Paoloa oli kyllä siinä mielessä mukava kuunnella että mies ei puhu mitään rallienglantia. Kovin avoimesti kysymyksiin ei vastailtu mutta monet asiat ovat kieltämättä hyvä pitää kilpailijoilta piilossa.
Odotukset q4:a kohtaan olivat selvästi liian korkeat ja on oikeutettua pohtia olisiko negari pitänyt antaa.
Webcastissa kiinnitin huomiota pettymykseen jenkkien hankinnoissa. En tiedä mitä sillä tarkalleen ottaen tarkoitettiin: oliko kyse raaka-ainehankinnoista vai operatiivisesta tekemisestä.
En laittanut lappua laitaan enkä laita, sillä en usko yhtiön kilpailuetujen kadonneen mihinkään. Haastava markkinatilanne ja tehtaiden ylösajo on haastava yhdistelmä. Uskon, että yhtiön vahva brändi ja laadukkaat tuotteet sekä yhtiön keskittyminen hiilineutraaliin tuotantoon on voittava yhdistelmä tulevaisuudessa.
Jos itse mitään hyvää päivästä löysin, oli se että Keski-Euroopassa renkaiden myynti oli kasvanut. Tämä ymmärtääkseni sopimusvalmisteista. Romanian tehtaan valmistuttua katteet nousevat reippaasti jopa halvemmissa kategorioissa.
Ei kukaan kiinnittänyt tähän huomiota eikä kommentoinut.
“Vuoden ensimmäisellä puoliskolla Punaisenmeren kriisi ja Suomen poliittiset lakot vaikuttivat negatiivisesti, aiheuttaen tuotannon menetyksiä, toimitusten viivästymisiä sekä logistiikkakustannusten nousua.”
Laittomiksi katsotut poliittiset lakot vaikuttivat negatiivisesti ja aiheuttivat tuotannon menetyksiä.
Suurkiitos ammattiliitoille tästä kaikesta!
Tuo oli jo vanhaa ja olemassaolevaa tietoa Q1 ja Q2 -katsauksista, joten siksi ei varmastikaan kukaan tätä kommentoinut.
Positiivisena seikkana nostan sen, että nettovelka euroissa laski Q3:n piikistä kuten oli Q3 katsauksen yhteydessä luvattu. Tuo sentäs piti ja tämä on hyvä.
Huomioiden positiivisen y-o-y kehityksen 2024 kolmella ensimmäisellä kvartaalilla, oli vahvimman kvartaalin Q4 iso sukellus totaalisen odottamaton ja märkä rätti kasvoille. Se herättää todella paljon kysymyksiä. Selvää on, että tästä tullaan parantamaan mutta jotenkin tuntuu, että ennen kuin alkaa mennä paremmin niin tässä mennee kyllä jonkun aikaa huonommin sillä ylösajovaiheessa kun ollaan niin kustannukset kasvavat samaan aikaan kun tulovirta ilmeisestikin tökkii…
Nordea julkaisi päivitetyn Nokian Renkaat -analyysinsä. Suositus pysyy ennallaan PIDÄ-tasolla, Fair value tarkentuu 9,00 euroon (edellinen: 10,00 €).
Key upside risks: The Ukraine war ends and all sanctions against Russia disappear; falling raw material prices and stronger end demand for replacement tyres; new tyre capacity could be ramped up faster than expected.
Key downside risks: Factories in the US and Finland cannot reach the same operating profit margins as those of their main competitors; loss of market share in Central Europe; higher raw material prices and car market weakness, which could increase costs and shrink volumes in the tyre markets. The ramp-up of production in Romania could also take longer than expected.
Osuuspankki leikkaa kanssa tavoitteita isolla kädellä tuntuvien ennustelaskujen seurauksena tuloksen jäädessä selvästi odotuksista erityisesti henkilöautorenkaiden ennustettua heikomman kannattavuuden takia.
OSTA → LISÄÄ
9,50 → 7,70
Odottavat että EBIT -marginaali yltää 11% (aik. 13%) tasolle vuonna -27.
Aiemmin ohjeistuksessa on ollut kommentti liikevaihdon ja segmentit yhteensä liikevoittoa euroissa. Nyt ohjataan segmentit yhteensä liikevoittoprosentti. Osaako joku ajatella miksi näin ja onko tällä oikeastaan merkitystä?
Vuonna 2025 Nokian Renkaiden liikevaihdon odotetaan kasvavan ja segmentit yhteensä
liikevoittoprosentin odotetaan paranevan edeltävään vuoteen verrattuna.
Kattelin Nokian Renkaiden TOP100 omistaja listaa. Viime kuussa Nordean eri rahastot osti Nokian Renkaiden osakkeita noin 900 000 kappaletta. Rahana se on noin 6,5 miljoonaa euroa.
i think that this is much safer bet than neste/upm/fortum because in this case company can theoretically control their net margin via pricing not only with costs. Also company has 3 factories in different places near their customer (lower logisitic expenses).
going to increase position to 1000+ if price stays so low or lower.
u need to keep in mind that “smart money” thinks short term.
Rengasmarkkinoilla kilpailu on kovaa. Sen voi jokainen todeta johtavien rengasvalmistajien katteista. Nokian on pystynyt laskuttamaan premium -hintaa nimenomaan huippulaatuisista talvirenkaista. Tämä on kasvattanut Nokian brändiarvoa etenkin Pohjoismaissa, joissa kesärenkaistakin on saatu kunnon katteet.
Keski-euroopassa ja Pohjois-Amerikassa tuotemerkki on tuntematon, eikä erotu (ainakaan edukseen) alan johtavista toimijoista. Voidaan sanoa että lähdetään takamatkalta voittamaan markkinaosuuksia. Satsauksia täytyy tehdä niin myyntiin, markkinointiin kuin jakelutien rakentamiseen. Tämä näkyi edellisellä vuosineljänneksellä kulujen kasvuna.
Investointitahti on ollut viimeisinä vuosina hurja ja sitä myötä poistot tulevat näyttelemään entistä suurempaa osaa jatkossa. Kun uusia valmistuslinjoja avataan, myös muottikustannukset näyttelevät merkittävää osaa kuluista. Yleensä muottikustannukset käsitellään kuluina, ei investointeina. On mahdollista että Euroopassa kohonneista kuluista merkittävä osa on tullut nimenomaan muottikustannuksista. Markkinoille on tuotu runsaasti uusia rengasmalleja ja kaikille tarvitaan omat muotit.
Venäjällä toimittaessa yhtenä etuna oli huokeammat raaka-aineet. Ainakin kimrööki eli hiilimusta oli käsittääkseni edullisempaa Venäjällä kuin länsimaissa. Tästä Nokian sai huomattavaa kilpailuetua. Käsittääkseni raaka-aineiden hinnat pääsivät yllättämään negatiivisesti loppuvuodesta. Isommat pelurit pystyvät kilpailuttamaan raaka-ainetoimittajia paremmin kuin Nokian. Tekemistä tällä saralla riittää.
Tällaisia ajatuksia eilinen raportti toi mieleeni. Mitään faktaa minulla ei ole tarjota mietteideni tueksi.
Pohdiskelin eilen Romanian 300 hlön palkkakuluja versus Q4. Käsittääkseni tuon verran palkattiin 2024. Eivät tuottaneet vielä mitään? Toisaalta huolestutti että tuotanto alkaa ’joskus’ lähiaikoina. Jos 6kk harjoiteltu tuotantoa niin ’joskus’ kuulostaa pahalta. On tää vaikeeta…
Just näin, ja näinhän asia on aina ollutkin.
Eli verrattuna vanhaan, tämä ei ole heikennys. Päin vastoin ajan saatossa brändin tunnettuvuuslevikki on voimistunut Suomesta ulkomaille ja sinne suuntaan edelleenkin ollaan menossa.
Tunnettuuden puutteet maailmalla on pikemminkin mahdollisuus kuin uhka.
Toki brändin levikkiä pitää ruokkia jatkossakin, ettei kehitys käänny toiseen suuntaan.
Juurikin noin. Itse asiassa eräs Pakistanilainen kaveri otti renkaat puheeksi lounas pöydässä (en tiedä miksi). Sanoi, että eikös teillä Suomessa ole Nokian renkaita. Hänen mukaansa nokialaiset kestäisi heidän teillään paremmin kuin kiinalaiset. Luotti hyvään brandiin - on brandi levinnyt.
Toivottavasti Nato yhteistyö toisi jotain hyvää tuohon näkyvyyteen, vai joko aletaan turhan kaukaa hakemaan valonpilkahduksia lisäkasvulle… Mutta olihan tämä kyllä pohjanoteeraus. Toisaalta järki kyllä sanoi, että tuskin tässä ihmeitä on vielä tapahtunut. Positiivinen viestintä ja vahvat odotukset taas laittoi lisäämään tätä karkkia ennen osaria, mikä meni näyttävästi nyt pieleen. Mutta olisiko tämäkin kuponki sitten klassiseen “pitkään salkkuun”.
Muutama asia minua hämmentää, ensimmäinen oikeastaan jo tuo viestintä, miksi on luotu valoisampaa kuvaa mikä on totuus? Tulee jo vähän Nokian Suri ajat tästä mieleen. Aina lupaus paremmasta, mutta jokaisen osarin jälkeen pettymys toisen perään. Toivottavasti tässä ei samoja jälkiä mennä. Alkuun olin ajatellutkin että lisään jos ei mitään erikoisempaa isossa kuvassa ole tapahtunut, mutta tuo viestintä ja yleinen pehmeys/sumuisuus näkymissä laittoi kyllä lisäyshalut nollille. Olisin näillä näytöillä kyllä jo negaria ennemmin odottanut. Jään kuitenkin seuraamaan tilannetta miten tästä edetään. Luotto tuohon Romanian tehtaaseen on ollut tähän mennessä hyvä ja useita posiitivisia ajureita sen suhteen mielestäni on ollutkin (nopea ylösajo ilman suurempia ongelmia, valtion tukipotti ym.)
Liikevaihto nousi edellisvuodesta, liikevoitto kuitenkin laski merkittävästi. Onkohan tuolle mitään sen suurempaa syytä, mikä on rasittanut noin merkittävästi toteutunutta liikevoittoa?
Eipä kai tuossa muuta, kuin kuten OP sanoo… Operatiiviset kulut kasvoivat yhtiön tehtyä panostuksia Keski-Euroopan organisaation vahvistamiseksi sekä raaka-ainekustannusten noustua. Raskaat renkaat ja Vianor hieman ylittivät OP:n Q4 liikevoittoennusteen.
PS. Arvostan OP:een selkeää kerrontaa analyyseissä. Juvalla on mukana enemmän tunnetta kirjoituksissa, jolloin kokonaiskuva voi ehkä hieman hämärtyä ts. osakkeenomistajana OP analyysejä on miellyttävämpi lukea. (ei ole ainoa firma )
)