Kyllä, näin voisi päätellä. Selvennän vielä, etten jäänyt kaipaamaan Inderesin julkista kantaa, vaan sitä että he äänestävät asiassa kantansa mukaisesti. Mikä se sitten onkaan.
Markkinoiden tehottomuutta lisää se, että isot rahastot ja ETF:t eivät osallistu päätöksentekoon tai “vahdi” yrityksen menoa.
Mielestäni on selvää mitä inderes äänestää, sillä en usko, että he äänestävät analyysiaan vastaan tuli heidän äänensä julkisesti tietoon tai ei.
Itse pelkään että suuri osa pienomistajista on asian suhteen epäaktiivisia. Mitenhän tässä saisi omistajia heräteltyä tämän foorumin ulkopuolella. Pahoin pelkään että inderes-foorumilaisten äänillä ei tätä ryöstöä pysäytetä.
Tällöin tarkoittaa myös analytiikoita, eikä pelkästään mallisalkkua. Saa nähdä, mikä on huomenna Ollin raportin tavoitehinta ja suositus. 2,8 e tuntuu aika utopialta, eikä sillä ole enää merkitystä.
Tuolta kun selaa alaspäin niin näkyy hyvin vertailtavana vierekkäin Sievin ja Boreon luvut. Liikevaihto, oikaistu ebita ja ebitda. Varat ja velat…
Ei mene vaan omaan jakeluun että millä hokkuspokkus tempulla vaihtosuhde saadaan 60/40 Boreolle… Aivan käsittämätöntä maallikolle…
No sillä että Preato pysyy suurimpana omistajana uudessa Boreossa…
No, pörssis nyt lasketaan keskimäärin oman pääoman tuottoa ja se kova Boreolla…mut kuten omas viestin kirjotin ni suhde ei välttis ihan oikea…et vaihdetaan hyvin halvaks arvostetteua kovaa olemas olevaa rahaa (Sievi) tulevaan ei olemassa olevaan (Boreo)…fuusio siis järkevä, mut onko hinta ok…musta ei ja tulevas yhtiökokoukses kait äänestetään vaan fuusion puolesta tai ei…eikä siitä et se kävis, jos vaikka 5% muutettas suhteita…
Oma näkökulma on se, että tämä menee liian halvalla, mutta on silti parempi liittyä kuin olla liittymättä. Eli Boreolaiset hyötyvät tästä enemmän, mutta myös Sievi hyötyy. Toki se harmittaa, ettei Sievillä pystytty varmistamaan parempia asemia neuvotteluissa. Siitä olin mielissäni, että sain oman kysymykseni tuohon Q&A-sessioon. Säikähdin nimittäin aika paljon kun huomasin, että Preato on mukana Boreon puolelta rahoitusjärjestelyissä. Siinähän olisi ollut tulevassakin yhtiössä mahdollisuus tiettyyn kuppaukseen ohi osakkeenomistajien. Tai ainakin vakuuteltiin, että tuon Preatolta tulevan rahoituksen hinta on ihan normaali markkinahinta. En silti pidä tilanteesta, jossa tuleva pääomistaja yli 50% osuudella on myös mukana rahoittamassa lainarahoituksella yrityksen toimintaa. Intressiristiriidat piensijoittajien kanssa entistä mahdollisempia. Tai sitten olen vain liian varovainen näissä…
Ite nään tän toisinpäin…eli mielelläni olen mukana kaikessa mitä Preato tekeem ne näyttänyt kykynsä ja hampaansa eli se jo sais mut olee mukana tässä, mut mieluummin olisin nähnyt käteistarjouksen tai paremman vaihtosuhteen…mut en myyny osakkeitani ni katotaan mihin mennää…
Ei se omanpääoman tuotto sen parempaa ole kuin Sievissä.
Kunnioitan suuresti Inderesin integriteettiä ja analyysejä. Nyt täytyy kuitenkin sanoa, että tässä Sievi / Boreo casessa analyysit menivät tämän kesän osalta päin *ersettä.
En vaan pysty käsittämään miten kesän Boreo/Sievi ilmapallonousujen (+100% kuukauteen) jälkeen analyytikko vielä perustelee, että 30% korkeampi tavoitehinta on tämän jälkeen ok, koska “synergiat”.
Taisi tuossa vauhtisokeus iskeä.
Se juuri on sitä, kun omistaa suoraan ei tule ns.tuplaveroja eikä kuluja…samaku me omistetaa osakkeita ni järkevintä on et ne rahat uudellee sijotetaan sen firman sisäl ettei meiän tartte välis myydä ja maksaa veroja…siitä päästään siihen legendaariseen korkoa korolle ilmiöön…ja se yksikin säästetty % on vuoskymmenis aivan jumalaton summa
Nyt on luvut esillä niin, voisi jokin suomalainen taho tehdä kilpailevan tarjouksen. Veisi vaikka samalla oman sijoitusyhtiönsä pörssiin.
Onhan näitä - Etola, Laakkonen, Kakkonen, Brotherus …
Boreo
Sievi
Keltaisella ennusteet 21-23
Kumpikin tekee toki järjestelyjä, joten ennusteet elää koko ajan. Sievillä jollekin vuodelle olisi ollut tietty se mahdollisesti muikea irtaantuminen Indoorista edessä 
Veikkaanpa, että ihan kivaa tuottoa tulevat molemmat yhtiöt tekemään omistajilleen jatkossa vaikka fuusio jäisikin toteutumatta. Silti luulen, että yhdistelty yhtiö tulee olemaan entistä kiinnostavampi alusta pk-yrityksille, ja mahdollistaisi erillisiäkin yhtiöitä paremmat tuotot jatkossa.
Hei, äkkiseltään tältä juuri näyttää:
| kesäkuu 2021 | sievi | boreo |
|---|---|---|
| oikaistu käyttökate | 24 | 6 |
| vähemmistöjen osuus | 10 | 0 |
| EBITDA | 14 | 6 |
| Korollinen nettovelka | 148 | 33 |
| Vuokravastuu velka | 115 | 5 |
| nettovelka | 33 | 28 |
Velka on about tasoissa ja Sievi on kannattavampi.
Niin näitä ikuisia rahasampoja ei varmaan kukaan käyttäisi jos se olisi niin yksinkertaista… mitään ei myydä vaan kasvetaan ikuisesti…
Aika moni OST tilin omistajakin olisi kroisos jos pelkästään verojen välttämisellä homma rullaisi.
Joskus liiketoimintakin kannattaa myydä ja rahastaa jos näkymät ei ole suotuisat ja hinta on oikea, ala on hiipuva, markkinatilanne kireä, velkasuhde suuri riskeihin nähden tms…
Aika harva yritys on loppujen lopuksi pystyssä kun mennään aikaa eteenpäin… lähtökohta voi olla ikuinen omistaja mutta se toimii vain kun suhdanne ja tuottavuus on kunnossa. Väärässä syklin vaiheessa se velkataakka ja hiipuva ala voi olla tuhoisaa…
Kaunis ajatus voi olla ikuinen omistaja mutta se ei ole relevantti markkinataloudessa.
Niin eihän niitä parempia asemia pysty varmistamaan, jos omistajat suostuvat ryöstöhintaankin. Nyt on sinulle omistajana tehty tarjous, ja sinä päätät hyväksytkö tarjotun hinnan vai haluatko enemmän vastinetta omistuksellesi. Itse haluan enemmän, joten en myy tällä hinnalla (eli siis äänestän yhdistymistä vastaan). Jos riittävän moni pienomistaja äänestää vastaan, fuusio ei näillä ehdoilla mene läpi, ja tämä johtaa joko korkeampaan tarjoukseen tai hankkeen peruuntumiseen.
Nyt ei siis äänestetä siitä onko parempi liittyä vai olla liittymättä, vaan siitä onko tarjotulla hinnalla kauppa sinulle Sievin omistajana etusi mukainen.
K2 käytti aikoinaan alla olevaa sivustoa alustana tapellessaan Afarakin kanssa.
Kim Lindström myös pitänyt joskus piensijoittajien puolia Cramoa vastaa. Molemmissa esimerkeissä joku tunnettu varakas sijoittaja on ollut omilla kasvoillaan keräämässä tukea piensijoittajilta. Eli tuskin ilman keulakuvaa ja asioiden hoitajaa nämä asiat etenevät, ehkä Suomen osakesäästäjät voisivat bulvaanina toimia. Ruotsissa taitaa paikallinen järjestö toimia äänestää piensijoittajien valtakirjojen voimalla yhtiökokouksissa.
Loppu huomio, että tämä kaikki pelkkää omaa pohdintaa. En ole tehnyt vielä päätöstä mitä omalle pienelle Sievi positiolleni teen, tai miten suhtaudun fuusioon.
Joitain todella toissijaisia huomioita webcastista:
-”parempia yhdessä kuin erikseen” -termin käyttäminen pisti jotenkin korvaan, suoraan inderesin katsauksesta
-hyötyjä yhdistymisestä: ”nykyisten työntekijöiden kasvaminen ja urakiertomahdollisuudet” ei itsellä ainakaan paina sijoituspäätöksessä, mielestäni epärelevanttia tuoda esille esityksessä
-Nergin Kari näytti puoliuniselta esityksessä, liekkö jälkikasvu pitänyt hereillä yöllä
-Sievin nykyinen pj aikalailla puun ja kuoren välissä, kuulostaa oudolta että Sievin tj mainitsee ”Boreon osakesplitistä”, ikäänkuin puhuisi Boreon puolesta. Ei myöskään elekielestä päätellen vaikuttanut kovinkaan iloiselta, kuten ei myöskään Sievin ex-TJ viimeisimmässä haastattelussaan. Toki uuden TJn elekielestä ei itsellä ole muitakaan referenssejä.
En todella tiedä mitä olisin tästä mieltä. Olen seurannut myös Boreota ja preaton liikkeitä mielenkiinnolla, sekä kuullut positiivisia asioita tämän Simon Halqvistin toimintatavoista ja osaamisesta, mutta hieman tästä on epävarma maku Sievin osakkeenomistajana. En myöskään ole koskaan vakuuttunut Boreon TJ:stä samaan tyyliin kuin Sievin ex-TJ:sta.
Kieltämättä mielenkiintoista nähdä miten suositus nyt tulee muuttumaan. Nopean laskutoimituksen perusteella Boreon nykykurssiin (71,4€) peilaten Sievi olisi nyt alihinnoiteltu (1,90€) ja olisi nousuvaraa olisi tuohon n. 2,14€.
Vastaavasti Boreon tulisi nousta n. 93,5 euroon jotta Inderesin Sievi tavoitehinta 2,8€ olisi perusteltu. 2,8€ tavoitehinnalla suositus pitäisi olla OSTA kun nousuvaraa Inderesin mukaan vielä olisi n. 32%.
