Miten ericssonin kannattavuus on niin hyvä ? Ei voi pelkkä soc ongelma selittää sitä. Ei Ericssonillakaan kaikki ole 100% soccia. Kaikki käyttää myös FPGA:ta.
Nokianhan pitäs omien sanojen mukaan reefshark soceilla olla reilusti kilpailukykyisempi kuin muut. Ericssoniolla ei taida olla omaa tuotekehitystä sillä suunnalla vaan käyttää jotain valmiita ?
Ericsonihan on vielä mukana Kiinan heikokaitteisella markkinalla ja silti tekee huippu kannattavuudella…
“Ylitimme oman tavoitteemme ReefSharkissa, 43 % oli toimitusten osuus viimeisellä neljänneksellä, kun aiemmin ilmoitettu tavoitteemme oli 35 %, ja toistamme tavoitteen 70 % tämän vuoden lopussa ja sitten 100% ensi vuoden lopussa. Joten tämä antaa meille varmuuden siitä, että käänne, joka alkoi jo vuosi, 1,5 vuotta sitten , on oikealla tiellä, mutta työtä on paljon vielä tehtävä.” (Google käännös hieman muokattuna)
Tämän mukaan Nokian kolmen vuoden tervehdyttämismatka 
ei ole alussa, vaan on noin puolivälissä ja näkyy jo nyt verkkoyksikön toiminnassa. Puhe kolmen vuoden muutosprosessista on hieman hämmentävää. Varsinkin jos annetaan ymmärtää, että yhtiön suorituskykyvyn parantuminen näkyy vasta muutosprosessin loppuvaiheessa vedoten muutoksen tekemisen sietämättömään vaikeuteen.
Kannattaa myös huomioida että Ericssonilla on patenttitulot laitettu yhteen networks segmentin kanssa. He eivät ole kovin läpinäkyviä raportoinneissaan.
Käsitykseni on että Ericsson on vahvasti SoC/ASIC käytössä, FPGA:ta käyttävät hyvin vähän. Selittää kyllä suuresti parempaa kustannusrakennetta.
Mitä socceja Ericsson käyttää ?? Nokihan kehittelee omia… Ainaki FP4,Quillon, PSV… On markkinoidnen johtavia ja ottaaa niitten avulla markkinaosuuksia ja on teknologiajohtaja.
Aiemminhan on kerrottu Reefsharkin toimitusten kulkevan puolisen vuotta perässä tuotannosta - joko ketjua on saatu nopeutettua tai ollaan selvästi edellä tavoitetta, nythän osuus oli jo 8-prosenttiyksikköä edellä. Todennäköisesti Nokialla on otettu opiksi aiemmista liian optimistisista lupauksista ja ei lähdetä ennustetta tarkistamaan vuositasolla, vaan mieluummin ylitetään ne.
Aikoinaan lähtivät tiettävästi tästä liikkeelle:
Snow Ridge is “specifically designed for wireless access and networking workloads,” said Sandra Rivera, Intel senior vice president and general manager of its Network Platforms Group. The product’s new capabilities “focus on high-performance control plane processing and packet processing in a small footprint and a power-constrained envelope that allows us to reach into these platforms and applications that historically we have not participated in.”
Olen itse kuullut useasta eri lähteestä että Ericssonin ASIC kehitys on ollut varsin hyvää. Tästä asiasta on kuitenkin aika vähän tietoa luettavissa, varmaan esim. työilmoituksista voi jotain ajatuksia saada asiaan lisää. Itse en ole niin tekninen että osaisin tarkkaan mennä syvemmälle. Tästä asiasta olisi kyllä mielenkiintoista kuulla lisää.
@jps nyt q4 yhteydessä tuotiin esille että Nokian SoC laskutusosuus kulkee tuosta 6 kk tai vähän enemmän perässä. On kuulemma hieman ajoitusasioista kiinni miten osuu “eri kohteiden” asennukset.
Tosiaan voisi olettaa että 2021 lopussa oltaisiin selkeästi yli 70 %:n osuudessa. Toki ilmeisen herkkää tuo SoC kehittäminen on (näkyvyys lienee joitakin kuukausia eteenpäin), toivottavasti etenee yhtä hyvin kuin on nyt viimeisen vuoden edennyt.
No mut eiks se jokatapauksessa tule tulevaisuudessa toi ran markkina kutistumaan Nokialla. Siirrytään O-ran:iin.
Jatkossahan ne katteet ja liikevaihto just tehään varmaan just noila soceilla, softalla, palveluilla yms.
Vähän niinku puhelimet kaikki kasattu samoista bulkki komponenteista ja sit voitot käärii Qualcomm tomittamalla chipit. ?
ja ohjelmistojen ja palveluiden tuottajat.
Konferenssipuhelun kyselyosiossa Lundmark selitti ReefShark-sirujen prosenteista ja kuudesta kuukaudesta seuraavaa:
“These percentages jump up and down always dependent on the mixture of customer deliveries in that specific quarter. Actually, the way it’s measured is deliveries from the factory to customer. But then there is a further delay often 6 months between that event and then until the revenue is recognized after it’s typically installed and take commission and taken into use, that’s when the revenue is recognized.”
Monen mielestä RANilla ei nykyisellänkään tehdä rahaa. Ja sikäli olisi vaikeaa nähdä että ORAN kovinkaan paljoa muuttaisi tätä vaikka kilpailu lisääntyisikin. Vastuukysymykset ovat myös mielenkiintoisia tässä yhteydessä… kuka on vastuussa jos ORAN tökkii. Tätä esimerkiksi T-Mobile on tuonut esille.
Toki jos on kilpailukykyinen, on kysyntää jatkossakin… on se sitten RAN tai ORAN. VRAN puolestaan tekee varmasti tuloaan, se vaikuttaisi olevan aika selkeää.
Oot kyllä luultavasti oikeassa että tulevaisuudessakin core, softa jne ovat niitä joissa voi katetta tehdä.
Tulee välilläkin pakosti mieleen tästä Nokia keskusteluista kun väännetään ja käännetään Raneja ja Oraneja edestakaisin että millä nyt saadaan tehtyä sitä voittoakin, onko kellään antaa mitään varmaa tietoa että millä sitä voittoa sitten tulevaisuudessa Nokia tekee?
Eikä puhuta sitten mistään 0.2 eps tuloksista, sen saa jo Teliastakin.
Eiköhän tuo 3 vuoden puhe ole Pekan julkisuudenhallintaa pelkästään. Yhtä hyvin voisi puhua 1 tai 10 vuodesta, businesshan on ainaisessa muutoksessa. Pekka pelaa sillä aikaa, puhuu odotuksia alas ja antaa ymmärtää, että muutos lähti käyntiin hänen aikanaan. Mikä on osittain totta, osittain ei. Näen, että jotain pitää markkinoille kertoa, niin olkoon se nyt sitten vaikka tuo 3 vuotta.
Itse uskon niin, että tällä hetkellä emme tiedä, mistä Nokian rahat tulee 5 tai 10 vuoden kuluttua. Tärkeintä on luoda kulttuuri, joka pystyy muuntautumaan, arvioimaan erilaisia kehitysmahdollisuuksia ja näiden pohjalta tekemään keskimäärin oikeita ratkaisuja, olemalla rohkea ja ennakkoluuloton. Lyhyellä tähtäimellä 5G-tekniikka pitää saada kuntoon, mutta aika näyttää, mistä tulevaisuudessa raha tulee. Siksi Pekka puhuu teknologiajohtajuudesta, mutta oikeastaan sen saavuttaminen vaatii oikeanlaista organisaatiokulttuuria ja hyvää johtamista. Muuten se on pelkkää puhetta.
Ydinasia on se, että jokaisen liiketoimintaryhmän täytyy pystyä osoittamaan, että ne ovat kilpailukykyisiä omin voimin ja kukin niistä luo arvoa osakkeenomistajille, Lundmark sanoi organisaatiouudistuksen julkistuksen jälkeen…
– Tätä vaatimusta ei piiloteta end-to-end-strategian taakse jatkossa.
Analyytikot pohtivat, mitä Nokia laittaa myyntilistalle…?
…Rajeev Suri oli köyhän miehen Steve Jobs, arvioi ruotsalaisanalyytikko. Nokialta odotetaan nyt Pekka Lundmarkin lupaamaa avoimuutta…
Osan myynti lienee se seuraava kurssiin vaikuttava aspekti, mutta minkä osan…?
This is now the sixth quarter that Nokia has been FCF positive…
Going forward, even if sales decline a bit next year, as the company seemed to be guiding, its free cash flow could actually be higher. One reason is the company has identified 250 million EUR in cost savings that will bear fruit in 2021. This is seen on page 9 of its results…
Assuming its FCF is only 900 million EUR, that works out to $1.08 billion. At 3% the market cap would be $36 billion, or 40.2% above its present $25.66 billion market cap. That implies a price of $6.14…
Even if the FCF falls to just 3.5%, the market cap would be 20.8% higher than today at $5.29 per share. Therefore, if we average the valuation of all three of these scenarios, the average price is $6.08 per share or 39% above today’s price…
Toistuvasti näkee mainittavan, että Nokian markkina ei kasva. Silloin tarkoitetaan ilmeisesti verkkolaitemarkkinaa. Mutta nyt on pakko lainata Ericssonin strategiapuhetta: “5G monetization goes way beyond consumer services. The addressable market increases exponentially with the introduction of faster, extremely low latency mobile networks that will allow enterprises from different business segments to provide new and revolutionary services…”.
“So, you don´t need to choose between consumer services or enterprise and partners business. The former is a more or less certain thing with limited upside while the latter will start later but promises a huge addressable market. The certain thing is that the 5G monetization journey is already starting!”
Kyse ei ole siis vain siitä, missä ajassa Pekka saa kurssin käännettyä, vaan paljolti siitä, missä ajassa markkina kääntyy. Enterprise-markkina tulee joka tapauksessa kasvamaan kuluttajamarkkinaa nopeammin. Milloin se ohittaa kuluttajamarkkinan on erilaisia näkemyksiä.
Nokia on strategiassa painopisteensä valinnut. Se ei ole verkkolaitteiden myynti.
Partneribisnes on mielenkiintoinen osa-alue, koska operaattoreiden täytyy hankkia kyvykkyyttä tuottaa uudenlaisia enterprise-palveluja. Toivottavasti sekä Nokia että Google pyrkivät molemmat vakavissaan syvään yhteistyöhön, jolla päästään
operaattorimarkkinaan aivan eri tavalla kuin verkkolaitteiden myynnillä. Tämähän ainakin kerrottiin julki yhteisenä tavoitteena.
Niinpäs:
Sitä odotellessa…
…tahi, oikeastaan sen ns. “tuloksellisuutta” odotellessa…
“WSB oli oikeassa”? 
Katsoin viime viikolla Starbucks Howard Schultz haastattelun (masterclass.com), ja tässä pieniä yhteyksiä, jotka kuulosta ihan Pekan strategialta:
“When it comes to meeting investor expectations, aim to under promise and over deliver.”
“A leader must establish the priorities of an organization. Companies that chase too many objectives can become overwhelmed and dysfunctional. Focus on three to five audacious goals.”
“Leaders must find the balance between staying engaged and letting people do their jobs. Great employees want direction, but they do not want or need to be micromanaged. An effective leader sets high expectations, defines those expectations, then gives people the tools to meet them.”
“Strategy and execution should not be determined by what your competitors are doing. Your competitors should inform you of what the game board looks like, but they should not dictate your next move. Establish a wedge between yourself and your competitors in terms of your benefit to the customer. Fulfill every opportunity to create significant positive differentiation between your products.”
Joo, on se selvää, että organisaatio pitää yksinkertaistaa. Jobs piti yksinkertaisuudesta, neuroottisuuteen saakka, siinä mielessä en Suria edes vertaisi Jobsiin. Jobs ei kait yleensä “rakastanut” avoimuutta, mutta ajat ovat nyt eri, ja Jobs oli Jobs.
Itse ajattelen niin, että Pekka tietää analyytikkoja paremmin, mitä Nokiassa tulee tehdä. Tai ainakin varaa itselleen sen ymmärtämiseen tarvittavan ajan. Se voi tarkoittaa, että kun kaikki odottaa jonkun tai joidenkin osien myyntiä, Nokia ei tee mitään. Tai sitten ostaa jotain, joka vahvistaa yritystä ja luo uutta.
Rahan(=kassan) polttaminenhan oli se mihin ennen vedottiin, mihin nyt sitten vuorostaan vedotaan…?
Liikaan ns. “yksinkertaisuuteen”, eh…
Kyllä, vietiin vain mahdollisuus ostaa osaketta. Eiköhän se ole jo perustuslaillinen oikeus vapaalle kansalaiselle.