Oma käsitys on että asiakkaille ei myydä SoC tä tai FPGA ta. Myydään lopputuotetta.
Kun SoC on tuotannossa tai oikeastaan toimituksessa, on noin 6 kk gap kun siitä laskutetaan asiakasta. Eli kun paletti on kasassa vuoden 2022 loppupuolella, ei asiakaslaskutuksessa ole mukana enää FPGA kustannuspuolta about puolivälissä 2023. Kenties tuoltakin se noin 3 v aikahorisontti. Ei se kuitenkaan tarkoita etteikö tilanne olisi kuitenkaan merkittävästi parantunut jo ennen sitä.
Ja sitten tämä on jatkuvaa juoksemista eteenpäin. Jälleen suunnitellaan parempia chippejä eteenpäin.
Jossain kommenteissa Nokia (Uitto tai Suri?) tosiaan mainitsi ettei loppukäyttäjän kannalta ole suurta merkitys onko kyseessä SoC tai FPGA -pohjainen tuote. Täytyy toivoa että näin on. Nokian marginaaleillehan sillä on tunnetusti valtava merkitys. Ainakin Nokia on valmis myymään tuotteita käytännössä 0% katteilla kompensoidakseen hintaa kilpailukykyisemmäksi.
Pitkässä toimituksessa laskutus tapahtuu tosiaan 6kk viiveellä, jonka Suri aikanaan indikoi. Täysi euromääräinen vaikutus näkyy siis Q3/2023, kuten mainitsit.
Itseäni kiinnostaa lähinnä tuotekehityksen tilanne suunnittelun näkökulmasta. Herättäisi luottamusta tietää, että koko SoC tuoteportfolio on suunniteltu ja valmis toimitettavaksi esim. Q3/2022. Samoin kuin toimituksessa ja laskutuksessa on myös diilin solmimisen ja toimituksen aloittamisen välillä luultavasti kuukausien viive.
Samantapaista fundeerausta on itselläkin. Kun katsoo mitä toimitusjohtaja on aikaisemmin tehnyt niin voisi olettaa, että painopistettä tullaan siirtämään privaverkkojen suuntaan. Eilisessäkin ”luennossa” privaverkot olivat vahvasti esillä, tosin pääasiassa kumppanina operaattorien kanssa. Mutta mitä muuta Lundmark olisi voinut sanoa, koska toistaiseksi operaattorit näyttävät olevan niskanpäällä verkkobisneksessä. Siksi marginaalit ovat pienet. Jatkossa kun privaverkkojen suhteellinen osuus kasvanee tilanne saattaa olla kokonaan toinen.
Ongelmana on se että on niin herkkää ja haastavaa työtä ettei tätä ennalta pysty sanomaan.
Nokialla on luultavasti tehty jokin olennaisuussorttaus jonka perusteella suunnitellaan, nauhoitetaan, otetaan testaukseen ja käyttöön. Näkyvyys on luultavasti joitakin kuukausia eteenpäin riippuen siitä miten on projekteissa edistytty mutta ei luultavasti kovinkaan paljoa pidemmälle.
En ole tässä asiantuntija mutta lukemani perusteella olen tässä käsityksessä.
Varmasti ihan fakta että Kiinassa katsotaan todella paljon pidemmälle kuin mitä vaikka Nokia tekee. Valtio rahoittaa tätä hyvin eri tavalla.
Mutta onhan tämä nyt ymmärretty USA:ssa ja myös Euroopassa. Korjaavat toimenpiteet vielä sen suhteen kesken - yksinään Nokia ei pysty, tai edes Ericsson, taistelemaan tätä Kiinan valtion rahavirtaa vastaan.
Mutta ei tämä uutinen vaikuta siihen onko Nokian tuloskunto hyvä kahden tai kolmen vuoden päästä, tai onko ollenkaan.
Vähän apprikointia Samsungin roolia Euroopassa
Pari poimintaa, mutta kannattaa lukaista
“They need to be extremely competitive,” said Telefonica Chief Technology Officer Enrique Blanco. “The cost of swapping the 4G is an extra cost for Samsung so, even if you are inviting them, it is difficult for them to be competitive.”
“We can see that Samsung is becoming more and more credible on 4G and 5G,” Trabbia said. But he said Orange had tested both Samsung and Huawei equipment before opting for Nokia and Ericsson for its 5G systems in France.
On selvää, että Benis on oikeassa. Ongelma ulottuu tosin paljon pidemmälle, kuin Nokian tuotekehitykseen, mikä voisi käydä jutussa vähän selvemmin ilmi. Mutta saihan siitä lööpin, mistä täälläkin syntyi keskustelua ja klikkauksia tulee.
Voisi kuvitella, että esim. USA:ssa tästä kehityksestä ollaan paljon enemmän huolissaan. Eikä langaton tietoliikenne ole edes välttämättä ainoa ala, missä on aukkoja amerikkalaisnäkökulmasta. Tosin suurin yksittäinen teknologinen aukko, ehkä.
Mitä Nokian myymiseen tulee, kannattaa ehdottomasti myydä, jos tällaiset jutut tuntuvat pahalta. Mutta ennen 6G:tä tapahtuu vielä aika paljon muutakin, joten katsomaankin voi jäädä. Ericssonin tavoittaminen 5G:n osalta ei ole ihan niin kaukana, kuin kiinalaisten yhtiöiden 6G-panostusten saavuttaminen, Kiinan valtion paisuttamine tuotekehitysbudjetteineen.
Tota myymistä tarkotin vähän vitsinä, olis pitäny laittaa joku hymiö tjms. perään. En näiden päivälehtien(mihin myös taloussanomat mielestäni kuuluu) klikkiotsikoiden perusteella kuitenkaan myyntejä tee.
Can’t help myself. Ruotsin maalla Nokiaa privakeississä.
Aerospace and defence company Saab has deployed a factory-wide private 5G network at a manufacturing plant in Sweden. The facility in Linköping, in the south of the country, produces ‘aerostructures’, notably for Airbus and Boeing.
The deployment has been organised by Swedish tech consultancy Combitech using 5G equipment from Finnish telecoms vendor Nokia.
Kyllä, Nokian kohdalla on nyt “veret seisautettu” ja muutoksen myötä osiensa summaa odotellaan analyytikoilta julkituotavaksi Mr. Markkinan(=robojen) ihmeteltäväksi…
Kolmen vuoden prosessi voi joskus olla hyvinkin lyhyt rupeama takaisin kisaan ja “vastarannalle ponnisteltaessa”:
Yhtiö joutui vaikeuksiin lukuisten väärien valintojen seurauksena.
Niihin on lukeutunut sekä huonosti pärjänneitä suorittimia, huonoa brändäystä että johtajamokia…
Nokiahan ei konkurssin partaalla oletettavasti kuitenkaan viellä ole, ennemminkin päinvastoin:
Maaliskuuhun(=2021 ) mennessä liiketoimintayksiköiden resurssointi on todennäköisesti saatu valmiiksi ja tällöin saadaan konkreettiset tulostavoitteet lähivuosille. Samalla saataneen ilmoitus säästöohjelmasta…
Mobile Networksissa merkittävä parannuspotentiaali:
Liiketoiminta-alueen liikevaihto on ~10 mrd, joten yksikön absoluuttinen tulosparannuspotentiaali on merkittävä ja yksi keskeinen arvoajuri osakkeelle lähivuodet, Mobile Networksin liikevoittomarginaali on nollan tuntumassa vuonna 2021 ja Nokia arvioi kasvattavansa marginaalia merkittävästi pitkällä aikavälillä…
Samsung pyrkii saamaan lisää muskeleita priva -kenttään.
Samsung Electronics Co. Ltd. and IBM (IBM) have unveiled a joint plan to promote the blending of private wireless 5G networking with cloud-based services.
The move reflects a trend toward bringing 5G and cloud services together. The goal is to augment high-speed customer applications that use 5G with solutions that put workloads as close to the network edge as possible.
Now, IBM and Samsung are after another segment of the enterprise market. Since 5G’s capacities enable a range of new, faster applications such as Iot/IIoT, computer vision, factory automation, self-driving vehicles, smart cities, and virtual reality, the field is full of opportunities to bring enterprises onboard. But implementation can be difficult and expensive without the right infrastructure. That’s where IBM and Samsung hope to attract business.
Suhteellisen positiivinen analyysinpäivitys ruotsalaiselta swedbankilta.
UPPDATERING
Uppmuntrande meddelande från strategisk uppdatering
Nokia gav inte några exakta försäljnings- och marginalmål på lång sikt (mer information bör lämnas vid kapitalmarknadsdagen den 18 mars), men ledningen levererade ett ganska lugnande besked för de kommande åren. Trots en utmanande miljö 2021 (på grund av omsättningspress och högre FoU-investeringar i 5G), bör försäljning och marginaler förbättras från 2022 och framåt med en robust efterfrågan över hela linjen och bra marginaler i både mobilnät och molntjänster. Vi behåller vår Köprekommendation eftersom förväntningarna har omvärderats, koncernens lönsamhet kan gradvis vända och värderingen är fortfarande inte utmanande.
Viktiga resultat
Nokia bedömer att marknaden för mobilnät kan växa med 1 procent per år under 2020-23 (exkl. Kina) med starkare tillväxtmöjligheter kring enterprise, ORAN och VRAN. Medan marginalerna i mobilnäten borde sjunka till nära break even 2021, ser Nokia betydande förbättringar på lång sikt, drivet av högre omsättning/volymer, bättre bruttomarginaler och effektivare SG&A.
Prognosöversyn
Vi spår att försäljningen förblir under press under de kommande kvartalen (minskar med 6 procent mätt som jämförbar försäljning 2020 och 1 procent 2021). Under 2022 väntas försäljningen återhämta sig och öka 4 procent. Vi spår att den rena rörelsemarginalen bör ligga vid cirka 9 procent 2020 (+40 bps), 8,5 procent 2021 och 10 procent 2022. Därefter väntas den öka ytterligare. Vi upprepar Köp med riktkurs 3,80 EUR.
Tänään Inderes TV:n videolla Mikael puhui kuinka Nokia ottaa Ericssonin parin vuoden takaiset opit käyttöön. Tänään tuli myös uutinen että Nokia rekrytoi teknologiajohtajan Veoneerilta, jonne hän oli siirtynyt kaksi vuotta aikaisemmin Ericssonilta.
In addition to using the LTE wireless network system to enhance drone technology for inspections, once adopted, NYPA will look to employ the network in the following areas:
• Workforce Mobility applications, including Voice-over LTE
• Deep metering services and analytics of customer energy consumption
• Wi-Fi telephony and Push-to-Talk (PTT) applications
• Secure communications for emergency management and service restoration
• Internet of Things (IoT) applications
• Data transport to support NYPA energy efficiency initiatives.
MERITSEEKÖ MOBILE NETWORKSIN NOLLAMARGINAALI VUONNA 2021, ETTÄ SOPIMUSTEN ARVOLLA TAI MÄÄRÄLLÄ EI OLE MERKITYSTÄ?
Nollamarginaali johtuu varmast monestakin tekijästä, mutta mainitaan neljä, jotka mielestäni ovat merkityksellisiä:
Lisääntyneet tutkimuspanostukset, joissa määrä lienee selkeästi alle 500 miljoonaa. Ainakin osittain näiden lisäpanostusten olettaisi olevan väliaikaisia, koska nyt on pyritään nopeassa tahdissa saavuttamaan kilpailijoiden etumatkan.
Reefsharkissa käytettävät kustannustehokkaat SoC:t saavuttavat 70% vuoden 2021 loppuun mennessä ja 100% vasta vuonna 2022.
Suuri osa 14 000 työntekijästä, jotka organisatorisesti siirretään neljään liiketoimintaryhmään, siirtynee Mobile Networksiin. Nyt työntekijäkulut siirtyvät Mobile Networksiin eksplisiittisesti sen sijaan että niitä vain jotenkuten jyvitettäisiin. Jatkossa siis yksikön johtaja pystyy vaikuttamaan siihen, ketkä siirretyistä tyntekijöistä jatkossa ovat tarpeellisia. Jos vuoden 2021 aikana Uiton yksikkö vähentää palkollisten määrää, marginaali voi kasvaa yli nyt ilmoitetun nollamarginaalin.
Nollamarginaali vuodelle 2021 perustuu tiettyyn ennustettuun kauppamäärään, ja jos tämä määrä ylitetään, operatiivinen marginaali tulee positiiviseksi, kun kiinteät kustannukset (erityisesti tutkimus- ja kehitystoiminta) on jo maksettu. Samoin, jos ennustettuja kauppoja ei saavuteta, marginaali pysyy alle nollan.
Jos olen ymmärtänyt asian oikein, nollamarginaali on siis aika alustava arvio ja jos hyvin edetään jo ensi vuonna voidaan päästä parempaan lukemaan.
) mennessä liiketoimintayksiköiden resurssointi on todennäköisesti saatu valmiiksi ja tällöin saadaan konkreettiset tulostavoitteet lähivuosille. Samalla saataneen ilmoitus säästöohjelmasta…
