Hyviä pointteja.
Kieltämättä sijoittajat nojaavat poikkeuksellisen paljon keskuspankkien ja poliitikkojen tahtoon pitää talous kasassa koronan yli.
Keskuspankkien tahtoa pitää systeemi pystyssä en epäile, poliitikkojen motivaatiot, ideologiat yms. vaihtelevat mutta jos pörssit ja talous alkaisi kyykkäämään rajusti uudelleen niin eiköhän motivaatio uusiin tukipaketteihin ala löytyä Washington DC:stä Berliiniin ja Pekingiin asti.
En usko, että rahoitus vajeille on ongelma koska tällä hetkellä yksityinen sektori säästää niin paljon ja siten rahoitusta valtioille löytyy (paitsi ehkä hasardeimmille kavereille kehittyvissä maissa). Tässä pitää ymmärtää, että elvyttämällä ja vetämällä rajuja vajeita julkinen puoli itseasiassa “luo” vaurautta yksityiselle puolelle ja mahdollistaa kotitalouksien ja yritysten pysymisen hengissä ja vahvistaa taseensa kriisin ajan. Ymmärrystä kaikille ei tähän kuvioon löydy (monilla tuntuu olevan suuri intohimo päästä sellaiseen negatiiviseen deflaatiokierteeseen vetämällä myös julkisten sektorien vajeet heti umpeen tajuamatta mikä karmea vaikutus sillä olisi muuhun talouteen…), mutta korona on ulkoinen vihollinen ja pahassa paikassa tahtotilaa laman torjumiseen tuntuu riittävän jos tilanne niin pahaksi menisi.
Eli fiskaalipolitiikka on hieman kysymysmerkki, mutta jos elvytys jatkuu niin koko talouden kannalta tilanne on siedettävä ja siten koko pörssin kannalta myös. Tottakai, elvytys ei koskaan ole täydellistä ja häviäjiä on myös paljon kuten tällaisessa semimarkkinataloudessa pitääkin olla. Mutta aggregaattina nykyinen asioiden asento suojelee yhtiöiden tuloksia kelvollisesti.
Teoriassahan koko talouden voisi sulkea vaikka viideksi vuodeksi ja silti pitää BKT nimellisesti kasvussa jos vain elvytetään riittävästi. 
Käytännössä tottakai tuo olisi mutkikkaampaa ja meillä olisi paljon häviäjiä ja voittajia. Mutta tuotakin skenaariota on hyvä pyöritellä rokotetta odottaessa…
Nooh tämä tästä ylätason makrokuviosta.
Olen kyllä samaa mieltä siitä, että nykyisellään nousuajureita pörssissä on vaikea löytää. Yllämainitsemani seikat pitävät taloutta kasassa, mutta ilman lisäelvytystä (mikä tuntuu koko ajan siirtyvän) puuttuu ajurit lisänousuun. Toisaalta kun itse sijoitan 5-10 jänteellä, niin minulle ei ole niin oleellista puuttuuko pörssiltä ajurit 2-3 vuoden säteellä, jos ei näköpiirissä ole mitään suurta romahdustakaan (tottakai ei en osaa ennustaa joten romahdukset tulevat varmasti aina itselleni yllätyksenä ).
Täytyy muistaa, että yleensä romahdukset syntyvät siitä, kun kaikki ovat asemoituneet “ikuiseen nousuun” ja samalla vedetäänkin matto jalkojen alta (alá 2000, 2008). Kaiken kukkuraksi elvytystoimien aloittamiseen menee pitkään, sillä kriisit ehtivät iskeä jo täysillä päälle ennen kuin ne näkyvät tilastoissa ja riittävä konsensus saadaan aikaan elvytyksen starttaamiseen. Nyt huolimatta paikoittaisesta yli-innostuneisuudesta tuntuvat sijoittajat olevan melko säikkyjä ja enemmän pakotettuja istumaan kyydissä. Samalla olemme hyvin pallon päällä siitä, minkälainen kriisi on käsillä ja siksi elvytystoimetkin ovat suht valmiina kulman takana venaamassa.
Kaikille meillä on omat aikajänteemme, mutta melko pian suunnittelet palaavasi markkinalle mikäli jo ensi kevään osinkoastioille on ajatus palata.
Lisäyksenä mainittakoon että kunhan tässä omaakin ajattelua haastelen haastelemalla sinun teesejä. 
Hyväksyn pointtisi ja olemmehan samaa mieltä siitäkin, ettei ajureita ylöspäin lähiaikoina juuri ole. Silti, hyvin raffi liike myydä kaikki. Itse olen paljon skeptisempi omia ajoitustaitojani kohtaan.
Lisäys 2: kun hekumoin julkisten talouden vajeita niin tarkoitan ensisijassa suuria talouksia ja talouskokonaisuuksia kuten Yhdysvallat, Kiina, euroalue jne. Suomen vajeet torjuu lamaa Suomessa, mutta suomalaisten pörssiyhtiöiden tuotot tulee pääasiassa muualta joten Suomen talouspolitiikka ei ole niin “justiinsa”. Toki NoHolle, Keskolle yms. kotimarkkinayrityksille tulisi muutama naula arkkuun jos huomenna Marin ilmoittaisi että budjettivaje kurotaan umpeen ensi vuonna. Se saattaisi iskeä myös useamman säästäjän tuloihin täällä foorumilla mutkan kautta, mutta meidän isommille kansainvälisille pörssiyhtiöille Suomen talous on yksi pisara meressä muiden joukossa.
Näillä mennään ainakin toistaiseksi, katotaan mihin tuleva vie 
