Osui lähes täydellisesti omiin odotuksiin. Itse en usko merkittävään reaktioon pörsseissä – kumpaankaan suuntaan. Jos käyrän pitää johonkin suuntaan piirtyä, on se todennäköisesti ylöspäin. Päivän päätteeksi 3.99€?
Ihan hyvältä vaikuttaa. Avoimuuslupaus näyttää edelleen pitävän kutinsa. Äkkisiltään ainoa pettymys on osinkopolitiikan jättäminen avoimeksi koko vuoden osalta. Joskin lupaus siitä, että asiaan palataan maaliskuun CMD:ssä on kai ihan “okei”.
Mobile Access parantaa perustuksiaan koko vuoden ajan, mutta pysyy pinnalla. Lisäpanostukset tuotekehitykseen näkyvät varmasti vuoden varrella ja viimeistään ensi vuonna. Organisaation “flätistäminen” näkyy varmasti myös, enkä nyt ainakaan vielä näe viitteitä, että se vaikuttaisi merkittävästi kustannuksiin.
Potentiaali on edelleen selvä. Nokialla on paljon näyttöä historiasta, että se kykenee kovaankin hintakilpailuun rivien ollessa kunnossa. Toive siitä, että 5G:n alkurynnistyksen vahingot jäävät kuitenkin suhteellisen pieniksi elää edelleen. Lyhyen ajan näkymät tiedossa ja pitkän aikavälin näkymistä saadaan lisätietoa pian. Nyt jo tiedetään, että Mobile Access kannattavuuden odotetaan kasvavan merkittävästi. Ihan hyvä tästä on jatkaa.
Itse näkisin että kurssiylläriä ylöspäin voisi jonkin verran olla - tämä on ensimmäinen vahvistus sille että uusi johto ei vain louksutellut leukojaan vaan oikeasti kääntää laivaa. Eli jos markkina ottaa tämän vahvana signaalina “hei, se kääntyy!” ja ennakoi…
Uskoisin tuo verokirjauksen muutoksen liittyvän samaan, jolloin pöydän putsaus tulevaa varten on paremmin hoidossa. Kurssikehitykseen se voi toki vaikuttaa negatiivisesti lyhyellä tähätäimellä.
Odotetun huono tulos ja Q1 näyttää erityisen vaikealta… Turpaa tulee varmaan lyhyellä tähtäimellä, mutta ehkäpä loppuvuodesta voisi nähdä ilonpilkahduksia. Saas nähä mitä kurssi sanoo tänään, ei taida noksu kahvei päästä keittelee. Mutta katsotaan…
Tavallaan näen tilanteen niin että ilman yllätyksiä tiedämme nyt hyvin mitä odottaa vuodesta 2021. Tähän Nokian antamaan oletukseen ei ole otettu mukaan ajatuksia että jos alkavat pärjäämään kilpailussa aikaisempaa paremmin. Nyt mennään odotetun pipelinen mukaan.
Alkuvuosi voi jälleen olla haastava, ja se ei ole kivaa. Tuotekehityskustannuksia aktoivoidaan paljon, ja Verizon menetys tuo luultavasti osansa. Kuitenkin nyt mielestäni alkaa olla realistista odottaa että jos tulisi mukaan myös niitä “yllättävämpiä tekijöitä”, hyötymistä Huawein kustannuksella ja toisaalta hyötymistä omasta parantuneesta kilpailukyvystä. Nämä eivät ole mukana nykyisissä laskelmissa ja yhtiön omassa ohjauksessa, eli nyt odottelemaan ilmoituksia suuremmista voitoista.
Ehdottomasti olen sitä mieltä että aallonpohjasta ollaan ponnistamassa ylös, ja tulevaisuus näyttää jo paremmalta.
Eikös sitä ollut 250m eikä 500m.
Viimeisen neljänneksen liikevoittoon vaikutti positiivisesti myös kaksi odottamatonta mutta merkittävää, yhteensä noin 250 miljoonan euron suuruista erää. Ensimmäinen oli asiakkaalta aivan viimeisen neljänneksen lopussa tehty tuloutus, jonka vaikutus oli noin 150 miljoonaa euroa ja jota odotimme alun perin vuodelle 2021. Toinen erä oli Nokian pääomarahastosijoitusten nettovaikutukseltaan noin 100 miljoonan euron arvonnousu.
Taseesta kirjattiin pois Suomeen liittyvät 2,9 miljardin euron laskennalliset verosaamiset, joita ei kuitenkaan menetetä.
Ei näistä tietenkään mitään poisteta. Ajoitukset tuloutuksille vaihtelevat kvartaaleittain. Aikainen tuloutus on tietenkin hyvä asia.
From a business group perspective, in Q4 and full year 2020, our gross margin improvement was primarily driven by Networks, as was our full year operating margin performance. In Q4, our operating profit performance benefited by approximately EUR 250 million from two unexpected, yet significant drivers: a timing benefit of approximately EUR 150 million as we recognized net sales at the very end of the quarter, which we had expected in 2021; and we had a net positive fluctuation in Nokia’s venture fund investments of approximately EUR 100 million.
Vaikutus oli ainakin tuon tiedotteen mukaan 250M. Ja 150M€ “siirtyi” Q1:lle odotetuista tuloutuksista.
No se verran nuo vaikuttavat, että noiden erikoiserien jälkeen tulos on alle analyytikoiden konsensunennusteen, Ja niitä lukuja yleensä katsellaan aika tarkkaan. Tämä ei ole oma mielipide Nokiasta vaan veikkaus markkinoiden reaktiosta, eli uskon että tätä ei oteta kovin positiivisesti vastaan pörssin avauksessa.
Maksimia jouduttiin hakemaan ja se saatiinkin ja hieman ylikin. Jouduttiin potkimaan tölkkiä hieman eteenpäin, tuonne maaliskuun tapahtumaan. Siellä toivotaan että hyvät pitkän aikavälin näkymät vievät huomion huonoista lyhyen aikavälin näkymistä.
Nojuu, kertaeriähän on melko vaikea ennustaa ja ilman tuota 150M€ kertaerääkin tulos olisi kutakuinkin odotuksissa.
Kun miettii markkinareaktioita voisi vaikka kysyä itseltään, onko jonkun ison kaupan tai “kertaerän” siirtyminen seuraavalla kvartaalille toiminut joskus tekosyynä huonolle tulokselle?
Vuoden 2020 viimeinen neljännes oli kolmas peräkkäinen positiivisen vapaan kassavirran vuosineljännes. Vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä nettokassa kasvoi noin 0,6 miljardilla eurolla, ja oli vuosineljänneksen lopussa noin 2,5 miljardia euroa. Vuoden 2020 viimeisellä neljänneksellä kassa kasvoi noin 0,4 miljardilla eurolla, ja oli vuosineljänneksen lopussa noin 8,1 miljardia euroa. Vankkaan kassavirtaan viimeisellä neljänneksellä ja koko vuonna 2020 vaikutti vuoden 2021 ensimmäiselle neljännekselle odotettu noin 0,5 miljardin euron asiakkaalta etukäteen saamamme maksu.
tämä ilmeisesti Q1 tuloksessa, kassavirrassa nyt ? eli ei siis niin huono juttu…
