Katsopa ylävalikosta Sivuni → Yhtiötapahtumat. Sieltä löytyy Neles Oyj ostotarjous 2020 ja sen kohdalta Lue ehdot/Vastaa.
Neleksen ylimääräinen yhtiökokous päättyi hetki sitten. Cevian käytti kokouksessa puheenvuoron, jossa se kertoi äänestävänsä Valmetin ehdotusta vastaan ”selvän eturistiriidan vuoksi”. Lisäksi Cevian vaati täyttä äänestystä, vaikka Valmetin ehdotuksen läpimeno oli etukäteen selvää.
1 tykkäys
Hallituksen pitäisi luoda arvoa omistajilleen.
Sen sijaan tuntuu että siellä johdossa vain suhmuroidaan, hallituksen kokoukset ja yhtiökokoukset on sirkusta ja kissanhännänvetoa kun valitaan kenen puolella seisotaan ja esim äänestytetään porukkaan ihan turhaan. Pörssitiedotteiden välityksellä keskustellaan pääomistajan kanssa siitä onko ollut keskusteluyhteyttä vai ei.
Omin silmin näyttää että hallitus ei tällä hetkellä keskity luomaan maksimaalista omistaja-arvoa ja virtaviivaistamaan firman tuloskuntoa.
Sen kertoivat viimeistään nuo pettymykseksi jääneet Q3-luvut.
Onneksi luovuin lapuista heinäkuussa. Tätä sirkusta on mukavampi seurata sivusta.
4 tykkäystä
Valmetin kannalta todella paha keissi, jos AL saa itselleen Nelesin ja välit pysyvät huonona.
Tarkoittaa käytännössä sitä, ettei Valmet kykene toimittamaan laitos- ja automaatiokokonaisuuksia ennenkuin ovat löytäneet itselleen venttiilipuolelle uuden yhteistyökumppanin. Vaikka Neles suostuisi yhteistyöhön jatkossakin, niin ainakin hintapolitiikka tulee olemaan erilaista Valmetin suhteen.
En näe mitään järkeä siinä, että Valmet jää odottelemaan nyt, sillä jos Neles menee niin se lamaannuttaa osittain Valmetin liiketoiminnan.
Miksi Neles ei myisi venttiileitä Valmetille ? Valmet on yksi Neleksen suurimmista asiakkaista ja Neles myy Valmetille venttiilejä varmasti miljoonilla euroilla per vuosi. Ja sen lisäksi Valmetin kautta Neles saa venttiilejä uusille voimalaitoksille, jotka myöhemmin ostavat varaosaventtiilejä suoraan Nelekseltä.
Jos Alfa Laval tämän “sodan” voittaa niin varmasti senkin intresseissä on, että Neles pystyisi kasvattamaan liikevaihtoa. Se ei tapahdu blokkaamalla yksi isoimmista asiakkaista pois ihan vaan kettuilun vuoksi.
Kilpailevia venttiilitoimittajia löytyy kyllä lukuisia. Neles-venttiili on laadultaan hyvä mutta totta kai kallis verrattuna moneen muuhun.
7 tykkäystä
Pitää nyt muistaa, että tämä venttiilibisnes on vaan yksi osa isoa kokonaisuutta eli automaatiopuolta. Siinä Valmet on ollut todella hyvä ja haluttu tekijä, Alfa Laval taas pienempi. Osa tästä Valmetin järjestelmien mahtavuudesta on perustunut Nelesiin venttiilivalmistajana.
Molempien intressi on kasvattaa markkinaosuuttaan automaatio/laitospuolella, eikä varsinaisesti venttiilibisneksessä, koska se automaatiopuoli on sitä rahakkaampaa hommaa. Alfa Lavalin kannalta olisi järjetöntä, jos kaupan toteuduttua sama peli jatkuisi automaatiopuolella, eli molemmat (Valmet ja AL) tekee yhteistyötä Nelesin kanssa. Siinä skenariossa Alfa Laval kasvattaa markkinaosuuttaan vain venttiilipuolella, kun mahdollisuus olisi haukata automaatipuolelta isompi pala kakusta.
3 tykkäystä
Valmet sai edustajansa hallitukseen, joten tämä väliepisodi päättyi Valmetin kannalta onnellisesti.
Hesarin eilinen uutinen oli vähemmän yllättäen väärässä. Jutussa epäiltiin yhtiökokouksesta tulevan Valmetille nolo episodi.
Nostin tämän spekulatiivisen uutisen ketjuun ja se oli virhe minulta. 
Tämä jälleen osoitti, että kamppailua käydään myös julkisuudessa. Hesari jo aiemmin uutisoi näin: “Nelestä tavoitteleva Valmet on parempi rakentamaan paperikoneita kuin kisaamaan aktivistisijoittajien pelikentällä.”
Hyvät ehdot Alfa Laval on neuvotellut yhdistymissopimukseen ja Neleksen hallitus on ne hyväksynyt:
- Neleksen hallituksen on noudatettava tiettyjä sovittuja menettelyjä, jotka antavat Alfa Lavalille mahdollisuuden arvioida mahdollista kilpailevaa ehdotusta, siitä on ilmoitettava “kohtuullisen yksityiskohtaisin tiedoin” ja annettava “vilpittömin mielin” Alfa Lavalille mahdollisuus neuvotella Neleksen hallituksen kanssa esiin nousevista seikoista.
Tämän lisäksi muistettava, että Tarjousasiakirja sisältää tiivistelmän yhdistymissopimuksesta, mutta ei ole tyhjentävä esitys yhdistymissopimuksen kaikista ehdoista. (Tarjousasiakirja s. 8)
Cevian on myös normaaliin tapaan varannut oikeuden irtisanoa ostotarjouksen hyväksyntä:
“oikeus irtisanoa tietyin edellytyksin, mukaan lukien jos julkistetaan kilpaileva ostotarjous, jossa tarjottu vastike ylittää Tarjousvastikkeen vähintään 5 prosentilla ja edellyttäen, että Alfa Laval ei korota Tarjousvastiketta vastaamaan kyseistä kilpailevaa vastiketta.”
5 tykkäystä
Ei ole kuulunut mitään Alfan tarjouksen jatkosta. Käykö tässä niin, että klo.16 kun ostotarjous umpeutuu lähtee osake rajuun laskuun? Kannattaako tuo 11,50e tarjous siis nyt hyväksyä?
Itse en usko rajuihin laskuihin muuten kuin hetkellisesti. Kyllä tässä on nähty, että tämä yritys on 11.50 hinnalla taistelemisen arvoinen niin itse pysyn ainakin kyydissä.
1 tykkäys
AL on jo päättänyt, että vie tämän hankinnan loppuun. Siksi ostanut jo suoraankin osakkeita kuten liputusilmoitus kertoi. Miettivät vaan, että pitäisikö hintaa korottaa ensi viikolla (jos tarpeeksi moni ei tartu nykyiseen täkyyn) vai riittääkö tarjouksen jatkaminen samalla 11,50 lunastushinnalla. Siihen saamme vastauksen alle viikossa.
1 tykkäys
Saman päätöksen tein minäkin, vaikka vielä tänäänkin hiukan emmin siitä huolimatta, että periaatepäätös oli tehty jo kesällä AL:n tarjouksen tullessa. Neles on salkun arvosta 9,5 %, joten henkilökohtaisesti oli kyse merkittävästä päätöksestä. Eipä tuo kurssi mihinkään hetkahtanut ainakaan heti klo 16 jälkeen. Nyt sitten nukutaan kolme yötä ja katsotaan maanantaina, millaista tietoa tulee ulos - ja millainen on sekä Valmetin että koko markkinoiden reaktio. Viime päivinä pörssissä on ollut useita tapauksia kumpaankin suuntaan (alas ja ylös), joissa itse en ymmärtänyt reaktion suuntaa, joten enpä osaa yhtään arvata, miten tässä lipulta käy.
1 tykkäys
Vähän vaikutti, että AL alkoi imuroida alle 11,50e osakkeita klo 16 jälkeen ja meinasi maksaa huutarissa jo 11,50e.
1 tykkäys
Muistanko oikein, että jos olivat maksaneet yli 11,50, olisivat joutuneet maksamaan korkeamman summan kaikille tarjouksen hyväksyneille? Tarjouksen hyväksymisen ehtonahan oli päivityksen jälkeen 50 % rajan rikkoutuminen. Entä jos jää alle, kaatuuko homma automaattisesti vai voiko AL hyväksyä ne, mitä on kasassa? Mietin vain, jos AL:llä olisi nyt kansassa tarjoukseen vastanneilta ja muista ostoista yhteensä joku 45 %, nähdäänkö alkuviikosta kilpajuoksu Valmetin kanssa…
Mitenkä muuten homma menee nyt tarjouksen hyväksyneiden osalta, jos Alfa tarjoaa maanantaina enemmän tai tulisi vaikka joku kilpaileva tarjous Valmetilta?
Kaikki hyväksyneet saavat korotetun hinnan, jos korottavat tarjousta. AL saa Nelekseltä heti tiedon, jos Valmet tekisi tarjouksen ja saavat vähän harkinta-aikaa vastatakseen siihen. @Arvo_Roponen AL saa muuttaa tarjouksen ehtoja ja esimerkiksi ilmoittaa, että ottavat 45% ja jatkavat tarjousaikaa joko samalla tai korotetulla hinnalla. Valmet toki toivoisi, että AL luovuttaisi, mutta AL:n perspektiivistä tämä kauppa kannattaa ajaa nyt maaliin, kun viranomaishyväksynnätkin jo saatu, eikä Valmet pysty tällä hetkellä vastaamaan.
1 tykkäys
https://newsclient.omxgroup.com/cdsPublic/viewDisclosure.action?disclosureId=961144&lang=fi
Tämähän meni paremmin mitä osasi odottaa. Vain 33% AL saanut so far ja luopunee lopullisesti ylihuomenna. Tarjouksen läpimenoon en uskonut missään vaiheessa.
19 tykkäystä
Tämä näyttäisi nyt tosiaan toteutuvan, käytännössä voi pitää jo melkoisen varmana, että AL:n tarjous ei mene läpi. Tämän jälkeen Valmetilla ei ole mitään paineita fuusion kanssa itselleen epäedullisilla ehdoilla, vaan heille sopii varmasti hyvin se, että Neles pysyy pörssissä ja Valmet vähemmistöomistajana, kuten oli alkuperäinenkin tavoite. Valmetille ei varmaankaan niinkään ole myöskään väliä Nelesin pörssikurssilla, koska se on teollinen omistaja. Jos hinta valuu alas niin lisäilevät osuuttaan, mutta mitään painetta ei ole.
Suurimpia häviäjiiä ovat Nelesin osakkeenomistajat (ainakin lyhyellä aikavälillä), varsinkin ne, jotka ovat ostaneet osakkeita tuon ALn ostoilmoituksen jälkeen.
EDIT: Missejäkin on tullut, mutta olen melko tyytyväinen, että onnistuin tämän Neles-ansan välttämään myymällä osakkeeni jo kesällä. Samoin Pihlajalinnan kanssa, näissä yrityskauppojen läpivienneissä on kyllä aina omat riskinsä.
13 tykkäystä
Aijai kun tuli Valmetin ja sitä kautta välillisesti myös Nelesin omistajana hyvä fiilis tästä tiedotteesta 
Siellä saattaa tämän jälkeen hieman Neleksen hallituksessa puntti tutista, että kuinka kauan saa puheenjohtaja paikkansa pitää, jos ostotarjous tähän kaatuu.
13 tykkäystä
Hieno homma ja Valmetilta upea teko pitää Neles Suomessa. Valmet joutui vähän laittamaan kättä taskuun tämän takia, mutta voi hyvinkin olla, että vuosien saatossa jäävät kuitenkin plussan puolelle pysymällä vähemmistöomistajana.
24 tykkäystä
Eiköhän tarjousaikaa kuitenkin pidennetä. Tämä pattitilanne jatkuu kunnes Alfa Laval lopulta saa kokoon sen 50% osakkeista.
1 tykkäys