Täytyy tähän väliin lohkaista, että ensiraportti tuli kreivinaikaan. Tässähän itsekukin on malttamattomana foorumia silmäillyt, jotta milloin sitä raporttia olisi saatavissa . No nyt tuli ja huomenna luetaan lisää.
Kyllähän tämä fuusio yllätyksenä tuli, mutta olihan tässä myös eräitä ennusmerkkejä ilmassa, eikä vähäisimpänä pääomistajan aktiivisuus, tästä ei ole kahta sanaa. Aktiivisuus Sievin kannalta positiivisessa merkityksessä.
Anyway, askelmerkit tulevaan on se kaikkein tärkein pointti. Fuusio on molempien osalta hyvä ratkaisu ja kyllähän tämä tuo varmuutta, sitä ei voi kiistää. Yhtiöt sopivat toisilleen kuin ne päähän.
Itse pidän Sievin lappua erittäinkin halpana, vaikka huomenna oltaisiin 2,8 - 2,9 euron tasoilla. Saa nähdä näinköhän eräät tahot ovat taas tankkaamassa pää märkänä, kuten Tunturisusi asian ilmaisi. Minun lappujani eivät kyllä vie
Juurikin OST-Sievit saatte kyllä hintaan 2,85 €/kpl. No problem. Uusi Boreo ei Sievi-laimennuksen jälkeenkään sovi Juurikin osakereppuun tunnuslukujensa takia (lukujen perustuessa valistuneisiin arvioihin).
Tämä oli johdanto. Varsinainen viesti on, että voi olla monia muitakin, joita Boreon nielaisemaksi tuleminen ei houkuta. Pörssi laittoi jo tilanteen tarkkailuun. Valtaus tietysti onnistuu, mutta ennen kuin peli on ohi, joku saattaa saada jopa julkisen nuhtelun. Hui.
Tarkennus aamuiseen viestiin: Juurikki olisi myynyt hintaan 2,55 €, mutta aamun huutokauppa päätyi hintaan 2,565 €. Ei haittaa.
EDIT. Se jostain luettu pörssin tarkkailuun joutuminen taisikin olla tämä: “Start of Volatility Halt Auction Period: Order book ‘BOREO’ in market ‘OMX HEL Equities CCP’ at 16:31:28.856.” Näitähän tuli monta päivän mittaan.
Tarkkailulistalle joudutaan käsittääkseni aina, kun fuusio on tiedossa. Siinä ei ole mitään erikoista. Kuten esimerkiksi Ahlström Munksjö viimevuonna, ja Neles tänä vuonna heidän fuusio suunnitelmien tultua julki. Lisäksi, mikä taho tässä mielestäsi on saamassa nuhteluita, ja mistä syystä? Näin mielenkiinnosta kysellen.
Onhan se aika erikoista, kun molemmissa firmoissa on sama pääomistaja. Miten turvataan muiden omistajien oikeudet? Valittamalla tällä palstalla?
EDIT. Tiedä vaikka jo tänään saadaan faktoja mm. seuraaviin kysymyksiin:
Tulkitaanko tapaus osakeyhtiölain mukaisesti omistusosuuden kasvatuksena yhtiössä, jolloin astuu voimaan 50%- ja 90%-säännöt?
Lasketaanko yhtiöiden arvot ja uuden yhtiön %-osuudet edellisen mukaisesti puolen vuoden keskiarvona? Tällöin omistusosuuksien jako 60% - 40% ei tule toteutumaan.
Mitä jännää huomasit, kun luit pörssitiedotteen? Tutkitko myös taulukon? Tässä se lainauksena:
Hmm, nyt kun fuusion todennäköisyys on luokkaa 99% (en keksi mikä sitä enää estäisi) ovat Sievi ja Boreo käytännössä yksi ja sama firma jolla on yksi vahva pääomistaja. En keksi mitä haittaa tästä muille omistajille voisi koitua, päinvastoin. Sievin kautta halvempi lippu laivan kyytiin, mutta eiköhän markkina tuon korjaa fuusion lähestyessä.
Tuohan vaatii Sievi Capitalin osakkeenomistajien hyväksynnän yhtiökokouksessa. Eli 2/3 äänistä? Joten onhan siinä tietty mahdollisuus, että Preato ei saa tarpeeksi osakkeenomistajia puolelleen.
Sievin ja Boreon suurin osakkeenomistaja, Preato Capital AB, sekä yhtiöiden suurimmasta omistajasta riippumattomat hallituksen jäsenet, ovat ilmoittaneet alustavasti tukevansa Suunniteltua Yhdistymistä.
Tiedotteessa mainittu seikka kyllä näyttää toistaiseksi siltä että fuusio olisi totetumassa
Pidän käytännön varmana, jonkun mustan joutsenen vaatisi että tuo kaatuisi. Aikataulukin on suht nopea eli voi olla ihan nimiä paperissa vaille valmista. Syyskuun aikana aiottiin fuusio vahvistaa ja syyskuulle käännytään 8 pörssipäivän kuluttua.
Pidin Sievin sijoittajatarinasta. Kaikki pullat näytti olevan hyvin uunissa.
Boreosta en ole ihan niin varma. Sievin sijoituscase muuttui radikaalisti ja arvostuskertoimien ja osuuksien takia en ole ihan varma onko tämä fuusio Sievin osakkeenomistajalle edullista vai ei.
Kaipailisin johdon astuvan esiin ja kertovan selkeämpiä perusteluita miksi tämä on hyvä juttu.
Minä näen tämän hyvänä asiana. Uusi Boreo on vahvempi yritys, jolla leveämmät hartiat katsoa paljon isompia kohteita. Toki ”pullantuoksuinen” Sievi oli hyvä sekin, mutta mielestäni isompiriskinen; pienempi portfolio ja resurssit; yksikin harha-askel keinuttaa venettä pahasti. Uusi Boreo on jo vähän isompi paatti.
Varmaan voi näinkin sen ajatella, mutta Sievin liiketoiminta oli aika hyvin ennakoitavaa ja varsinkin suurimpien yhtiöiden… se että p/e luku tulee nousemaan fuusiossa tietää myös suurempaa riskiä jos tarina ei menekkään putkeen ja myös kasvua on tultava… en nyt nää että riski tästä jotenkin oleellisesti pienenisi.
Mikä on näkemys että nämä Sievin portfolioyritykset ostetaan kokonaan Boreoon?
Tästä laaditaan varmasti Fairness Opinion? Arvioidaanko tällaisessa tapauksessa molempien yhtiöiden “käypäarvo” kun toisen yhtiön osakkeita käytetään kaupantekovälineenä? Onko kenelläkään tietoa?
Pidän todennäköisenä, että fuusion tapahtuessa Boreon palettiin parhaiten sopivat Sievin osittain omistamat yhtiöt ostetaan 100% ja maksuvälineenä käytetään uuden Boreon osaketta mahdollisimman pitkälti.
Tämä auttaa liudentamaan Preaton omistusosuutta, joka välittömästi fuusion jälkeen olisi hieman yli puolet. Tähän toki auttavat kaikki tulevat yritysostot myös.
Boreon omistajana pääsee nauttimaan melkoisesta “kerroinarbitraasista” kun se ostaa yrityksiä, olettaen toki että fuusiot onnistuvat.
Onnistuneista yrityskaupoista Boreolla on kuitenkin jo lyhyen historiansa ajalta mielestäni vahvaa näyttöä.
Eli mielestäni tuosta osaomistusten ostosta päästään tosiaan luomaan vielä lisää arvoa piankin.
Boreosta Preato omistaa 73,3% eli 2/3 osaa saletti
Sievistä Preato omistaa 23,23% olisi vaikea uskoa, että tarvittavia 43,43% ei sievistä löytyisi. Itse en ainakaan haluaisi pyyhkiä fuusion tuomia hyviä.
Niinkuin Nortti sanoikin niin fuusion jälkeen Preato omistaisi uudesta Boreosta 53,27%.
Suosittelen katsomaan. Boreon arvonmäärityksestä mm. sanottu, että Ruotsin verrokkeihin Boreota hinnoitellaan 30% alennuksella johtuen vielä verrattain lyhyestä track recordista.
ps. Mitä luulette pysyykö Sievi mallisalkussa fuusion jälkeen vai muuttuuko sijoitustarina liikaa?
Niin kauan ainakin kun ollaan lisää/osta puolella niin lappu pysyy mallisalkussa. Itsekin toki tätä olen miettinyt ja olisi mukava kuulla kommentteja asiaan liittyen.
Fuusioitumisen jälkeen Boreon lappu on vähennä puolella. Tulkinnanvaraista saako silloin myydä. Henkilökohtaisesti ei muuta suhtautumista omaan positioon, aion pysyä mukana. Itse näen tässä kohonneen riskin lisäksi myös selvää upsidea. Fuusioitumisen tuoman hyvän lisäksi pääsi mukaan kiinnostavaan yhtiöön halvalla.
Tuo 30 prosentin arvostusero taisi perustua Boreon kurssihintaan 70 euroa. Sitä tasoa se oli tämän videon julkaisun aikaan. Nyttemin arvostusero on melkolailla kurottu umpeen.
Mutta toki arvostuseroa voi nyt lähestyä ottamalla Sievin mukaan laskelmiin, jolloin asia ei olekaan niin yksiselitteinen .
. No nyt tuli ja huomenna luetaan lisää.
