markkina-arvo:
Scanfil 486m€
Tallink 455m€
Nightingale Health 453m€
Altia 397m€
Marimekko 388m€
Verkkokauppa.com 382m€
Viihteellistetty ja valikoitu listaus, mutta ettei nyt kenellekään jää epäselväksi, että millä skaalalla tätä rahoitusta haetaan.
Hyvä kirjoitus! Juuri samoja asioita olen tuossa aiemmin yrittänyt tuoda ilmi. Näyttö on erittäin puutteellista nimenomaan saatavien hyötyjen suhteen, vaikka yhtiö markkinoi itseään “lähes 300 tieteellisellä artikkelilla”.
Pitää lukea illalla tuo Inderesin rapsa läpi, mutta kyllä tämä keissi juuri nyt niiden tietojen valossa mitä olen lukenut (tämä ketju, yhtiön sivut/ ja paria tutkimusta tarkemmin katsonut) näyttää ihan hirveältä huomioiden tuo valuaatio.
Hyvä kommentti! Mikäli yhtiöllä olisi jotain uutta ja merkittävää, heidän tarjoama olisi jo mainitsemiesi toimijoiden valikoimissa. Mutta yhtiön näytöt sairauksien aikaisesta tunnistamisesta ovat hyvin heikot. Ja heidän akkreditoimansa molekyylit: kolesteroli, HDL, LDL, glukoosi, kreatiniini, triglyseridit ja lipoproteiinit, ovat jo kyseisillä toimijoilla (julkiset ja kaupalliset laboratoriot) käytössä. Yhtiö puhuu hyvin harhaanjohtavasti kun vertaa todellisiin näyttöihin.
Kiitos Antille ja Co sinänsä hyvästä datasta. Taitaa markkinasykli taittua alaspäin kun tällaisia tapauksia alkaa pörssiin listautua. Laboratoriovaiheessa olevien terveysfirmojen kaupallistuminen ja pörssihistoria ei ole mairittelevaa. Sopii katsoa tilinpäätöksiä ja osakeanteja. 2 M liikevaihto ja 300 M markkina-arvo sekä seuraavat 5 v negatiivista kassavirtaa, en saa otetta tähän unelmaan eikä kärsivällisyys riitä 10 v odotukseen. Jatkan yhden rivin Lottoa. Mahdollisuutena on yritysosto (ei vielä kiinnostuneita ilmaantunut) ja 10 % populaatiosta terveysinnostus kaikenlaisten tuotteiden saattelemana. Meikkien ja vaatetuksen oheen voidaan panostaa jopa 100 € omaan seikkaperäiseen terveysdataan. Sitä maltan odottaa. Toivon, että yritys menestyy.
Kommentoin terveydenhuollon ammattilaisen näkökulmasta. Mielestäni lähes ainoa lisäarvo, minkä yhtiö tuo on applikaatio ja siinäkin se miten kauniissa muodossa asiakas tulokset saa ja mahdollisesti se miten helppoa tulosten muuttumista on seurata. Muuten kuten tässä ketjussa onkin jo sivuttu, sairauksien ennaltaehkäisy biomarkkereiden avulla ei ole mitenkään mullistavaa. Erilaisia “inflammation scoreja”, joissa näitä biomarkkeireita (esim. herkkä CRP, IL-6, LDL, triglyt, TNF-α ) on yhdistelty, on jo ollut pitkään olemassa. Kärjistetysti voisin väittää että voisin itsekin ennustaa kroonisten sairauksien todennäköisyyttä näiden markkereiden avulla ja antaa näiden sairauksien ehkäisyyn ohjeistuksen. Ja en jaksa uskoa, että julkinen terveydenhuolto lähtisi ostamaan tätä firman tuottamaa palvelua tai dataa, vaan vastaavan palvelun se voisi halutessaan tehdä itse (vaikka julkinen terveydenhuolto on hyvin jäykkä ja hidas niin kyllä sielläkin välillä osataan uudistua).
Jos kuluttajamyynti kuuluu strategiaan niin sijoitusesitteen kilpailijoista puuttui ne samankaltaisimmat. USA:ssa Wellnessfx ja Insidetracker lienevät suurimmat. Tarjoavat vastaavaa raporttia mutta monipuolisemmilla testeillä. Suomessa Puhti on suosittu ja monissa muissa maissakin jo omat toimijansa.
Toimarihaastattelun kuunnelleena ja tätä ketjua lukeneena näyttäisi siltä, että firman tavoite ei ole tarjota mitään lääketieteellisesti mullistavaa, vaan saada ihmiset käyttämään appia, joka toimii jonkinlaisena personaltrainerina ja eri palveluntarjoajien alustana. Asiakas käy verikokeessa, saa tulokset ja ehdotuksen, millaista personaltraineria tarvitsisi tulosten parantamiseksi, eli elintapojen muuttamiseksi ja siten on saanut asiakkaan kiinnostuneeksi alustan palveluntarjoajien tarjonnasta (personaltrainer, ravintoterapeutti, terveellistä ruokalautasta coachaava appi, vitamiinilisien myyjä, kuntosali jne???). Jos näin on, niin tuo verikoeosuus olisi lähinnä koukku ja seurantaominaisuus, joka tuo uskottavuutta ja jolla saadaan asiakas vaikuttumaan ja hyppäämään kyytiin omalla kustannuksellaan. Sittemmin, jos alkaa tulla vahvaa dataa, että todella ovat onnistuneet siinä, missä terveysvalistus tahmeasti onnistuu, eli motivoimaan käyttäjia oikeisiin elintapamuutoksiin, niin silloin koukku olisikin vaikuttavuus ja silloin esim. työterveys voisi tarttua palveluun.
Saatan olla erittäinkin väärässä. Pitäisi varmaan onkia tietoa jostain muualtakin, kuin täältä keskustelupalstalta 
Yhtiöesittely alakaa 4 minsan päästä
Jostainsyystä tämä ei vakuuta. Toimari toistaa jatkuvasti “ääm” “ää” “ja”, eikä vissiin teknologiakaan ole mikään kummoisempi.
Jos toimari ois hyvä myyntimies, niin olisin saattanut merkatakkin.
Ketjun läpi luettuani ja asiaan muutenkin tutustuttuani alan vakuuttua. Mitään mullistavaa keksintöä ei ole taustalla vaan käytännössä myydään toisen yrityksen tuotetta omaan mobiiliapplikaatioon yhdistettynä, business case on ihmisten terveysintoiluun luottaminen ja ilmeisesti jonkinlaisen joukkohypen aikaansaaminen, valuaatio on pilvissä, omaa liiketoimintaa tai jakeluverkostoa ei ole, aiemmin sijoittaneiden rahat on kadotettu jonnekin…
Voihan tämä toki sijoitushypen myötä pompata hetkeksi, mutta liiketoiminnan kannalta vanha sanonta hajusta, ulkonäöstä ja mausta pitänee kutinsa tässäkin.
En aio sijoittaa.
Oli kyllä harmillisen lyhyt kysely&vastaukset -sessio, olisi ollut kiinnostavaa kuullaa VC-rahoituksesta ja aiempien kierrosten valuaatioista
“The four most dangerous words in investing are, it’s different this time.” John Templeton.
En aijo osallistua, arvostus on korkea, kilpailua löytyy, hälytyskellot soivat tuotteen osalta, ja Toimari ei vakuuta.
Riskituotto suhde ei mielestäni ole mitenkään houkutteleva.
Itse passaan tämän IPO:n. Ampuu aika kauas omasta sijoitussuunnitelmastani:
Mikäli pystyy todistamaan kannattavan kasvun ja tuotteen toimivuuden, niin sinällään olen kyllä kiinnostunut, sitten joskus myöhemmin. Annetaan riskinnälkäisempien ottaa suuremmat potentiaaliset voitot kotiin.
Olipa yhtiöesittely. Kutsussa oli varattu aikaa kaksi tuntia, mutta nyt yhtiöesittely hoidettiin hirveällä kiireellä. Koska varsinaista liiketoimintaa ei oikein vielä ole, niin alusta alkaen itsellä ollut tunne, että antirahat menee tuotekehitykseen eikä liiketoimintaan. Olisi ollut mielenkiintoista kuulla eri liiketoimintaskenaarioista ja alueista enemmänkin. Se olisi lisännyt luottamusta sinänsä mielenkiintoiseen tuotteeseen. Kyllä terveystiedolle kysyntää piisaa, mutta mistä se syntyy riittävällä volyymilla niin, että kauppa kannattaa, kaipaa vastauksia. Positiiviseksi lopuksi kuitenkin rispektit jo tehdystä työstä. Menestystä yritykselle.
Harmillisesti vaikuttaa siltä että tässä pudotaan suomalaisstartuppien klassiseen sudenkuoppaan: kaupallisen osaamisen puutteeseen. Ei ole selkeää ja vedenpitävää konseptointia tehty, vaan hyvin löyhää visiointia. Kaupallisen strategian pitäisi olla hyvin napakka jotta sitä voidaan aggressiivisesti jalkauttaa ja skaalata.
Tässä vaiheessa koko annilla hankittu rahoitus pitää tuutata kaupallistamiseen.
Mua kyllä henk koht harmittaa että Inderes edes lähtee tälläsiin toivotaan toivotaan rahastus IPO esittelyihin mukaan. Kyllähän Inderesillä olisi ollut ihan hyvä mahdollisuus kieltäytyä arvioimasta yritystä, mutta kun kerran tilasivat paketin niin en usko että antavat puolueetonta arviota tilanteesta.
Ei voi ottaa tosissaan analyytikkoa jonka mielestä tämä olisi jotenkin hyvä diili.
Eihän tässä valuaatiossa ole yhtään mitään järkeä. Täysin rahastusta koko homma…
Kiitos @Antti_Luiro hyvin tehdystä raportista! Tuossa kuitenkin hieman häiritsee se, että raportissa ei pohdittu riskeissä ollenkaan sitä todellista lisäarvoa minkä Nightingalen tuote tuo, ollaanko tuosta (mielestäni erittäin pienestä) lisäarvosta valmiita maksamaan? Onko Suomessa reliastista odottaa markkinoille pääsyä muuten kuin suoraan kuluttajille myymällä? Mielestäni ei. Ulkomailla onnistumisesta en osaa sanoa, koska en tunne noita markkinoita niin hyvin.
Koko keissi mielestäni nojautuu seuraavaan, onko ihmiset valmiita maksamaan tästä:
“TILASTOLLINEN riskisi sairastua aikavälillä X sepelvaltimotautiin on Y. Ratkaisu: jätä ne sipsit hyllyyn, vähennä kovan rasvan käyttöä, enemmän täysjyväviljaa, enemmän liikuntaa jne…”
Samat potilaathan tietävät jo nyt nuo samat “hoitoratkaisut”. Samoin jos sattuvat käymään lääkärissä, niin voidaan sieltäkin pyöräyttää ulos vaikka FINRISK-laskurilla tilastollinen rski sairastua sydäninfarktiin jos potilas sen haluaa kuulla. Tuoko Nightingale siis oikeasti lisäarvoa, josta ihmiset ovat valmiita maksamaan? Minä en ainakaan ole. Mielestäni tämä on Nightingalen tapauksessa kaikista merkittävin riski, vaikka sitä ei Indereksen raportissa edes mainita.
Toki jonkinlaisena etuna voi nähdä sen, että kun se Nightingalen sovellus on antanut sen riskiprosentin X, niin kun sen jälkeen on vuoden ajan jättänyt ne sipsit kauppaan ja kevytmaidon vaihtanut rasvattomaan, niin näkee että onko riskit vähentyneet (= rasva-arvot muuttuneet). Toisaalta ihan sama voidaan kyllä tehdä jo nyt perusterveydenhuollossa LDL, Kol ja Trigly mittauksillakin. Ja potilaallehan tuo Nightingalen systeemi on kalliimpikin kuin perusterveydenhuollossa otetut labrat.
Raportissa mainitaan strategian kohdalla, että ulkomaille leviämisen suurin haaste on uskottavuuden saaminen, minkä vuoksi tähtäävät ensin Suomen markkinoille. Minun on vaikea uskoa että nimenomaan Suomesta tuollaisen uskottavuuden voisivat saada. Mitkä nämä referenssisopimukset Suomeen ovat @Antti_Luiro ? Kuka Nightingalen palveluita Suomesta ostaa?
Haluaisin uskoa tähän keissiin, olisihan se ihan hemmetin hienoa että Suomesta tulisi jotain mullistavaa terveyssektoririntamalla. Mutta ei tähän vain nykyisillä tiedoilla ja tuollaisella valuaatiolla oikein voi uskoa. IPO kuitenkin varmaan taas ylimerkataan ja alkuun saadaan joku boosti koska niinhän se tuppaa menemään nykypörssissä.
Tuota yhtiön dataa voi kyllä edelleen kehittää ja tutkia, jolloin jossain vaiheessa tuosta voi oikeastikin tulla lisäarvoa potilaille. On nimittäin hyvä ymmärtää, että Nightingale on kaukana mistään pioneerista tällaisissa metaboliittien ja sairauksien korrelaatioiden tutkimuksessa ja löytämisessä.
EDIT: Pakko kommentoida tuota valuaatiota vielä. Qt on oikea arvo-osake verrattuna tähän Indereksen (optimistisilla) ennusteilla P/S 2023 50 listautumishinnalla Ja tämän vuoden liikevaihtoennusteilla semmosta 226 
Toivottavasti tuuttaavat edes osan ja tuote alkaa saada jalansijaa markkinoilla. Ilman kunnollisia todisteita kehitetyn tuotteen kaupallisesta menestyksestä on vaikeaa ottaa kantaan DCF-laskelmiin. Kyllähän excelit saa näyttämään mitä ikinä haluaa, mutta puheiden ja toteutuneiden lukujen pitää kertoa samaa, jotta tarina on ehjä kokonaisuus. Sitä odotellessa…
Firmalla on tällä hetkellä 1 testipaikka. Valuaatio tuolla hikikopilla on lähes puoli miljardia.