Kirjoittelen joskus tällaisia muuten esim. Facebook-ryhmässäni Neuvottelijat | Facebook
Jos ei nyt ole ihan keinotekoista, vastaavia pläjäyksiä voisi laittaa tähänkin lankaan, tai sitten jos on joku “sijoittamisen yleistotuudet” niin sinne.
Osingon ja omien osakkeiden takaisinoston pienet erot
Osinko on suora rahamaksu osakkeenomistajille, kun taas omien osakkeiden osto on vaihtoehtoinen keino palauttaa pääomia osakkeenomistajille Pörssin kautta.
Omien osakkeiden ostossa yhtiö ostaa omia osakkeitaan ja pienentää yhtiön osakkeiden lukumäärää ja sitä kautta lisää yksittäisen osakkeen suhteellista omistusosuutta yhtiöstä. Ostetuista osakkeista tulee yhtiön itse omistamia osakkeita, mutta näitä markkina ei laske yhtiön liikkeeseenlaskemaan osakemäärään eikä markkina-arvoon.
Osakkeenoston jälkeen, olettaen että yhtiö tekee saman tuloksen, osakekohtainen tulos on omien osakkeiden ostosta johtuen suurempi ja ne osakkeenomistajat, jotka pitävät osakkeensa pitkällä tähtäimellä, hyötyvät tästä.
Osakkeiden osto on osakkeenomistajan näkökulmasta lähes identtinen osingon kanssa. Mikäli verokohtelussa ei olisi eroa (riippuu asioista, kuten maasta, jossa tuloa verotetaan ja siitä minkä tyyppinen sijoittaja on kyseessä), on ero pääoman palauttamisessa osingon tai omien osakkeiden oston välillä rajallinen ja riippuu sijoittajan mieltymyksistä.
Osinko vähentää sijoittajan omistaman osuuden arvoa, muuttaen osan arvosta käteiseksi (nettovelka kasvaa kassan pienenemisen verran).
Omien osakkeiden oston kohdalla kukin sijoittaja voi itse päättää haluaako muuttaa osan omistustaan käteiseksi myymällä osakkeita yhtiön ostaessa omia osakkeita, vai pitää koko omistuksensa ennallaan, ja sitä kautta kasvattaa suhteellista omistustaan yhtiössä sen omien osakkeiden oston toteuduttua. Jos sijoittaja myy saman osuuden omistamistaan osakkeista kuin mitä osakkeiden takaisinosto-ohjelma on yhtiön kaikista osakkeista, on lopputulema sijoittajalle vastaava kuin osinko.
Entäs ne yhtiön haltuun ostetut osakkeet? No ne ovat talousteorian kannalta arvottomia ja ne voidaan ihan hyvin mitätöidä. Jos ne myytäisiin rahaa vastaan, se olisi täsmälleen sama operaatio kuin jos yritys olisi pyytänyt yhtiökokoukselta valtuutuksen tehdä osakeanti samalla määrällä uusia osakkeita. Tällainen teko tulee arvioida osakeantina, eikä sillä ole mitään tekemistä mahdollisen aiemman omien osakkeiden oston kanssa.
Omat osakkeet (treasury shares) kuitenkin häiritsevät ihmisten osakekohtaisia analyysejä joten ne on minusta parempi mitätöidä kun sellaisia syntyy.
Jaetaan “ilosanomaa” ilman minkäänlaista kritiikkiä. Itse haluaisin mielummin kuulla tasapuolisempaa keskustelua uhkista ja mahdollisuuksista (varsinkin Teslan kaltaisen hypeosakkeen kohdalla). Nyt lähinnä puhuttiin kaikista melko kaukaisistakin mahdollisuuksista, mutta ei niinkään uhkista lainkaan.
Youtube: