En osaa sanoa meneekö jo ohi aiheen, mutta tuossa kohdassa 4.1 mainitaan alla oleva:
Työnantaja päättää rahastoon siirrettävästä henkilöstörahastoerästä perusteineen ennen sen ajanjakson alkua, jolta se suoritetaan. Kun työnantaja yksipuolisesti tekee päätöksen henkilöstörahastoerästä ja sen suuruudesta, palkansaaja ei saa suoritusta vallintaansa TVL 110 §:ssä tarkoitetulla tavalla eikä hänelle tällöin muodostu veronalaista tuloa rahasuorituksen rahastoon siirtohetkellä. Palkansaajalle muodostuu veronalaista tuloa vasta, kun hän nostaa varoja henkilöstörahastosta (TVL 65 §:n 1 momentti).
Eli ei tähän tarvita rahaston (hallituksen) ottaa mitenkään kantaa, kun työnantaja tekee yksipuolisesti päätöksen, että palkkio maksetaan ensisijaisesti rahastoon. Tämän seurauksena en usko, että tällä on valtavaa merkitystä loppupeleissä itse liiketoimintaan. Sen sijaan trendi on, että näitä uusia henkilöstörahastoja avataan ja sitä myöten saadaan uusia asiakkuuksia. Luin myös uutisen, että Lähitapiola lähtee mukaan jakamaan markkinoita nykyisten toimijoiden kesken.
OP pitää Mandatumia täyteen arvostettuna. OP laskee suosituksen Vähennä-tasolle (Lisää) ja nostaa tavoitehinnan 4,40 euroon (4,30). OP:n osinkoennuste vuodelle 2024 on 0,34 euroa osaketta kohden.
OP arvioi, että tuloskasvu jää vähäiseksi pitkälle tulevaisuuteen. Heidän mukaan Mandatumin liikevoitto on 84 miljoonaa euroa Q1-kvarttaalilla.
OP ennustaa, että Mandatum aloittaa omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman pian yhtiökokouksen jälkeen.
Toisaalta jos Mandatum haluaakin pitää Saxon omistuksessaan - miksi ei? Mandatum Trader ja kaikki pankkitoimintoihin liittyvät siirrot käsitteekseni hoidetaan Saxon kautta. Tämä on ennemminkin etu kuin haitta omistaa se, vaikkakin olisikin ns riski.
En usko että isoja muutoksia. Kaupankäyntipalvelut ovat hyvin kilpailtuja, joten tuskin lähtevät korottamaan hintoja. Hyvää asiakaspalvelua saa yhä Mandatumin kautta traderiin liittyen.
Traderissa on kyllä se ominaisuus että sillä voi sijoittaa suoraan Aasian ja Australian pörssien osakkeisiin jota ei voi tehdä minkään muun kotimaisen välittäjän kautta. Tuo on kyllä varmasti erittäin niche-ominaisuus käytännössä mutta uniikki.
MAM Growth Equity II -rahasto on tehnyt toisen sijoituksensa ja toiminut vetäjänä HappySignalsin rahoituskierroksessa. SaaS-yhtiö on edelläkävijä IT-käyttäjäkokemuksen johtamisessa. Sijoituksen avulla tuetaan HappySignalsin myyntiä, markkinointia ja tuotekehitystä sekä vauhditetaan yhtiön globaalia laajentumista.
MAM Growth Equity -strategia on sijoittanut HappySignalsiin, joka on IT Experience Management (ITXM) eli IT- ja muiden sisäisten tukipalveluiden kokemuksen johtamiseen erikoistunut suomalaisyhtiö.12 miljoonan euron rahoituskierrokseen osallistuivat myös yhtiön nykyiset sijoittajat Nauta Capital ja Vendep Capital. HappySignals on MAM Growth Equity II -rahaston toinen sijoitus.
Vuonna 2014 perustettu HappySignals auttaa organisaatioita muuttamaan IT- ja palvelutoimintojaan käyttäjäkeskeisemmiksi hyödyntämällä tekoälyä ja tietoa työntekijäkokemuksesta. HappySignalsin innovatiivisilla työkaluilla yhtiön asiakkaat analysoivat miljoonien työntekijöiden IT-kokemuksia 130 maassa. Tulokset auttavat asiakkaita ymmärtämään, millaisena heidän työntekijänsä kokevat IT-ympäristön, mikä mahdollistaa dataan perustuvan työntekijäkokemuksen ja tuottavuuden kehittämisen. Tuotteen vahvasta sopivuudesta markkinoille kertoo yhtiön noin 40 prosentin vuosittainen kasvu viimeisten kolmen vuoden aikana. HappySignalsin avainasiakkaisiin kuuluu suuria, kansainvälisiä yhtiöitä, kuten PepsiCo, Fujitsu, Metso ja Reckitt.
MAM Growth Equity -strategia keskittyy skaalautumisvaiheessa oleviin suomalaisiin ja pohjoismaisiin kasvuyhtiöihin. Se osallistuu poikkeuksellisiin kasvutarinoihin olemalla aktiivinen omistaja sekä tarjoamalla osaamista, verkostoja ja joustavaa kasvupääomaa yhtiöille, joilla on toimivaksi todetut liiketoimintamallit ja kunnianhimoinen johto. Kasvusijoitusstrategialla on kokemusta kansainvälisestä SaaS-liiketoiminnasta ja ServiceNow-ekosysteemistä, ja se on aiemmin sijoittanut esimerkiksi Nosto Solutionsiin ja Sofigateen.
Nordea julkaisi päivitetyn Mandatum-analyysinsä. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta nousee 4,70 euroon (edellinen: 4,40 €).
Key downside risks: Mandatum’s earnings are dependent on financial markets, and its solvency position is also dependent on financial markets. Capital repatriation is also dependent on: 1) a sale of Mandatum’s ownership in Saxo Bank and 2) a successful refinancing of Tier 2 debt, while large-scale M&A could mean lower payouts.
Mandatum Holding Oy on sulautunut Mandatum Oyj:hin.
Mandatum Oyj tiedotti 11.12.2023, että yhtiö on päättänyt toteuttaa kokonaan omistamansa tytäryhtiön Mandatum Holding Oy:n sulautumisen Mandatum Oyj:hin osakeyhtiölain mukaisena tytäryhtiösulautumisena. Sulautumispäätöksen taustalla oli Mandatumin konsernirakenteen yksinkertaistaminen.
Mandatum Holding Oy on suunnitellusti sulautunut Mandatum Oyj:hin 30.4.2024. Sulautumisella ei ole vaikutuksia Mandatum-konsernin liiketoimintaan.
Sauli ja Kassu antoivat ennakkokommenttinsa, kun Mandatum raportoi tuloksensa keskiviikkona.
Mandatum raportoi Q1-tuloksensa keskiviikkona kello 10.30–11.00. Odotamme sijoitustuotteiden myynnin jatkuneen hyvällä tasolla ja positiivisten arvonmuutosten kasvattaneen hallinnoitavia asiakasvaroja. Sijoitustuotot kuitenkin heiluttavat kvartaalin tulosta ja muodostavat jälleen merkittävän ennusteriskin. Odotamme Q1:ltä hyvää tulosta ja ennusteissamme laskuperusteisen korkokannan sijoitustulos vastaa jälleen valtaosaa konsernin tulosta. Vertailukauden tietoja ei ole saatavilla.
Jutussa kerrataan Mantan perusasioita osarin alla. Laskuperustekorkokanta supistuu, osinkoja luvassa ja varainhoidossa olisi tulevaisuus? Lisäksi:
”Markkinoilla spekuloidaan, että lisäosinkojen sijaan kassaa voisi käyttää yritysostoihin. Jos Mandatum haluaa kasvaa varainhoitajana, kauppaa hierottaisiin luontevasti toisesta varainhoitoyhtiöstä, todennäköisesti kotimaassa. Markkinoilla arvostustasot olisivat siihen suotuisat, mutta vastapuolen pitää toki olla asiasta samaa mieltä.”
Mandatum Oyj ja Sampo Oyj sopivat osittaisjakautumisen yhteydessä, että Mandatum ostaa Sammon omistamat Saxo Bank A/S:n osakkeet, jotka edustavat 19,83 prosenttia kaikista Saxo Bankin osakkeista. Liiketoimi oli ehdollinen tavanomaisille kauppaa koskeville suostumuksille ja valvontaviranomaisten hyväksynnille.
Mandatum on saanut kaikki tarvittavat viranomaisluvat ostaa Sammon omistukset Saxo Bank A/S:tä. Kaupan arvioidaan toteutuvan 15.5.2024 mennessä.
On mielenkiintoista nähdä pääseekö Mandatum Saxo osakkeistaan voitolla eroon vai onko tässä käynyt niin, että Sampo on jakautumisen yhteydessä päättänyt pumpata vielä pienet lisäosingot Mandatumista jälkikäteen uusien omistajien kustannuksella.
Muistaako kukaan oliko ylipäänsä syy siihen, ettei Saxo osakkeita siirretty Mandatumin taseeseen jakautumisen yhteydessä, että Saxo on pankki ja pankkitoimiluvan haltija (tässä tapauksessa Sampo), ei ilman viranomiasten hyväksyntöjä voi siirtää omistuksia toiselle osapuolelle vai oliko kyse vain siitä, että haluttiin tehdä epämääräinen lainoitusjärjestely Sammon ja Mandatumin välille?
Tammi-maaliskuu 2024 lyhyesti
-Tulos ennen veroja kasvoi 47 % ja oli 46,9 (1–3/2023: 32,0) milj. euroa. Tulosta kasvatti erityisesti sijoitustoiminnan tulos, mutta myös palkkiotulos kasvoi vertailukaudesta.
-Palkkiotulos kasvoi 9 % ja oli 15,2 (14,0) milj. euroa.
-Nettorahavirta laski 246 (291) milj. euroon.
-Hallinnoitavat asiakasvarat kasvoivat 5 % alkuvuodesta ja 16 % vuoden takaisesta ja olivat 12,5 mrd. euroa.
-Sijoitustoiminnan tulos nousi 29,9 (13,4) milj. euroon.
-Riskihenkivakuuttamisen tulos oli 2,2 (2,9) milj. euroa.
-Solvenssi II -vakavaraisuussuhde osinkokertymä huomioiden oli 216,5 % (31.12.2023: 221,4 %).
