JPM Nokian suositus ennallaan, vaikka toteavat ettei yhtiö luultavasti yllä Q4 odotuksiin. Kuitenkin heidän mukaansa EBIT-% nousee vuonna 2023.
36 tykkäystä
Alexander “parempi överit kuin vajarit” Duval on näissä olosuhteissa elementissään. Mies on perso ylianalysoinnille, joka harvemmin on osunut maaliin vaikka suunta on ollut monesti oikea. Näitä “keikauksia” molempiin suuntiin on nähty aiemmin ja tullaan varmasti näkemään Duvalilta jatkossakin.
Markkinalla Goldman Sachsia kuitenkin kuunnellaan, joten nämä mielipiteet vaikuttavat suoraan yhtiöiden kursseihin.
Ericssonin kohdalla luotan itse enemmän esim. Nordean analyysiin, sillä yhtiö itsessään on kasvattanut markkinaosuuttaan ja pysyy vahvana tekijänä markkinalla. Säästöohjelma kertoo kovimman kasvupiikin hiipumisesta, mutta se ei tarkoita etteikö yhtiö jatkaisi kannattavasti eteenpäin. Paljon on tekemisessä korjattavaakin, mutta ei mennä niihin.
Omat odotukseni torstain suhteen ovat maltilliset. Kaikki merkit Nokian kohdalla viittaavat odotuksia heikompaan tulokseen. Nyt jos joskus olisi kova temppu ladata huipputulos tiskiin ja yllättää ylinegatiiviseksi äitynyt markkina. Minulle kelpaisi tosin hyvin yhtiön oman luottamuksen osoitus merkittävästi nousseen osingon muodossa.
Uiton ja Lundmarkin puolentoista kuukauden hiljaisuus tuo muistoja ajasta vuosien takaa, jolloin Duval oli valitettavan oikeassa ja sitä seurasi suoranainen romahdus. En maalaile piruja seinille, mutta luulen näiden muistojen kummittelevan muidenkin Nokian omistajien mielissä vaikka on selvää, että sellaista romahdusta ei mitenkään voi olla luvassa lähivuosina.
24 tykkäystä
Intian vaikutus Q4een on mielenkiintoinen, kerkesikö? siellä kova kuhina 5Gssä (Jio ja BAirtel, koko ajan avataan uusia kaupunkeja)
Miten Kiina, Q1-Q3 ollut kovempi kuin 2021, tulee olemaan melkein 2019 tasoa (1800m€ liikevaihto) tuolta mielenkiintoista vuosikertomuksesta nähdä onko tt-määrä pudonnut ?, jotta päästään sinne 80-85.000 tavoiteeseen… vai mistä leikattu, vai onko ?
17 tykkäystä
Kyllä sen vaikutus tulisi olla mukana. Skaalaedun osalta ei luultavasti vielä, sillä mikäli muistan oikein ajaa Nokia Intian tuotantoa merkittävästi ylös alkuvuoden 2023 aikana. Toisin sanoen tulisi olettaa että Intian marginaali tulee paranemaan vuoden 2023 aikana.
Edit: @ruuki kyllä itse ainakin noin oletan - toki tuskin mitään massiivista, mutta aiempia kuukausina oli varastoa kasvatettu reilusti, mutta tuskin enään. Ainakaan chippivarastoa ei oletettavasti ole kasvatettu yhtä massiivisesti.
Q3 raportista.
10 tykkäystä
En tiedä Intian vaikutuksesta vuodelle 2022, mutta Tommi Uitto kehui Intian yksikköä esitelmässään joulukuussa 2022 (videolla kohdasta 1:19:00). Mm. suunnilleen näin, että jos heillä on ollut ongelmia projektien aloituksissa jossain päin maailmaa, niitä ei ole ollut Intiassa. Kaikki muukin tuntuu toimivan Intiassa. Tommi mainitsi myös, että Intian yksikkö voi tuottaa noin 12 000 tukiasemaa kuukaudessa.
https://edge.media-server.com/mmc/p/56sbt92z?did=d000000002h3&utm_campaign=digital_ir&utm_source=twitter&utm_medium=social&utm_term=0dc87dab-c0d3-456b-8690-3e175b8171ac
20 tykkäystä
Olisiko varaston kautta vaikutusta, pienenee hallitusti, koska Intian tuotantoa rämpätään ylos…?
10 tykkäystä
Pekka Lundmark totesi Nokian Q3/2022 julkistuksessa - ilmeisesti näkymä ei juurikaan ole muuttunut:
-
For fiscal 2022, on a reported basis, net sales are now expected to be 23.9 billion euros to 25.1 billion euros, compared to previously expected net sales between 23.5 billion euros and 24.7 billion euros.
-
Nokia continues to expect comparable operating margin at 11 percent to 13.5 percent.
-
The company said it continues tracking towards the high-end of net sales guidance for 2022 and towards the mid-point of operating margin guidance.
-
Beyond 2022, Pekka Lundmark, President And CEO, said, “…we currently expect growth on a constant currency basis in our addressable markets in 2023. Considering our recent success in new 5G deals in regions like India which are expected to ramp up strongly in 2023, we believe we are firmly on a path to outperform the market and to make progress towards achieving our long-term margin targets.”
29 tykkäystä
Omat odotukset ovat myös maltillisella tasolla ja veikkasin palstan kilpailuun että konsensuksesta jäädään, alle 900 miljoonan euron tuloksella.
Arvioni perustuu lähinnä technologies yksikön odotettuun ja heikompaan kannattavuuteen, yleiseen kulutason nousuun, palkka-inflaatioon sekä langattoman verkkomarkkinan maantieteellisen jakaumaan.
Pienestä tulospettymyksestä ja edellä mainituista seikoista huolimatta nyt pitäisi pystyä näyttämään sijoittajille muuten vahvaa ja strategian mukaista tekemistä, vahvaa ohjeistusta ja osingon selkeää korotusta nykytasolta vähintäänkin 0.04c/kvartaalilta.
Osakekurssia katsoen, tälläistä jokaisesta pienestä aallosta säikähtävää “kaarnapurtta” valtamerellä ei jaksaisi kyllä enää yhtään katella omassa salkussa nykyisellä isolla painotuksella 
.
Joko vihdoin, Surin aikoinaan tokaisema “Nokia ei ole Ericsson” toteutuisi nykyisen johdon ohjaamana sekä laajemman tuoteportfolion ja uuden strategian siivittämänä?
23 tykkäystä
Odotuksissa tuntuu olevan, että Nokian tulos ei yllä odotuksiin. Jos tulos, ohjeistus ja/tai osinkoehdotus eivät saa kurssia ylöspäin, saas nähdä puhuuko Pekka kurssin nousuun strategiaosuudella laajennetussa Webcastissa.
Viime vuonna eps ylitti sentillä tai kahdella odotukset. Kolme kertaa tultiin alaspäin ja kerran ylöspäin tulosjulkistuspäivänä.
23 tykkäystä
Olisipa näin, mutta jos Huawei ja siihen liittyvät turvallisuuspoliittiset huolet jätetään huomiotta en ainakaan itse ole nähnyt merkkiäkään siitä, että etiikalla voitettaisiin sopimuksia. Oikeastaan päin vastoin: voitelurahoilla saatetaan voittaa markkinaosuuksia ja Ericsson ilmoittaa osuudekseen Kiinan ulkopuolisesta RAN-markkinasta peräti 39% kun se vuonna 2017 oli 33%. Surullista kyllä voi olla niin, että rikos kannattaa ja kiinnijäämisen jälkeen maksettaviksi tulleet sakot ovat vähemmän kuin hyöty pitkäksi aikaa korkeammaksi kasvaneesta markkinaosuudesta. Operaattoreille etiikalla ei näyttäisi olevan väliä, vain tuotteen laadulla, hinnalla sekä kilpailutilanteen säilyttämisellä. Esim. eettiselle Nokialle ei hevillä annettaisi sadan prosentin markkinaosuutta, vaan mielellään otetaan myös ettisesti kyseenalainen toimittaja laskemaan hintatasoa kilpailutuksen kautta. Tällä en toki rohkaise Nokiaa toimimaan epäeettisesti, mutta mielestäni on oltava realistinen sen suhteen, miten jalosti operaattorit toimivat mahdollisimman suurta voittoa janoavina yrityksinä.
11 tykkäystä
Alcatel Submarine Networks (ASN) vastaa vuonna 2024 valmistuvan 2Africa-kaapelin valmistuksesta ja käyttöönotosta.
17 tykkäystä
Pahoitteluni, ei suoraan liity Nokiaan, mutta tämä uutinen tuo pienen hymyn 
Taitaa osittain selittää Ericssonin h1 heikkoutta…
13 tykkäystä
“Uiton ja Lundmarkin puolentoista kuukauden hiljaisuus tuo muistoja ajasta vuosien takaa, jolloin Duval oli valitettavan oikeassa ja sitä seurasi suoranainen romahdus.”
Kyllä Pekka on esillä ollut:
“Pekka Lundmark, CEO of Nokia, discusses the sustainability and digitalization “mega trends” that are top of mind for bosses at the World Economic Forum in Davos, as well as the key growth opportunities he sees for the telecommunications market.”
16 tykkäystä
Eikös tämäkin ollut linkattu jo aiemmin ketjuun?
Davosissa Pekka oli paneelissa ja haastattelussa. Hiljaisuus alkoi jo joulukuun alussa. Siitä syystä puhuin puolentoista kuukauden hiljaisuudesta…
Heh. Kieltämättä laittaa vähän hymyn virettä tauluun. Hans ”i ruined Ericsson” on jatkossa Hans ”i ruined Ericsson and also Verizon” Vestberg. Katkeruus Nokiaa kohtaan ja heikko johtaminen taitaa kalahtaa lopulta kunnolla omaan nilkkaan.
18 tykkäystä
Q3 callin perusteella Intia kyllä kerkeää Q4:seen, callissa kysyttiin Mobilen networksin marginaalista, joka Q1-Q3 oli 9,6% (ohjeistuksen yläraja 9,5%). Ymmärsin niin, että ohjeistuksen yläraja pitää, ja juuri siinä näkyy Intian vaikutus. Pekka sanoi myös että kokonaisuudessaan Intia tukee pitkän aikavälin 14% ebit-tavoitetta skaalahyötyjen ansiosta, ja myös siksi että Relience Jio on täysin uusi asiakas, ja sitä kautta marginaalit ovat parempia. Network Infran odotetaan myös hyötyvän Intian momentumista tulevaisuudessa, esim. optisten verkkojen puolella. Mobilen kannattavuus odotetaan jatkossa olevan enemmän tasoissa Ericssonin kannattavuuden kanssa, kun Pohjois-Amerikan suhteellinen merkitys pienenee, jossa siis Ericsson on ollut erityisen vahva. Q3:lla Mobile siis saavutti 9% oikaistun kasvun, ja sitä tuki se, että tilauskirjaa pystyttiin osittain purkamaan komponenttipulan helpottaessa. Kiinasta Pekka totesi, että Greater China osuus myynnistä on luokkaa 6%, ja sen on vaikea nähdä kehittyvän erityisen myönteisesti tulevaisuudessa ottaen geopolitiikka huomioon.
36 tykkäystä
@Atte_Riikola Onko tulosliveä huomenna? Ei ainakaan yhtiösivulta heti tarttunut silmään…
4 tykkäystä
Kyllähän se on ja tulee aina olemaan, ellei jotain ylivoimaista estettä satu tielle Tulosennakossa siitä oli jo maininta.
36 tykkäystä
Yhteistyö USTDA:n kanssa on kova juttu Nokialle. Jalka oven välissä kaikkiin USTDA/USAID -konsultointeihin ympäri maailman ja sitten rakennusprojekteihin kun ko. maa pääsee käyttämään heille myönnetyn USD-lainan.
17 tykkäystä
Ja tuossa hieman lisää, jos ketä kiinnostaa:
25 tykkäystä