Olettaisin, että tuloutuu siinä vaiheessa kun jälleenmyyjä ostaa. Vianorin kohdalla tilanne voi(ko?) olla eri tavalla. Tuloslasku luonnollisesti ikävä asia, ei niinkään iso yllätys huomioiden markkinatilanteen. Tällä ei tosiaan kuitenkaan vaikutusta sijoituscaseen 4 vuoden tähtäimellä. Ja osingosta kiinni pitäminen nähdäkseni osoittaa hallituksen luottamusta.
5 tykkäystä
Miten tuo toinen osinko 0,2 euroa, odotettiinko sitä tuon suuruisena vai pienenikö alkuperäisestä?
Kyllä, tämä 0,20 euroa oli maksimi eli yhtikokouksen päätöksen mukaisesti. Alla tiedotteesta:
Osingonmaksu
Yhtiökokous päätti, että osinkoa maksetaan 0,35 euroa osakkeelta. Osinko maksetaan 11.5.2023 osakkeenomistajille, jotka ovat osingon täsmäytyspäivänä 28.4.2023 merkittynä Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään Yhtiön osakasluetteloon.
Lisäksi Yhtiökokous päätti valtuuttaa hallituksen päättämään enintään 0,20 euron suuruisesta osingosta, joka maksetaan joulukuussa. Hallitus päättää osingon maksamisesta 31.10.2023 pidettäväksi sovitussa kokouksessaan. Yhtiö tiedottaa hallituksen päätöksen mukaisesta mahdollisesta toisesta erästä ja vahvistaa samalla osingon täsmäytys- ja maksupäivän.
10 tykkäystä
No olisko sun syytä varmistua ennen kun kirjoitat mitä kirjoitat? 
Tämän hetkistä rajallistakaan tuitantokapasiteettia ei saada myytyä.
Inderesin kommentista poimittua:
”Ohjeistuksen merkittävä muutos on mielestämme yllättävää, koska olimme ajatelleet Nokian Renkaiden pystyvän myymään rajallisen tuotantokapasiteettinsa tuottaman volyymin myös heikommassa markkinatilanteessa.”
8 tykkäystä
Mielenkiinnolla odotan kvartaalituloksen kommentteja, että onko Nokian Renkaat puolustanut marginaalejaan myymällä vähemmän vaiko jollain muulla tavalla?
Olisi tässä tilanteessa varmaan positiivisin spinnaus negariin yhdistettynä siihen, että kyseessä on taloustilanteen vaikuttaminen siihen että kuluttajat ovat viivyttäneet uusien talvirenkaiden hankintaa (ja siten pohjustaisi parempaa kysyntää tulevaisuuteen).
1 tykkäys
Analyytikkokaan ei tiedä onko kaikki tuotettu rengasmäärä myyty helmikuussa vai ei.
Hitto vie, nyt on herkullinen hinta, tässähän ihan himot herää. Heti kun himot herää, lähtee pyrkimään ylöspäin. Tässähän joutuu rengaskaupoille ihan tahtomattaan. Renkaat takakonttiin ja kontti visusti kiinni muutamaksi vuodeksi.
Mitenkäs tässä keississä… Näkeekö joku tätä yritysostokohteena? Joku Pirelli tai vastaava? Onko realistista?
Entä kiinalaiset?
4 tykkäystä
Maallikkona, enempää yritykseen perehtyneenä ja sivusta katsoneena, olen ajatellut, että pullonkaulana myynnille on ollut suurimman tuotantokapasiteetin jääminen venäjälle. Että yhtiö myy helposti kaiken mitä saa koneistaan irti ja lv kasvaa jälleen kun uutta tuotantokapasiteettia saadaan rakennettua lisää. Ja sitä kautta tämä on ollut mielenkiintoinen yhtiö, johon olen aikonut perehtyä paremmin. Mutta tämä, ettei myynti vedä kokonaan edes suuresti alentunutta tuotantoa, muuttaa mielestäni sijoituscasea huomattavasti. Ei ole niin selvää enää, että myynti kasvaisi tuotannon mukaan 
7 tykkäystä
Kun rahat on tiukilla niin aika helppo säästökohde on ajaa “vielä yksi talvi” vanhoilla talvirenkailla. Syntyy “patoutunutta kysyntää”.
19 tykkäystä
Näin varmaan tapahtuu, mutta mille rengasmerkille…
7 tykkäystä
Minkälaisia tuloksia alan muilta toimijoilta on tullut? Käsittääkö kurimus siis koko alaa vai pelkästään Rinkuloita?
2 tykkäystä
Olettaisin, että Nokian myyntimix ennen ja jälkeen Venäjän tehtaan on myös hyvin eri, eli vertailu ei välttämättä ole reilu. Venäjän tehtaan kärki oli kustannustehokkuus. Kun sitä kannattavinta osuutta ei ole enää käytettävissä, niin ei tietystikään kannata yrittää valmistaa vaikka halvimpien segmenttien renkaita vaan panostaa vähäisempi kapasiteetti kalliimpiin renkaisiin. Voluumien leikkaantuminen toki iskee katteisiin väkisinkin.
Sinänsä itse näen 2023-2025 välin Nokian renkaille puhtaana “viivytys/puolustustaisteluna”, jonka ainoa tavoite on ylläpitaa myyntiverkostoa, brandi/hintamielikuvaa jne siihen asti, että tuotanto saadaan taas normaaliksi.
Se, mikä tässä negarissa oli negatiivista, on, että kysyntä tuntuisi sakkaavan ylipäätään ja aika rajusti. En toisaalta tiedä, olisinko tyytyväisempi, jos olisi laskettu hintoja liikevaihdon puolustamiseksi kannattavuuden kustannuksella.
Ainakaan Pirellin tai Goodyearin Q3-tulokset ei ole vielä ulkona. Mutta molemmat muistaakseni ohjeisti H1 rapsoissa kysynnän laskua (niin uus- kuin korvauskysynnässä).
8 tykkäystä
Nokian renkaat kun profiloituu vahvasti talvirengasvalmistajana, odottaisin ja toivoisin että tuo kesärengaspuoli otettaisiin vahvemmin haltuun jatkossa. Siis siten että saavutettaisiin vahvaa testimenestystä myös siinä kategoriassa. Siinä on myös varmasti kasvun paikka.
@Jussi_Koskinen on tässä oikeassa eli kommenttini tarkoitti sitä, että tällä hetkellä ei tiedetä onko tuotantoakin vähennetty vai onko kyse vaan siitä, että koko vuosi on varauduttu talvirengassesonkiin, joka nyt onkin odotuksia heikompi. Periaatteessa voi olla, että silti tuotanto käy täysillä ja nyt lähdetään esim. tuottamaan enemmän kesärengasta ensi kevättä varten, kun talvirenkaat ei vedä odotetusti. (ja ne yhtiön varastoon mahdollisesti jääneet talvirenkaat voi kyllä kaupata vaikka vuodenkin päästä, vaikkei toki toivottavaa ole) Lisäksi kiinnostaa, onko Keski-Europpassakin tosiaan myyty kaikille halukkaille talvirenkaat ja jos on niin mikä on markkinaosuus aiempaan nähden.
Kyllä markkina on heikko, mutta ei mitään dramaattista ole muiden tuloksissa näkynyt ainakaan tähän mennessä. Mutta kuten kirjoitin kommentissa, Nokian Renkaisiin vaikuttaa korostuneesti talvirengassesonki nykyisellä rakenteella.
25 tykkäystä
Näetkö Rauli kuinka todennäköisenä, että kilpailijat ostaisivat Renkaat pois? Bridgestone on aiemminkin omistanut muistaakseni noin 10% siivun, josta jokunen vuosi sitten luopuivat.
5 tykkäystä
Voihan rinkulat sentään. Kunnon droppi ja oli toiseksi isoin salkussa. Eniten euromääräisesti tehnyt mulle tappiota.
Toisaalta mulla ei kyllä fiilikset ole muuttunut pätkän vertaa aiemmasta. Uskon kyllä että Romanian tehdas tulee olemaan hyvä ja tässä oltais ihan tulospohjassa. Firman markkina-arvo on ihan liian alhaalla paitsi jos tulosta ei saada käännettyä parempaan asentoon nykyisestä jatkossakaan.
Kilpailijoiden kannattaisi jo yrittää ostaa Nokian renkaat pois, jotta kilpailu vähenee ja vielä saa tehtaat halvemmalla mitä menisi itseltä niiden pystytykseen.
11 tykkäystä
Onhan tuo ohjeistuksen muutos liikevaihdossa todella merkittävä: 1300-1500 → 1150-1200.
Tietenkin myynti painottuu talvirengaskaudelle, joten ennen syksyä oli varmasti vaikea arvioida lopullista kysyntää.
Negaria perustellaan rengasalan haastavalla markkinalla, alhainen kuluttajaluottamus ja jälleenmyyjien varastonhallinta. Vuotta on jäljellä enää kaksi kuukautta! Nokian renkailla on Vianor, joten pitäisi olla aika hyvin asiakkaan pulssilla ja päästä itse säätämään noita varastoja… Miten voidaan tässä kohtaa vasta havahtua ongelmiin. Eiköhän kuluttajien heikko sentimentti ole ollut itsestään selvyys ainakin Suomessa ja Ruotsissa pitkään. Eikö Nokian renkailla ole mitään hajua jakelijoiden varastosta ja ymmärrystä, että kun rahan hinta on ~20 vuoden huipuissa, niin jakelijat mieluummin tulevat laskemaan varastotasojaan kuin tilaavat mitään ylimääräistä? 2 kk vuotta jäljellä ja liikevaihdon ohjeistuksen keskikohtaa lasketaan 16 %.
“Jälleenmyyjien rengasvarastot ovat korkealla tasolla” !! Jos lukisin negarin nopeasti, niin olisin odottanut jälleenmyyjien tyhjentävän nettokäyttöpääomat varastoista rahaksi tämän talven aikana. Mutta tämän tiedotteen mukaan jakelijat eivät vähennä varastoja “normaalilta” tai “neutraalilta” tasolta alaspäin, vaan kysynnän heikkous lähtee tilanteesta, jossa jakelijoiden varastot ovat täynnä!
Jos jotain positiivista kulmaa haetaan, niin olisin odottanut liikevaihdon laskun osuvan isommalla vivulla kannattavuuteen. Ohjeistettu liikevoittomarginaali laski hyvin maltillisesti.
4 tykkäystä
Joo, Bridgestone tosiaan omisti pitkään 10-15 %, mutta eivät ainakaan julkisesti ikinä sen pidemmälle pyrkineet. Lähtökohtaisesti/historiallisesti en ole pitänyt Renkaiden poisostoa kovin todennäköisenä, sillä alalla ei ole hirveästi M&A aktiviteettia ollut ja Solidiumin 10 % omistus jarruttanee mahdollisia ostajia. Tällä kurssitasolla yhtiö kuitenkin on tosiaan varsin edullisesti hinnoiteltu jo ihan omaisuuserienkin kannalta. Tämä näkyy esim P/B-luvusta 0,6x, kun yhtiön tase-erät ovat kuitenkin pääosin kiinteää omaisuutta ja käyttöpääomaa, joiden arvot pitäisi olla ihan kurantteja. En siis pidä kovin todennäköisenä että joku renkaita ostaisi, mutta silti on ihan mahdollista että joku sitä miettisi tai yrittäisi.
27 tykkäystä
Muutama vuosi eteenpäin tässä voi näillä hinnoilla päästä kyllä melkoiseen osinkokoneeseen käsiksi. No, jäädään odottelemaan, miten renkaat kasvaa korkoa takakontissa.
12 tykkäystä
Niin ja kun pari talvea liukastelee ja kesää vesiliirtoilee jollain linglongeilla niin kyllä routa porsaan kotiin ajaa. Itsehän menen parin tunnin päästä vianorille hakemaan uudet hakkapeliitat alle.
22 tykkäystä