S-ryhmän marketkaupan liikevaihdon kasvu oli tammi-maaliskuussa 8,9 %. Keskon päivittäistavarakaupan (joka ei toki ihan vertailukelpoinen edellisen kanssa) kasvu oli samalla aikajaksolla 8,4 %.
Citymarketteja ainakin näytetään nyt modernisoitavan kovaa vauhtia, K-Supermarketteja tulee aika keskeisillekin sijainneille jne. Vielä on Keskolla siis hyvä sauma kiriä tänä vuonna S-ryhmän etumatkaa kiinni.
Kuluttajien hintavetoisuus johtanee siihen, että keskon markkinaosuus matelee vielä ensi vuonnakin. Voi mennä vuosia ennenkuin palataan tasapeliin ässän kanssa.
Markkinaosuuden kasvattaminen ja/tai puollustaminen on tärkeää, mutta ei hinnalla millä tahansa. On lihavia vuosia ja laihempia vuosia, mutta aina tehdään voittoa. Vertaa Buffetin vakuutusbussines. Hyvin luottavainen Keskon tekemiseen.
Prismalla on sairaan kalliit toimituskulut, taitaa olla jo yli 10€. Odalta saa useimmiten ilmaiseksi jo noin 50€ tilauksella.
Niinpä Oda ilmoittikin lopettavansa verkkokaupan Suomessa toukokuun lopussa. Toimintaa ei saatu kannattavaksi ja ilmeisesti tappioiden sietokyky tuli täyteen.
Ei ole ilmaisia toimituksia, on vain toimituksia joista maksetaan erikseen ja toimituksia joiden kustannukset on leivottu tuotteiden katteisiin. Jos firma myy vain verkossa, on loogista että toimituksen kustannukset leivotaan katteisiin (kenties maustettuna minimitilauskoolla) ja jos taas firma myy myös kivijalassa niin jotta hinnat ovat konsistentteja sekä verkossa että myymälässä, on loogista laskuttaa toimitus erikseen.
Kympillä ei todennäköisesti kateta edes koko toimitusta, puhumattakaan pakkaus- ja käsittely/keräilykuluista, joten Prisman osalta osa tulee edelleen tuotteiden katteista silti.
Joillakin meistä sitä rajallista vapaa-aikaa saa kohtuu edullisesti lisää juuri kauppareissujen ulkoistamisella.
Oda teki rajua tappiota noilla hinnoillaan. Kuljetuksia on vaikea saada kannattaviksi vaikka olisi automaattinen keräily. Kuljetus/jakelu vaatii käsipareja ja aikaa ja siitä on maksettava.
10e ei ole millään tavalla “sairaan kallista”. Nykyinflaatiossa sanoisin että kululle on nousupaineita.
Kotiinkuljetus on kaikille toimijoille tappiollista toimintaa. Tämä ei tule muuttumaan pitkään aikaan. Palvelua kuitenkin tarjotaan jotta uudet kilpailijat eivät pääse yllättämään.
Millaisena arvon foorumi näkee apteekkien käsikauppatavaran vapauttamisen vaikutuksen Keskon tulokseen? Yksityisten apteekkien liikevaihto näyttäisi olevan about 2,5 miljardia, mutta toki käsikauppatavarat vain pieni osa tätä. Mutta näettekö tämän kuitenkin merkittävänä kasvuajurina?
Entä jos viinit vapautuisivat ruokakauppaan? Olisiko se 2x vai 10x tähän käsikauppa-apteekkiin nähden?
Tässä eilisen Kauppalehden vapaasti luettava juttu itsehoitolääkkeistä
Inderes näemmä laskenut tavoitehinnan 18,5 euroon (aiempi 21,5). Suositus edelleen lisää.
Tässä itse analyysi. Otin R&T segmentin ennusteita tuntuvasti alas, sillä tosiaan ne huhti-toukokuun myyntiluvut jäi selvästi odotuksista. Toukokuu oli jo onneksi hieman parempi, mutta silti ennusteet vaikutti liian haastavilta ja halusin ne vielä viilata ennen kun jään kesälomalle.
Arvostus on kyllä niin edullinen, että kyydissä haluttiin roikkua
https://www.inderes.fi/fi/rakentamisen-ja-talotekniikan-ennusteita-alas
Tänään varmasti moni ajatteli saavansa osaketta edullisesti, totuus on kuitenkin se että halvat hinnat ovat vielä edessäpäin. Keskoahan ei tällä hetkellä kovin moni ala enää pidä pinnalla, lähinnä Kespro ja K-Auto.
Samaa mieltä, että näissä olosuhteissa 2023 P/E 14x ei anna paljon turvaa kyllä. En yllättyisi, että pudotaan 16 tasolle. Tässä on muutenkin mahdollisuus, että lasketellaan vieläkin alemmaksi ihan yleisellä indeksitasolla Suomessa.
Kyllä ainoa totuus on se, että tulevaisuuden kursseja me emme tiedä. Aika mukavasti Keskon osake piristyi toukokuun myyntilukujen myötä. Nyt on sitten luisuttu päivä päivältä alemmas, josta kvartaaliosingon irtoaminen ei paljoakaan selitä. Toki markkinatunnelmakaan ei nyt ole tällä viikolla ollut kovinkaan kummoinen.
Toukokuussa Kespron +13,9 % myynnin lisäksi myös päivittäistavaramyynti K-ruokakaupoille ja käyttötavarakauppa kasvoivat nekin +5,8 %. Valitettavasti S:ltä ei taida löytyä kuukausitason dataa, miten heillä on toukokuu mennyt.
K-Autossa tietenkin kysymyksiä herättää, kuinka pitkälle kasvuvauhti riittää.
Rakentamisen taantuman suhteen itselläni suurin mielenkiinto kohdistuu siihen, osaako Kesko tehdä tuona aikana jotain markkina-asemaa parantavia peliliikkeitä, jonka satoa päästään myöhemmin korjaamaan. Samoja ajatuksia liittyy vähän kiinteistöihin, mutta ei taida olla realismia että Kesko lähtisi esim. jotain cittari-kiinteistöjä ostamaan itselleen sopivan tarjouksen tullessa, vai mitä sanoo @Olli_Vilppo
Viime viikolla oli pre-silent call ja sen perusteella uusien autojen tilauskirja on vielä pullea ja kantaa loppuvuoteen, mutta uusia tilauksia tulee nyt niukemmin kun kuluttajien rahat tiukoilla. Käytetyt ja muu huolto vaikutti kuitenki vetävän edelleen.
Kiinteistöjä Kesko varmasti voi ostaa itselleen jos tarjolla oleva ROCE-% linjassa taloudellisten tavoitteiden kanssa. CFO:sta olen saanut sellaisen kuvan keskustelujen perusteella että erittäin hyvä pääoman allokoinnissa, mikä ei aina ole itsestään selvyys!
@Kesko_IR Toivottavasti K-Ryhmä muuten keksii jonkun ratkaisun tähän kiistattomaan mainehaittaan:
Jos laivavarustamot, VR ja Ikea kykenevät boikotoimaan Mondelezia, tulee sen onnistua myös Keskolta. Mikään helppo rasti ei tietenkään ole poistaa tunnettuja bräntituotteita valikoimista, mutta mainehyöty tuolle ainoalle järkevälle siirrolle olisi valtava. Ja samalla K-ryhmä saisi taas kasvatettua paljon esillä ollutta kotimaisuusastettaan.
En millään jaksa uskoa, että tilanne voisi jatkua sellaisena, että Mondelez jatkaa Venäjän toimintaansa ja Suomessa jälleenmyyjät voisivat toimia kuin mitään ei olisi tapahtunut. Jostain kauppaketjusta se boikotti lähtee tässäkin maassa käyntiin. Olisi kaikin puolin hienompaa, että Kesko näyttäytyisi aiheessa edelläkävijänä eikä sitten myöhemmin jonkun toisen ketjun peesaajana.
AIka kova tavoitehinta kuitenkin Inderesin analyysissä Keskolle kun ottaa huomioon että Suomessa tullaan näkemään seuraavan 12kk aikana kaikkien aikojen pahin lama.
Tämä lama-ajatuksesi on aikalailla henkilökohtainen mielipiteesi, ja ei vastaa yleistä näkemystä.
Valtiovarainministeriö: “”Sitä mukaa kun pelko energiakriisistä on hellittänyt, talouden näkymä Euroopassa on vahvistunut. Suomessa taantuma jää lieväksi ja lyhytaikaiseksi. Talous alkaa kasvaa uudelleen vuoden mittaan.”
Euroopan Keskuspankki:
Keskon tavoitehintaan liittyen olen erimieltä.
