Lisäksi katsauksen kommentit ei antaneet mitenkään negatiivista kuvaa tulevasta.
1 tykkäys
Voisikohan uuden analyytikon mukaantulo vaikuttaa tavoitehintaan?
Koomista kyllä. Inderesin tavoitehinnat ovat toki vitsin ja suuren vitsin välissä. Sillä valitettavasti on jopa entisestään Helsingin pörssiä tuhoavaa vaikutusta että kuin aliarvostamme omiamme vaikka pörssimme on jo romahtanut. Pienyhtiöindeksi on jo ainakin 60% alas ATHsta.
Leaddeskin bisnes eteni hyvään suuntaan, se on mikä merkitsee.
9 tykkäystä
Totta. Suomalaiset antavat ulkomaisten tahojen “ulosmitata” yhtiöitä aivan liian edullisesti. Yliampuva inhorealistinen hinnoittelu on kai Suomalaisten selkärangassa.
Toki fundamentit aina ratkaisevat loppuviimein, niin tässäkin.
2 tykkäystä
Täältä löytyy aamarikommenttia ja raportissa löytyy samasta teemasta laajemmin.
Suurempaa magiaa ei näkemysmuutoksen taustalla ole, otettiin taas puhtaalta pöydältä päivitys yhtiön ja sektorin kokonaiskuvaan. Osaketta saa meidän mielestä edelleen halvalla kun katsoo hieman pitkäjänteisemmin 2023-2024 heikommalta näyttävän kauden yli. Yhtiön käyvän arvon haarukoimme keskipitkällä aikavälillä nykytiedoilla 8,9-12,3 €/osake suuruusluokkaan. Ongelmaksi muodostuu yhtiökohtaiset kurssiajurit jolla kohti tätä haarukkaa voitaisiin mennä.
Enterprise-myynnin piristymistä olemme jo jonkin aikaa ennakoineet ajuriksi korjaamaan arvostusta kasvua piristämällä, mutta segmentin heikko kysyntä on jatkunut sitkeästi jo vuodesta 2022. Tämän tulpan olisi voinut avata vakautunut talousnäkymä, jolla investoinnit olisi uskallettu laittaa asiakaspäässä liikkeelle. Parempaa talousnäkymää ei kuitenkaan näytä tulevan tueksi vielä 2024 aikana vaan Euroopan taantuma näyttää edelleen viime aikojen uutisvirran valossa etenevän, joten selkeitä kasvun vahvistumisen edellytyksiä on lyhyellä aikavälillä LeadDeskille vaikeampi löytää.
Meillä on nyt ennusteissa 3 %:n orgaaninen kasvu vuosille 2023 ja 2024. EBITA-% vastaavasti 3-6 % näinä vuosina. Eli arvostuksen vahvistumiseen ei saada selvää tukea kasvusta eikä kannattavuudesta, jotka ovat kuitenkin SaaS-yhtiöissä se keskeisin arvonluonnin ja siten arvostuksen ajuri. Nämä haasteet eivät toki meidänkään kirjoissa ole pysyviä ja yhtiöllä pitäisi mielestämme olla edellytyksiä n. 10 %:n vuosittaiseen orgaaniseen kasvuun asteittain skaalautuvalla kannattavuudella, kunhan lyhyen aikavälin haasteista päästään yli. Kun haetaan 12 kuukauden näkemystä niin täytyy kuitenkin ottaa huomioon mitä ajureita yhtiön liiketoiminnasta on tällä aikavälillä realistista saada. Olemme tuota kasvun elpymisen aikataulua hiljalleen siirtäneet eteenpäin näkymän heikentyessä ja nyt potkaistiin tätä vielä eteenpäin vuosille 2025-2027. Nykytilanteessa markkinoilta löytyy huonosti hinkua ottaa tukipistettä parin vuoden päästä.
Laajemmin tarkasteltuna koko ohjelmistosektorin laskeneiden arvostustasojen myötä houkuttelevia poimintoja löytyy myös muualta. Eli sektorilta kasvua ja kannattavuutta on tarjolla suhteessa LeadDeskiä halvemmilla kertoimilla vuoden 2023-2024 luvuilla. Ajatus olisi osakepoiminnalla löytää sektorilta parhaita valintoja nyt, eikä koko sektorin läpi leikkaava osta-suositus ole looginen, vaikka meidän sektorinäkemys nykyvaluaatioilla posiitivinen onkin.
Eli positiivinen näkemys yhtiöstä ja osakkeesta pysyy ennallaan, mutta Osta-nappi kaipaisi tuekseen vahvempia kurssiajureita.
Frans on jo pidempään ollut LeadDeskin analyysissa mukana mutta kävi tällä kertaa hoitamassa haastattelun, samalla analyytikkoparilla mennään 
14 tykkäystä
Kurssiajureitahan on ainakin yleisen hulluuden markkinalla loppuminen minkä liipaisee viimeistään se että korot lähtevät laskuun (tällainen vola kuin nyt on niin tarkoittaa että olemme jo pohjilla), kasvuyhtiölle tää on aika tärkeää, ja yhtiön liiketoiminnan kehittyminen ennusteitasi paremmin juuri tästä syystä että LeadDeskin asiakkaitakin helpottaa. Kyllä tää on suurin kurssiajuri että Helsingin pörssi korjaa aivan älyttömän isosti ylös todennäköisesti ensi vuonna. Siinä sitten pienet yhtiöt tulee tuplabetalla ylös. No mutta menee offtopiciksi liiketoiminnan osalta jo.
Laitetaan tämä viesti talteen ja katsotaan tasan vuoden päästä. Lyön sun kanssa kaljat vetoa tästä. Se voittaa kumman luku (8 vai 10) lähempänä päätöskurssia 27.10.2024. Todennäköisesti olette tosin veivanneet targetin jo siinä vaiheessa johonkin 12-14.
Kiitos Inderes-efektin, tässä:
8 tykkäystä
Sopii! Tässä ei ole kuin voitettavaa, päästään joka tapauksessa juttelemaan markkinan mielenkiintoisuuksista ja ottamaan kaljat palataan tähän vuoden päästä 
Tottakai meidän tavoitehinta elää jos yhtiön liiketoiminnan kehitys/näkymä ja samalla kurssiajurit osoittautuu paremmiksi. En väitä tietäväni missä kurssi on vuoden päästä, mutta tuossa on arvaus nykytiedoilla.
Edit: 27.10.24 meillä on toivottavasti näköpiirissä jo jonkinlaista näkymää kasvun vahvistumiseen. Tällöin tavoitehinnan pitäisi syödä sisäänsä kurssiajurit 27.10.25 asti. Jos 2025 orgaaninen kasvu lähtee vahvistumaan 9 %:n tasolle ja kannattavuus vahvistuu samalla asteittain niin lähtökohtaisesti tämän pitäisi näkyä myös osakekurssissa.
Käyvän arvon haarukassa taas ei pitäisi samassa mittakaavassa tapahtua muutosta, ellei yhtiössä itsessään, sen kohdemarkkinoilla tai markkinan korkonäkymässä tapahdu vastaavaa selvää muutosta.
23 tykkäystä
Analyysi on aina jonkin tahon objektiivinen näkemys. Yleisesti mielestäni pitäisi käyttää ns. fair value-arviota, joka ei heilu joka rasahduksen tahdissa. Antti tuossa aiemmin kirjoitti “käyvän arvon haarukasta”, joka tarkoittanee samaa.12 kk Tavoitehinnoista puhuminen muistuttaakin enemmän kaupankäyntiteknistä konsultaatiota, kuin yhtiön käyvän arvon analysointia. Esim. yrityskauppa tehdään poikkeuksetta pitkällä vaikutusajalla.
1 tykkäys
Johto ostoksilla.
5 tykkäystä
2000 kpl 6€:n keskihinnalla.
4 tykkäystä
VP of Engineering Jarno Tenni
Liiketoimen luonne: LUOVUTUS
Liiketoimien yksityiskohtaiset tiedot
(1): Volyymi: 795 Yksikköhinta: 5.84 EUR
(2): Volyymi: 5 Yksikköhinta: 5.84 EUR
Liiketoimien yhdistetyt tiedot (2):
Volyymi: 800 Keskihinta: 5.84 EUR
1 tykkäys
Eipä siinä montaa euroa liikkunut. Toki hyvä seurata TOP-listoja. Tietääkö joku mitä tämä SEB edustaa listalla? Rahastojaan?
4 tykkäystä
SEB:ssa lienevät ainakin TIN Fonder sekä Viking Venture, joilla yhteensä yli 20 %.
1 tykkäys
Lisäksi yhtiökokouksessa 2023 läsnä ovat olleet hallintarekisteriläisistä Mission Trail Partners, sekä Schroder International Selection Fund. Nämä voivat olla myös Danske Bank hallintareksiterin suojassa.
1 tykkäys
Tasaisen myyntipaineen lisäksi joku tuntuu paiskovan osaketta laitaan silloin tällöin. Esim. tänään käytiin jo melkein 5,54 € tasolla, joka taitaa olla all-time low. Omistajalistoista hankala päätellä mitään. Aikanaan täällä mietittiin Berenbergin irtautumista. Onko kellään siitä tietoa pääsivätkö koko potista eroon vai jäikö vielä heille jotain?
Kurssissa ollut melkoista pomputtelua koko pörssitaipaleen. Ennen koronaa pyörittiin 10 € molemmin puolin, koronaboostissa käytiin rikkomassa 30 € ja siitä mm. Berenbergin irtautumisen ja koronakrapulan myötä syksyllä 2022 painuttiin alle 6 €:n. Siitä sitten Vikingin ostojen tukemana keväällä 12 euroon, josta taas lasketeltu tasaisesti alle 6 € tasoille.
Koronan jälkimainingeissa käytiin selvässä kuplassa, kasvunäkymät heikentyneet selvästi ja korot ylös, mutta onkohan tuossa yli 80% kurssilaskussa huipulta pientä ylilyönnin makua? Jos vastapuolelta katsoo, niin firma on kuitenkin koko ajan kasvanut, uutta maata avattu, lisäpalikoita tuotu tuotteeseen ja kannattavuuskin on alkanut heräilemään. Lisäksi velan kanssa ei ole ongelmaa ja yritysostomarkkina on huomattavasti kiinnostavampi nyt kuin kuplavuosina.
Nallehattu päähän niin iso kysymys lienee, miksi osakkeesta pitäisi maksaa edes nykyhintaa, jos selvää kasvua ei ole nähtävissä. Perinteisillä arvostuskertoimilla osake on yhä kallis, osinkoa ei ole näkyvissä ja jos kasvu jää vaikkapa 5 % vuositasolle, niin EV/S tunnusluvulla ei tee yhtään mitään.
11 tykkäystä
Johdon hankinta.
5 tykkäystä
Berenberg irtautui H2/2022 aikana, heidän rahastojen omistukset julkaistaan 6kk välein ja LeadDesk oli poistunut rahaston omistuksista jo 31.12.22.
15 tykkäystä
Leaddeskin yli 50 p/e varmaan säikäyttää monet jo pois ja ainakaan henkilökohtaisesti en P/S-lukujen varaan uskalla sijoitusteesiä jättää, mutta jos kääntää katseensa vapaaseen kassavirtaan niin leaddesk alkaa näyttämään paljon houkuttelevammalta.
Edeltävän raportin mukaan tälle vuodelle odotetaan 1,5 miljoonan vapaata kassavirta joka nykykurssilla tarkoittaisi n. 22 p/fcf eli n. 4,5% tuottoa pelkästään nykyisellä tulostasolla. Jos sama lasketaan yritysarvon kautta niin saadaan n. 25 EV/fcf (kun EV=viime vuoden nettovelat+nykyinen Markkina-arvo)
Leaddeskin vapaan kassavirran odotetaan kasvavan 30% p.a seuraavat 5vuotta tai 20% seuraavat 10.
18 tykkäystä
LeadDeskillä on käynnissä live-webinaari yhtiön LLM-chatboteista 
Mistä on kyse: LLM-chatbottien taustalla on siis kieltä tuottavat tekoälymallit (LLM= “Large Language Model”), joista monille tutuin esimerkki on OpenAI:n ChatGPT.
EDIT: Mukana esittelyssä myös LeadDeskin muita (käsittääkseni pitkälti uusia) tekoälyominaisuuksia, esim.
- Automaattisten tiivistelmien tekeminen puheluista
- Asiakkaille lähtevien sähköpostien kirjoittaminen automaattisesti
- AI-puhebot (eli käytännössä chatbot, joka viestien sijaan puhuu asiakkaalle puhelimessa)
- Raporttien tekeminen asiakaspalvelu/myyntidatasta automaattisesti lyhyen kirjoitetun kuvauksen perusteella.
12 tykkäystä
Leaddeskille sopimus Norjan maahanmuutoviraston kanssa.
21 tykkäystä