“Suuri sijoitusmahdollisuus syntyy, kun hieno yritys kohtaa kertaluonteisen suuren, mutta ratkaistavissa olevan ongelman.”/Warren Buffett
Onko Nokia (minun mielestäni hieno yritys) nyt kohdannut kertaluonteisen ja ratkaistavissa olevan ongelman, kun lisenssisopimusten solminen kestää ja kun Intian verkkoprojektit edellyttävät alussa runsaasti pääomia ja kannattavuus ei ole halutulla tasolla? Onko nämä ratkaistavissa olevia ongelmia?
Ja vielä loppuun yksi viisaus:
“Tarkastele markkinoiden heilahteluja ystävänäsi eikä vihollisenasi; Hyödy tyhmyydestä sen sijaan, että osallistuisit siihen.”/Warren Buffett
Lisenssisopimusten uusiminen ja tekeminen on toistuva ongelma, mikä kuuluu lajin luonteeseen. Intiassa ja muilla kehittyvillä markkinoilla tuo on tapa toimia ja tuskin muuttuu.
Kuitenkin yrityssektori on Nokian vahvuus alue ja siinä vaikuttaa löydetyn oivat tavat toimia. Lisäksi yrityssektori on kannattavuudeltaan parempi ja valintakriteerit erilaisia.
Florian Mueller Jos Nokia olisi hyväksynyt OPPO:n ja Vivon vastatarjoukset, se olisi oletettavasti ylittänyt tulosarviot eikä jäänyt niistä.
Applen tiedetään väittävän, ettei sen pitäisi maksaa senttiäkään enempää kuin halvimpien puhelinten valmistajien.
Muutama nosto linkitetystä artikkelista. Korostukset minun tekemiäni.
"Elämme sikäli jänniä aikoja, että analyytikot ennustelevat Nokialle lähivuosina kymmenen prosentin osinkotuottoja ihan semijärjellisin (=vapaan kassavirran ennusteisiin nojaaviin) perustein. Pari vuosikymmentä sitten sellaisista ei nähty edes märkiä unia, vaikka Nokia oli silloinkin anaalien kovasti suosittelema.
Parantumattomana fundajätkänä nukun yöni rauhallisemmin P/E 10 lappujen kanssa kuin esimerkiksi tappiollisten yhtiöiden kanssa. Taitaa olla melko historiallista, että Nokia treidaa tällä hetkellä jopa alle tasearvonsa. Olen myös parantumaton opportunisti ja arvelen tekeväni loppuvuodestakin myös paljon paheksuttuja myyntipuolen operaatioita."
“Mielestäni on selkeää, että jos Lundmark yltää analyytikoiden tällä hetkellä odottamiin tuloksiin, treidaa osake silloin huomattavasti korkeammalla. Tosin tähän sisältyi vahva ”jos”.”
Nokialla on mahdollisuus parantaa kannattavuutta Intian verkkoprojekteissa parantamalla tuottavuuttaan tuotannon skaalautuessa. Projektien alussa Nokia on mm.pitänyt ostaa komponetteja varastoon verkkojen rakentamisen nopeuden takia ja siten käyttää kassavaroja tavallista enemmän. Kassavirta tervehtyy ajan kuluessa.
Tietääkö joku, miten sisäpiirisäännöt menee tilanteessa, jossa yhtiö on allekirjoittamassa merkittävää sopimusta?
esim. Oppo&Vivo lisenssisopimus
Voisiko Nokian johdon kädet olla “sidottu” osakkeiden oston suhteen, jos sopimus on ns. allekirjoitusputkessa?
Oletan, että ainakaan Jenni, Pekka ja Sari eivät voi ostaa ennen kuin sopimus on julkistettu? Voiko koskea koko johtoryhmää?
"– Nokialla on vahvaa näyttöä onnistumisista patenttioikeudenkäynneissä. Kun Nokian ja Applen välillä käynnistyi patenttikiista sopimuksen uusimisesta vuonna 2017, Apple taipui ottamaan lisenssin Nokialta vain viiden kuukauden kuluessa patenttikanteiden jättämisestä. Myös hiljattain sovittu patenttikiista Nokian ja autoteollisuuden välillä päättyi Nokian kannalta suotuisaan lopputulemaan, ja valtaosa autoteollisuuden merkittävistä toimijoista on nyt ottanut lisenssin.
– Tällä hetkellä Nokia on käynnistänyt patenttioikeudenkäynnit OPPO-, OnePlus-, RealMe- ja Vivo-yhtiöitä vastaan. Saksassa, Alankomaissa ja Isossa-Britanniassa kanteet on ratkaistu Nokian hyväksi. Myös näiden neuvottelujen osalta toivomme pääsevämme sovintoon.
– Riitatilanteesta huolimatta neuvotteluja käydään jatkuvasti taustalla. Lähtökohtaisesti haluamme aina päästä sovintoon hyvässä hengessä neuvottelemalla. Oikeustoimiin ryhdytään vain poikkeuksellisissa tilanteissa, joissa yrityksistä huolimatta sopua ei ole syntynyt."
Osaako joku sanoa että miksi Inderessin ja Nordnetin tunnusluvut eroaa niin paljon? Kattelin tota P/E lukua ja Nordnet sanoo että se on noin 5, kun taas Inderes että se on 9. Nordnetillä myös nopeella matikalla Nokia jakaa alle 80% tuotoistaan osinkona mikä kuulostaa aika hurjalta kun se kuitenkin on noin 3% osakkeen hinnasta.
Epäilen että Nordnet käyttää tuossa laskennassa raportoitua EPSiä, joka pitää sisällään positiivisena eränä mm. 2,5 miljardin euron verran laskennallisia verosaamisia. Inderesin luvut ovat puolestaan oikaistusta tuloksesta, ja kyseessä on varmaan vuoden 2023 tulosennusteet. Nordnetin lukemat ovat siis varmaan vuoden 2022 toteutuneet lukemat?
Vuoden 2022 oikaistu EPS oli 0,44 € ja puolestaan raportoitu 0,75 €.
Hmm osinkoasiaan en heti pääse käsiksi. Kassavirtaan liitetty tunnusluku? Todellisuudessa Nokian osingonjakosuhde ei ole lähellekään 80 %:ia. Eli 0,12 € (3c x4) osinkoa vertailemaan EPS:iin.
Okei, kiitos @Lexus tämä selvensi hiukan. 0,12e osingot kun EPS on 0,44 kuulostaa heti paljon järkevämmältä. Vähän pöllö tätä on tässä kysyä mutta mikä ero on oikaistulla ja raportoidulla EPS:llä? Mistä nuo luvut olisi tarkasteluun järkevintä kaivaa?
Lyhkäisyydessään oikaistu EPS on osakekohtainen tulos josta on putsattu kaikki kertaerät pois. Raportoitu EPS pitää kaikki erät mukana. Nokian omissa raporteissa nämä tuodaan tarkkaan esille, oikaistu = vertailukelpoinen. Alla esimerkki Q1/2023
Mielenkiintoinen Nokian uusi kumppanuus Intiassa….
……saattaa olla hyväkin!
Press Release
Nokia partners with Lightstorm to upgrade digital infrastructure in India
Lightstorm will use Nokia’s C+L Wavelength Division Multiplexing (WDM) optical network products to boost network capacity in the Eastern and Northern regions of India.
19 April 2023
Paitsi että siinä on mukana esim. venture fund -arvostuksien muutokset, jota voi miettiä, liittyykö ne varsinaiseen liiketoimintaan. Kun oli puhetta divestoinneista, niin Q1 perusteella (VitalQIP) ne menee raportoituun liikevoittoon mutta ei vertailukelpoiseen. Eli niistä ei tule tukea vertailukelpoiseen tuloskehitykseen, jota enemmän seurataan.
Laitan tännekin kun tuli kaivettua counterpointin tilastoista nuo Oppo/Vivo/One+/Realme myyntimäärät 2022
Pekka näytti olevan varmantuntuinen Jenkkihaastattelussa että Oppo/Vivo/One+/Realme maksaa vaaditut korvaukset, Indereskin taisi odottaa että tapahtuu jo Q2n aikana, mitä sitten tapahtuu kurssille, kun se missattu 87m€ tulee isosti takaisin + takautuvat korvaukset 2021 lopulta asti
alla nuo myyntimäärät 2022 se oli se 2,5€/puhelin mitä Nokia vaatii (Oppo/vivo/one+) oli 217,9m puhelinta 2022 (+realme) eli takautuvaa jos se 2,5€ toteutuu, niin puhutaan 550+m€ (+2023 myydyt + realme)
kvartaalissa ~140m€
Global Smartphone Shipments (in Millions)
Brands
Q12021
Q22021
Q32021
Q42021
Q12022
Q22022
Q32022
Q42022
Apple
59.5
48.9
48.0
81.5
59.0
46.5
49.2
70.0
Samsung
76.6
57.6
69.3
69.0
74.5
62.5
64.3
58.3
Xiaomi
48.5
52.5
44.4
45.0
39.0
39.5
40.5
33.2
OPPO*
38
33.6
38.1
33.9
30.9
28.2
29.5
29.6
vivo
35.5
32.5
33.7
29.3
24.8
25.5
26.0
23.4
Others
96.8
98.0
108.5
112.7
98.1
92.3
92.4
89.4
Total Market
354.9
323.1
342.0
371.4
326.4
294.5
301.9
303.9
*OPPO includes OnePlus since Q3 2021
laitetaan vielä Intian markkinat jossa Realme nousee aika näkyväksi
huhtikuuta 2023
New Delhi, Intia - Nokia julkisti tänään Omdian tekemän tutkimuksen tulokset, joiden mukaan se on optisten linjapäätelaitteiden (OLT) markkinajohtaja Intiassa yli 70 prosentin markkinaosuudella vuonna 2022.
Sama tutkimus vahvisti myös Nokian 20 prosentin markkinaosuuden optisen verkkopäätteen (ONT) teknologiassa Intiassa.
Nokian 2022 bonukset maksettiin 20.4 - taisi Uitolla mennä osa bonuksista suoraan Nokia osakkeisiin. En muista ostiko vuosi sitten, silloin MN bonuskertoimet oli tapissa.
se oli se 2,5€/puhelin mitä Nokia vaatii (Oppo/vivo/one+) oli 217,9m puhelinta 2022 (+realme) eli takautuvaa jos se 2,5€ toteutuu, niin puhutaan 550+m€ (+2023 myydyt + realme)
