Lamor arvioi nyt vuoden 2022 liikevaihdon olevan vähintään 120 miljoonaa euroa ja oikaistun liikevoiton olevan vähintään 14 miljoonaa euroa. Aiemmin yhtiö arvioi liikevaihdon olevan vähintään 110 miljoonaa euroa ja oikaistun liikevoiton olevan vähintään 12 miljoonaa euroa.
Vuoden 2022 ensimmäisen vuosineljänneksen alustava liikevaihto oli noin 43 miljoonaa euroa (7 miljoonaa euroa) ja vertailukelpoinen liikevoitto noin 6 miljoonaa euroa (-1 miljoonaa euroa). Lamor on lisäksi katsauskaudella tehnyt noin 2 miljoonan euron arvonalentumiskirjauksen Venäjän osakkuusyhtiöstään, joka sisältyy kertaluonteisiin eriin.
Ei nyt täysin yllätyksenä tullut tämä mutta huikeeta kyllä että saatiin tämä posari! Mutta. Tämä Q1 2022 tahtihan on valtaisa . Eli jos sama tahti jatkuisi niin mentäisiin jo yli 160 miljoonan liikevaihdossa ja liikevoitto olisi tasaisella vauhdilla 24meur. Eli voiko ajatella että että tuossa 2022 ennusteessa on jopa selvää varovaisuutta ilmassa.
Tämän Q1 ennakkotiedon (ja toki myös koko vuoden ennusteiden noston) myötä ei tarvi ihan niin paljon jännitellä ensi viikon osavuosikatsausta
Edit. Toimarihan lupaili että Inderes aloittaa Lamorin seurannan. Jospa saataisiin rapsaa ulos vaikkapa tosiaan tän Q1 jälkeen.
Onko valistuneita veikkauksia kuka olisi analyytikko? Petri G:llä voisi olla helppo saada tämä haltuun mutta onhan hänelläkin tosi monta jo seurannassa. Karhu-Peteksi ristin hänet Reka Industrialin kanssa Onhan tuolla noita ns nuorempia analyytikoita useampia joilla osalla ei omia seurattavia, osalla yksi tai vain muutama.
Hieno kvartteri takana mutta toki täytyy muistaa, että siinä on kertaluontoisiksi laskettavat Ecuadorin ja Chilen öljyvuodot 27,5 m€ ja viime vuoden puolelta siirtynyt 4m€ liikevaihtoa mukana. Toki muussakin myynnissä hyvä kasvu vertailukauteen.
On ollutkin surullista katsella kurssin alennustilaa. Inderesin seurannan aloitus lykättiin ilmeisesti tarkoituksella Q1 tuloksen jälkeen jonka luvuissa näkyy jo nämä uudet Lamorin jättiprojektit ja toimitusjohtaja voi kommentoida asiaa hiljaisen jakson jäljeen. Firma on mennyt median ja sijoittajien pinnan alla ja tietämättömissä. Hyvä meille jotka ovat tankanneet Lamorin jo suurimmaksi sijoitukseksi salkussa. Piti muuten tänään tankata vielä lisää halpaan hintaan mutta Lamor pahus meni antamaan jo posarin
Itse laskeskelin aiemmin että tulossa olisi jopa 51M€ LV Q1:llä eli +628% nousu. Nyt tuli “vain” noin +514%.
Viime vuonna liikevoitto ja oikaistu liikevoitto menivät näin
Liikevoitto (EBIT) oli 1,9 miljoonaa euroa (2,4)
Oikaistu liikevoitto (EBIT) oli 2,8 miljoonaa euroa (3,4)
Tilikauden tulos puolestaan 0,87 miljoonaa euroa.
Samalla matikalla tämän vuoden oikaistu liikevaihto jos olisi 16 miljoonaa euroa, liikevoitto olisi 11 miljoonaa euroa. Mutta nyt en tutkinut vielä mitä kaikkia kertaeriä tuolla vaikuttaa. Ja lisäksi, liiketoiminta skaalautuu kohtalaisen hyvin liikevaihdon kasvaessa joten oikaistusta liikevoitosta ei tipu tulokseen asti mentäessä samassa suhteessa euroja mitä 2021 oikaistusta liikevoitosta.
Eli jos P/E lukua yritetään haarukoida… Lähenisikö tulos 2022 jo 10 miljoonaa euroa vähintään. Kasvavalle, vahvan tilauskannan omaavalle yritykselle uskaltaisi näissäkin olosuhteissa antaa P/E kertoimeksi ainakin 15.
Tällöin “tavoitemarkkina-arvo” voisi olla noin 150meur. Nousuvara tämän hetken noin 4,75e kurssiin 22%.
Melkeinpä pahoittelen, ei edes pitäisi tehdä näin nopeita laskelmia ennenkun kaivan taas tarkemmin mitä eriä oikaistun liikevoiton ja tilikauden tuloksen välillä on. Mutta ei tämä ainakaan ylioptimistinen tämä pikalaskelma ollut. Jos joku ehtii ennen minua pureskella, olisi kiva!
Yhtä kaikki, @Osakepoimija4 kin ehtii vielä tankata mielestäni, ei sijoitussuositus:D
Kyllähän tuota tuli vielä tankattua eilen lisää. Ihmetyttää kuitenkin että kurssi ei meinaa nousta millään vaikka minkälaista uutista ja posaria tulisi. Tämän vuoden aikana on käyty kahtena päivänä yli 4,83 euron listautumishinnan.
Ei ole kai tarpeeksi trendikäs yhtiö? Tiettyjen hypeyhtiöiden kurssit kirmaa naurettaviin markkina-arvoihin. Tämä on mielestäni naurettavan halpa mutta on oma lehmä ojassa.
Sanoisin, että kyseessä on hyvin vaikea toimiala (mihin Inderesin seuranta tulee olemaan hyvä lääke). Lisäksi ainakin itselle on vaikeaa hahmottaa, millaiset edellytykset yrityksella on kasvun jatkumiselle ja kuinka suuri välillinen vaikutus öljynhinnan nousulla on yrityksen palveluiden kysyntää. Ajallinen yhteys ainakin on olemassa. Toivoisin myös, että edes kertaluonteiset öljyntorjuntaprojektit olisivat eriytetty raportoinnissa, koska niiden varaan en ainakaan itse sijoituscasea rakentaisi, vaikka varmasti kannattavia ovatkin. Miinusta myös osakkeen huono likviditeetti.
Iso tilauskanta tuo toki selkänojaa, mutta edelleen sen jakautuminen liiketoiminnoittain on kysymysmerkki.
Kuluvan vuoden luvuilla (EV/oik. EBIT 9x) arvostus vaikuttaa minusta ihan kohtalaiselta, mutta heikon läpinäkyvyyden vallitessa asetan ainakin itse yhtiölle tavallista korkeamman tuottovaatimuksen.
Eikös yhtiö ole selkeästi ilmoittanut että valtaosa tilauskannasta liittyy kahteen hiekanpuhdistusprojektiin Kuwaitissa ja Saudi-Arabian öljyonnettomuuksien valmiuden parantamisprojektiin? Toki kasvun takaamiseksi uusiakin projekteja kaivataan jossain vaiheessa. Riskiä/mahdollisuuksia tulee siitä että yksittäisten isojen projektien koko on suuri yhtiön markkina-arvoon verrattuna.
Okei. Jos tuo on toteuma, niin ei itseäni vielä houkuta, mutta saattaa olla aika neutraali arvostus. P/E 15,4 ei mielestäni kuitenkaan ainakaan naurettavan halvalta kuullosta firmalle, jonka toiminta on pitkälle projektiluontoista ja tän hetkinenkin kasvu pitkälti muutaman projektin harteilla, ja ne kysesiset projektit on ohi jonkun ajan päästä. Uusien isojen projektien saantiin on kovin huono näkyvyys.
Tähän mennessä ovat voittaneet kaikki tarjouskilpailut johon osallistuneet. Ja silti ilmeisen kannattavasti tekevät ne. Sikäli siis on jotakin näkyvyyttä tulevaisuuteen. On kuitenkin totta että vaihtelua tässä tulee varmaankin olemaan.
Edit.
Ote vuosikertomuksesta
Tilauskantamme oli vuoden lopussa 227
miljoonaa euroa, joka on yli 10 kertaa
suurempi kuin aiempina vuosina. Tästä vuonna
2022 toimitettavien laitteiden ja palvelujen
osuus on arviolta noin 79 miljoonaa euroa.
Loput tilauskannan laitetoimitukset sekä palvelu-
sopimusten toimitukset ajoittuvat useammalle
tulevalle vuodelle.
Osavuosikatsauksesta silmään pisti toimitusjohtaja Pirneskosken ao. kommentti. Tässä ketjussa on pohdittu ja itseäkin on mietityttänyt, miten henkilötyö saadaan skaalautumaan kannattavasti nopeisiin tarpeisiin, mutta selvästikin se on mahdollista:
Sitaatti
Repsolin terminaalissa Perussa tapahtui suuri ympäristövahinko tammikuussa 2022. Lamorin paikallisessa organisaatiossa oli vahingon syntyhetkellä alle 30 työntekijää, ja suurin osa paikallisesta laitteistostamme oli varattu muille asiakasprojekteille. Lisähaasteen toi samanaikainen ympäristövahinko Ecuadorissa.
Nopeasti skaalautuva toimintamallimme mahdollisti sen, että parhaimmillaan meillä oli Perussa noin 800 henkilöä Perusta, Ecuadorista, Espanjasta, Suomesta ja Yhdysvalloista työskentelemässä ympäristövahingon torjunnassa. Logistiikan järjestäminen poikkeusaikana vaati mittavia ponnistuksia koko organisaatioltamme.
Tämä on upea saavutus koko organisaatiolta ja osoitus Lamorin strategian - olla maailmanlaajuisesti paikallinen – toimivuudesta. Strategiamme mukaisesti meillä tulee olla riittävän kattava maailmanlaajuinen liiketoiminta sekä riittävästi paikallisia resursseja, jotta voimme tarjota ratkaisujamme asiakkaan omassa toimintaympäristössä kansainväliset laatuvaatimukset täyttäen.
. Eli jos sama tahti jatkuisi niin mentäisiin jo yli 160 miljoonan liikevaihdossa ja liikevoitto olisi tasaisella vauhdilla 24meur. Eli voiko ajatella että että tuossa 2022 ennusteessa on jopa selvää varovaisuutta ilmassa.
