Nopeesti katottuna valuaatio aika kova lähes pelkistä suunnitelmista😬 plussaa siitä, että heillä on vaan yhtiä osakkeita eikä ilmeisesti mitään muita kikkailuja. Aikaisemmin näky varsinki panimoanneissa sitä, että on a, b, c, d…osakkeita ja sijoittamalla eri summia sai eri etuja.
Sama. Taitaneet nämä loppuvuodeksi odotetut projektit siirtyä tälle vuodelle 
Toivottavasti kyse siis vaan viivästyksestä (mikä ei välttämättä ole vakavaa sinänsä), eikä siitä että nuo ei ole etenemässä ollenkaan.
2 tykkäystä
Vaihtovelkakirjalainaa tarjottiin nykyisille omistajille ja sehän täyttyikin nopeasti parissa päivässä.
8 tykkäystä
Hurjaa kasvua taas ennustetaan kun rahaa kerätään. Ehkä kannattaa muistaa miten ennustuksille kävi vuoden 2018 annissa.
Liikevaihto 2017 1,4 milj.
Liikevaihto 2020 14 milj. (ennuste).
Liikevaihto 2020 2,5 milj (toteutunut)
20 tykkäystä
Palatakseni Hile Wateriin. Mitä tämä on? Yhtiön sivuilla lukee: Osakkeiden merkintäaika on 6.5.2019 – 31.12.2022.
Fundussa, jonka kautta osakkeita voi merkitä lukee: Kierros loppuu 04.03.2023.
Eli onko antia jatkettu kun ei päästy tavotteeseen, vai mitä tämä tarkoittaa? Jos on jatkettu, olisivat edes korjanneet oikean tiedon kotisivuilleen.
1 tykkäys
Invesdorilla auennut pitkästä aikaa edes jossain määrin mielenkiintoinen antikeissi:
En ehdi just nyt paneutua tarkemmin vaan se tapahtuu myöhemmin mutta laitan tän tänne josko joku olisi lähtenyt mukaan tai olisi muuten vaan näkemys aiheeseen.
Talousluvuissa maalataan totuttuun tapaan jäätävä hockey stick tuleville vuosille, mikä on tietty vähän ärsyttävää, mutta jos kasvu jatkuisi edes samaan tapaan kuin muutama viimeinen vuosi niin olisi hyvä sijoitus.
11 tykkäystä
Olisiko? Lisäksi “edes” on mielestäni ehkä vähän vaatimaton ilmaisu 40%/vuosi kasvusta. Kyllä se on aika huikea kasvuvauhti ja kova jos sitä pystyy vuosia ylläpitämään varsinkin kun koko alkaa kasvamaan.
Tässä nopea nenäliinalaskelma. Boldatut luvut ovat yhtiön itse kertomia eli 2020-2022 olen ottanut annettuna ja 2023 osalta liikevoiton olen ottanut heidän arvionaan, mutta ennustettujen huimien kasvulukujen sijaan käytin 2023-2026 liikevaihdon kasvulukuna 40%, mikä on kutakuinkin edellisten vuosien tahti ja huom! edelleen todella kova kasvuvauhti. 2023 liikevoitto-% olisi -10% ja siitä sitten vedin hatusta 5%-yks parannus vuosittain niin että 2025 tehtäisiin break-even ja 2026 ensimmäinen vuosi kun tehtäisiin tulosta.
Huom. Nämä luvut eivät perustu minkäänlaiseen analyysiin kyseisestä yrityksestä, mutta näyttävät mille tahansa yritykselle mielestäni edelleen todella hyviltä ja kyllä saa asiat mennä putkeen jos pystyt neljä vuotta putkeen kasvamaan 40%/vuosi JA samalla parantamaan kannattavuutta koko ajan 5%-yks/vuosi huolimatta jatkuvista kasvupanoksista.
Firman valuaatio post-money jos kierros tulee täyteen on n. 9M€. Tällöin nykyisellä valuaatiolla EV/EBIT-kerroin olisi 18 v. 2026. Ei tuossa nyt tuolla vielä isoja tuottoja tehdä vaan kyllä tuohon pitäisi vielä sisältää oletus, että kasvu jatkuu samalla tahdilla vielä tuosta vuosia eteenpäinkin.
Itse en mielelläni sijoita (varsinkaan nykymarkkinatilanteessa) keissiin, jonka tuottopotentiaali riippuu siitä pystyykö alle 3M€:n kioski kasvamaan 40% vuodessa 5+ vuotta putkeen ja jolla ei vielä ole mitään näyttöä siitä, että homma saadaan kannattamaan (vaikka sinänsä tämä näyttää ihan hyvältä kun tappiot pienenee liikevaihdon kasvun myötä). Lisäksi näissä on iso riski tulevista rahoituskierroksista kun velkojakin oli erääntymässä melkein rahoituskierroksen verran 12 kk sisään eli omistus tulee isolla todennäköisyydellä liudentumaan ja taisi siellä jotain optiokuvioitakin olla mitkä entisestään liudentaa omistusta.
Olen tullut kyllä niin skeptiseksi näihin joukkorahoituskeisseihin, että saisi olla aivan törkyhalpa, että lähtisin mukaan koska näissä on kyllä niin isot riskit ja vaikka markkina on jo isosti jäähtynyt niin kyllä näitä edelleen tunnutaan aika rohkeilla valuaatioilla hinnoiteltavan. Tässäkin tosin taisi olla taustalla se, että edelliset rahoituskierrokset oli tehty samalla valuaatiolla (todennäköisesti “kiimavuosina” 2020-2021) ja yleensä on aivan superiso kynnys tehdä tulevia kierroksia pienemmällä valuaatiolla.
EDIT: on myös hieman harhaanjohtavaa todeta että
Sisua Digital saavutti operatiivisen EBITDA-kannattavuuden vuoden 2021 neljännellä neljänneksellä
Kun kuitenkin koko vuoden 2022 EBITDA on pakkasella. Ei se, että on tehty yksi +merkkinen kvartaali ja sitten taas turskaa ole mielestäni “operatiivisen kannattavuuden saavuttamista”.
20 tykkäystä
Samoilla linjoilla, että on aika hataralla pohjalla tämä case. Siltikin kierros liki täyteen merkitty jo nyt. Ei voi kuin ihmetellä.
6 tykkäystä
Seppo nää ei kyllä oo yhtään sulle sopivia firmoja tämmöset aikasen vaiheen kasvuyhtiöt 
Näissä joukkorahoitteisissa firmoissa pitää väkisinkin hyväksyä valtava epävarmuus ja se että niitä ei ikinä saa ostettua arvosijoittajan edullisilla kertoimilla, koska ne parhaat diilit menee aina rahamiehille eikä silloinkaan kukaan yrittäjä myy sen lempilapsestaan palasia halvalla. Eikä näistä muutenkaan haeta mitään +40% kasvun mörnijöitä, koska pienellä yhtiöllä on niin hirveästi tilaa kasvaa, että mieluummin kasvu saisi olla lähempänä +100% ja minimissään +50% vuodessa. Viimeisellä kierroksella haettiin liian vähän rahaa ja Korona hankaloitti laajentumissuunnitelmia, minkä vuoksi yhtiö ei valitettavasti päässyt 2020 - 2022 erinomaiseen kasvuvauhtiin.
Sisua Digital hakee käytännössä rahoitusta mahdollistamaan usean uuden maatoimiston avaamiseen, mistä muodostuu merkittäviä etupainotteisia kuluja. Näiden toimistojen ensimmäinen vuosi on väkisinkin tuskaa, joten 2023-2024 tulee olemaan kulupuolella rankkaa, mutta kun päästään näiden osalta S-käyrän kasvuosuuteen niin yhtiön liikevaihdon korkea kasvu on taas turvattu vuosiksi tulevaisuuteen. Kannattavuudesta en olisi ollenkaan huolissani, koska Sisuan bruttotulos kasvaa henkilöstökuluja nopeammalla kulmakertoimella. Uuden työntekijän sisäänajossa menee kuitenkin se joku 4 kk ja yhtiön liiketoiminnan luonteesta johtuen rahat tulevat merkittävällä viiveellä, joten liiketoiminnan pohjakannattavuuden on väkisinkin pakko olla erinomainen, jotta tuo ylipäätään on mahdollista. Ja pitäähän sen tietysti olla, kun kyseessä on tuommoinen yksinkertainen bisnes, että myydään just joku ostolaskujen automaatiohärpäke kalliilla kehittyneisiin talouksiin ja teetetään käytännön työ ja ylläpito halpamaiden halpuutetulla henkilöstöllä.
Tämmöistä bisnestä ei muutenkaan kannata ennusteissa ajatella liian lineaarisesti nimenomaan siksi, että nuo kulut tulevat niin vahvasti etukäteen ja breakevenissä voi mennä se 12 - 24 kk, mikä tekee kaikista käyristä väkisinkin eksponentiaalisia. Tärkein resurssi yhtiölle on se pankkitilillä oleva saldo, joka määrittää että milloin johto uskaltaa painaa kaasua ja milloin jarrua. Tuo onkin helvetin hankalaa motocrossia, sillä jos painat väärässä kohtaa liikaa kaasua niin rahat loppuvat tai väärässä kohdassa liikaa jarrua niin et saa lisärahoitusta, kun kasvuluvut ovat huonoja. Eihän se sun targetti sijoittajana voi muutenkaan mitenkään olla vuodessa 2026, vaan tässä tavoitellaan selvästi jotain 2028 - 2030 nousukauden listautumista pörssiin 50-100 M€ valuaatiolla ja sijoitettujen rahojen moninkertaistamista. Riski on tietysti sen mukainen.
Meillähän on täällä foorumilla sarjatuplauksen ammattilainen, joka on tuon mankelin käynyt läpi. Kannattaa käydä läpi @Harri_Sieppi:n tarina, niin näkee, miten homma vedetään tähän vaiheeseen saakka onnistuneesti 
23 tykkäystä
Tästä voimme olla samaa mieltä 
.
Mutta enhän minä sitä tosiaan sanonut, ettei tämä olisi hyvä sijoitus jos johdon ennusteet edes kuta kuinkin toteutuvat, tai että tuo 40% kasvun skenaario olisi mikään oma arvioni tapauksesta (en tunne yritystä ollenkaan). Halusin vain kommentoida El_Hefen kommenttia “jos kasvu jatkuu samaan tapaan niin tämä on hyvä sijoitus” mikä ei mielestäni pidä paikkansa vaan kyllä tässä vaaditaan tosiaan paljon kovempia johdon ennusteiden lähellä olevia onnistumisia. Eli sijoittajan pitää kyllä jollain tasolla uskoa siihen hockey stickiin, sehän tässä nimenomaan oli minunkin pointtinani että lineaarinen kasvu ei vielä autuaaksi tee (vaikka siinäkin on tekemistä).
Tästä olisinkin sijoittajana eniten huolissani omistukseni liudentumisen kannalta. Firmalla kassassa rahaa vaivaiset n. 300k€ ja lainojakin jo erääntyy seuraavan 12kk:n aikana saman verran eli toivottavasti saavat annin täyteen niin on edes jotain millä rahoittaa kasvua tai kohta ollaan taas omistajien kukkarolla. Että ei noilla antisummilla välttämättä kummoista kaasua paineta jos tulos ei nopeasti käänny. Nythän siellä oltiin heti tämän annin perään konvertoimassa velkoja jo n. 600 000 osakkeen edestä osakkeiksi, mikä on tietysti positiivista siinä mielessä että velat vähenee, mutta niin pienenee sijoittajan omistusosuuskin.
7 tykkäystä
@atteh Voiko tänne laittaa teidän Singa Business Updaten, joka kilahti sähköpostiin?
Tässä nyt sähköpostiviestissä mainitut luvut.
Topline group revenue came in at 3,3M€ and the 12-month run rate was 4,2M€.
YoY revenue growth was ~70% across the business, with B2B revenue growing 106% YoY and B2C growing 40% YoY.
7 tykkäystä
Voi laittaa! Lähtökohtaisesti raapustellaan raporttiin sellaista materiaalia, joka voi levitä vähän laajemmalle jakelulle, koska vastaanottajien määrän noustessa nelinumeroiseksi se on joka tapauksessa olettama
6 tykkäystä
Nyt! Pahoittelut viiveestä tämän kanssa. Lähdettiin siitä, että raportissa olisi mahdollisimman kutinsa pitävää asiaa ja pienellä tiimillä sellaisen triplatsekkaaminen otti aikansa.
10 tykkäystä
Ja tässä vielä spostin saatesanat:
"Dear Singa Investor,
Happy belated first anniversary of your journey as a Singa investor! This is our first investor report to you and you can expect one at least once a year going forward. You might see additional reports hit your inbox if there’s something material or especially important to announce, but given that we’re a very lean organization without dedicated IR ops, it’s fair to assume a yearly cadence going forward.
First some housekeeping:
-
The best way to reach out to the company is to this email address, but since there’s literally hundreds of you, I do encourage you to check out our FAQs first, especially if it’s a product related problem.
-
The terms of the bond were 10% accruing annual interest and -20% discount to the company valuation during the time of a Qualified Investment Round. Some of you have reached out with questions regarding payment of the annual interest. Please note that per the terms of the bond the annual interest is not paid out annually, but accrues to the principal and will convert to shares upon the Qualified Investment Round.
-
The investment, unfortunately, does not come with free access to Singa. We respect copyrights and can not give out free access to Singa.
Now, on to the actual business update:
Some of you might have received or read other EOY/Q4 reports around this time of the year and we’re going to echo the broad sentiment right off the bat here; 2022 was not the year we expected it to be in November 2021 when we launched the bond offering on the Invesdor platform. While Russia’s attack on Ukraine did not have any direct impact on Singa’s business, the macroeconomic effects of it coupled with high inflation did cause headwinds alongside the Omicron lockdowns which had a large effect on Q1’22 and eventually also rippled over to Q2’22.
While the Omicron lockdowns deflated H1 expectations for the B2B business and the macroeconomic conditions caused elevated involuntary churn (bankruptcies, insufficient credit card funds, etc), we remained on track and were able to reach our adjusted goals for the year.
-
Topline group revenue came in at 3,3M€ and the 12-month run rate was 4,2M€.
-
YoY revenue growth was ~70% across the business, with B2B revenue growing 106% YoY and B2C growing 40% YoY.
-
Net burn stabilized to about -140K€ / month in H2’22 and will remain so throughout H1’23 with an eye towards break-even cash flow position in H1’24.
As of today Singa has exactly 40 FTE across Helsinki, London, New York and Los Angeles. The US market has a dedicated team and they are bringing in more than 50% of the new B2B inbound and B2C registrations across all of the 34 markets Singa is currently available in.
For more information [download a presentation] for the key financial numbers for 2022 and some guidance for 2023. If you have any other questions about Singa and our performance, don’t hesitate to reach out.
Best,
Atte Hujanen
CEO"
2 tykkäystä
27 tykkäystä
Hyvää keskustelua ja hyviä näkemyksiä @Pohjolan_Eka @SijoitusSeppo @Salamanteri3 @El_Hefe , kiitos paljon niistä. Olen Sisuan toimitusjohtaja ja mielellään vastailen kysymyksiin parhaan kykyni mukaan. Poimimme tästä keskustelusta parhaat havainnot ja kysymykset ja tarkoitus olisi käydä niitä läpi sijoittajien info-tilaisuudessa, joka pidetään Teamsissä huomenna torstaina klo 17. Tervetuloa mukaan jos pääsette - ilmoittautumiset tästä linkistä.
Laitamme asiat joka tapauksessa näkyviin Invesdorin Q&A osuuteen.
23 tykkäystä
Kävimme eilen info-tilaisuudessa läpi näitä tällä palstalla esiin tulleita Sisua Digitalia koskevia havaintoja ja kysymyksiä. Ja annoimme niihin omia vastauksia. Nämä löytyvät nyt Invesdorin Q&A palstalta:
Jos tulee mieleen niin laittakaa vaan lisää kysymyksiä tai näkemyksiä niin vastailen niihin ihan mielelläni.
7 tykkäystä
Jos ette huomanneet niin tällä viikolla oli mediassa artikkeleita Sisua Digitalista, kasvutarinasta ja rahoituskierroksesta. Niissä kerrotaan vaiheistamme pienestä suomalaisesta startup-yrityksestä globaaliksi kasvuyritykseksi ja viimeaikaisesta menestyksestämme kansainvälisten jättiläisten - kuten sopimistamme merkittävistä diileistä Nikkei 25 -autovalmistaja ja Fortune 50 -vakuutusyhtiön kanssa.
Tekniikka&Talous - Suomalaisfirma auttoi ensin lyhentämään opiskelijoiden asuntojonoja – Haalinut nyt asiakkaiksi jättiyhtiöitä Amerikasta ja Aasiasta, 45 % vuosikasvu | Tekniikka&Talous
5 tykkäystä