Ericsson ollut yllättävän vahva tulosaamun ensireaktion jälkeen. Tavoitehintoja laskettu, mutta kurssi kipuaa ylöspäin. Toki mahdollista että vielä hakee vauhtia alempaa, mutta on tässä merkkejä että osakekurssi on poljettu niin alas että huonot uutiset eivät enää hetkauta.
Edit:
Raymond James: 10.50 USD → $7.50
Katsoin Avanzan päivitykset, tavoitehintojen päivityksethän ovat tällä kertaa erityisen mielenkiintoisia, koska ne on tuotettu tuoreen perjantaituloksen ja 2023 näkyminen jälkeen.
Analyytikot eivät myöskään ole ehtineet kytätä toistensa arvostuksia, mutta perjantai kurssireaktio on toki ollut referenssinä.
Ao 14 tuoretta arviota keskiarvonaan n 69 SEK
(Selvät) tavoitehintojen laskut kaikilla.
Toisaalta 4 oston kaltaista suositusta ja vain 2 myynnin kaltaista. Ts 8 neutraalia. Varsinaisesti ei tohdita käskeä siis hankkiutumaan lapuista eroon, vaikka ei varsinaisesti ostamaankaan.
Kepler: 78 → 73 SEK & Pidä
Credit Suisse: 70 → 61 SEK & Underperform
Carnagie: 80 → 75 SEK & Pidä
Deutsche Bank: 70 → 60 SEK & Pidä
Nordea: 92 → 86 SEK & Osta
BNP Paribas: 70 → 64 SEK & Neutral
Societe Generale: 55 → 53 SEK & Myy
Jyske Bank: 80 → 75 SEK & Pidä
Oddo: 60-> 55 SEK & Underperform
Cowen: 107 → 80 SEK & Outperform
Barclays: 90 → 80 SEK & Overweight
DNB: 70 → 63 SEK & Pidä
Jefferies: 66 → 65 SEK & Pidä
ja ylempää Raymond James: 10,5 → 7,50 USD (n. 77 SEK) & Outperform
Alla myös uutistoimiston yhteenvetoa analyytikoiden kommenteista.
Ericssonin 2024 tavoitteeseen (2024 Ebita 15-18) ei luoteta
-Credit Suisse 13,6%
-DNB: 13,8%
-Deutsche: 12,1%
-Kepler: 12%
4Q2022 Ebita-marginaalihan oli 10,8% ja koko 2022 10,7% (Ericssonin oman raportin mukaan)
Eli tavoitehintojen mukaiseen suoritukseen kuuluu kyllä petrausta, mutta ei suinkaan tarvitse 2024 tavoitteen mukaista suoritusta.
Ekholm clearly restored Ericsson’s reputation as a RAN provider. Amid the slowdown in that sector, his big challenge now is to prove it can thrive elsewhere.
As it tries to make a success of Vonage, and deal with inflationary pressure, reducing cost of sales will be a priority this time round, said Jejdling.
Vonage, insists Ekholm, will support Ericsson’s future metamorphosis into a software platform provider. Parts of the industry still need persuading.
Edit:
Ei ihan, mutta tämä päivä laskettuna mukaan kyllä.
Myös Uitto kommentoi Samsung-diiliä ja samassa kiinalaisia.
Niinpä…
Nokia Mobile Network kasvaa markkinoita nopeammin, heillä on selkeät suunnitelmat ylläpitää johtajuutta ja mikä tärkeintä tämän vuoden kannalta:
Olemme saavuttaneet merkittävää taloudellista kehitystä ja uskomme, että mittakaavavaikutukset voivat kompensoida heikomman alueellisen yhdistelmän vuonna 2023.
Yleisenä huolenaiheena on ollut Matkapuhelinverkkojen marginaalipaine, kun liikevaihdon jakauma painottuu hyvän kannattavuuden Pohjois-Amerikasta enemmän heikompikatteiselle Intian markkinalle. Tommi Uitto taklaa tätä käsitystä yksikkönsä taloudellisella kehityksellä ja mittakaavavaikutuksilla joulukuun alun esitelmässään.
Miksi nokian osakekurssi ei nouse uutisista huolimatta
Tervetuloa foorumille, ihan tiedoksi ettei yhtiöketjujen tarkoituksena ole ensisijaisesti ihmetellä kurssia vaan yrittää tuottaa tietoa.
Kurssit reagoivat aina jollakin aikavälillä yrityksen liiketoimintaan, aikajänne on yleensä varsin ennustamaton. Ehkäpä tällä hetkellä odotellaan tulosjulkistusta ja johdon näkemyksiä tulevasta kehityksestä. Ilmeisesti tällä hetkellä epävarmuus pitää Nokian kurssia alhalla. Itse olen tankkaillut säännöllisesti pikkueriä, tänään viimeksi, koska uskon yhtiön olevan hyvä sijoitus.
Odotetun asian toteutuminen ei lähtökohtaisesti aiheuta kurssiliikkeitä. Nokiahan totesi, että Samsung-sopimus on jo laskettu mukaan ohjeistukseen: “The agreement is consistent with the assumptions that Nokia has disclosed in the long-term Nokia Technologies outlook commentary in its Financial Report for Q3 and January-September 2022 issued on October 20, 2022.”
Vastoin Nokian odotuksia Oppo ei allekirjoittanut lisenssisopimusta viime vuonna ja se osaltaan varmasti on aiheuttanut viime aikoina laskupainetta Nokian osakekurssille.
Eiks tämä “diili” ollut vain vanhan sopimuksen uusiminen?
“Nokia Corp inked a new cross-license patent agreement with Samsung Electronics Co, Ltd after the expiry of the previous deal at the end of 2022.”
Onhan se, mutta noita patenttisopimuksia uusitaan muutamien vuosien välein. Esimerkiksi Oppollakin on ollut aiemmin sopimus, mutta sen umpeuduttua ei olla saatu väännettyä uutta.
Jep, ja isona elementtinä tässä sopimuksessa on 5G patentit mukana. Edellisen kerran taisi olla 2018 vuoden lopussa kun yhtiöt neuvottelivat “samoista patenteista”.
Kun teknologia muuttuu, on tarve tarkastella tilannetta. Myös patentteja tulee lisää.
Iain Morris:
Jenni Lukander twiittaa:
Intia on noussut arvoon arvaamattomaan Nokian lähivuosien kannalta.
Molemmat rakentavat isosti 5G-verkkojaan nopealla aikataululla.
Maailman tukiasemista noin 75 % on edelleen 4G.
/Tiedot poimittu Tommi Uiton esitelmästä./
Töitä KYLLÄ riittää Mobile Networksille, kunhan kilpailukyky on kunnossa, jolloin myös kannattavuus on kohdillaan. Torstaina saamme kuulla, miten RESET- ACCELERATE-SCALE strategia on toteutunut ja toivottavasti myös, miten tästä eteenpäin.
Muistetaanpa silti, että samalla kun 5G-investointien osuus kasvaa, 4G-rakentaminen taantuu, minkä Ericssonkin totesi joulukuussa pääomamarkkinapäivänä: “Overall RAN market is expected to be flat with growth of 11% p.a. in the 5G RAN market over the next 3 years.” https://www.ericsson.com/en/press-releases/2022/12/ericsson-capital-markets-day-2022
Itse en siis elättele lähivuosille kovinkaan paljon toiveita Nokian Mobilliverkko-yksikölle, hyvä jos siitä saisi tuottoisan lypsylehmän voitonjaolle ja investoinneille nopeammin kasvaville yksiköille (eli NI:lle ja CNS:lle), joiden marginaaleissa luultavasti on myös korkeampi maksimipotentiaali kuin Mobiiliverkoissa.
Mobiiliverkkojen kokonaismarkkinoiden (CSP+Private) kasvun taittuminen näkyy myös Nokian graafissa (sory epätarkka kopio esitelmästä). Toisaalta kokonaismarkkina kasvaa 2% CAGR vuosina 2022-2025. Mobile Network havittelee markkinoita nopeampaa kasvua.
Nokia vs. Oppo vääntö kansainvälisissä oikeusistuimissa jatkuu melko tasaisena ilman ratkaisevaa tulosta. Päätyminen laihaan sopuratkaisuun pitkän ja kalliin oikeustaiston sijaan on vielä yksi mahdollisuus. Todennäköisyys sopuun lienee pieni, koska Oppo halunnee luistaa sille kuuluvista maksuista lähes kokonaan.
Brittioikeudesta on Oppolle tulossa hyvin todennköisesti sen tuotteille kesään mennessä myyntikielto Britanniaan - kuten jo Saksassa tapahtiui.
In the next stage of the wide-ranging global dispute between Nokia and Oppo, the High Court of Justice in London has found that handset maker Oppo infringes valid and essential Nokia patent, EP 29 81 103 B1.
As a result, the court has leave to determine a FRAND licence rate, which Oppo must accept or else face being injuncted in the UK. However, Oppo is pinning its hopes on a global licence in China.
The UK FRAND trial is expected to take place on 24 April 2023, while the court has scheduled the following two technical SEP trials for early April and mid-summer, respectively.
GS & Duval. Kommentit kuulostavat siltä että hän on valmistautunut myös Nokian tavoitehinnan laskuun isolla kädellä.
Ericsson target 6,60 USD → 4,90 USD, myy -suositus.
Alueellinen jakaumamuutos vaikuttaa myyntiin ja marginaaleihin negatiivisesti, taloustilanteella aiempaa luultua suurempi vaikutus 5G rakentamiseen. Viimeinen ei itseä varsinaisesti yllättänyt mutta tulee lukemaan myös GS Nokia -analyysissä.
