Pistä mielenkiinnosta vielä muistiin liikevaihto, EPS ja osinkoennuste parin vuoden päähän katsottavaksi. Maltillisen näköisillä konsensusennusteilla joihin tuo heikko RT:n näkymä sisältynee P/E olisi 10 euron hinnalla luokkaa 7 ja osinkotuotto jossain 10-15 %:in nurkilla, mutta ennusteet on tietty ennusteita.
Jos kuitenkin osuus edes lähelle, olisi hyvä hinnoittelu yhtiölle, joka on tehnyt melko tasaista tulosta (voittoa) vuosikymmeniä ja P/E tainnut olla keskimäärin yli 15.
Liikevaihdon kasvun lisäksi raportoivat myös laskevaa volyymiä ja markkinaosuutta. Ihmettelen jos oli pohjat tässä.
Laskevan volyymin ja laskevan markkinaosuuden lisäksi raportoivat myös kasvavaa volyymia ja kasvavaa markkinaosuutta. Se on ihan siitä kiinni, katsellaanko autokauppaa vai rakentamista volyymissa. Tai katsellaanko päivittäistavarakauppaa vai rakentamista markkinaosuudessa.
Päivittäistavarakaupan puolella ainakin tehdään oikeita asioita. Tänään avautui pari uudistettua Citymarkettia. Fiksuille sijainneille avautuu myös uusia suurempia ruokakauppoja, kuten K-Supermarket Tampereelle Tammelan stadionin yhteyteen vuoden lopulla.
Päivittäistavarakaupan markkinaosuuksien puolustamisen näkökulmasta olen ehkä eniten huolissani siitä, että hintamielikuva on alkanut taas heikentyä. Tuossa muutama kuukausi sitten K-Ryhmä oli mielestäni hintakampanjoinnisa huomattavasti virkeämpi kuin tällä hetkellä.
Omistan Keskoa, mutta siitä huolimatta sanon, että toivottavasti tekisivät niille hinnoille jotain eivätkä vain mielikuvalle.
Olen muutaman kuukauden seurannut kulutusta, kun hyvän sijainnin takia siirsin kulutusta Prismasta K-Supermarkettiin. Kesko ei tavallisesti pääse hinnassa lähellekään Prismaa, mutta jos jaksaa nähdä vaivaa käyttää K-ruoka sovellusta, niin sen kautta saa omasta ostoskorista merkittävää alennusta. Tarjouksiin tarttumalla on ruokakulut olleet välillä hyvinkin edulliset.
Mitä Keskon lähivuodet tuo tullessaan, on vaikea arvioida, mutta en väheksyisi autokaupan potentiaalia. Luotettava brändikuva, loistavat toimitusketjut eurooppaan, laadukkaiden merkkien edustus, kanta-asiakasedut,…
Pessimistinen seurannan aloitus;
BNP Paribas: 12,50 EUR & Underperform
KESKO
BNP Paribas Exane inleder bevakning på Kesko med underperform och riktkurs 12,50 euro - BN (Finwire)
2023-10-04 06:28
Mäkisen Mikko noteerannut että BNP Paribas aloitti myös Axfoodin seurannan ‘Outperform’,
ja että tasan ei käy nallekarkit, Axfoodille sallitaan korkeammat kertoimet.
Onko tietoa, että onko jotain ilmeistä syytä viimeisten parin päivän aikana tapahtuneeseen reippaaseen A-osakkeen kurssilaskuun?
Ei tietääkseni ihmeitä. Rautakaupan synkät näkymät, tavoitehintojen lasku ja seurannan aloitus masentavalta tuntuvalla TP:lla, korjaaminen lähemmäs B lapun tasoja…omistan huolettomasti ja lisäsin 16.60 tasolta 
Ja sitten kannattaa huomioida että A -sarjan vaihto on heikkoa, ja eikös kauppiaat ole perinteisesti tuota omistaneet…? Eli tuollaiseen laskuun riittää se että joku hiukkasen myy pois. Tälläkin hetkellä B sarjan osake on edullisempi kuin A sarjan.
Omia ajatuksiani Keskon plussista. Voi hyvin olla, että olen poikkeustapaus ja muilla vain hyviä kokemuksia plussajärjestelmästä. Keskon osakkeenomistajana pitäisin sitä parempana vaihtoehtona.
Keskon K-plussa on mielestäni aivan syvältä. S-bonuksiin nähden niiden arvo on mitätön ja S-ryhmällä on selkeämpi systeemi. Saat (muistaakseni) 1-5% rahaa takaisin ostoksista. Rahaa, ei mitään rahan arvoista. Kun oma perheeni keskittää kaikki ostokset samalle S tilille niin summa on ihan huomattava vuositasolla.
S-mobiilin tarjoukset ovat hankalia, kuponkia pitää kassalla näyttää. Itsepalvelukassoilla jatkuvasti törmää tähän kun asiakkaat ihmeissään kun eivät saa mobiilissa näkyvää alennusta ja myyjä tulee auttamaan. Keskolla plussakortti osaa itse huomioida tarjoukset, eikä kuponkia tarvitse näyttää.
Opin kuitenkin, että on kahdenlaisia K-plussa tarjouksia. Osassa pitää itse aktivoida tarjous, osa lähtee automaattisesti. Kun huomasin tämän niin pistihän se ärsyyntymään kun ei tarjousta tullut. Oma moka kun en aktivoinut erikseen K-plussa tarjousta, mutta olisihan se käyttäjäystävällisempää jos joko niin, että kaikki tarjoukset aktivoitava tai ei mitään. Jos osa tarjouksista vaatii aktivoinnin ja osa tulee automaattisen niin se tuo väärinkäsityksiä, jotka pilaa ostokokemuksen.
Plussapisteissä on ollut omalla kohdalla muitakin ongelmia. Yli 10.000€ merkkihuollon tuli oikeuttaa plussapisteisiin, mutta korjaamo hukkasi plussakortin numeron, eikä suostunut antamaan plussia. En tiedä miksi se oli niin vaikeaa, käsittääkseni plussapisteet ei edes ole pois yrittäjän kassasta vaan Kesko korvaa ja jos autohuollot ovat Keskon alla niin luulisi, että eivät lähtisi varsinkaan isoimmissa hankinnoissa tälläisille hippasille. Kauhean taistelun jälkeen kadonnut plussakortin numero löytyi ja plussat tuli. Mielestäni Keskon pitäisi laittaa koko plussasysteemi uusiksi.
B2C puolella kanta-asiakasjärjestelmät toimii aivan liian hyvin. S-Ryhmän bonukset, K-Plussat ja OP bonukset ovat jatkuvasti syynäyksen alla kun ne vääristävät kilpailua. Vaikka ihmiset sanoisivat, etteivät juokse bonusten perässä niin ilmeisesti suuremmat massat juoksee kun niihin halutaan puuttua. Olisikin hyvä, että Kesko tekisi oikeasti hyvän bonusjärjestelmän. Nyt tuntuu, että Keskon plussat on vähän sama kuin Stockann plussa. Saat hienon kassin kun asioit paljon.
Onhan Kesko markkina kakkonen (?) eli plussapisteet kiinnostaa ihmisiä. Mutta mielestäni järjestelmän pitäisi olla enemmän kuin “ihan hyvä”. Tiedolla johtaminen ja datan avulla annetaan tarjouksia, mutta sitten tulee noita ongelmia mitä aiemmin kuvasin kun tarjouksia ei tulekaan maksaessa. Oma perheeni on keskittänyt juuri bonusten vuoksi ostoksensa S-Ryhmään. Se ei tuo Keskolle toivottua määrää asiakkaita, jos tarjoushaukkana hakee yksittäiset tuotteet tarjouksesta sieltä ja kaiken muum S-ryhmältä.
Joko Keskon plussat tosiaan on “ihan hyvä” ja muillakin on samoja ongelmia tai sitten minulla on vain ollut epäonnea. Toivotaan näin.
Eiköhän se ns. parempi bonusjärjestelmä tarkoittaisi sitä, että hintoja nostettaisiin ja sitten annettaisiin enemmän bonuksia. Käytännössä tehtäisiin tulonsiirto sinkkutalouksilta suuremmille perheille.
S-ryhmän kohdalla bonuskeskeisyys on helpompi ymmärtää myös siitä näkökulmasta, että ryhmä tarjoaa laajemman kattauksen palveluita hotelleista ravintoloihin, jolloin kuluttajan sitouttamiseen kannattaa käyttää enemmän ruutia.
Lisäksi kannattaa muistaa, että vaikka K-ryhmän plussapisteet ovat heikompia, on muuten etuja laajemmin tarjolla. Esimerkiksi itsellä lähin K-Supermarket tarjoaa K-Ruoka-sovelluksen kautta tuon tuostakin jotain lisäaleja pohjalta “osta vähintään 25 eurolla, niin saat 10 %:n alennuksen”.
“Omat kokemukset firmoista”-ketjun tavaraahan tämä on, mutta laitetaan nyt:
Minusta näiden kahden ketjun olennaisin ero on, että S-ryhmässä monet hinnat ovat jo valmiiksi halvempia kuin Keskolla, eikä tarjouksia ole määrällisesti kovin paljon. Keskolla taas perushinnat ovat lähes poikkeuksetta kalliimmat, mutta tarjouksia on määrällisesti paljon ja tuotteen saa tarjouksesta usein ihan hyvään hintaan. Vertailla kuitenkin pitää, koska usein Keskon tarjoushinta = S-ryhmän perushinta.
Keskolla on paremmat valikoimat sekä laadukkaammat HeVit. Myös palvelutiskitarjonta on aavistuksen monipuolisempaa.
K-Ruoka on mielestäni huomattavasti parempi kuin S-mobiili. Viikonlopun ruokaostoksista säästää herkästi kymmenisen euroa omaplussa- ja muilla tarjouksilla, jolloin Cittarista saa safkat halvemmalla kuin Prismasta, jossa harvoin on mitään järkeviä tarjouksia. Lidl ei ole edes vaihtoehto viikonloppuostoksille puutteellisen valikoiman ja epämiellyttävän kaupassakäyntikokemuksen myötä.
Plussakortille tulee bonusta joka kuukausi ja Keskon osingot ovat oma lukunsa. Asiaan perehtymättömille S-ryhmän kaupat ja Lidl vaikuttavat edullisemmalta kuin K-ryhmän kaupat ja se on kieltämättä ongelma. Varakkaat asiakkaat kuitenkin suosivat K-ryhmän kauppoja parhaimman asiakaskokemuksen vuoksi.
Nyt kun keskustelu käy aktiivisena, OP on julkaissut viime päivinä teemaraportin viinien myynnin vapauttamisesta ruokakauppoihin.
Tiivistelmää Keskon osalta:
Tiivistelmää arvioista eri skenaarioissa:
Totta. Tosin nyt taitaa (taas mutulla) olla vallitseva mielikuva Keskosta, että se on kalliimpi, mutta laadukkaampi.
Ja ei, en suinkaan tarkoita, että pitäisi antaa suuremmat alennukset. Saahan nyt jo hyviä yksittäisiä alennuksia, kuten taannoin Marimekon astioita -50%.
Paremmalla tarkoitan, että se voisi olla esimerkiksi selkeämpi. Kuten kuvasin omaa kokemustani niin minulle on ollut epäselvää, mitä tarjouksia pitää erikseen aktivoida ja mitkä tarjoukset tulee suoraan kun käyttää plussakorttia. Sitten oli vielä ongelmia plussajärjestelmän kanssa tuossa isossa tilauksessa kun hukkasivat plussakortin numeron. Kuten joku huomautti, tämä saattaa kuulua johonkin “omat kokemukset firmoista” keskusteluun, jos sellainen on. Plussat tai ylipäänsä kanta-asiakasjärjestelmät ovat kuitenkin tärkeä osa päivittäistavarakauppoja ja toivoisi, että siitä saisi irti muutakin kuin vain kuponkikoneen. Käytän näitä omia esimerkkejä, jotta saisi konkretiaa mitä pidän kehitettävinä asioina. Tiedän, etten ole ainoa, jolla on ollut vastaavia turhautumisia plussajärjestelmään. S-ryhmällä bonus on selkeä, tiedät mitä saat. Plussien kertyminen ja niiden käyttö taas on monimutkaisempaa, vaikka siihenkin varmasti oppii jos alkaa käydä säännöllisesti. Yksinkertaisempi rakenne olisi käyttäjäystävällisempi alkaen siitä, että kaikki mobiilissa näkyvät tarjoukset saa käyttöön samalla tavalla.
Tuo viikon mobiilitarjous on ainoa joka pitää aktivoida. Aika hyvin siitä mainostetaan lehdissä ja kaupan omassa mainonnassa. Tuohan on vain tapa houkutella sen appin käyttöön, jotta niitä muita henkilökohtaisia tarjouksia saadaan asiakkaan tietoisuuteen.
Joo, hintamielikuvasta toistan sen, minkä olen aiemminkin kejtussa sanonut: Mielestäni Kesko tuossa tyyliin keväällä panosti hyvin hintamielikuvan parantamiseen, mutta nyt homma on taas viime kuukausina repsahtanut. Tällaisina taloudellisina aikoina pidän tuota hieman ikävänä asiana. Enkä nyt tarkoita, että kauppiaiden pitää alkaa katteesta tinkimään, vaan nimenomaan kampanjoilla luoda sitä parempaa mielikuvaa.
Ps. Mutta ettei mene liian moittivaksi: Keskon osakkeenomistajana tykkään pitää silmät auki asiakasvirtojen suhteen. Eilen Tampereen Ratinan kauppakeskuksessa kävellessä oikein pikaisesit laskin kassajonojen asiakasmäärään, ja oli ilahduttavaa huomatava, että K-Supermarketissa vilinää riitti selvästi enemmän kuin viereisessä Lidlissä. Tänään oli taas lähiön K-Supermarketissa ilo huomata, että kaupan asiakasvirta vaikutti huomattavasti vilkaammalta kuin viereisessä S-Marketissa.
Uusi artikkeli, vanha aihe. Eli Mikkelin Citymarketin sulkeminen remontin ajaksi:
Rakennus on aiempien tekstien perusteella siinä hapessa, että koko puljun sulkeminen remontin ajaksi oli epäilemättä välttämätöntä. 4,5 kk:n remontin ajoitus mm. joulumyynnin kohdalle tuntuu kuitenkin hieman erikoiselta. Mutta eiköhän siellä ammattilaiset ole osanneet asioita punnita.
Kyllähän alennuksen unohtuminen vaikean tuntuisesta mobiilisovelluksesta voi asiakkaalle pientä murheenkryyniä aiheuttaa, mutta isossa kuvassa tämä on kuitenkin vain tarjoussysteemin tuominen 2020-luvulle. Ennen eri hintajouston (=yleensä kysymys kuinka paljon kysyntä laskee kun hinta nousee) omaavia asiakkaita tuotiin kauppaan paperisten alennuslippulappujen kanssa. Tarjoushaukat löysivät kauppaan alennuslapun kanssa ja maltillisen hintajouston asiakkaat tulivat sinne joka tapauksessa. Nyt tämä kaikki on vain sähköisessä muodossa. Onhan se myös helpompi saada unohtunut alennus mobiilista täppäämällä versus fyysinen lipuke, jota ei tullut aamupostista revittyä mukaan.
