatu valmiiksi voitollinen liiketoiminta ja osaava henkilöstö. Toiminta olisi voitu sitten yhtenäistää myöhemmin saman brändin alle, kun siihen olisi ollut enemmän resursseja.
Toinen asia, joka on itseäni häirinnyt on se, että laajentuminen tehtiin lyhyessä ajassa sekä Ruotsiin ja Saksaan. Mikäli Suomessa toimiva malli olisi ensin iskostettu rauhassa Ruotsiin voitaisiin nyt ehkä nauttia voitollisesta Ruotsin liiketoiminnasta.
Noh, jossiteltavia asioita. Kamuxissa näen kuitenkin edelleen tuottopotentiaalia alan konsolidoituessa. Täytyy kuitenkin olla hieman pettynyt siihen miten tällä hetkellä yhtiössä toimitaan.
Saatamme olla niitä harvoja.
Olin omissa ajatuksissa laskenut, että Kamux Ruotsi oltaisiin saatu vähän paremmalle tolalle, mutta näyttää tulevan vähintään 6kk viivästys tässä tarinassa. Saksa kehittyy selvästi oikeaan suuntaan. Suomi laahasi paikoillaan, mutta numeroista näkyy, että ostoissa epäonnistuttu suhteessa kysyntään. Q1 tasoon verrattuna varaston kierto kasvanut marginaalisesti, mutta y2y enempi alhaalla – hyvä suunta, joskin muutosta ei juuri tapahtunut Q1vQ2. Ostot on tässä bisneksessä se juttu, joka pitäisi saada kuntoon. Tuolileikille pitää myös saada loppu.
Tuloksellisesti tässä bisneksessä on se ongelma, että posit ja negat näkyy todella nopeasti. Kun 1/3 firmasta on pitänyt räjäyttää, niin kyllä se vaan näkyy numeroissa, etenkin kun ongelma todennäköisesti on ollut enemmän myyjävetoinen.
Vaikka tulos ei ollut tyydyttävällä tasolla, niin Q2:lla tehdyt toimet ovat olleet juuri niitä oikeita eli tehostettu myymäläverkostoa ja panostettu brändiin. Etenkin jälkimmäinen on mielestäni erittäin hyvää, ei voi paljon moittia. Kamux Suomen ongelma on ollut lässähtänyt brändi ja vaikka sen korjaaminen on nopeaa (nettisivut, sisällöntuotanto, julkisivut jne.), tulee sen vaikutukset hiljalleen, etenkin kun kyse on alasta, jossa yksilö asioi myymälöissä ja nettisivuilla kohtuullisen harvoin. Mielikuvat istuu tiukassa.
Andyn lähdön syiksi varmistui nyt se draama, mikä oli toki hieman huolestuttavaa, mutta sen sijaan, että olisi katseltu tätä menoa vuoden päivät, laitettiin kaveri vaihtoon. Hyvä, että suorittamiselle on annettu tiukat raamit. Tapiolle kiitokset ja hyvä kun pidät perinteisen linjasi näissä.
Nyt on helpompi hakea se “good guy” vetämään hyvällä tempolla ja asenteella Ruotsin jengiä kohti uutta Kamuxia.
En näe tässä mitään pitkäkestoisia ongelmia kuin ehkä tuo ostotoiminta, mikä vähän huolettaa sekä jatkuva tuolileikki – ei oikein saa työrauhaa. Ruotsi oli selvää, että homma sakkaa kun väkeä laitetaan pihalle ja koko yrityskulttuuri muuttuu täysin. Saksalla menee hyvin, nyt vaan jatkaa sitä myymäläverkon laajentamista (2-3 /vuosi kestäisi hyvin). Suomen toiminta vähän otti takapakkia ja SAKA meni ohi liikevaihdossa mitattuna H1 luvuissa. Olen tyytyväinen? En tietenkään, mutta onko tämä nyt Kamuxin tarinan lopun alku ja nyt kannattaa irtautua kaikista lapuista? Ei lähelläkään.
Kurssireaktio mielestäni liioiteltu, mutta kiitän, kumarran ja jatkan ostoja. Nyt vain halvemmalla.
Tuohan on käytetyn tavaran kaupassa kaiken A ja O. “Voitto tehdään ostaessa” on vanha viisaus joka pätee edelleen. Jos siinä epäonnistuu niin ei hyvä heilu aivan sama miten muualla onnistuu.
Operatiivinen rahavirtahan on edelleen hyvällä tasolla, mikä johtuu osittain vuokrien käsittelystä. Reilu 10 miljoonaa näyttäisi olevan vuosittaiset vuokravelkojen takaisinmaksut, mikä on kyllä aika paljon. Omissa tiloissa toimiminen voisi pitkässä juoksussa olla järkevää. Toki se vaatisi paljon pääomaa, mutta aikanaan kiinteistöt olisivat omia ja kulut selvästi pienemmät. Se näkyisi pitkässä juoksussa kannattavuudessa ja lyhyellä aikavälillä vaikutus riippuisi paljolti poistojen kestosta.
Mielenkiintoista keskustelua Kamuxista puolin ja toisin. Haluaisin kuulla näkeekö joku yhtiön puolesta puhuja mitään kestäviä kilpailuetuja ja vahvuuksia yhtiössä missä erottuu kilpailijoista? Olen itsekin sitä mieltä, että kun markkina on vahva tekee Kamux kovaa marginaalia ja kannattavuus hyvää. Niin tekee myös Martela,Verkkis ja Eezykin. Kuitenkin mielestäni edellä mainitut yhtiöt ovat kaikki huonoja pitkän aikavälin sijoituskohteita, joissa yritys toimii hinnan ottajana markkinalla. Kamux toimii omalla ilmeellä ja tavalla, mutta se ei riitä erottautumiseen. Juurikaan kenellekään kuluttajalle ei erityisen merkittävää ole onko ostettava auto Kamuxin, Wetterin, Rintajoupin, Sakan, Keskon jne. Toimialaa varjostaa lyhyesti se, että liiketoiminnan kilpailuedut ovat olemattomia ja kilpailu äärimmäisen ankaraa. Mikä on ilmeistä, kun markkina on suuri ja alalle tulokynnys matala niin pääomassa kuin tiedoissa ja taidoissa. Kamuxin vahvuuksia OLI verkkokauppa ja integroitujen palveluiden vahvuus, mutta nämä edut on jo kurottu umpeen. En ole heiluttamassa lippua, että Kamux romahtaa pian tai liikevaihto tippuu pohjiin, mutta tällainen liiketoiminta on vain sellaista mikä ei itseäni viehätä, kun milloin vain kilpailun kiristyessä potkitaan ilmat pihalle ja pienikin markkinan heikkous vie viimeisetkin eurot kassasta. Virheisiin ei yksinkertaisesti ole varaa. Kuuntelen mielelläni härkämäisiä pointteja Kamuxista, jos sellaisia on olemassa ja pyrin näkemään hopeareunuksen tässä kaikessa.
SEB päivitti Kamux-näkemuksensä.