@Mirko_Sampo_IR tääl on aika iso epäselvyys kumpi noi nyt omistaa. Ennenkaikkea siis että voiko noi laskea mandatumin nykykurssiin sisään ja toi on vaan joku tekninen juttu et niitä ei ole vielä siirretty. Vai onko niin että Mandatum hankkii noi erikseen jolloin noiden omistus ei ole nykykurssissa mukana. Kuten opa mainitsi on tuo ihan merkittävä summa etenkin mandatumin markkina-arvoon verrattuna mut ei nyt ihan karkkiraha sammollekaan jos myynnistä mandatumille tulis satoja miljoonia.
Edit: juha variksen lainaamaa tekstiä jos tulkitsen niin 430 meur omistuksia ei siis listattu mandatumin mukana vaan mandatum maksaa niistä erikseen…ja rahoitus tulee 4v lainana sammolta eli tavallaan annettiin maksuaikaa.
Sampo ja Mandatum ovat sopineet Saxon ja Enenton kaupasta, mutta kauppa ei ole vielä toteutunut koska Saxon myynti vaatii tiettyjä viranomaishyväksyntiä. Tämä on puhtaasti tekninen asia ja kauppa tulee toteutamaan todennäköisesti lähikuukausina (tarkkaa aikataulua ei tiedossa, eli tämä vain arvaus).
Ja tosiaan vielä selvyyden vuoksi, Manda maksaa näistä sen 430 MEUR, joka rahoitetaan 150M käteismaksulla ja 4 vuotisella 280M lainalla, eli Sampo myy nämä omistukset Mandalle. Koska Manda maksaa näistä käyvän hinnan, niin transaktion toteutumisella ei ole vaikutusta kummankaan käypään arvoon (Sampo saa toki osan PE-sijoituksista likvidiin muotoon).
Tyhmä kysymys, mutta miksi Mandatum maksaa niistä käyvän arvon, kun samalla TJ ilmoittaa, että noi myydään heti kun mahdollista. Eihän niistä jää mitään käteen. Tuliko noiden osto Sampolta määrättynä ennen irtautumista? Eihän tossa ole päätä eikä häntää, muiden kuin Sampon näkökulmasta.
Hyvä muistaa, että ei tässä ole ollut kaksi itsenäistä yritystä käymässä jotain tasavertaista neuvottelua. Tässä on ollut yksi yritys (=Sampo), joka on päättänyt, että miten se itse itsensä jakaa. Eikä se tietenkään halua jättää itselleen sellaisia omistuksia millä se ei itse tee mitään.
→ Pantu menemään Mandatumin mukana.
Eli ei tietenkään ole järkeä Mandatumin kannalta, mutta ei ole ollut mitään itsenäistä “Mandatumia”, jonka mielipidettä olisi kysytty.
Tässä kai se oleellisin tiivistettynä:
Eihän tossa ole päätä eikä häntää, muiden kuin Sampon näkökulmasta.
Ja toisaalta kun Mandatum irroitettiin Sammosta, omistajat olivat samat, eli sillä hetkellä oli se ja sama omistajille, kumpaan nuo kuuluivat. Omasta kukkarosta jos jakaa kahteen taskuun hynät/omistukset, ei ole sen väliä, meneekö joku osa enemmän toiseen, edelleen ne on omissa taskuissa. Asia tietenkin muuttuu, kun joku ostaa itsenäistä yritystä jakautumisen jälkeen, mutta silloinkin nuo omistusosuudet ovat olleet jo tiedossa, mitään “uutta” tai rnnalta yllättävää kauppaa ei Mandatum tee. Ostaja siis tietää, mitä ostaa jo ostohetkellä. Olisi toinen asia, jos Sampo olisi myöhemmin dumpannut nuo omistukset korkealla arvolla Mandatumille. Näinhän ei kuitenkaan asianlaita ole. Ja omistajien kannalta on järkevämpää, että Sampo jää puhtaaksi vakuutuspelaajaksi.
Olis sinänsä ihan kiva, jos jengi lukis enemmän omistamiensa yhtiöiden materiaaleja. Ne on vähän niinku tehty sijoittajia varten. Saattaisi myös vähentää turhan mutuilun määrää
Tuo on vähän huolimattomasti sanottu. Jos hyvä hinta ja nopea myynti ovat tasa-arvoisia tavoitteita, niin silloin ollaan valmiita uhraamaan merkittävä osa hyvän hinnan tavoitteesta jos nopeus toteutuu.
Kyllähän tämä päätös on tehty etenkin Sammon näkökulmasta. Strategista intressiä näihin omaisuuseriin ei ole ja Mandatumilla ne näyttelevät isoa osaa arvosta/sitovat tosi paljon pääomia vs. Sammossa ovat siellä kuuluisan pilkun väärällä puolella. Sammon näkökulmasta tämä kuitenkin mahdollisti osan PE-sijoituksista muuttamisen likvidiin muotoon (pieni askel muutosmatkan viimeistelyssä) ja toki Mandan täysipäiväinen hpj on vastaamassa näistä sijoituksista. Toisaalta hyvä muistaa, että nämä ovat Mandalla omistuksessa vain väliaikaisesti ja tämä pääoma tulee vapautumaan suhteellisen nopeasti muuhun käyttöön, eli eivät nämä mikään erityinen taakka Mandatumillekaan ole.
Ja tänään aamulla saatiin myös vihdoin raportti ulos ja seuranta käyntiin!
Täällä onkin käyty ilahduttavan vilkasta keskustelua ja Mandatumiin tuntuu liittyvän poikkeuksellisen paljon epäselvyyksiä joita yritämme raportissa parhaamme mukaan selventää.
Tiedossa ylimääräisiä osinkoja ja yritysjärjestelyjä.
Inderes: "Hurjat pääomapuskurit sekä hyvä tulosnäkymä huomioiden Mandatumilla ei ole mitään ongelmia täyttää 500 MEUR:n kumulatiivista osinkotavoitettaan vuosilta 2024–2026. Pidämmekin tavoitetta konservatiivisena ja ylimääräistä voitonjakoa hyvin todennäköisenä. Ylimääräisen voitonjaon määrä on osin riippuvainen mahdollisista yritysjärjestelyistä"
Minkäslainen näkemys noiden yritysostojen aikataulusta oikein on? Tuosta konsolidaatiosta puhutaan jatkuvasti ja kohteetkin on jo “tiedossa”. Onko tässä nyt osittain esteenä kuitenkin, että yhtiön kassaa kuivatettiin splitin yhteydessä ja tilalle saatiin Enentoa, Saxoa ja muita Sammon kevätsiivouskohteita? Saulikin puhuu käteisen käyttämisestä ostoissa, mutta onko sitä riihikuivaa ennen kuin tasetta on saatu vähän eri muotoon?
Kuitenkin tällä hetkellä Capmanit, Evlit ja Taalerit ovat käsittääkseni ihan maltillisesti hinnoiteltuja, joten ei kai mikään varsinaisesti estäisi toimiin ryhtymistä per heti. Toki ei tuo Helsingin pörssin mörnintä varmaan lopu ikinä, mutta kai yleensä on parempi mitä aiemmin aloittaa, kun kentän pitäisi olla kuitenkin suhteellisen tuttu.
Raportti luettu ja hyväksi havaittu! Parisen hajahuomiota:
Onhan kyseessä vähän epätavallinen pörssitulokas. Kun tulokkaat yleensä maalailevat kasvunäkymiä, niin Mandatumin nykypäätulolähde (laskuperustekorkokanta 70 % tuloksesta) matkaa kohti auringonlaskua. Toisaalta osinkosuihku, pääomapalautukset yms. luokkaa ”hanat auki” jo starttikuopissa.
Suurin riski olisi nähdäkseni, että korvaavaa toimintaa ja tulosta ei saataisikaan syntymään. Ja yhtiö alkaisi hiipua. Mutta Mandatumilla on melkoiset (voima-) varat saada esim. juuri varainhoitoa kasvatettua.
Myös yritysostoin. Jos lanseeratuista sulhasehdokkaista (Capman, Taaleri, Evli) pitäisi veikata, niin oma spekulaatioveikkaus Capman. Miksi?
Ovatko Taaleri-Evli ylipäänsä myyntilistoilla? Kun taas Capmanin ex-toimari Joakim Frimodig siirtyi päätoimiseksi hallituksen puheenjohtajaksi, niin yhtenä perusteena oli muistaakseni yritysjärjestelyjen tunnustelut.
Toiseksi alalla erilaiset henkilösidonnaiset ja vastaavat tekijät eivät ole vähämerkityksellisiä. Capmanin pääomistajatahossa Konstsamfundetissa ei olisi välttämättä kummoisia kulttuurikynnyksiä diilata Mandatumin hallituksen pj:n, Hankenin kasvatin Patric Lapveteläisen kanssa? Tämä yhtälö saattaisi lisäksi olla varsin toimiva Ruotsiin ja Tanskaan laajentumista ajatellen.
No saamme sitten aikanaan nähdä käykö näin vai toisin.
Yhdessä raportin yksittäiskohdassa esitettyä näkemystä saisi kuitenkin laajentaa. Esiin otetaan rahoitusalan säätely ja sen tuomat iskut. Toki regulaatiosta tulee työtä ja kustannuksia.
MUTTA 1) Se takaa veronmaksajille ja osakkeenomistajille varmuutta siitä, että alan yhtiöt eivät sorru markkinamyllerryksissä 2) Ja synnyttää buffetmaisen vallihaudan, jonka takana on hyvä kerryttää katteita ja luoda omistaja-arvoa lihavilla osingoilla yms.
Tässä vielä videolla Mandatumin pureskelua. Pahoittelut paikoitellen särisevistä äänistä, muutoin ainakin omaan makuun tällainen rennompi kolmisteen keskustelu toimi hyvin. Jos väki tykkää tehdään lisää tuossa tilassa settejä.
Ruotsalainen sijoitus- ja investointiyhtiö Altor Fund Manager AB ottanut näkemystä. Altor Fund Manager AB heittämällä Mandatumin omistajakärkeen.
Mandatum Oyj (y-tunnus 3355142-3) on saanut Arvopaperimarkkinalain 9. luvun 5 §:n mukaisen ilmoituksen siitä, että Altor Fund Manager AB:n (rekisterinumero 556962-9149, Ruotsi) ja sen rahastojen suora tai välillinen osakeomistus Mandatum Oyj:n osakkeiden kokonaismäärästä ja äänimäärästä on noussut yli 5 prosenttiin 12.10.2023.
Altor Fund Manager AB:n ja sen rahastojen osuus ilmoituksen mukaan yhteensä 40 000 000 kpl / 7,97%
Mandatum Oyj:n kymmenen suurinta rekisteröityä osakkeenomistajaa perustuen Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään osakasluetteloon 2.10.2023.
Alla on @Kaisa_Vanha-Perttula:n tviittiketju Mandatumista. Tässä pitkässä tviittiketjussa on nostettu Mantasta olennaisempia seikkoja esille, joten jos et ole yhtiöstä juurikaan lukenut niin lue edes tämä, toki muutenkin kannattaa lukea, koska ainakin nyt itse osaan hahmottaa yrityksen kokonaisuuden paremmin.
Possibly an active owner, and Altor also manages more than EUR 10 billion in six funds.
On a speculative side: perhaps Mandatum is the target of a takeover? Or at least this could be viewed as helping to facilitate an expansion into Sweden (or Denmark)…
Edit:
A comment from Altor:
"Altor lyfter fram sin erfarenhet från investeringar i reglerade finansbolag, såsom Carnegie, Sbanken, Lindorff och Max Matthiessen.
”Vi är glada att investera i Mandatum, finlands ledande förmögenhets- och tillgångsförvaltare”, säger Herman Korsgaard, ansvarig för finanstjänster på Altor, i pressmeddelandet.Investeringen betecknas som del av två av Altors finanstjänstsegments viktigaste trender: en strukturell tillväxt inom pensionssparande, och fortsatt god utveckling för fokuserade finanstjänstleverantörer.
Maybe, but Mandatum was up for sale a long time. As far as we know, nobody bid on it. I don’t know why potential buyers would do it now? If the stock is cheap, a potential buyer could amass a sizable position to set up a bid, but this is pure speculation.
There was a note from Bjorn Wahlroos in an interview that they recieved one bid, which at the end was not serious to be considered. Rumour was that the bidder was Storebrand, where their business case would have been a spin-off of the backbook and merge of the asset management and unit-link businesses.
In theory what could work is a share offer from Storebrand - but this is probably a bit far fedged.
: 
Jos väki tykkää tehdään lisää tuossa tilassa settejä.