Kempower - Liikkuminen sähköistyy latureilla

Osakkeet
1357

En tunne ABB:ta kyllä yhtään, mutta kävin nyt supernopeasti vilkaisemassa niiden raportteja ja hain sieltä e-mobility -mainintoja.

Jos oikein ymmärsin - ja voi hyvin olla, että ymmärsin väärinkin - niin viimeisimmässä vuosikertomuksessa olennaisimmat asiat lienee heidän tekemät yritysostot (ilmeisesti USA & Intia), e-mobilityn kasvua tukeva rahoituskierros ja maininnat siitä, että e-Mobility tullaan listaamaan aikanaan kun markkinatilanne on suotuisampi. Mainostivat olevansa myös numero ykkönen EV-latausratkaisuissa.

Sitten luin tämän vuoden Q3-rapsan, jossa ainoat e-Mobility -maininnat on seuraavat:

Operational EBITA in Corporate and Other amounted to -$109 million, of which -$39 million related to the E-mobility business where operational performance was hampered by the ongoing reorganization to ensure a more focused portfolio, and some inventory-related provisions.

image

Operational EBITA increased by 22% year-on-year to $4,094 million, up from $3,364 million in last year’s period and the Operational EBITA margin improved by 150 basis points to 17.0%. The increase was driven by higher margins across all business areas. Main drivers of the margin expansion were operating leverage on higher volumes from backlog execution as well as the impacts from earlier implemented price increases, which more than offset inflation in labor and input cost. Corporate and Other Operational EBITA amounted to -$363 million. Thereof, an amount of -$134 million can be attributed to the E-mobility business, which was negatively affected by the ongoing reorganization to ensure a more focused portfolio, and some inventory-related provisions.

Onko tässä vähän samanlainen maku kuin Kempowerissa muutama vuosi sitten sillä erotuksella, että ABB:n e-Mobility on jo iso bisnes? Tappiota tekevä, mutta voimakkaasti kasvava liiketoiminta, joka aiotaan irrottaa emoyhtiöstä suotuisassa markkinatilanteessa.

Ei tuo nyt mitenkään superuhkaavalta kuulosta, mutta käytin tähän tutkimusmatkaan noin 15 minuuttia kahvin ohessa, että joku ABB:ta oven takana odottava jymymenestys on saattanut jäädä huomaamatta.

Tällainen vaikutelma tulee myös kun selaa heidän e-Mobility -sivujaan:

image
image1301×863 110 KB

Paulin laajassa rapsassa oli samat huomiot ABB:n e-Mobilityn listautumisen siirtymisestä, kannattavuuden painumisesta pakkaselle jne. Johtoakin oli ilmeisesti juuri vaihdettu.

image
image490×509 44.5 KB

Olisi mielenkiintoista saada tuo itsenäiseksi listayhtiöksi, niin näkisi, että millä luvuilla saavat tavaraa maailmalle.

27 tykkäystä
1358

Kilpailu Euroopan latausmarkkinalla näyttäisi kovenevan. Brittiläinen huoltoasemaketju EG Group valitsi ensimmäisenä eurooppalaisena toimijana Teslan (uudelleenbrändättävät) Superchargerit.

13 tykkäystä
1359

SEB aloitti Kempowerin seurannan OSTA-suosituksella ja 38,00 euron tavoitehinnalla. :point_down:

33 tykkäystä
1360

Knoppitietona todettakoon SEB Fonderin olleen myös maaliskuussa Kempowerin 12. suurin omistaja, toki hieman keventänyt positiota viimeisen 6kk aikana

“Myy” saattaisi näyttää silti hieman hassulta konsernin sisällä :slight_smile:

10 tykkäystä
1361

Vilkaisin tuossa pintapuolisesti Zaptecin uunituoreen osavuosikatsauksen ja laitetaan heidän markkinanäkemyksensä myös tänne kempowerilaisille tiedoksi.

image
image1244×724 77 KB

image
image1278×718 131 KB

In response to the dynamics of the current market, temporarily impacting the order intake, we are adapting our production levels to align output with demand. I am confident that this is temporary – European governments must reduce vehicle emissions, and they will do so with incentives to make it happen. Remember, electrification of the vehicle fleet is a megatrend that is here to stay.

Going forward, we anticipate sales closely correlated with EV sales, which is forecasted to accelerate across Europe from 2025 onwards. With sustained cost control and financial flexibility, Zaptec is poised to play a pivotal role in the ongoing electrification of the transportation sector.

Pientä tilauskertymän yskähtelyä ja markkinavedon heikentymistä havaittavissa siis norjalaisillakin, mutta isossa kuvassa suunta on selvä ja sen voi tuosta markkinagraafista lukea.

19 tykkäystä
1362

Kävin Sijoittaja 2023 -tapahtumassa Kempowerin ständillä kyselemässä, millä he aikovat pärjätä kovenevassa kilpailussa, eli mitä ylivoimaista heillä on ettei koveneva kilpailu tuhoa kannattavuutta, markkinaosuuksia jne. Vastaukseksi sain lyhyen esityksen heidän nykyisistä tuotteistaan mutta ainakaan siinä kohtaa ei selvinnyt, mikä niissä on olennaisesti parempaa kuin kilpailijoilla tai että millä keinoin he aikovat edetä jatkossa.

No, tämä oli vain tämmöinen ständillä esitetty kysymys mutta vähän ihmettelin etten saanut tuon enempää irti. Kun muilla ständeillä sain asiat aika hyvin tiivistettynä. (Lamor oli toinen poikkeus säännöstä, sen ständiltä en saanut oikein mitään irti.)

7 tykkäystä
1363

Screenshot_2023-11-15-13-08-25-24_f541918c7893c52dbd1ee5d319333948
Screenshot_2023-11-15-13-08-25-24_f541918c7893c52dbd1ee5d3193339481080×1258 296 KB

14 tykkäystä
1365

Eilen tuli tilasto ulos, joka näytti ensimmäinen kerran EV autojen myynnin kääntyneen laskuun myös Euroopassa. Kuluttajat odottavat halvempia EV autoja. Alkuviikostahan Ford ja korealainen LG, laittoivat Turkkiin kaavailun Gigafactoryn naftaliiniin odottamaan markkinoita.

3 tykkäystä
1366

Kääntyi laskuun verrattuna mihin ajankohtaan, EV kysyntä hieman hidastunut, mutta tosiaan mistä vaite että EV myynti laskenut? Mukava jos laitetaan tilastot näkyviin, jos niihin liittyen osotetaan väitteitä.

image
image722×404 41.6 KB

11 tykkäystä
1367

Vähän OT…

En välttämättä sanoisi, että autovalmistajat odottavat markkinoita vaan ennemminkin halvempia / energiatiheämpiä akkuja, jotka mahdollistavat paremmat speksit ja sitä kautta myynnin.

Esimerkkinä BMW Neue Klasse (“3-sarjalainen”) lanseerataan 2025 ja tulee käyttämään uuden formaatin sylinterimuotoisia akkuja (vs. atm prismaattiset). Koot ovat 46x95 ja 46x120 mm (vs. Tesla Cyber Truck valmistetan Teslan omilla 46x80 patukoilla).

"The newly-developed sixth generation of our lithium-ion cells will bring a huge leap in technology that will increase energy density by more than 20 percent, improve charging speed by up to 30 percent and enhance range by up to 30 percent. We are also reducing CO2 emissions from cell production by up to 60 percent. These are big steps for sustainability and customer benefits.

—Frank Weber, member of the Board of Management of BMW AG responsible for Development"

Lisäksi 800v arkkitehtuurii =>

Among other things, this will optimize how energy is supplied to direct current high-power charging stations, which can achieve a much higher charging capacity with a current of up to 500 amperes – thus reducing the time it takes to charge the vehicle from 10 to 80 percent by up to 30%.

Eli parin vuoden horisontissa on niin paljon liikehdintää, että jokainen tehdas tai auto mikä nyt tulee ulos on jo melkein auttamatta “vanhaa” tekniikkaa.

Minusta Kempowerin laturin modulaarisuus tulee olemaan tärkeä etu jos BMW:n 2025 kaavailemat lataustehot toteutuu.

Katsellaan ja pidetään peukkuja

8 tykkäystä
1368

Tuossa Reuters’in jutussa ovat lähteenä eurooppalaisten autovalmistajien ACEA:n tilasto sekä kiinalaisen vastaavan järjestön luvut. Näkyvätkö esimerkiksi Euroopan myynneissä kiinalaiset sähköautot ja Teslat? Ainakaan ne eivät kuulu tuohon Euroopan järjestöön. Ja näiden ei-eurooppalaislähtöisten valmistajien osuus n sähköautopuolella melkoinen. Mm. Teslan uudistetun Model 3:n luovutukset ovat juuri alkaneet ja niitä odotellessa Model 3:n myynti varmasti hetkelliseti notkahti.

Eurooppalaisten valmistajien tilausjonot ovat kyllä lyhenneet, mutta siinä taitaa olla kyse enemmän hintakilpailukyvystä.

1 tykkäys
1369

(Maksumuuri)

Onkohan Kempowerilla mitään kommentoitavaa tähän?

Tiivistettynä:
Tesla laajentaa latausinfrastruktuuribisnestään EG Group -yhtiön huoltoasemilla Euroopassa. EG Groupilla on 600 latauspistettä, joihin Tesla toimittaa pikalatureita. Vaikka Kempowerilla on vahva asema markkinoilla, Teslan brändi ja resurssit voivat asettaa sen haastavaan asemaan. Kempowerin kommentteja asiasta ei ole tiedotteessa mainittu.

10 tykkäystä
1370

No kyllähän se Kempowerin näkymiin vahvasti liittyy että miten sähköistyminen etenee. Tuo on ihan hyvä uutinen että energiatiheyttä ollaan saatu parannettua, silti aika kaukana ollaan perinteiseen verrattuna ainakin raskasliikenteessä. Siellä akuston paino 44tkg vs dieseliä tankillinen n.560kg. Ja tuolla 500 kilolla dieseliä pääsee kauemmas kun 44 tonnin akustolla. Myös painorajat tulevat rekoilla vastaan monessa kohtaa esim. pienille silloille ei sähkörekoilla ole asiaa.

Tuo 800V arkkitehtuuri herättää kysymyksiä akuston eliniästä. Monesti lukenut että mitä hitaammin akkuja ladataan, sen pidempään ne kestävät.

Euroopassa kyllä vielä niin päin että sähköllä liikkuminen halvempaa, amerikassa päinvastoin suuremmalti osin. Jos auto ja itse ‘polttoaine’ eli sähkö on kalliimpaa kun vanhempi tekniikka, ei tarvitse arpoa että kumpi käy paremmin kaupaksi.

Myös Kempowerin kilpailuedut taitavat tosiaan olla aika ohuet. Sijoittaja tapahtumassa ei ständillä ole osattu kertoa mitään. Vähän vahvempaa visiota kaipaisi että millä erotutaan. (kts. xlat:in viesti)

1371

Mietin tässä, että olenko koskaan edes kuullut, mitkä firmat toimittavat bensapumppuja huoltoasemille. Puhdasta b2b-bisnestä, missä kuluttaja ei kauheasti tiedä muuta kuin, että pumppu joko toimii tai sitten ei.

Tämä aasinsiltana siihen että Tesla on tulossa latausmarkkinoille. Tesla on kyllä autobrändinä ilmiö mutta onko sillä brändillä mitään väliä latausasemabisneksessä… Jotenkin tää latausjuttu tulee olemaan loppupeleissä vähän samaa bulkkia kuin bensapumppubisnes nyt, toki asiakaskunta on laajempi.

Kasvava ala ei välttämättä tarkoita kannattavaa kasvua alan yrityksille. Homman juju ovat ne kuuluisat kilpailuedut. Markkinalle varmaan muodostuu erilaisia segmenttejä, joissa pärjää eri eduin, että on tilaa enemmänkin kuin vain parille valtavalle bulkkituottajalle, joilta tulee isolla volyymillä latausasemia markkinoille. Latausmarkkina tulee olemaan iso mutta voittajien etsiminen tässä kohtaa voi olla vielä liian varhaista.

2 tykkäystä
1372

Ja onhan näihin liittyen sitten tietysti myös yksittäisten autonvalmistajien ilmoituksia myynnin sakkaamisesta.

Sähköautoja koskevat asiakastilaukset ovat luisuneet puoleen viime vuoden lukemista.

Ei toki anna kokonaiskuvaa, kun se eipä vielä tarkoita koko kysynnän laskua jos volkkarit jää hyllyyn…

1373

Miten Kempowerin näkökulmasta kiinalaiset valmistajat? He ovat perinteisesti hallinneet tälläisiä aloja ja Kiinassa liikenne on sähköistynyt vauhdilla. Siitä johtuen heillä on tämän jutun mukaan enemmän latausasemia ja nopeita latausasemia kuin koko muussa maailmassa yhteensä:

Äkkiseltään voisi ajatella, että ne valmistajat jotka tuosta kakusta ovat saaneet merkittävää siivua olisi volyymintuotannon osalta aikamoisella etumatkalla.

7 tykkäystä
1374

Missä ajoneuvossa on 44 000 kilogramman akku? Esimerkiksi Tesla Semissä on lähteestä riippuen n. 5-7 tonnin akku.

6 tykkäystä
1375

Äläs nyt, bensapumppujen markkinathan on käytännössä duopoli, jossa molemmat tekee erinomaista liikevoitto%. Vallihaudat on suuret kuin mitkä.

Kempowerin kohdalla mielestäni homman pihvi kulminoituu vaihtamisen kustannuksiin. Kempowerin tuote on nyt erinomainen, mutta siinä ei ole sellaista teknologista suojaa joka toisi turvaa +5v säteellä. Siispä, on mielestäni äärimmäisen olennaista, onko Kempowerin tuotteilla korkea vaihtamisen kynnys asiakkaalle? Jos Kempower kasvaa aggresiivisesti ja saa hyvin markkinaosuutta (+ kasvaa markkinakasvun mukana), niin pullat ovat erinomaisesti uunissa JOS vaihtamisen kustannus on iso.

Tästä myös @Santeri_Korpinen puhui ylläkin linkatulla videolla. Käsittääkseni Kempowerin tuote on asiakkaille erinomainen sen vuoksi, että alkuinvestointi voi olla pieni ja uusia latauspaikkoja saadaan erinomaisen kustannustehokkaasti skaalattua kysynnän kasvaessa tulevina vuosina.

Tällä varjolla mielestäni vaikuttaa loogiselta, että jos asiakas X ostaa nyt Kempowerin tuotteita, niin miksi hän vaihtaisi 5v päästä kun laturit pitäisi uusia? Kysyntä on todennäköisesti kasvanut vain ja on pikemminkin tarve hommata uusia latureita + päivittää vanhat. Minun nähdäkseni bisneksessä on jonkinlaista kynnystä asiakkailla vaihtaa kilpailijan tuotteisiin, mikä on erinomainen asia Kempowerin kannalta. Lisäksi Kempower tekee jo nyt erinomaista kannattavuutta tuotteilla, jotka on hinnankin puolesta asiakkaalle erittäin houkuttelevia. Tämä valaa uskoa siihen, että Kempowerin tulos ei romahda vuosienkaan päästä.

Teslasta. Teslan tuotteet on myös erinomaisen kilpailukykyisiä ja siten usealle asiakkaalle varmasti houkutteleva vaihtoehto. Tämän vuoksi Kempowerin on erittäin tärkeä painaa kaasua NYT, sillä markkinaosuuksia jaetaan kovaa tahtia. Ja jos vaihtamisen kynnyksiä on olemassa, niin tämä kasvu on äärimmäisen tärkeä ottaa lähivuosina jotta ollaan myöhemmin voittajien joukossa.

@Sambadi :lta hyvä huomio kiinalaisista kilpailijoista. Onko @Pauli_Lohi näihin perehtynyt miten / tullut vastaan?

EDIT: Eihän tässä ketjussa ollutkaan tuota viittaamaani videota, joten laitetaan se tänne:

29 tykkäystä
1376

Ei missään, mutta ei anneta faktojen pilata hyvää juttua. Mittasuhteiden hahmottaminen tuollaisissa heitoissa on välillä hankalaa, mutta jäin myös miettimään pidemmäksi aikaa, että millaista massaa tässä on mahdettu oikeasti tarkoittaa. Tuohan painaa kohta saman kuin dieselveturi.

4 tykkäystä
1377

https://europe.autonews.com/automakers/ev-sales-stall-drivers-wait-better-cheaper-models