Tämä on nyt useamman vuoden kyntänyt syvällä, miksi projekteista ei ole leikattu esim 50% heikoimmin tuottavat pois. Liikevaihto samalla puoleksi. Yhtään mitään ei ole tehty suunnan muuttamiseksi, eikä ole näköpiirissäkään koska täysin epäpäteväksi itsensä jo moneen kertaan todistanut Mr lehto halusi pitää edelleen aivan kaiken vallan itsellään hallituksessa. Istuu heti ‘kulissipuheenjohtajan’ vieressä ja määrää täysin mitä marjonettijohtaja saa tehdä.
1 tykkäys
Aihetta sivuten pieni kysely, miten näette Lehdon asiakkaan näkökulmasta? Vieläkö uskaltaa ostaa kohteita, joissa Lehto on pääurakoitsijana vai onko jo parempi unohtaa ne, ettei joudu sitten setvimään mahdollisesti kesken jääviä asioita jos firma kaatuu?
(Voi olla ns. tyhmä kysymys, kun en firmaa kunnolla tunne mutta yksityishenkilön kannalta tämä voi olla erittäin olennainen arvio, kesken jääneiden hankkeiden hoitaminen kun on hankalaa ja kallista)
3 tykkäystä
Itse en uskaltaisi. Ja vuoden verran jollut sellainen fiilis, että konkurssi saattaa kolkutella jossain vaiheessa.
Itse olen tykännyt lehdon konseptissa rakentamisessa. Vaikka joitain suunnittelu kukkasia heillä on ollut.
Meillä oli vakavasti harkinassa muutamia vuosia takaperin Lehdolta asunnon osto. Kaatui niinkin vähäpätöiseen kuin että ikkunoista ei näkynyt lasten leikkipaikalle.
Lehto myös rakentaa paljon sellaisia taloja mistä iso osa on todennäköisesti mennyt sijoittajille. Tässä markkinatilanteessa riskejä on aika paljon myös tähän liittyen. Jos niitä yksiöitä ei saadakaan myytyä tai saadaan, mutta sijoittaja ei saakkaan vuokralaisia jne.
3 tykkäystä
Tässä jäi eniten mietityttämään, että miten negari annetaan näin myöhään, kun vuoden liikevaihto ja tulos pitäisi olla kyllä aika hyvin tiedossa joulukuun puolivälissä. Samoin varsin reipas poikkeama tappiossa (20m€ → 27m€) on tosi iso. Tulee väkisinkin mieleen, että talousennusteprosessi ei ole yhtiössä johdon hallussa ja luotettavuus on heikko. Samoin myös se, että negarit annetaan iltaisin pörssin ulkopuolella (nyt toki ei ennen viikonloppua tai juhlapyhiä). Vuoden tappio on sitä luokkaa, että mitenköhän mahtaa kääntyä yhtiö, kun markkinassa ei ole positiivisia ajureita ja kannattavin lypsylehmä eli putkiremonttiliiketoiminta myytiin jo pois.
Ihmetyttää myös Hannu Lehdon rooli, että jäädään hallitukseen, mutta muuten ulostulot yhtiön kääntämiseksi ovat olleet pieniä. Ainoa, iso kasvollinen omistaja, jonka ilmeisesti rahoittajat ovat laittaneet sivuraiteille.
En uskalla ostaa kyllä itse, vaikka markkina-arvo onkin alhainen. Veikkaan, että tämän pilkkomalla ja likvidoimalla valittuja osia voisi saada enemmän. Muutosneuvottelut ym. ovat myös tn. aiheuttaneet sen, että nyt viimeistään kyvykkäät ja osaavatkin henkilöt ovat alkaneet katsomaan turvallisempia työpaikkoja. Nyt on muillakin rakennusliikkeillä muutosneuvotteluja, joten vaihtomarkkinat ovat paljon heikommat kuin edeltävinä vuosina, jolloin oli puhtaasti työntekijän markkinat.
Pitäisi kai ostaa, kun pessimismi on suurimmillaan ja “veri virtaa kadulla”, mutta veikkaisin firman menoa saneeraukseen tai jopa nurin, kun käännöksestä ei ole edelleenkään merkkejä. Vuosina 2021 ja 2022 kumulatiivisesti yli 50m€ turskaa, tällä burnratella loppuu tarina kyllä ennemmin tai myöhemmin, kun kannattavien osien myynti, taseen kevennys ja rahoituspaketti-kortitkin on jo pitkälti käytettynä. Kuka uskaltaa tilata tai ostaa Lehdolta jatkossa vrt. kannattavemmat kilpailijat? Ja kuka hullu tuota enää rahoittaa, kun tappiotahti on tuota. Vuosi toisensa jälkeen turskaa tulee ja positiivisia draivereita on erittäin vaikea löytää. Kiinnostaisi kuulla kyllä vastakkaisia näkemyksiä ja argumentteja, jos jollakin on parempaa luottoa yhtiöön kuin minulla ?
3 tykkäystä
Oikeastaan negari tuli ajoissa, koska aikaa ilmoittamiselle on koko vuoden 2022 rapsan julkistuspäivään asti. Kerkeävät vielä antaa alkuvuodesta yhden, kun tilit oikein kahlataan läpi 
Yhtiön tilanne on kyllä kauhea. Katselin vuoden 2021 oikotietä tiiviisti ja itse skippasin kaikki uudiskohteet jossa Lehto oli urakoitsijana juuri yhtiön taloudellisen riskin vuoksi.
3 tykkäystä
@Olli_Koponen on näpytellyt tuoreen yhtiöraportin Lehdosta.
Lehto uppoaa tänä vuonna entistä syvemmille tappioille. Markkinatilanne on asuntorakentajalle heikko ja hankkeet eivät käy odotetulla tavalla kaupaksi. Tappioiden jatkuminen altistaa myös yhtiön jälleen rahoitusriskeille, vaikka kuluvana vuonna tehty rahoitusjärjestely sekä loppuvuonna valmistuvat asunnot tilannetta parantavat. Arvostus on lähivuosille korkea ja huomattavat riskit huomioiden osakkeen tuotto-odotus jää mielestämme heikoksi
3 tykkäystä
Joskus kaupungilla ajellessa tullut tämä mieleen kun SRV:n lakanoita näkynyt suht keskeisten kaupunkikohteiden ympärillä. Silläkään ei ole hyvin mennyt viime vuosina, silti uusia hankkeita on voitettu ja kaikesta päätellen asiakasluottamus säilynyt. Tuskin esim. kantakaupungin hankkeita (ns. yleisön silmien alla tapahtuvat) annettaisiin firmoille, joilta työt uhkaisivat jäädä seisomaan rahoitusongelmien tms. takia.
Lehdonkaan osalta ei ole vielä näkynyt merkkejä, että asiakkaat systemaattisesti hylkäisivät/vetäytyisivät hankkeista. Toisaalta ensi vuosi voi vasta olla todellinen testi.
3 tykkäystä
Jos Lehto ei rakentamisen kulta-aikana saanut kurssia käännettyä voitolliseksi miksi se saisi ensi vuonna kun ajat vain pahenevat?
12 tykkäystä
Jos viittaat viestiini niin tuota juuri tarkoitan, että ensi vuotta voi pitää onnistuneena, jos firma pysyy pystyssä. Putkibisneksen myynnin ja rahoituspakettien sorvailun myötä moni ehkä miettinyt tänä vuonna, että rahoittajapankit jossain määrin tietäisivät mitä tekevät. Jos tässä käy ns. blow-up, niin Lehtoa 2020-luvulla rahoittaneet pankit näyttäisivät vähän hönöiltä.
2020-21 vaihteessa annin jälkeen Lehto oli lähes nettovelaton ja suhdanne vielä kuuma. Tuosta tilanteesta tultu alas nopeasti.
3 tykkäystä
Tässä on vielä Koposen kommentti.
Lehto uppoaa tänä vuonna entistä syvemmille tappioille. Markkinatilanne on asuntorakentajalle heikko ja hankkeet eivät käy odotetulla tavalla kaupaksi. Tappioiden jatkuminen altistaa myös yhtiön jälleen rahoitusriskeille, vaikka kuluvana vuonna tehty rahoitusjärjestely sekä loppuvuonna valmistuvat asunnot tilannetta parantavat. Arvostus on lähivuosille korkea ja huomattavat riskit huomioiden osakkeen tuotto-odotus jää mielestämme heikoksi, jonka vuoksi toistamme myy-suosituksemme ja 0,20 euron tavoitehintamme.
4 tykkäystä
Tälle Lehdon ketjulle pitäisi saada parempi ajankohtaisempi nimi niinkuin muissakin yhtiöketjuissa on esim. “Kamux Oyj - Kannattavuusparannusta metsästämässä”. Vaihtoehtoja voisi olla esim:
- Lehto - uppoaako vai kääntyykö laiva?
- Lehto - tulosvaroituksesta toiseen
- Lehto - pettää aina?
- Lehto - turskaa tarjolla?
- Lehto - talousohjattuja tappioita
Nuo nyt tuli itselleni ensin mielikuvina mieleen Lehdosta näin muutaman vuoden Lehdon omistajana olleena ja kunnon turskat sisään ottaneena. Viime vuoden alussa tosin myin pieneksi kuihtuneen position vihdoin pois - onneksi, koska siitäkin on tultu vielä melkein -50% alas vaikka ajattelin silloin, että ei tämä tästä enää paljoa huonommaksi voi mennä kun varmaan -90% oli jo silloin tultu alas ostohinnoistani ja käänne piti olla koko ajan nurkan takana.
16 tykkäystä
No, kukaan muu ei ollut halunnut koskea pitkällä tikullakaan Lehtoon tai sen otsikkoon niin muokkasin nyt itse. Voi valittaa yksityisviestillä tai muuttaa paremmaksi.
Mitään uutisia ei ole tullut ja kolmessa päivässä YTD +27,33%, vissiin veromyyntien loppuminen ja halukkaampi ostaja. Tai joku tietää jotain. Alle 20M MCAP mennään silti ja -98% viiden vuoden tuotto. Isosti itsellä tämä firma punaisella kuten varmasti monella muullakin.
12 tykkäystä
*Lehto tiedotti keskiviikkona (4.1), että Lehto ja Erikoissijoitusrahasto eQ Yhteiskuntakiinteistöt ovat sopineet hoivakohteen hankkeesta Espoon Kilossa. Kohde on tiedotteen mukaan Lehdon historian suurin hoivakohde. Kohteeseen rakennetaan kaksi nelikerroksista uudisrakennusta, jossa on 148 asuntoa ja asukaspaikkaa. Arviomme mukaan Lehdon hoivatilahankkeet ovat historiassa olleet noin 1-5 MEUR keskimäärin, joten hanke on arviolta näitä suurempi.
*“Tiedotteessa ei sanottu hankkeen kokoa, mutta karkean arviomme mukaan hanke voisi olla noin 10-15 MEUR:n kokoinen. Rakentaminen alkaa keväällä 2023 ja valmistuu kahdessa osassa vuoden 2024 aikana. Hanke tukee näin Lehdon tilauskantaa hieman (Q3: 246 MEUR), mutta ei yksistään ole niin merkittävä Lehdolle. Hyvä on kuitenkin huomata, että asiakkailla riittää luottamusta Lehdon osaamiseen hoivatilarakentamisessa. Tukea tarvitaan nyt liiketoiminnan muilta osa-alueilta, kun asuntorakentaminen heikentyy kuluvana vuonna.”
Kyllä jotain uutisia on tullut…
(Inderesin analyytikon kommentti siis yllä).
6 tykkäystä
Olisiko vaikutusta sillä, että Lehto saa kassaan ylimääräistä rahaa n. 4,6miljoonaa tammikuussa, Oulaisten kaupunki ostaa toisen halleista. Tämän ja muiden jo tehtyjen toimenpiteiden myötä, katson että 2023 on lehdolle nousukausi.
4 tykkäystä
En pääse lukemaan, mutta jos Lehto voi keskittää tuotannon kahdesta hallista yhteen, ja saada mainitun summan 4,6 meur fyrkkaa tilille niin sehän on 4,6/87,3 = 5,27 c/osake.
Aika paljon osakkeelle jonka kurssi 26,5 c/osake nousunkin jälkeen.
Toki tuolla myydyllä hallilla on tasearvonsa, ts omaisuus vaihtaa muotoaan, ja voipi tulla tulosvaikutusta tai ei. Mutta raha on rahaa varsinkin köyhemmälle firmalle.
Toisekseen, tuskinpa moni osasi arvostaa että firmalla olisi ‘ylimäärinen’ suht arvokas halli, josta voisi saada rahaa ilman vuokramaksuvelvoitetta.
Useinhan firmat myyvät kiinteistöjään saavat rahaa mutta joutuvat alkamaa maksaa vuokraa tulevista kassavirroistaan.
Em pohdinta spelulatiivista, koska firma ei ole tainnut julkaista edes lehdistötiedotetta asiasta
?!
Ja jos kyseessä tuotannon siirtoa niin itse siirtostakin tulee jotain kustannuksia, vähemmän tai enemmän…
5 tykkäystä
Lainataanpa tänne hieman @Olli_Koponen ajatuksia Lehdon nousuvireestä, osake ei varsinaisesti kuulu edes seurantalistalleni, mutta palvellaan hiukan yhteisöä, kun kaikilla ei varmaan Kauppalehden tunnuksia: Lehto Groupin osake porskuttaa yli 20 prosentin nousussa – Analyytikko: ”Tässä mennään varmaan aika kädestä suuhun” | Kauppalehti
"Viime vuoden puolella veromyynnit laskivat Lehdon kurssia voimakkaasti. Osa ihmisistä sitten palaa omistajiksi vuodenvaihteen jälkeen, ja kun myyjiä ei enää olekaan, ostopaine heijastuu kurssiin”, Koponen sanoo.
“Viime keskiviikkona Lehto Group tiedotti sopineensa Erikoissijoitusrahasto eQ Yhteiskuntakiinteistöjen kanssa hoivakohteen hankkeesta Espoon Kilossa. Rakentaminen alkaa keväällä 2023 ja valmistuu vaiheittain vuonna 2024.”
”Hanke osoittaa luottamusta tunnetulta varainhoitotalolta, joka varmasti tietää kenen kanssa asioi. Toisaalta eQ:lla luulisi olevan tarkat ehdot. Lehdon osalta tässä mennään varmaan aika kädestä suuhun”, Koponen toteaa.
”Tulosvaroituksen seurauksena markkina alkoi hinnoitella Lehtoa sen mukaan, riittääkö sillä yleensäkään rahat. Konkurssin riski ei ole poistunut, mutta hoivahanke paransi hieman markkinan luottamusta”, Koponen sanoo.
”Tietenkin kun momentum kääntyy tällaisen osakkeen kohdalla, moni ostaa sitä pikavoittojen toiveessa. Psykologisesti sijoittaja voi perustella tätä itselleen esimerkiksi ankkuroimalla itsensä historialliseen hintaan."
4 tykkäystä
Lehto teki mitä olisi pitänyt jo aiemmin tehdä firman talouden ollessa tiukilla.
Lehto Group Oyj:n tytäryhtiö Lehto Components Oy on allekirjoittanut Oulaisten kaupungin kanssa sopimuksen, jonka mukaisesti Lehto myy Oulaisissa sijaitsevan noin 10.000 m² suuruisen tehdasrakennuksen varastorakennuksineen Oulaisten kaupungille. Kokonaisuuden myyntihinta on noin 4,7 miljoonaa euroa.
Kaupan lopullinen toteutuminen edellyttää tavanomaisten sopimusehtojen toteutumista ja Oulaisten kaupunginvaltuuston tekemän päätöksen lainvoimaisuutta. Toteutuessaan myynnillä on pieni positiivinen vaikutus Lehdon vuoden 2023 liiketulokseen ja noin 4,5 miljoonan euron positiivinen vaikutus kassavirtaan.
Lehto on tehostanut tehdastoimintaansa ja keskittänyt tehdastuotteiden valmistuksen Oulaisissa toiseen noin 9.000 m² suuruiseen tehtaaseensa.
4 tykkäystä
Käsitinkö oikein että paikallisuutiset puhui asiasta imperfektissä 4 päivää ennen virallista pörssitiedotetta? 
Vai onko näissä nyt eri halleista kyse?
5 tykkäystä
tarkalleen ottaen Lehto ei taida kertoa koska on allekirjoittanut sopimuksen…
Ja onhan se mahdollista että paikallispoliitikko on puhunut aikeista toimittajalle, ja toimittaja kirjoittanut mitä kirjoittanut. Tosin en näe mitä artikkelissa edes kerrotaan alkurivejä lukuunottamatta
Kurssikehityksestä päätellen markkinat arvostavat kauppaa enemmän kuin mitä tulee rajaa/osake. Mutta, uusi anti tai kassakriisi nyt 4,5 meur kauempana.
Lehto onkin noussut yli 80% välipäiväaleesta
3 tykkäystä
Oulaisten kaupunginhallitus hyväksynyt ehdotuksen kokouksessaan jo 2.1. Valtuusto tekee lopullisen päätöksen myöhemmin.
https://poytakirjat.oulainen.fi/cgi/DREQUEST.PHP?page=meeting&id=2023145
Edit. samoihin aikoihin alkoi Lehdon kurssinousu, jos noilla nyt jotain yhteyttä on.
4 tykkäystä