Varmaan ihan totta suhteutettuna Op:n omiin ennusteisiin ja tavoitehintaan(olikohan 16 e tienoilla!?). Nykykurssitasolla ja EPS 0,90 e, p/e on kuitenkin alle 14 ja yhtiöllä on kuitenkin erittäin arvokas ympäristöpalveluliiketoiminta. En jaksa kovinkaan huolestunut olla. Ulkomaalaiset toki syytävät lappunsa ulos lyhyen tähtäimen vaisujen näkymien takia, hallintarekisteriomistus vain 9,6%. Kyllä tässä jotakin yritysjärjestelyjä on melko varmasti luvassa ja siitä voi olla tosiaan viitteenä tuo Heikki Bergholmin vetäytyminen hallituksen puheenjohtajuudesta. Hyvin vääntyi englannin kielikin Eeron suussa, kun tuota tulosjulkistusinfoa kuuntelin sivukorvalla.
4 tykkäystä
Suositushintamuutoksia:
Lassila & Tikanojan suositus laskee SEB:llä pidä-tasolle (aik. osta) ja tavoitehinta laskee 13,50 euroon (aik. 17,00 euroa)
OP laskee Lassila & Tikanojan osakkeen tavoitehinnan 14,50 euroon (aik. 17,50 euroa), toistaa osta-suosituksen
4 tykkäystä
Eli SEB hyväksyy voittokertoimen p/e 15 viime vuoden tuloksella ja kuluvan vuoden ohjeistuksella. Ihan järkevää varmaan, mutta näköjään yrityskauppavetoiselle liikevaihdon kasvulle ei nyt annettu juurikaan arvoa. Kun koronasta päästään, niin on todennäköistä, että tuloskin alkaa kasvamaan. Op astetta optimistisempi, kun hyväksyy p/e-kertoimen 16,1. Lassila & Tikanojaa on pidetty pitkään osinko-osakkeena, mutta jälkiviisaana voidaan kysyä, kuinka fiksua oli jakaa menneinä vuosina koko tulos ja välillä hiukan ylikin osinkoina!? Olisiko jo silloin voitu panostaa enemmän kasvuun!? Realistisempaa olisi ollut pyrkiä nousevaan 0,6-0,7 e osinkoon eikä sitten kerralla tehdä huomattavaa leikkausta, koska sillä on tietty signaaliarvo myöskin. Lisäksi johdon kommunikointi sijoittajien suuntaan on aina ollut melko nihkeää. Itse joka tapauksessa jatkan holdaamista ja lisäsin eilen 12,32 e tasoilta.
4 tykkäystä
Eivät yritysostot ole mikään uusia asia. Tuossa laskeskelin niin niitä on tehty viimeisen kymmenen vuoden aikana noin kolmisenkymmentä kappaletta. Pääasiassa pieniä toimijoita, mutta myös isompia kuten Veolian osto jokunen vuosi sitten. Lisäarvoa tänä aikana ei ole erityisemmin luotu, vaan tulos kehittynyt nihkeästi ja investoinnit lähinnä paikanneet epäonnistuneita bisneksiä
Osinko maltettiin tällä kertaa jättää alhaisemmalle tasolle. Velkaa toki jonkin verran ja sitä olisi syytä maksaa pois, mutta tuohan se liikkumavaraa myös yritysostoihin mikäli niihin halutaan panostaa enemmän
4 tykkäystä
Vielä hieman aikaista, mutta pitkäaikaiselle sijoittajalle voidaan tarjoilla IHS asetelmaa (poikkeuksellisen pitkä horisontti kuviossa, joten kaikki ei välttämättä tykkää teknisessä mielessä). Joka tapauksessa tuo kaulalinja on ollut hyvin vahva, kun kurssi käynyt joka kerta aikalailla tarkalleen viivalla.
Itse vielä kyttäilen lisäystä.
6 tykkäystä
L&T osti 70%:n osuuden ruotsalaisesta prosessipuhdistuspalveluita tarjoavasta Sand & Vattenbläst i Tyringe AB:sta.
“Etelä-Ruotsissa toimivan SVB:n liikevaihto oli noin 10 miljoonaa euroa viime tilikaudella ja se työllistää noin 60 henkilöä. SVB tarjoaa erilaisia prosessipuhdistuspalveluita kuten korkeapainepesuja, imuauto- sekä vedenpuhdistuspalveluja teollisuuden asiakkaille. Yrityksen toiminta jatkuu SVB:n nimellä ja sen toimitusjohtajaksi on nimitetty SVB:n Jonas Björk.”
8 tykkäystä
Jahas, Leinonen jatkaa tankkailua, varsin iso satsi tällä kertaa: Lassila & Tikanoja Oyj - Johdon liiketoimet: Leinonen Jukka | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
7 tykkäystä
Näköjään Arvopaperin nettiversiossa juttua Lassila@Tikanojasta, muistelen kyllä lukeneeni nämä pointit aiemminkin, mutta tiivistetään kuitenkin tänne, jos vaikka jollekulle jotakin uutta tarjoaisi: Lassila & Tikanoja hakee uusia aluevaltauksia tuoreella näkökulmalla – Kasvuresepti pääsi vuosien varrella unohtumaan | Arvopaperi
Ensinnäkin haasteista, jotka pitää ratkaista:
-
Työvoimapula. Liikevaihto ei voi kasvaa, jos työlle ei riitä tekijöitä. Osaajien houkutteleminen ja työkyvyn parantaminen on tärkeää, mutta myös maahanmuuttoa tarvitaan – L&T:n työntekijät edustavat noin 90 eri kansallisuutta ja 17 % henkilöstöstä on maahanmuuttajataustaisia.
-
Megatrendi. Kiertotaloutta edistävänä yhtiönä L&T:n pitäisi saada tukea ympäristötietoisuuden kasvusta, mutta toistaiseksi se ei ole näkynyt luvuissa. Pelkkä hyvä mieli ei riitä, vaan vastuullisuus pitäisi saada näkymään myös viivan alla.
-
Kiinteistöpalvelut. Mustetahrana tasaisella kannattavuudella ylpeilevän yhtiön kauluspaidassa on Kiinteistöpalvelut Suomi -liiketoiminto, jonka tulos lähes puolittui viime vuonna. Käänne vaatii tehokkuuden ja laadun parantamista, sekä keskittymistä olennaiseen.
Vielä hiukan yhteenvetoa: Inflaatio lyö kapuloita rattaisiin varsinkin polttoainehintojen kautta. Yhtiön liki tuhat raskasta ajoneuvoa kuluttavat yli kymmenen miljoonaa litraa dieseliä vuodessa.
Osa kustannuspaineista on saatu siirrettyä hintoihin. Dieselistä luopuminen saa odottaa vetyautojen läpimurtoa, sillä biopolttoaineita yhtiö pitää siirtymävaiheen teknologiana.
Suurin este L&T:n kasvulle on kuitenkin krooninen henkilöstöpula. Suomen demografinen kehitys on hallaa henkilöstövaltaiselle matalapalkka-alalle, ja yhtiö tarvitsee päättäjien apua työperäisen maahanmuuton sujuvoittamiseen.
Lisäksi työterveyteen ja -hyvinvointiin on laitettu paljon panoksia, jotta eläkeikää saataisiin nostettua ja osatyökykyiset pääsisivät jouhevasti töihin.
Ja sitten Eeron(Hautaniemi) kootut selitykset:
"Keskityimme pitkään oman toimintamme tehostamiseen, joka tuottikin aluksi tulosta. Samalla käännyimme kuitenkin liikaa sisäänpäin. Asiakas unohtui, ja taito kasvaa katosi”.
”Näin suuri laiva kääntyy hitaasti, eikä äkkikäännökseen ole tarvettakaan, koska liiketoimintamme on terveellä pohjalla. Lisäksi täytyy muistaa, ettemme ole mikään teknologiastartup, vaan puhdas palveluyhtiö.”
”Toistaiseksi päästöjen vähentämiselle on asetettu vain tavoitteita. Kun lainsäätäjä ryhtyy ohjaamaan toimintaa vastuulliseksi sääntelyn ja verotuksen keinoin, saamme runsaasti lisää asiakkaita”.
”On paljon pieniä alueellisia toimijoita, joiden toimintaedellytykset tulevat uuden jätelain myötä heikentymään merkittävästi. Suurena yhtiönä meille avautuu laajentumismahdollisuuksia paikallisilta markkinoilta.”
”Kiinteistöpalvelut on alisuoriutunut pidemmän aikaa, koska olemme yrittäneet tarjota vähän kaikille kaikkea. Sittemmin olemme alkaneet keskittyä vain kannattavimpiin asiakassegmentteihin.”
8 tykkäystä
Aika isoja blokkeja liikkunut tänään Lassila & Tikanojan osakkeella, suurin 130 000 kpl ja pari 100 000 kappaleen, Nordea välittäjänä. No, huomenna lienemme viisaampia, jos omistusosuuksien muutoksesta syntyy ilmoitusvelvollisuus ja eihän tässä kuun vaihteeseenkaan enää ole kuin vajaa viikko. Myönnetään, hieman spämmin makua viestissäni, mutta jotakin hupia pitää yrittää löytää, kun kurssi laskee kuin lehmän häntä 
Lisäys: Venäjän liiketoiminnatkin kirjattiin alas jo vuonna 2020, joten ei kai tässä enää pitäisi sinne suuntaankaan riskiä olla.
4 tykkäystä
Ei ole onneksi enää Venäjä -riskiä. Alasajon kulutappiot 9 MEUR tehtiin vuonna 2020 eikä siellä ole enää toimintaa. Viimeiset alasajon rippeet taisi olla v. 2021.
Suomessa Q1:n varoiteltiin olevan haasteellinen, joten hyvää tulosta ei kannata odottaa. Olen seuraillut L&T asiakastiedotteita kotisivuilta ja esim. jätekuljetukset ovat olleet useasti myöhässä eli koronapoissaolot ja runsas lumi on pistänyt haastetta alkutalvelle.
4 tykkäystä
Näistä näköjään oli eilen kyse ainakin suurimmalta osin: Lassila & Tikanoja Oyj - Johdon liiketoimet: Sakari Lassila | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
3 tykkäystä
Evald ja Hilda Nissin säätiö sr (Sakari Lassila) on jatkanut ostojaan reilulla miljoonalla eurolla. Tiedote 2.3.2022.
5 tykkäystä
Tässä L&T:n yhtiökokouksen päätökset, ei mitään ihmeellistä, mutta muistutuksena, että viimeistään tänään pitää osaketta omistaa, jos haluaa osalliseksi 0,46 e osingosta: Lassila & Tikanoja Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen päätökset | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Tässä vielä hallituksen puheenjohtajan puheenvuoro: AGM 2022 - Chairman of the board
Ja tässä toimitusjohtaja Eero Hautaniemi kertoilee viime vuodesta: AGM 2022 - CEO
Ja Jukka Leinonen näköjään hallituksen puheenjohtajaksi, Bergholm kertoi jo aikaa sitten jäävänsä pois: Lassila & Tikanoja Oyj:n hallituksen järjestäytyminen | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
7 tykkäystä
Henri Elon valinta kuukauden osakkeeksi, ihan selkeä esitys: https://www.salkunrakentaja.fi/2022/03/kuukauden-osake-lassila-tikanoja-tulos/
4 tykkäystä
Lassila & Tikanoja ilmoittaa ottavansa huhtikuun alussa käyttöön olosuhdelisän. Se koskee lähinnä kiinteistöjen jätekuljetuksia. Yhtiön mukaan lisä on suuruudeltaan 19 prosenttia. Se johtuu yhtiön mukaan nykyisen maailmantilanteen aiheuttamasta kohtuuttomasta polttoainehintojen noususta.
8 tykkäystä
** Lassila & Tikanoja Oyj:n osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2022**
LIIKEVAIHTO KASVOI SELVÄSTI – LIIKEVOITTOA LASKIVAT KORKEA SAIRASTAVUUS JA POLTTOAINEIDEN HINNANNOUSU
Suluissa olevat luvut viittaavat vastaavaan jaksoon vuotta aiemmin, ellei toisin mainita.
- Vuoden ensimmäisen neljänneksen liikevaihto oli 210,4 miljoonaa euroa (192,0). Liikevaihto kasvoi 9,6 %. Orgaaninen kasvu oli 5,2 %.
- Oikaistu liikevoitto oli 0,0 miljoonaa euroa (3,6) ja liikevoitto -0,3 miljoonaa euroa (3,7). Osakekohtainen tulos oli -0,02 euroa (0,07). Liiketoiminnan rahavirta ensimmäisellä vuosineljänneksellä pysyi vertailukauden tasolla 13,9 miljoonassa eurossa (13,5).
- Oikaistuun liikevoittoon vaikuttivat negatiivisesti koronaviruspandemian aiheuttamat sairauspoissaolot sekä kohonnut polttoaineiden hinta, joiden kustannusvaikutukseksi ensimmäisellä vuosineljänneksellä yhtiö arvioi yhteensä 5,2 miljoonaa euroa. Polttoaineiden hinnannousun negatiivinen tulosvaikutus vuositasolla kompensoidaan helmi-huhtikuussa toteutetuilla hinnankorotuksilla sekä kulusäästöillä.
- Teollisuuspalvelut laajeni yrityskaupoilla Ruotsin prosessipuhdistuksen markkinalle sekä vahvisti markkinaosuuttaan Suomen vaarallisten jätteiden liiketoiminnassa.
Lassila & Tikanoja Oyj:n osavuosikatsaus 1.1. - 31.3.2022
Olen omistanut Lassila & Tikanojaa alle vuoden niin kovin syvällistä tuntemusta alasta ei ole. Kuitenkin nopeasti aamukahvien äärellä mietittynä melkein siedettävä tulos. Yhtiön tulosta painoi samanaikaisesti polttoainehinnat ja sairauspoissaolot, myös etelän luminen talvi mainittu katsauksessa (:D) joka toki oikeasti hidasti liikennettä.
Yhtiöstä riippumattomia syitä? Toki bisnes ei ehkä ole kestävällä pohjalla, jos se on rakennettu halvan polttoaineen, sairastamattomien työntekijöiden ja ihanne ajokelin varaan. Nyt kuitenkin nämä tekijät korostuivat sattuneista syistä melko voimakkaasti niin olisi ihme jos ei tuloksessa näkyisi
Disclaimer loppuun eli L&T salkun toiseksi suurin omistus
9 tykkäystä
Oma nopea tulkinta kyllä, että karmea tulos. Tappiota näin defensiivisellä toimialalla ja maksoihan ne polttoaineet aika paljon jo viime vuoden puolellakin. Yrityksen tulos heilunee tuon perusteella jatkossakin polttoaineen hinnan muutosten mukaan, jos se kerran ylittää vaikutuksellaan koko viime vuoden liikevoiton…
10 tykkäystä
Kohta taas pääsemme nauttimaan Eeron kootuista selityksistä : Lassila & Tikanoja Q1'22 ke 27.4. klo 10:30 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
3 tykkäystä
10 tykkäystä
Inderes aloitti juuri Lassila & Tikanojan seuranann 12€ ja lisää-suosituksella. 
Alla laaja raportti yhtiöstä.
25 tykkäystä