Tuttu kirja ja vielä tutumpi yhtiö. Vähän yllätti kuinka avoimesti siinä kerrottiin perheen ilmiriidoista. Toki aika paljon jäi kertomattakin. Ikävä Pekan kannalta, että ajautui yhtiöstä ulos, kun oma käsitys on, että olisi veljesparista se pätevämpi puolisko. Tuolle saagalle sinänsä jatkoa tässä, että Ville osti Pekan yhtiöstä kokonaan ulos viikko sitten. Noh, Pekka on ihan menestyvän sahayrityksen perustanut itse, että ei toimettomaksi jää. Ei toki sillä, että olisi hetkeen ollut osallisena Verson toiminnassa mitenkään, vaikka 49,5% omistikin pitkään. Mutta tosiaan ihan hyvä kirja tuo on, josta käy vähän ilmi kuinka raaka ala sahaustoiminta on. Eikä myöskään ole erityisen tylsä. Keijo on ainakin ollut ihan hahmo aikoinaan ja oikeudessahan se tässä viime aikoinakin on ollut verokikkailuistaan.
Verso on Koskisen kannalta sinänsäkin merkittävä tekijä, että hankkii myös sitä tukkipuuta samoilta alueilta ja on ollut myös aktiivisena sahakaupoilla. Verso onkin pitkälti rakentunut näiden onnistuneiden sahakauppojen kautta ja en ihmettelisi jos taas aktivoituu, kun sielläkin on taskut täynnä, vaikka varmaan jonkin verran piti rahoja yhtiöstä nostaa Pekan ulosostoon.
Jätin Koskisen annin välistä. Sahatavaralla menee käsitykseni mukaan jo Q4 heikosti, enkä osaa arvioida lastulevyn menekkiä. Vaneri nyt on klassisesti tainnut olla aika huono ala, vaikka ei kai ole kääntynyt laudan kanssa samanlaiseen laskuun vielä. Toki ainoa vaneritehdas minkä itse tiesin meni jo -08 nurin. Sahateollisuudella on tapana huippusyklissä yli-investoida tehokkuuden sijasta kapasiteettiin ja sen jälkeen ylituotannolla tappaa lamassa pari yhtiötä. Toki kuten täälläkin mainittu, niin tappaa se lama nekin yhtiöt, jotka eivät investoineet, koska investointi on myös elinehto alalla. Tällä kertaa toki investoinnit on voitu maksaa omasta taskusta, koska viimeiset pari vuotta olleet historiallisesti ennennäkemättömiä.
Ei ole kyllä oikein luottoa Koskisen johtoon, kun katsoo yhtiön tavoitteita, jotka vaikuttavat omaan silmään olevan jossain ylioptimistisen ja utopisen välillä. Jonkin pitäisi tosiaan tällä kertaa olla toisin tai yhtiön aktivoitua yritysostoilla, enkä oikein suhtaudu sahateollisuuden yritysostoihin kauhean innokkaasti. Ne ostetut sahat, kun pitäisi saada tuottamaankin, mikä ei ole historiallisesti ollut helppoa. Yritysostoista toki yhtiö itse puhui. Toki yhtiölle sen verran siimaa, että ei tuo annin hinnoittelu näytä siltä, että yhtiö uskoisi pääsevän tavoitteisiinsa.
Muutenkin ihmetyttää, että kerätään annista 30 milliä uusilta sijoittajilta ja sitten jaetaan 10 milliä kaikkien kesken. Eli antiin osallistumalla lahjoittaa rahaa vanhojen omistajien taskuun. Sen lisäksi osa taisi mennä lainojen takaisinmaksuun. Nekin kai omistajille. Enkä ihan jaksa uskoa, että yhtiön tuloskunto syklin jälkeen olisi tarpeeksi vahva pitämään tuota 10 millin osinkoa yllä, vaikka uuden sahan kaavailtiinkin tuovan 8 millin kateparannuksen.
Mutta mistäs sen tietää. Sahaus on vaikea ala ennustaa ja yhtiön tase on ihan terve. Toki näiden parin vuoden jälkeen koko sektorilla sama tilanne.