Se, että Nokia alkaisi maksamaan riittävää osinkoa. Kykyä sillä olisi. Jos edelleen kurssi olisi tällä tasolla niin sekin kävisi osingon ollessa riittävä. Esim. 25 sentin osinko niin kurssi olisi aivan erilainen.
10 tykkäystä
Suri hehkutti kaukana siintävää tulevaisuutta, kun nykyrealismi oli surkea. Lisäksi mennyt kahden tuloksen raportointikäytäntö söi uskottavuutta. Olisikohan kuitenkin ollut parempi todeta surkea tilanne kerralla ja katsoa missä pohjat on.
3 tykkäystä
Omien osto-ohjelman reilu kasvattaminen.
23 tykkäystä
No en usko että osinkoa kasvatetaan tänä vuonna, eikä omia osteta tänä vuonna enempää, eli ne ei realistisia lyhyen ajan sykäyksiä
6 tykkäystä
Nokia on koko maailmalle tärkeä yhtiö. Sillä on erinomaiset tuotteet ja palvelut. Sillä on valoisa tulevaisuus nopean ja luotettavan dataliikenteen mahdollistajana kiinteissä ja mobiiliverkoissa. Sillä on vaikuttava patenttisalkku ja vahva globaali asema markkinassaan. Nokiaa on vaikea horjuttaa. Miksi tämä ei näy yhtiön osakkeen arvostuksessa?
Mihin kategoriaan laitat Nokian? Onko se…
- arvo-osake, joka on selvästi aliarvostettu, mutta jonka arvo palautuu, kun vain jaksaa odottaa?
- osinko-osake, joka tuottaa omistajilleen tasaisen varmaa ja kasvavaa tuottoa vakaasta liiketoiminnastaan?
- potentiaaliaan piilotteleva kasvuosake tietoliikenteen merkityksen kasvaessa vuosi vuodelta ja kaiken mahdollisen vähitellen verkottuessa?
- defensiivinen osake, sillä eihän nyky-yhteiskunta toimi enää koskaan ilman tietoliikennettä?
Nokiaa ei voi yksiselitteisesti kategorisoida – sen kohdalla poimitaan kaikista luokitteluista aina kaikkein kehnoin vaihtoehto ja se näkyy osakkeen arvostuksessa. Nokialla ei ole sijoittajille avautuvaa identiteettiä. Se on kuin HIM-yhtye ilman Ville Valoa, kuin riisimurot ilman maitoa tai Inderes-foorumi ilman @Sijoittaja-alokas :ta.
Älkää kysykö miten tämä pitäisi korjata. En minä tiedä. Sen tiedän, että yhtiö voi vaikkapa osingonjakopolitiikallaan ja selkeällä sijoittajaviestinnällään vaikuttaa siihen, miten se nähdään markkinassa. Ennen 5G-sekoilua Nokia:n tasaista osingonmaksua kehuttiin ulkomaisissa artikkeleissa. Nokia nähtiin defensiivisenä arvo- ja osinko-osakkeena, jolla voi 5G:n ja tietoliikenteen kasvun myötä olla myös kasvupotentiaalia.
Olisi tärkeää, että Nokian johtoryhmä ja hallitus pohtisivat, millainen identiteetti yhtiöllä halutaan sijoittajanäkökulmasta olevan ja miksi sijoittajat ylipäänsä haluavat sijoittaa Nokiaan. Yhtiön osakkeen arvostus kertoo lopulta myös yhtiön arvostuksesta ja krooninen aliarvostus tarkoittaa myös yhtiön johdon epäonnistumista. Ehkä tällä ei ole Nokian johdolle mitään väliä? Se olisi ikävää.
41 tykkäystä
Numerot korjaa, ennen pitkää 
9 tykkäystä
It’s Time to Start Paying Attention to Nokia
Vince Martin | Dec 28, 2022 10:31AM ET
View all comments (3)
Nokia’s long-running effort to drive a turnaround is finally showing some tractionThe Nokia Technologies patent business is offsetting improvements in the operating businessHistory suggests caution, but it’s at least possible that this time is different
There’s a simple reason to avoid Nokia (HE:NOKIA): it’s burned too many investors too many times. Over the past decade, NOK has gained a little over 19%. Even including dividends, annualized returns are less than 4%. It’s not for lack of trying or a lack of opportunity
If Nokia can deliver on its potential and give strong guidance for 2023, there’s the possibility of a big rally — and this time, a rally that can stick.
Disclaimer: As of this writing, Vince Martin has no positions in any securities mentioned
Lainaus Investing.Minustakin noin se menee.Kannattaa muistaa, että Nokian omistus ja arvon määritys tapahtuu jossain muualla kuin Suomessa. Ehkä siellä katsotaan enemmän lukuja, me elämme, ainakin osa “kultaisissa Nokia muistoissa”. Sijoittaja Sinkko keitteli Nokian kahveita.Ennen kaikki näkivät Nokian kännymyymälöitä ympäri maailman, nimi oli tuttu.Moniko nyt näkee Nokian logoa tai konkreettisesti tietää, mitä Nokia tekee.?
Oletettavasti ainoaksi keinoksi näkyä, on maksaa hyvää osinkoa. Tai keksiä niin hyviä “piirejä/tuotteita” että muille “luu kurkkuun”. Mutta sekin näkyy lopulta “viivan alla”. Voihan sekin olla arvo " omistaa maailman parasta tietoliikenneyhtiötä". Mutta …ei tuo voita leivän päälle.
8 tykkäystä
Tältä ainakin vaikuttaa, vaikka ehkä ei totta olisikaan… Tuntuu, että Nokia on olemassa enemmän itseään kuin omistajiaan varten mm. seuraavista syistä:
- Heikohko osinko ja paljon avoimeksi jättävä osinkopolitiikka;
- Omien osakkeiden osto-ohjelman jättäminen alhaiselle tasolle, vaikka kurssi on pysynyt alhaisena tuloksen kasvusta huolimatta ja Nokia voisi ostojen lisäämisellä viestittää, että osake on alihinnoiteltu;
- Suuri nettokassa, jonka tavoitetasoa ei ole ilmoitettu tai vaihtoehtoiskustannusta rahojen makuuttamisella heikkotuottoisissa rahoitusinstrumenteissa inflaation laukatessa myöskään ole sijoittajille avattu;
- Onko Nokia lintu vai kala: haluaako Nokia ikuisesti erikoistua alhaisen kasvun ja heikohkon marginaalin RAN-markkinaan vai olisiko ajateltavissa divestointi ja erikoistuminen nopeamman kasvun toimintohin? Vai voisiko Nokia jakautua hitaan kasvun operaattori-Nokiaan ja nopean kasvun yritysratkaisu-Nokiaan, jolloin molemmat listattaisiin ja yhteenlaskettu arvostus hyvin todennäköisesti ylittäisi nykyisen konglomeraatti-Nokian arvostuksen?
Nämä ovat vain muutamia pohdintoja. Mielestäni ongelma voi myös olla suurten omistajien puute ja/tai olemassaolevien omistajien passiivisuus haastaa johtoa rakentavasti ehkäpä riittävän asiantuntemuksen puuttuessa Nokian moniteknologiasessa teknologiakentästä johtuen. Itse toivoisin aktivistisijoittajan ottavan roolia Nokiassa ja edellyttävän lisää selkeyttä ja pohtivan Nokian johdon kanssa omistaja-arvon kasvattamista nykyistä nopeammin. Ehkäpä tässä olisi kirjeen paikka aktivistisjoittajille, jotta mahdollisuudet piilevän arvon esiinravistamiseen saatettaisiin heidän tietoonsa?
16 tykkäystä
Ehkä Lundmarkilla on ajatus kassan käyttämisestä paremmin kuin jakamalla se omistajille. Jos on, sitä tuskin avataan etukäteen sijoittajille. Vaikea uskoa ettei erilaisia vaihtoehtoja olisi ainakin suunnitteilla. Se toteutuuko mitään on toinen asia.
21 tykkäystä
Juuri näin, ja hallitushan tuon (yritysostosuunnitelman) on (Lundmarkin kanssa) piirrellyt.
Voihan näin olla, mutta minä pidän aina enemmän avoimuudesta ja Surin aikana tuli negatiivisia yllätyksiä enemmän kuin tohtori määrää (esim. kalliit uudelleenjärjestelyt, mittavat laitevahdokset USA:ssa tuoteportfolion yhtenäistämisen vuoksi, mikä esim. Verizonen tapauksessa meni hukaan, sekä puskan takaa tullut FPGA/SoC-debaakkeli).
Ja nettokassastahan Wirén sanoi kolme viikkoa sitten seuraavaa:
“Another area which is important, especially for our customers to secure that when they make deals with us, it’s not now, it is a longer term. They want to see us to be their – as a partner in a very long-term, and they want to secure that we can really invest in technology, to be the leader, to pushing the edges going forward as well. And that’s why we have ambition to have a good net cash position. And you can see here as well, the green bars in the diagram that we have had very good net cash position the past years and continue to have that. And this is very important that they understand that we can continue to invest in R&D to be the technology leader in the future. Then a couple of words about our capital allocation policy. And of course, the first priority that we have is that we will invest in R&D, again, to be the technology leader. And this could be done both inorganically and organically. So we’re looking to always whatever is suitable for us.”
Wirénin lausunto on ihan järkeenkäypä yritysostojen osalta, ehkä vähemmän vakuuttava t&k-investointien osalta, koska nythän periaatteessa Nokia rahoittaa tutkimustoiminnan myyntituotoistaan siten. että t&k:n suhde Nokian liikevaihtoon on n. 18%. Mihin silloin tarvitaan monen miljardin puskuria tutkimuksen rahoittamiseksi?
Eli lisää avoimuutta, ainakaan minulla ei ole halua vain luottaa siihen, että johto etusijassa aina ajattelee omistaja-arvoa eikä varman päälle pelaamista. Kuten olen kirjoittanut, johdon tehtävä ei ole luoda loistavaa yritystä vaan loistavaa omistaja-arvoa vaikka se teoriassa tarkoittaisi yrityksen pilkkomista tai myyntiä.
3 tykkäystä
Lundmark totesi jossain haastattelussa, että haastavat ajat ovat otollisia irtiotoille kilpailijoista (vrt. Matti Alahuhta ja Kone).
Nokia voi hyvinkin yrittää käyttää kassaa tarjoamalla operaattereille muita pelureita kilpailukykyisempiä maksuehtoja nousevien korkojen ympäristössä ja näin voittaa Ericssonin ja kumppanit nykyistä paremmalla win ratella ja näin kasvaa markkinaosuudessa markkinaa nopeammin. Tällä tavoin Huaweikin aikoinaan voitti markkinaosuuksia. Tämä selittäisi myös tämän vuoden heikon kassavirtaohjeistuksen.
Kuulostaako tämä spekulaatio teistä uskottavalta?
24 tykkäystä
Itselläni on aina ollut sellainen olo että nokia/lundmark on suomen asialla/yhteiskunnan asialla eikä omistajan asialla. Omassa yrityksessäni olen onneksi vain itseni asialla
1 tykkäys
Ostojen rahoittaminen varmasti voi olla hyväksyttävä syy vaikka loppumetreillähän rahalla on hintansa eikä vaikkapa kymmenen miljardin nettokassa välttämättä ole osakkeenomistajien etu vaikka jokunen kauppa edullisen rahoituksen avulla tulisikin.
Toivottavasti Lundmark ei myöskään kassan avulla yritä kilpailla hinnalla voittaakseen markkinaosuutta. Päin vastoin pitäisi saada myös Ericsson hinnannostotalkoisiin ainakin missä hintahäirikkö Huawei ei ole kilpailemassa, jotta RAN-toiminnan kannattavuus saataisiin paremmalle tasolle. Muutenkin pitäisi pohtia missä toiminnassa on parhaat marginaalit ja kasvuvauhti ja pistää enimmät paukut siihen eikä yrittää olla suuri sellaisessa, joka ei riittävästi tuo osakkeenomistajille EPS-kasvua.
9 tykkäystä
Oma veikkaukseni on, että mahdollinen yritysosto olisi tuotekehitysinvestointi eli ostetaan/vahvistetaan esim AI, metaverse tms osaamista
11 tykkäystä
En usko, että tulee isoja peliliikkeitä lähiaikoina tai edes tänä vuonna. Nokian liiketoimintayksiköt parantavat toimintaansa tavoitellen ohjeistuksessa asetettuja tavoitteita. Mitään isoja yllätyksiä en odota tapahtuvan. Nokian nykyjohto ei maalaile leveällä pensselillä tulevaisuuden tuottoja kuten Suri teki viime vuosikymmenen loppupuolella, joten ei sieltäkään ole odotettavissa työntöä ylöspäin.
Nyt odotuksissa on mm. pari lisenssisopimusta takautuvine maksuineen, vahvasti kasvavaa liikevaihtoa Intiassa (ehkä 1,3 miljardista yli 2 miljardiin), yritysasiakasliiketoiminnan kasvua (ehkä 2 miljardista yli 2,5 miljardiin). Pelkona on patenttisopimusten viivästyminen ja tuloksen alittuminen neljäksestä toiseen ja kurssin kyykkääminen tulosjulkistusten myötä. Liikevaihto laskee Pohjois-Amerikassa ja se lienee otettu huomioon Nokian varovaisessa ohjeistuksessa vuodelle 2023.
Nyt ollaan kiihdytys- ja skaalausvaiheen välimaastossa eli tekemässä edelleen käännettä.
Eväitä on sekä jonkinmoiselle kurssinousulle että laskulle tänä vuonna, muttei mitään järisyttävää.
Sijoittajien kannalta viestintä voisi olla selkeän positiivista, kun katsomme muutaman vuoden päähän. Arvopaperin kuukauden osake haastattelussa tulevaisuutta käsiteltiin mm. seuraavasti:
Lundmarkin yhdeksi vahvuudeksi onkin mainittu nousevien trendien ennakointi ja hyödyntäminen liiketoiminnan kehittämisessä. Niistä hän puhuu nytkin.
”Olemme pärjänneet hyvin haastavassa nykytilanteessa, eivätkä haasteet ole vähenemässä. Meidän markkinaamme eivät kuitenkaan aja pelkästään makrotaloussyklit vaan yhteiskunnan yleinen digitalisaatio.”
Lundmark sanoo, että kasvupotentiaalia on paljon, koska vain noin 30 prosenttia maailmantaloudesta on digitalisoitu.
”Kysymys teollisuuden isosta digitalisaatiosta on ollut pöydällä ainakin 20 vuotta. Oikeastaan vasta nyt se on lähdössä isosti liikkeelle.”
”Nokia ei ole immuuni yleiselle talouskehitykselle, mutta on olemassa tällaisia pohjatrendejä, jotka ajavat markkinaa. Siksi olemme hyvin optimistisia tulevaisuuden suhteen.”
Ihan mukavaa ja uskoa vahvistavaa luettavaa, mutta eivät nämä yleisluonteiset visiot jaksa sellaisenaan kurssia nostaa. Omat odotukseni tälle vuodelle ovat, että kurssi ei paljon nouse muttei paljon laskekaan. Kurssi sahailee indeksien antaessa askelmerkit ja mahdollisesti pieni nousupyrähdys patenttisopimusten myötä, jos niiden arvo julkaistaan. Pitkäaikaisena sijoittajana katseeni on nyt vuosissa 2024 ja 2025.
18 tykkäystä
Nokia Oyj
Press Release
Nokia launches analytics software to simplify and strengthen data collection and insights for CSPs #MWC23
20 February 2023
Espoo, Finland – Nokia today announced th e launch of AVA Customer and Mobile Network Insights , a cloud-native analytics software solution t hat simplifies the collection and analysis of 5G network data to provide communication service providers (CSPs) with stronger and more cost effective analytical capabilities .
The solution delivers “intelligence everywhere” through AI and machine learning tools that support intelligent and automated decision making based on correlated reports generated from data across 5G networks.
27 tykkäystä
Nokia vauhdittaa yritysasiakasliiketoimintaansa tarjoamalla LAAS (Lab-as-a-Service) palveluja.
"Nokia LaaS facilities are already in operation in the United States, Europe, South Korea and Japan, Nokia will now expand the service by opening a dedicated device testing facility for enterprise customers in Bangalore, India.
The flexibility of the testing service, which can be performed at a Nokia site or on the customer premise, adds to the ease-of-use. LaaS for enterprises not only provides differentiation for Nokia but should help substantially with customer adoption of private wireless networks for Industry 4.0 digitalization.”
11 tykkäystä
@Kunhalvallasaa kirjoitti oheisen mielipiteen kahvihuoneeseen arvellen negan olevan kiellettyä Nokia-ketjussa. Omasta mielestäni ketjussa on saanut kertoa kaikenlaisia perusteltuja mielipiteitä jo pitkään ja niistä on kyetty keskustelemaan asiallisesti. Kopioin viestin siis myös tänne.
Eiköhän nämä ajatukset ole pyörineet monien muidenkin Nokiaan sijoittaneiden mielissä. Ehkei ihan näin pitkälle vietyinä, mutta kuitenkin.
34 tykkäystä