Laitetaanpa tähänkin ketjuun, että Mandatumin jakautumisesite on nyt julkaistu ja löytyy disclaimerien takaa osoitteesta: Osittaisjakautuminen | Sampo.com
Tuo esite säätelee tästä eteenpäin kaikkea viestintää Mandatumiin liittyen kunnes jakautuminen on finaalissa ja Sammon puolelta kommentointi on tästä eteenpäin hyvin rajoitettua.
Täältähän löytyi kivan valaiseva pätkä myös Mandatumin tulevasta spin offista. Täytyy myöntää, että itse olin ajattelut Mandatumin enemmän varainhoitajaksi kuin henkivakuuttajaksi. 
Näin joskus tulevaisuudessa saattaa ollakin, mutta hyvä tarkennus tässä kohtaa ainakin itselleni!
Onko valistuneita arvauksia tuleeko Mandatum jakamaan lainkaan osinkoa. Ja jos tulee millaisesta osingosta voitaisiin puhua?
En ole perehtynyt riitävästi liiketoimintaan enkä tiedä mitään tulevasta johdosta. Äkkiseltään tuntuisi että kaikki pääoma halutaan varata mahdolliseen laajentumiseen?
En ole ainakaan erikseen kuullut että yhtiöstä muovattaisiin mitään “income vehicle” tyyppistä intrumenttia sijoittajille.
Käsittääkseni osingot tulevat olemaan vuolaita sillä Mandatum on tällä hetkellä ylipääomitettu. Toki mahdolliset yritysjärjestelyt saattavat vaikuttaa tilanteeseen mutta niitäkin rahoitetaan usein muualtakin kuin kassasta.
Uskoisin, että Mandatum profiloituu osinkoyhtiöksi kuten käytännössä kaikki muutkin suomalaiset listatut finanssiyhtiöt.
Jos otetaan mukaan Nallen luoma kulttuuri, josta yhtiökokouksessakin puhuttiin, voisi olettaa, että osingon suhteen ollaan varsin avokätisiä.
MUTTA!
Sillä twistillä, että osingonjakopolitiikkaan voitaneen rajoittaa jos löytyy jotain potentiaalista ostettavaa. Ihan puhdas veikkaus, selviää kun yhtiö eriytyy ja linjaavat näistä.
EDIT: Lisätään tähän vielä, että ajattelin tätä spekulointia pidemmälle välillä. Olin jotenkin ajatellut, että tuo Mirkon alapuolelle laittama tieto oli jo tässä ketjussa, mutta se taisikin olla Sammon ketjussa. 
Ymmärtääkseni Mandatumilla tulee olemaan 1:1 osakemäärä Sampon kanssa, eli n. 555 miljoonaa osaketta. Lyhyellä matikalla tosta Mirkon nostosta saisi 166MEUR osingot per vuosi, eli n. 0,30€/osake/vuosi.
Siitä voisi laskeskella paljonko nettona tulee osinkoa osakemäärälleen. Saa nähdä mihin osakkee hinta ja siten osinkotuotto sitten asettuu.
Sammolla on 510977769 osaketta (Share | Sampo.com), joista osa voi vielä ennen jakautumista mitätöityä. Tuolla laskettuna tulisi noin pyöreesti 0,98 €/osake osinkoja kolmelta vuodelta, kun tavoite on maksaa 500 M€ kumulatiivisesti. Sitä voisi heittää vaikka 0,3 €, 0,33 € ja 0,35 €. Jos osake on sen kaavaillun 4,89 € (~2,5 mrd-€ markkina-arvo) tuleehan tuosta ihan kohtuullinen osinkokone.
Ihan vaan nyanssina: 265,5% 2022 YE SII Ratio (2 342 / 942)…
…jos tuon purkaisi samantien 170% tasolle…osinkoa tulisi 740 MEUR.
Muutama pointti:
Ehkä tästä näkyy paremmin mistä voitot on tehty; ja mistä tornihuhu kumpuaa…
…mielenkiintoista nähdä miten Mandatum lähtee raportoimaan tulostaan; Q2 on kai ensimmäinen raportti.
Huomaathan tuossa Asset Managementissa tuon -29MEUR konserniavustuksen Sampo Oyj:lle. Tämä erä poistuu, kun jakautuminen tapahtuu.
varmaan tyhmä kysymys, mutta eikö kiinteäkorkoinen run-off kanta ajeta alas ja muu sijoitussidonnainen life jatka entiseen malliin. mun mielestä niitä ei tossa eritellä vai eritelläänkö?
Fair point, ks. tosin myös henkilöstökuluilla kikkailu 2022 vs. 2021 (sijoitussidonnaiset). Pointti oli lähinnä vain huomauttaa, että suurin osa tuloksesta lähenee nollaa pitkässä juoksussa - UL ja varainhoidon kasvulla pitäisi run-off kannan tulosvajetta kaventaa.
502 milj kpl on tarkempi osakkeiden määrä syyskuun lopulla ja 500 milj eur/3 → 0,332 euroa osingoksi Mandatumille 2024-26.
Inderesin uusin arvio Mandatumin arvosta on 2328 milj eur. Syyskuun lopussa Sammon osakkeita on 502 milj kpl. Joten tästä saadaan arvio, Mandatumin hinta olisi 4,637 eur/kpl ja jos osinko olisi 0,332 kolme ekaa vuotta, niin tuosta tulee 7,159% osinkotuotto kolmelle ekalle vuodelle. [lukuja korjattu]
…osinkotuotto per vuosi kolmena ensimmäisenä vuonna 
Asset managementin osuus on kyllä todella pieni. Meneeköhän lihoiksi vai onko tärkeä osa henkivakuutus-palvelupakettia. Jotain voisi Manta varmaan myös ostaa vahvistaakseen asset managementtia.
Tähän on hyvä palata näin pari kuukautta myöhemmin 
Olen tullut ja antanut itseni tulla siihen käsitykseen, että tämä varainhoito tulee olemaan se, johon jatkossa nimenomaan panostetaan enemmän. Eiköhän tämä tarkennu, kun Mandatumille tulee jonkun näköinen road show ennen irtautumista. Liitetääs tähän vielä Sampo-Mirkon kommentti tuolta toisesta ketjusta!
Mandatumin sijoittajatilaisuus torstaina 14.9: Mandatum järjestää sijoittajatilaisuuden 14.9.2023 | Kauppalehti
