Nokia odottaa ylittävänsä vuoden 2021 taloudellisen näkymänsä ja antaa liikevoittoprosenttia koskevan näkymän vuodelle 2022
Espoo – Nokia on päivittänyt tänään taloudelliset näkymänsä vuodelle 2021 ja antanut liikevoittoprosenttia koskevan näkymän vuodelle 2022.
Vuoden 2021 neljännellä vuosineljänneksellä Nokian ydinliiketoiminta kehittyi pääosin odotusten mukaisesti. Muut tuotot olivat kuitenkin odotettua korkeammat, mukaan lukien tuotot venture fund -sijoituksista, johtaen vahvempaan vertailukelpoiseen liikevoittoprosenttiin, joka ylitti sitä koskevan vuodelle 2021 annetun näkymän.
Alustavan ja tilintarkastamattoman taloudellisen tuloksen perusteella Nokia odottaa vuoden 2021 liikevaihdon olevan arviolta 22,2 miljardia euroa aikaisempien näkymien 21,7–22,7 miljardin euron vaihteluvälin sisällä ja vertailukelpoisen liikevoittoprosentin olevan 12,4–12,6 % ylittäen aikaisemmin annetun näkymän 10–12 %. Kokonaisuudessaan yhtiö arvioi hyötyneensä liikevoittoprosentissaan noin 1,5 prosenttiyksikön verran kertaluonteisista eristä vuonna 2021 (nousua kolmannen neljänneksen tulosjulkistuksessa odottamastamme 1 prosenttiyksiköstä) liittyen venture fund -sijoitusten tuottoihin, yksittäiseen ohjelmistosopimukseen toisella neljänneksellä, luottotappiovarauksien purkuihin ja muihin yksittäisiin kertaluonteisiin tuottoeriin.
Näkymät vuodelle 2022:
Nokia on myös julkaissut vuodelle 2022 uuden näkymän koskien vertailukelpoista liikevoittoprosenttia, jonka se arvioi olevan 11–13,5 %. Uusi näkymä ottaa huomioon arvioidut jatkuvat parannukset ydinliiketoiminnassa, toimitusketjujen haasteet ja kustannusinflaation. Edellisvuoteen verrattuna näkymä ottaa huomioon myös vuoteen 2021 vaikuttaneet merkittävät kertaluonteiset erät.
Taitaa olla kuitenkin kohtuu merkittävä asia. Nopealla googlettamisella McKinsey : The key to lowering telecom costs: Energy | McKinsey ( Energy costs for telecom operators around the world are already high: at the end of 2018, they accounted, on average, for around 5 percent of operating expenditures.) Jos kilpalijat ovat samalla tasolla niin silloin ei liene kilpailussa isompaa merkitystä. Toki operaattori voi miettiä mihin rahat riittää. Mikäli omat laitteet ovat huonompia tässä suhteessa niin tuo ero pitää kompensoida muuten ja se on katteesta pois. Ja päinvastoin.
Tähän sähkölaskuasiaan ei varmaan kannata jäädä jumiin ja voin vakuuttaa, että sillä ei ole merkitystä monen vuoden investointisuunnitelmien toteutuksessa. Uudet 5G-laitteet ovat myös aiempia tehokkaampia ja kuluttavat merkittävästi vähemmän sähköä.
Nokia sai SAPillaan pääosan numeroista pureskeltua ja joutui kuitenkin antamaan varoituksen. Pieni yllätys mielestäni, vaikka kyse olikin ydinliiketoiminnan ulkopuolisista tuotoista. Tämän vuoden ennusteiden muutos olisi varmasti kuultu tulosjulkistuksessa ilman tulosylläriä. Mutta… oikein hyvä.
Edit. @Lexus Veikkaan vähän maltillisempaa nousua. Päivä päättyy n. 5,8€:ssa. Pitäähän sitä helmikuun alkuunkin jotain jättää. Mutta onpa hienoa, että Nokia jatkaa vaan antamistaan. Eikä tämä vielä tähän lopu.
Noniin, sieltä se posari tuli, kuten foorumin enemmistö taisi joulukuussa odotella.
Näköjään liikevaihto-ohjaus on noin 100 M alle konsensuksen odotuksen, mutta marginaali on ruhtinaalisesti päälle. Täytyy sanoa että todella kova tulos tulee vuodelle 2021.
Ja kuitenkin parasta antia on tuo vuoden 2022 ohjaus. Ei ole mitään syytä ajatella etteikö Nokia edelleen pysyisi konservatiivisena ohjauksen suhteen, kuten eilen ounastelin. Mutta tästä huolimatta ohjaus on jopa parempi mitä saattoi odottaa myönteiseen skenaarioon. Tämän ohjauksen keskiväli on siis 12,25 %:n marginaali, joten se on jopa hieman parempi mitä markkinat odottavat (12,1 %) keskimäärin. Joten olin siis eilen väärässä!! Todella huikeaa!!
On todella ihme jollei kurssi tavoittele tänään huomattavasti korkeammalle. Ensimmäinen stoppi voisi olla kenties 6,00 €.
taitaa lv olla muuten juuri Nokia oman ohjauksen keskikohdassa, ja hyvä % ohjaus tälle vuodelle, tyytyväinen, onko liikevaihdosta 2022 tietoa vai tuleeko se 3.2 ohjauksessa
vielä jää “osinkoyllätys” osariin
taisi joku eilen jo tietää kun meni niin vastapäivään kurssi muihin verrattuna
“Yhtiö julkaisee viimeisen neljänneksen ja koko vuoden 2021 taloudellisen katsauksensa torstaina 3.2.2022. Tällöin yhtiö myös arvioi uudelleen pidemmän aikavälin näkymänsä.”
Posarin sisään on piilotettu seuraava posari?
Täytyy Nokiaa kyllä kehua moniin muihin suomalaisiin yrityksiin verrattuna, että numeerinen selkeä ohjeistus on sijoittajalle kiva asia. Monilla yrityksillä on täysin käsittämättömiä ja mitään sanomattomia sanamuodoilla kikkailuita.
Nokian johtoa on tälläkin palstalla paljon kehuttu odotusten laskemisesta tarpeeksi alas, että päästään tekemään positiivisia yllätyksiä. Näen ohjeistukset mielelläni realistisella tasolla, että yritys pääsee niihin ja Nokian kohdalla negatiivisten yllätysten kierteestä piti päästä eroon. Itse toivon kuitenkin yrityksen johdolta ja tiedottamiselta realistista näkymää tulevaan. Tässä posarissa ilmeisesti oli kertaluonteisia eriä, joiden tuloutuminen ja lopullinen vaikutus oli selvillä suhteellisen myöhään. Kuitenkin Lundmark & Baldauf on koko aikansa nyt selvästi ohjeistaneet tarkoituksella liian matalia odotuksia. Mielestäni ei ole johdon onnistumista, jos joka kerta tulos on korkeampi kuin ennustettu. Mielestäni johdon onnistumista on asettaa korkeat tavoitteet, antaa realistinen ohjeistus ja sitten osua ennusteisiin.
Hyvä pointti. Täytyy kuitenkin sen verran Nokian johtoa puolustaa, että tämä uusin 2021 ohjeistushan oli hyvinkin tarkka varsin haastavassa ympäristössä. Sen “pilasi” ainoastaan liian hyvät sijoitustuotot.
Amerikkalaistyylillähän ennusteet pitää aina biitata – tavoitteiden saavuttaminen on pettymys – mutta en usko, että Nokia on tarkoituksella ollut erityisen varovainen.
Otan mielelläni vastaan ennusteiden murskajaiset jatkossakin. Samalla P/E voisi nousta nykyiseltä arvo-osaketasoltaan hieman kasvun puolelle.
Edit. Euroopassa ei erinomaista tulosta ja tämän vuoden parantuneita ohjeistuksia paljoa arvosteta. Tämähän valuu kohta takaisin miinukselle.
@ruuki en valitettavasti ole normitoimistossani katselemassa asioita, joten en ihan normityyliin nyt pääse asioita tarkastelemaan. Vielä seuraava viikko menee näin. Isot koronalukemat pk -seudulla teki muutoksia suunnitelmiin, jotta lapseni ehtivät myös saada edes vähän rokotesuojaa
Ei jäädä jumiin… mutta kiitos kuitenkin vakuutuksesta. Osa operaattoreista näyttää olevan kanssasi eri mieltä esim Euroopassa useat operaattorit ovat siirtyneet 64T64R radioista 32T32R radioihin. Tehonkulutus 32T32R radiossa noin 30% vähemmän. Kun esim Vodafonen sähkölasku on luokkaa miljardi vuodessa, niin tehonkulutuskin alkaa olla merkittävä. 5G laitteet kuluttavat absoluuttisesti enemmän sähköä 4G verrattuna, vähemmän ainoastaan W per bitti vertailussa ja bittien määrä kasvaa 30-40% vuosittain.
Aihe on itselleni varsin tuttu, koska liittyy ns päivätyöhöni operaattoreiden parissa.
ja laitetaan vielä tämä ajatus 2021 ja 2022 ennusteista
2021 ohjaus oli alunperin 7-10% joka muutettiin 10-12% ja päätyi lopulta 12,5% huitteille, ei ihan paska välivuodeksi…
tämä vuosi on ensilupausten mukaisesti 11-13,5% katellaan sitten Q42022 missä mennään
Ongelma näissä jumituksissa on se, että koko tarina tahtoo muuttua matkan varrella eli syntyy ns. rikkinäinen puhelin -efekti. Kukaan ei ole väittänyt etteikö virrankulutus ole yksi merkittävimmistä ominaisuuksista, joita operaattorit seuraavat ja joka on ykkösasioita myös laitevalmistajien aineistoissa ja markkinoinnissa… Virrankulutus on ja pysyy merkittävänä osana operaattoreiden opex:a.
Se asia, mitä en ymmärtänyt Osuuspankin analyysissä oli energiankulutuksen nosto (ilmeisesti ilnan parempia perusteluja?) osaksi syitä, joilla perusteltiin Nokian “välivuotta”. Väite on eriskummallinen, jos sillä todellakin tarkoitetaan energiankulutuksen mahdollista nousua investointien myötä ja sitä, että operaattorit muuttaisivat sen takia suunitelmiaan teknologian päivittämisessä. En pääse käsiksi Osuuspankin analyysiin, mutta omassa käytössäni olevan tiedon valossa se oli vajavainen ja siinä keskityttiin osittain täysin vääriin asioihin. Onko tosiaan niin, että mobiiliverkkoja ei edes mainittu perusteluissa?
Aina ei tietenkään voi onnistua, mutta OP:n analyysi vaikutti valmiiksi laholta ja Nokian uusi ohjeistus, joka saattaa vieläkin olla varovaisen puolella, tavallaan allekirjoittaa moitteitani Osuuspankin analyysiä kohtaan.
Mutta pitää nyt vielä sekin muistaa, että tällaisen foorumin, ja keskustelun ylipäänsä, arvo on siinä, että foorumilla tuodaan esille erilaisia näkemyksiä. Muutoin yksipuolisiksi jäävät argumentit saavat vasta-argumentteja. Lopputulos paranee aina, jos sellainen prosessi on terve.
Tietääkö kukaan mitä nuo Venture fund- sijoitukset ovat ja onko siellä jotain erityisiä sijoituksia, jotka olisivat loppuvuonna hyvin vaikuttanut tulokseen?
Tarkkaa tietoa tästä tuskin löytyy. Nokian viimeisimmässä vuosikertomuksessa (2020) sanotaan seuraavaa:
Venture fund -sijoitukset ja sitoumukset
Venture fund -sitoumukset ovat rahoitussitoumuksia listaamattomiin
rahastoihin, jotka tekevät teknologiaan liittyviä sijoituksia. Pääosaa
näistä sijoituksista hallinnoi pääomasijoittaja NGP Capital, joka sijoittaa sensoreita, 5G-mobiiliteknologiaa, hybridipilvipalveluita ja tekoälyä hyödyntäviin kasvuvaiheen teknologiayrityksiin.
Venture fund -sijoitustemme käypä arvo oli 745 miljoonaa euroa
31.12.2020 ja 740 miljoonaa euroa 31.12.2019. Lisätietoa on esitetty
konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 24, Rahoitusinstrumenttien
käypä arvo ja liitetiedossa 36, Rahoitusriskien hallinta.
Venture fund -sitoumuksemme olivat 189 miljoonaa euroa
31.12.2020 ja 244 miljoonaa euroa 31.12.2019. Äänettömänä
venture fund -osakkaana Nokia on sitoutunut sijoittamaan rahastoon
pääomaa ja oikeutettu saamaan voitto-osuuksia kunkin rahaston
osakassopimuksen ja rahaston toiminnan perusteella. Lisätietoa
vastuusitoumuksista on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa
30, Vastuusitoumukset ja oikeudelliset toimet
2019 huippu tarjoaa vastuksen @ 5,742 €. Kosketus sinne on saatu, ja myös korkeampi hinta. Samoin viikkotason trendissä (kuvaaja) ylälaita osuu samoihin hintoihin. Tästä siis vastus.
Jos ylitys tulee, on seuraava vastusalue noin 5,90-6,00 €. Lyhyemmän nousevan viikkotason trendin katto osuu tuolle samalle tasolle.
Koetan olla varovainen kirjoituksissani, jotten johdattelisi ketään. Teknisesti osake näyttää vahvalle, ja en yllättyisi vaikka osake rikkoisi yllä mainitut vastustasot, mutta katsotaan tilannetta.
Itse en ole vielä tyytyväinen nykyhinnoitteluun, joten en ole myynyt.
Edit: Btw päivätasolla on gap auki eiliseen @ 5,494 €. Otollista olisi käydä se sulkemassa, ja ottaa jenkkisijoittajat kyytiin mukaan.
Edit2: Tarkistelin myös NOK listausta, lisäyksenä asiaan.
Tässä tuo OP:n Nokian tulosennakossa Q4/2021 (7.1.2022) mainittu energian hintaan liittyvä päätelmä:
Välivuosi edessä
…
Ohjaus 2022. Komponentit/puolijohteet, logistiikan mahdolliset pullonkaulat ja energian hinta tarjoavat vahvan vastatuulen Nokian kaltaiselle globaalille yritykselle.
Lisäksi Nokia lähtee marginaalissa noin 1%-yksikön takamatkalta vuoteen 2022 viime
vuoden positiivisten kertaerien seurauksena. Liikevaihtoennusteemme on 22,5 mrd
(kons 22,9) ja EBIT-ennusteemme 2,64 mrd (kons 2,77), jolla marginaaliksi
muodostuu 11,7% (kons 12,1%).
Lisäksi kohdassa ESG seuraavasti:
CO2/Päästöt. Ilmastonmuutoksen hillintä ja CO2-päästöjen vähentäminen on keskeinen osa Nokian vastuullisstrategiaa. Valtaosa Nokian asiakkaiden (teleoperaattoreiden) suorista hiilidioksidipäästöistä muodostuu tietoliikenneverkkojen energiankulutuksesta. Uudet verkkoteknologiat ovat lähes poikkeuksetta tehokkaampia energiankulutuksen kannalta ja Nokia pyrkii aktiivisesti innovoimaan entistä ympäristöystävällisempiä tuotekokonaisuuksia. Tuorein esimerkki on Nokian kehittämät nestejäähdytteiset tukiasemat, jotka vähentävät tukiaseman energiankulutusta 30% ja hiilidioksidipäästöjä 80% verrattuna aiempiin tuoteversioihin.
Olen ilmeisen huono selittämään tätä, mutta on näkyvissä trendi jossa suunniteltuja kaikkein tehokkaimpia radioita korvataan halvemmilla ja tehonkulutukseltaan pienemmillä laitteilla. Jos tämä toteutuu, se näkyy laitetoimittajien ylimmällä rivillä. Vähän sama kuin jos bensan hinnan noustessa ostettaisiin enemmän pienikulutuksempia ja halvempia autoja ja tämä vaikuttaisi autokauppiaiden myyntiennusteisiin.
Pitäähän sitä helmikuun alkuunkin jotain jättää. Mutta onpa hienoa, että Nokia jatkaa vaan antamistaan. Eikä tämä vielä tähän lopu.
Kukaan ei ole väittänyt etteikö virrankulutus ole yksi merkittävimmistä ominaisuuksista, joita operaattorit seuraavat ja joka on ykkösasioita myös laitevalmistajien aineistoissa ja markkinoinnissa… Virrankulutus on ja pysyy merkittävänä osana operaattoreiden opex:a.
