Voihan se luottolimiitti olla olemassa, mutta lainaa ei ole nostettuna. Toisin sanoen yrityksen on mahdollista nostaa tuo 2,45 meur lainaa halutessaan, mutta eihän se ihan pakollista ole.
10 tykkäystä
Ai hemmetti, jep muuten!
Taitaa olla erona just et ”käytössä” = mahdollista nostaa, käyttövalmiina, ei nostettu, mutta sitte ”nostettu” tarkottais just et on ihan suoraan tilillä rahana VPO:n muodossa.
7 tykkäystä
Thomas on tehnyt uuden yhtiöraportin KH:sta. 
KH Groupin suurimpien tytäryhtiöiden Q3-kannattavuudet pitivät pintansa odotuksiamme paremmin, mutta NRG:n vakuuttava käänne meni tauolle heikon tuloskehityksen myötä. Ennustemuutokset jäivät kokonaisuudessaan raportin yhteydessä pieniksi. Näemme edelleen selvää piiloarvoa KH Groupin taseessa osien summa -laskelmamme viitoittaessa nykyistä kurssitasoa korkeampaa arvoa. Tarkistamme tavoitehintamme 0,68 euroon (aik. 0,65 eur) ja toistamme lisää-suosituksen.
Rapsasta lainattua:
Emoyhtiöllä on hyvä nettokassa HTJ-kaupan myötä
KH Group -konserni teki Q3:lla 2,8 MEUR:n nettotuloksen, josta 2,6 MEUR syntyi tytäryhtiö HTJ:n myynnistä kirjattavaan voittoon liittyen. HTJ:n myynnin myötä emoyhtiöllä oli katsauskauden lopussa 11,3 MEUR:n nettokassa, jolla se voi tarpeen tullen tukea tytäryhtiöitään. Katsauskauden aikana KH Group teki 0,5 MEUR:n lisäsijoituksen NRG:hen muiden omistajien rinnalla. Indoor Groupin yskiessä konsernitason pääoman allokointipäätökset nousevat erityisen keskeiseen rooliin. Arviomme mukaan KHKoneille voi heikossa syklissä syntyä houkuttelevia investointimahdollisuuksia, mutta tarve/houkutus rahoittaa muita tytäryhtiöitä voi nousta suureksi.
8 tykkäystä
Kuinka paljon noissa Indooriin veloissa on vuokrasopimusvelkaa ja kuinka paljon varsinaista rahoitusvelkaa? Koitin kahlata raportteja, mutta en löytänyt vastausta.
2 tykkäystä
Asuntolainahakemusten kasvu on realisoitumassa vanhojen asuntojen kauppamäärien kasvuksi hyvinkin nopeasti. Kauppalehden jutun (4.11.) mukaan: OP Kodin kautta myytiin lokakuussa 32% enemmän asuntoja ja kiinteistöjä kuin lokakuussa 2023. Kiinteistömaailma julkaisi vastaavan kasvun olleen 28%. Nyt mennään vahoissa asunnoissa jutun mukaan jo yli 2022 myyntimäärien.
(ei ehkä maksumuuria)
OP Uusimaan toimitusjohtaja sanoo KL:n uutisessa (4.11.), että: ”Lähestymme asuntoluottokysynnän normaalia tilannetta. Vuoden neljännellä neljänneksellä näemme selviä merkkejä siitä, kuinka asuntoluottoja nostetaan aiempaa enemmän”.
Q3-haastattelussa KH Groupin tj. mainitsi, että Indoor on menettänyt markkina-asemia. Nyt olisi tulossa vihdoinkin myötätuulta asuntomarkkinoilta, kunhan vain Indoor saisi oman tekemisen kuntoon. Tilannehan on se, että esimerkiksi JYSK on porskuttanut tässä heikossakin markkinassa erinomaisesti. Sen tuhat työntekijää pääsee “kiitos-bileisiin” Turun Logomoon hienon elokuussa päättyneen tilikauden johdosta. Sen liikkeet ovat pääosin suljettuna su 17.11. Ei ERP-käyttöönottohaasteiden vuoksi, vaan että Turun yössä juhlia ei tarvi lopettaa kesken kaiken 
Tällä hetkellä siis hieman eri tunnelmat kilpailijalla vs. Indoor.
12 tykkäystä
Konsernin taselaskelma löytyy liiketoimintakatsauksen Q3/2024 sivulta 17. Sen mukaisesti vuokrasopimusvelat ovat n. 56,8 miljoonaa euroa
KH Group ilmoittaa samaisen liiketoimintakatsauksen sivulla 21 nettovelkaantumisasteen vuokrasopimusvelkojen kanssa (195,6 %) sekä ilman vuokrasopimusvelkoja (120,6 %).
2 tykkäystä
Kiitos vastauksesta! Ja nämä kaikki oli juuri Indoorin vuokrasopimusvelkoja?
Ei, vaan konsernin. Pahoittelut, luin liian hätäisesti kysymyksesi.
Mulla sama tulkinta kuin @Jamorilla, muuten koko kappale olisi täysin ristiriitainen.
Ajankohtaista lukua en osaa antaa, mutta Indoorin 2023 vuosikertomuksessa vuokrasopimusvelat olivat noin 40 MEUR ja rahoitusvelat 25 MEUR. Olettaisin limiittien käytön vaihtelevan liiketoiminnan kausiluontoisuuden mukaan ja olevan pienimmillään vuoden lopussa ja suurimmillaan Q2 lopussa ennen vilkasta kolmatta kvartaalia.
10 tykkäystä
Erikoiskaupan liitto on julkaissut elokuun huonekalukaupan tilastot. Ensimmäinen kasvuluku lähes kolmeen vuoteen! Tämä ehkä osaltaan selittää, miksi Indoorin Q3 oli siedettävä. Toimialan liikevaihdon ei odoteta kuitenkaan kasvavan seuraavan puolen vuoden aikana.
“Huonekalukaupan liikevaihto kasvoi 1,5 % vuoden 2024 elokuussa vuoden takaiseen elokuuhun nähden.”
https://www.etu.fi/tietopalvelu/tilastot/huonekalukauppa.html
10 tykkäystä
Tässä hyvä pitää mielessä syyskuussa nostettu ALV-kanta, joka on luultavasti osittain aikaistanut kysyntää. Oma veikkaus on, että hyvää elokuuta seurasi korostetun heikko syyskuu, kuten nähtiin esim. uusien autojen ensirekisteröinneissä. Kumpikin datapiste on yksinään huono trendin arvioimiseksi.
22 tykkäystä
Yt piirissä lähes koko henkilökunta ja 200 työtehtävää saattaa olla vaakalaudalla. Ei tosin heti näy viivan alla mutta nopeahkosti kuitenkin…
Reagointi olisi voinut olla tosin nopeampaakin mutta pääasia että homma pistetään kulujen osalta enemmän vastaamaan todellisuutta.
Itse en synkin mielin ole tässä casessa mukana sillä Indoorissa tehdään nyt tarvittava. Kh pärjännyt yllättävän hyvin tässä rakennusalan pohjaamisessa ja NRG pyyhkii hyvin… Tilauskirjat täynnä ja heikko q3 johtui suurilta osin toimitusten jaksotuksesta…
12 tykkäystä
samaa mieltä @Raha-aasi. Nikulainen oli todellisuudessa kiinni ja kykeni selkeästi analysoimaan missä ei ole hätää ja mennään suunnitelmien mukaan ja missä suoriutuminen on huonoa. Vakuuttavaa sijoittajaviestintää.
KH Groupin osalta jälleen hyvä torjuntavoitto erittäin hankalassa suhdanteessa.
- Hyvä ja pitkäaikainen asiakaspohja
- Kyky reagoida suhdanteisiin (painottaa vuokraustoimintaan) tarivittaessa
- Ruotsin potentiaali
= strategista kilpailuetua ja kasvupotentiaalia löytyy. Se on erinomainen yhdistelmä ja korostaa edelleen sitä, että isossa kuvassa strategiamuutos on ollut johdolta ja hallitukselta oikea ratkaisu. Tähän koriin lisää kananmunia kiitos.
NRG ei hätää. Hieman kvartaalikohtaisia yllätyksiä, mutta isossa kuvassa ei hätää ja voidaan rauhassa keskittyä exitin optimointiin.
Indoor haastavassa markkinassa ilmeisesti lievää markkinaosuuden menetystä. ERP haasteet takana, Viron osalta vertailukelpoisia kvartaaleja edessä ja myymälöiden yhdistämisillä (=irtisanomisilla) saadaan lisää tehoja. Eli hyviäkin uutisia kuultiin pitkästä aikaa. Taisi Nikulaisenkin mukaan mennä paremmin kuin pelättiin, vaikka kilpailijoille edelleen menetetään markkinaosuuksia.
Silti isossa kuvassa Indoor on edelleen KH Groupille melkoinen painajainen. Rahoitusasema heikkenee edelleen kun kovenanttiehdot sotkettu - entistä huonommassa asemassa olevaa bisnestä ei saa rahoitettua paremmilla ehdoilla… Johto ei pysty esittämään edelleenkään mitään sellaisia toimia, jolla strateginen kilpailukyky yläviivan kasvattamiseksi paransi ilman merkittäviä investointeja (joihin ei ole kykyä/halua). Samalla kun henkilöstöä ja huonointa myymäläverkostoa karsitaan, otetaan jatkuvaa riskiä voluumin pienentymisestä, joka mahdollistaa negatiivista kierrettä - entistä pienemmillä voluuumeilla kannattavuuden kehittäminen on aina vaikeampaa. Ei taida Stokkalle ja Indoorille olla jonossa ostajia köyhtyvässä ja ikääntyvässä kuluttajamarkkinassa - eli Suomessa…
Vai mitä mieltä on foorumi, millaisilla luvuilla ja tavoilla Indoor menisi kaupaksi hyvällä hinnalla?
- 30% huonoimmista myymälöistä kiinni ja pienempi liikevaihto, mutta kannattavuus uuden alhaisemman liikevaihtotason maksimiin? “pieni ja pippurinen”
- Nykyisellä verkostolla toimiminen, mutta 30% pienemmällä henkilöstöllä - jos tällä ei olisi vaikutusta kilpailukykyyn ja myyntiin, niin miksi sitä ei olisi tehty jo vuosia sitten? “sitkeä sinnittely”
- Liikevaihdon ja markkinaosuuksien kasvattaminen. Jyskin, Ikean, Finnish Design shoppin voittaminen kilpailussa? Ehkä, mutta sitten pitäisi varmaan investoida johonkin kilpailuetuun? “isolla riskillä isojen pelureiden kisaan”
- Lappu luukulle ja nettovelkaantumisongelmasta kerralla eroon? Kuinkas paljon Indoorilla oli velkoja ilman vuokria? ”easy exit”
Eikös uusi omistaja maksaisi joko A) kasvupotentiaalista tai B) trimmauspotentiaalista? Jos Indoor on jo äärimmilleen trimmattu ilman kasvupotentiaalia, kuka kiinnostuisi?
20 tykkäystä
Minun mielestä Indoorille tärkein tavoite on tällä hetkellä varmistaa, että tästä haastavasta suhdanteesta päästään varmasti yli. Tällä hetkellä tehtävä tehostamisohjelma palvelee tuota tavoitetta. Nykyisessä tilanteessa en kannata korkeampien markkinaosuuksien tavoittelua investoimalla. Kannattavuuden puolustaminen on tärkeämpää, jotta yhtiö varmasti selviytyy. Toki nykyisistä markkinaosuuksista kannattaa myös pitää kiinni siinä määrin, kuin pystytään ja resurssit antavat myöten.
Sitten kun toimintaympäristö hiukan normalisoituu, katsotaan minkälaista kannattavuutta ja tulosta syntyy. Silloin Indoorista irtaantuminenkin on taas otollisempaa kun kiinnostus Indooriin on todennäköisesti parempaa.
8 tykkäystä
KH-Koneet Group on julkaissut lukuja maanrakennuskonemarkkinan kehityksestä Q3 ja kumulatiivisesti Q1-Q3 Suomessa ja Ruotsissa. Tietolähteenä heillä on mm. Teknisen Kaupan liiton tilastot. KH Koneiden kannalta relevanteimmat koneet ovat pyöräkuormaajat, tela- ja pyöräalustaiset kaivinkoneet sekä kurottajat. Isossa kuvassa Q3 oli heikko edellisten kvartaalien tapaan. Heikosta vuodesta huolimatta katsauksessa kuitenkin mainitaan, että yleinen vire ja kysyntä olisi piristymään päin. Olisikohan pohjat jo siis nähty? Näitä markkinoiden myyntilukuja vasten KH Koneet on kyllä suoriutunut vahvasti jo Q2 ja Q3.
Suomen kumulatiivinen kehitys (pyöräkuormaajat, tela- ja pyöräalustaiset kaivinkoneet sekä kurottajat) 1-9/2024 ja vertailuvuodet.
Ruotsin kumulatiivinen kehitys 1-9/2024 ja vertailuvuodet valituissa kategorioissa
Lähde:
Kaksi julkaisua KH-Koneet Group Oy | LinkedIn
13 tykkäystä
Osaisitko sanoa, onko tytäryhtiöiden rahoituslainat sidottu 3/6/12kk euriboreihin ja/tai onko osa lainoista kiinteäkorkoisia? Nyt kun kaikki euriborit tulevat vauhdilla alas, niin yritän hahmottaa, miten velkavivun kustannukset alkaisivat vihdoin helpottaa ja mitä se absoluuttisessa rahassa konsernissa voisi olla vs. Q4/2023 sekä mitä esim. konekaupassa ja vuokrauksessa leasingrahoituksen kulut näyttävät vuoden takaiseen verrattuna.
(maksumuuri)
Edit: Noin kuukausi sitten KH-Koneet julkaisi linkedinissa esimerkin korkomuutosten vaikutuksesta asiakkaan kustannuksiin ja huomion sen osuudesta kokonaiskustannuksiin (tekstikaappaus Linkedinista)
4 tykkäystä
Nyt kuullut parilta henkilöltä Iskun ongelmista. Puheiden mukaan Iskulla isoja vaikeuksia ja osa tavarantoimittajista (esim. Eurokangas) ei toimita enää Iskulle mitään maksamattomien laskujen takia. Lisäksi toimitukset myöhässä ja tuotteet rikkinäisiä. Esim. OYS:n tilauksessa olisi ollut todella paljon rikkinäisiä tuoleja.
Jos näin niin tämä tulee varmaan jossain kohtaa näkymään Askon ja Sotkan myynneissä jos yksi kilpailija pyllähtää pois. Iskun liiketulos on ollut jo kyllä pitkään miinuksella ja näyttää että henkilöstöä on joka vuosi vähennetty. Vuonna 2019 henkilöstöä olis ollut 754 ja 2022 620kpl. Muutamassa vuodessa jo yli 100 henkeä vähentynyt. En ole seurannut että ovatko kuinka sulkeneet liikkeitä viimeisten vuosien aikana mutta aika paljon kilpailee samoilla paikkakunnilla kuin Asko ja Sotka.
10 tykkäystä
Iskulle tärkeämpi liiketoiminta on julkiskalusteita kansainvälisesti toimittava Isku Interior Oy. Indoorin kilpailija Isku Koti Oy teki huonon tuloksen jo “hyvinä” koronavuosina 2020-21. Iskun kiinteistöt omistava Isku Invest Oy on ollut vuoden verran yrityssaneerauksessa.
13 tykkäystä
Tuoreehkoa korttidataa. Elokuu taisi jäädä jäädä yksittäiseksi piikiksi, kuten @Thomas_Westerholm arvelit. Lokakuussa kodintarvikkeissa ja rautakaupassa taas vuodentakaiseen (heikkoon vertailulukuun) -7%…-8%
Mielenkiintoista on, että kulttuuri ja vapaa-aika kuitenkin kasvaa. Ensimmäiset laskeneista koroista ja palkankorotuksista ”vapautuneet” eurot pistetään viihteeseen ja vapaa-ajan palveluihin tavararoiden sijaan - jos ajatellaan, että pakollisesta ruokakorista ei ole voinut juuri tinkiä. Johtuuko vielä koronakysynnästä kun telkkarit, sohvat ja terassit päivitettiin 20-21? Vai pysyvämpää trendisarjaa, jossa yhä useampi euro pysyvästi omaan hyvinvointiin ja viihtymiseen?
22 tykkäystä
