Jos unohdetaan venäjän aiheuttamat ongelmat, niin Nokian renkaiden suurin ongelma taitaa tässä maailmantaloustilanteessa olla hinnoittelupolitiikka. Kun kilpailijan renkaat saat alle tonnilla, Nokian vastaavat maksavat puolitoistatonnia. Tämä aiheuttaa väkisinkin hintatietoisilla asiakkailla mietinnän paikkaa.
Nyt kun Eurooppa ja maailm kytee sonnassa, ei premium-hinnoilla yksinkertaisesti saa kauppaa kuten ennen.
Rakas päiväkirja.
13 kuukautta sitten harmittelin kun pari kuukautta aiemmin Nokian Renkaita kohdannut markkinadippi oli lipsahtanut ohi tutkasta. Olin menettänyt mahdollisuuden hankkia siivun yrityksestä hinnalla, jolla olisin varmasti ostanut sitä kiljuen salkkuun. Olihan uusi tehdas avautumassa jo reilun vuoden päästä ja markkina tulisi hinnoittelemaan tämän kurssiin viimeistään loppuvuonna 2024.
Mr markkina kuitenkin päätti tarjota tilaisuuden tankkaukselle samalla pohjanoteerauksella vuoden 2025 alussa. Tällä kertaa olin paikalla.
Näiden tapahtumien välillä viisastumistakin on tapahtunut sen verran, että tajusin, ettei uuden tehtaan valmistuminen vielä tietenkään tarkoita liiketoiminnan kohentumista. Se ainostaan mahdollistaa sen tulevaisuudessa.
Milloin se tulevaisuus Nokian Renkailla sitten on, jolloin numeroiden pitäisi olla tuntuvasti vertailukautta paremmat?
No se on tietysti uuden tehtaan mahdollistama ensimmäinen talvirengassesonki syksyllä 2025 aiempaa suuremmilla oman tuotannon volyymeillä. Sitä ennen ei hirveästi liiketoiminnan kohentumista tapahtune. Kesärenkaat ei ole Tyreksen ”juttu”.
Vuoden päästä julkaistava Q4/2025 raportti tulee osoittamaan onko yhtiön tuottokynnet terottuneet, vai tuliko sijoituscasesta pannukakku.
Kaikki odotukset on loppusyksyssä-alkutalvessa 2025. Sitä ennen markkina ei pääse todenteolla kertomaan viestiään Tyreksen onnistumisesta.
Olen ollut nyt ostolaidalla, koska potentiaali on olemassa ja näyttöjen paikka on vasta edessä. Annan yhtiölle mahdollisuuden ja näen että 10% markkinoiden vuosituoton lyöminen näiltä tasoilta on varsin todennäköistä.
Siinä oma viisisenttiseni.
Daytonan kapasiteetti loppui ja siksi uusi entistä isompi lisärakennus, jossa voidaan tehdä jenkkien suosituimpaan luokkaan tehtäviä renkaita. Nokian on Premium -luokan eliittiä jenkeissä, joten myyntikatekkin pitäisi olla kohdallaan. USA:n markkinat ovat mielestäni se mistä se kasvu tulee jatkossa viiden vuoden tähtäimellä. itse en omistaisi yhtään Nokian Renkaita, mutta juuri tuo USA tekee siitä kiinnostavan ja luo sen odotusarvon. Euroopan auto/rengasmarkkinat ovat todella turbulensissa, jonka pituus ja lopputulos on kysymysmerkki ja EU:n sääntely vain kiristää ruuvia.
Täällä muuten tuon tulospuhelun transcript, helpotus minulle, kun oli vaikeuksia saada selvää nauhoitteesta, mielestäni toimitusjohtaja puhui epäselvästi. Vaihtoehtoinen selitys: kuuloni on edelleen alentunut: https://nokiantyres.studio.crasman.cloud/pub/Corporate%20Web/Investors/NokianTyres_transcript_Q42024.pdf
Laittakaahan muutkin sijoittajaviestintään omistajatoive, että tulospresentaation selkeyttä (sekä äänenlaadun että ulosannin osalta) toivotaan parannettavan ja terävöitettävän.
Lisäksi liiketoiminnan asioiden esittämiseen toivotaan enemmän täsmällisyyttä ja vähemmän epämääräisyyttä.
Tuohon Taftnetin Pietarin tehtaaseen liittyen, on lähes varmaa, että tekevät myös armeijalle renkaita, onhan tehdas varmasti maan laadukkain. En laskisi pois sitä mahdollisuutta, että Ukraina voi nähdä ko. tehtaan oivana kohteena heikentää armeijan toimintoja, kunhan nuo jalostamot ja kaasuterminaalit on poltettu loppuun. Ehkä joku on jo heille vinkannut asiasta?
Tämä ei tosin liity enää Nokian renkaisiin per se, mutta voi vaikuttaa Venäjältä tulevaan kilpailuasetelmaan tulevaisuudessa.
Disclaimer. En koskaan toivo kilpailijan tai potentiaalisen kilpailijan tehtaiden polttamista, vaikka tässä tapauksessa Tyresin osakkeenomistajien intressit osuvat yksiin yhteiseurooppalaisen edun kanssa aivan sattumalta. 
Tosiaan monia näkemyksiä ja perusteluita ollut kurssilaskun syyksi. Veikkaan, että pääasiallinen syy on yksinkertaisempi: osingon puolittuminen. Monet rahastot voi olla herkempiä myymään, kun ”ylimenokauden” odottelusta ei makseta enää niin vuolaasti.
Toki tulos oli huono, mutta Q4 numerot taaksepäin katsovia. Myös ohjeistus oli vaisu, mutta lienee melko ilmeistä, että siinä oltu konservatiivisia (”low balling”). Uuden toimarin ekat 100 päivää meneillään.
Jatkossa riskejä lienee Romanian valuutasta ja inflaatiosta. Toki näitä riskejä oli Venäjän tehtaallakin.
Mahdollinen EU-regulaation kiristyminen jatkossa voisi puolestaan sataa rinkuloiden laariin vs. kilpailijat. Täällä nuo vastuullisuusasiat on otettu vähän kirjaimellisemmin, kun monissa muissa maissa.
Sitten kun tulee ulos Q4/2025 rapsa, niin vertailunumerot on suhteellisen heikot. Missä kohtaa tämä sitten hinnoitellaan kurssiin, jää nähtäväksi.
Päällimäisenä riskinä tässä lienee, jos se ”maailman odotetuin” taantuma sieltä saapuu muuallekin kuin Suomeen, niin miten käy rengasmyynnin. Kauppapolitiikassa mannerlaatat liikkuu ja ei ole pois suljettua, että inflatorinen kehitys jatkuu seuraavalla aallolla. Tässä skenaariossa en valitettavasti pidä tyresiä hinnoitteluvoimaisena, ollaan rengassarjojen hinnoissa nyt jo kuluttajan kipurajoilla.
Uudesta toimarista en tiedä mitään. Tiedämme vain monta esimerkkiä, kuinka suomifirmaa johtamaan palkattu ulkkistoimari on johtanut huonoon menestykseen. Ehkä jotain yrityskulttuurisia asioita. Toivottavasti tässä menee toisin.
Lopuksi, olen longina rinkuloita. Siinä kohtaa jos/kun uutisvirta alkaa paranemaan, niin osake on jo tovin ollut nousussa. Base case perustuu juoksun vauhdittumiseen Q4/2025 (y/y rate of change). Sillä välin voi olla vuoristorataa istua kyydissä.
Onko tälle olemassa jonkinlaista luotettavaa lähdettä?
katselin NHL peliä youtubesta ja mukavasti kiinnitti huomiota. panoksia vaan mainontaan, kyllä se siitä. anteeksi hieman kevyt viesti.
Chi ja Edm on enemmän kuluttajia kuin Suomessa ja molemmat kaupunnit sijaitsevat kylmällä sektorilla.
Ps. Onhan varma, että mainos on kaukalon laidalle ettei vaan ole kohdennettua serveriltä kun tietää missä olet?
Ottamatta suoraa kantaa juuri tuon kyseisen mainoksen ”oikeellisuuteen” niin NHL-peleissä kaukalomainokset tosiaan mukautetaan lähetysmaittain virtuaalisesti. Tämän havaitsee selkeästi kun hidastuksissa lähikuvissa näkyvät mainokset pysyvät samana ja poikkeavina muuttuvista mainoksista. Lisätietoa esim. Erkin, 74, keksintö komeilee nyt jokaisessa NHL-ottelussa - Ilta-Sanomat
tuo kuvakaappaus on SPORTSNET youtube kanavalta Chigago - Edmonton Oilers kooste
NHL Highlights | Oilers vs. Blackhawks - February 5, 2025
eli kyllä tuo mainos siellä ihan oikeasti pyörii.
Jäin vielä pohtimaan tuota huonoa tulosta, kasvua etenkin kun ohjeistettiin merkittävää kasvua eikä sitä tullut, skenaario ajattelussa mietin sellaista vaihtoehtoa voiko Nokialaisilla olla merkittävä tilaus esim. Puolustusvoimilta joka priorisoitu kiireelliseksi(suuri määrä) ja muusta aiemmin tärkeäksi priorisoidusta tingittiin?
Monesti jos asia olisi näin oikeassa elämässä ja tilaus olisi sisässä niin todennäköisesti sitä ei haluta julkiseksi ja näin sijoittajille tästä tilauksesta jää vain musta aukko.
En tiedä onko tällaiset PV:n hankinnat minkälaisia jos ei esimerkiksi tarjouskilpailua ole kun tarjoajia ei ole kuin yksi.
Olisi kiinnostava tietää onko tuollainen kauppa edes mahdollista, nyt kun NATO yhteistyökin on pelissä niin voisi kuvitella että kotimaan kalustoihin hankitaan erikoisrenkaat Suomesta ja myydään myös muille jos haluavat, joku viisaampi voisi vastata onko skenaario edes teoriassa mahdollinen?
Tuo Q4 sijoittajapuhelu oli jotenkin niin toisesta maailmasta kuin syksyllä, vastaukset ei niin selviä ja puheensävy oli täysin toisenlaista kuin syksyllä Q3/24 yhteydessä ja puuttui sellainen selkeä kuva tai kaikkea ei kerrota julkisesti.
(tai ymmärsin vain jotain väärin, sekin on mahdollista 
)
Laittaa väkisinkin miettimään mikä voi muuttua noin lyhyessä ajassa,(ei välttämättä mikään) toki tietysti muuttujia on paljon mutta siltikin näin sijoittajana olisi hyvä saada vastauksia missä rahojaan makuuttaa vai laittaako muualle, epäselvyys nakertaa luottamusta sijoitukseen sehän on selvää kokonaiskuva pitäisi olla selkeä jota se ei nyt oikein ole mutta jos on varma ja luottaa yrityksen tekemiseen ja tavoitteisiin niin nythän on paras mahdollinen ostopaikka 
Tässä on vain sellainen suuri muuttuja kun Nokian Renkaat luo itselleen uutta nahkaa niin kaikki entiset ja totutut ei enää päde ja pitäisi osata arvioida tätä uutta tulevaa renkaiden valmistajaa joka on joskus -27 -28 kieppeillä(ehkä jopa myöhemmin) valmis arvioitavaksi mitä se tekee tulosta ja onko päästy liikevaihto tavoitteeseen.
Nämä PV hankinnat on puhtaasti spekulointia mutta silti on mahdollista teoriassa omasta mielestä, aina asioihin löytyy selitys kun tutkitaan tarpeeksi.
Raskaat renkaat ja erikoisrenkaat on kuitenkin Nokian Renkaiden tuoteportfolioon kuuluvia tuotteita, joita myös kehitetään jatkuvasti niin maalaisjärjellä ajateltuna voisi ajatella renkaita olevan myös puolustusvoimien käyttöön.
Malttia tämä ainakin vaatii sijoituscasena, olen joka tapauksessa longina ja seurailen mitä tulee tapahtumaan, lisäilen epävarmuuksien hälvettyä ja vähä ennen sitä.
Toistaiseksi on mentävä näillä tiedoin kun muuta ei ole saatavilla, toistaiseksi luotan yrityksen tekemiseen ja annan mahdollisuuden vanhalle Suomi brändille nimeltä Nokian Renkaat.
Kuulostaa enemmän toiveajattelulta. Yleensä vaisuus ja sumuisuus lähituleavaisuudesta on negatiivinen asia ja antaa kuvan suuremmista ongelmista kuin uskalletaan kertoa. Tämä viesti ei sitten pohjaa mihinkään muuhun kuin elämänkokemukseen.
Yleensä kyllä ihan totta ja sijoitusmaailmassa on viisautta olla skeptinen välillä ja arvioida kohdetta ja sen arvoa mieluummin alakanttiin niin saa jotakin turvamarginaalia, selitykset ja epämääräiset sellaiset on yleensä huono merkki mutta miten 3kk voi muuttua niin radikaalisti tämä case, se on se mikä ihmetyttää kovasti mutta annan mahdollisuuden kun on myöskin vanhasta Nokian Renkaista kokemusta se kuitenkin oli minusta ihan laatufirma ja teki laadukkaita renkaita niin kyllä sen osaamisen pitäisi siirtyä ainakin osin uuteen, onhan siinä varmasti sovittamista saada tuotettua renkaita samaan malliin kuin venäjän tehtaan kanssa ja siksi Romanian tehdas näyttelee merkittävää roolia tässä.
Odottavan aika on pitkä ja epävarmuudessa vielä pitempi.
Täällä puhutaan paljon tehtaista ja tuotantojen saamisesta käyntiin. Tulot saadaan kuitenkin myynnistä ja missään kohdin ei mainittu, että kapasiteettipula rasittaisi myyntiä.
On hyvin eri asia sopimusvalmistaa kuin valmistaa itse uudessa modernissa tehtaassa. Ehkäpä sen takia foorumissa keskustellaan tuotannon saamisesta käyntiin, ja toisaalta sen takia ei ole ollut tarpeen niinkään keskustella kapasiteettipulasta.
Viittasin tulosraporttiin. Tj ei sanonut, että myynti olisi vetänyt, jos tuotanto olisi kyennyt tuottamaan.
Joo mutta puhuttiin myös tuotemixistä eli ei välttämättä ole ollut oikeaa rengasta tarjota vaikka olisi ollut mahdollista myydä.
Joka tapauksessa alku metreillä ollaan vasta uudessa kokonaisuudessa ja se vie aikaa ennen kuin kaikki sujuu suunnitellusti ja kaikki ei mene aina odotetusti ja siksi kvartaali tai kaksi on lyhyt aika myöskään tuomita ettei homma suju kun ei ole toimitusketjut valmiita. Sitä malttia siksi tarvitaan nyt varsinkin mutta niin kuin sanoin niin epätietoisuus on ikävä asia vaikka kaikki olisikin ok ja kaikki toimii mutta epävarmuus voi äkkiä karkottaa sijoittajat.
En nyt ihan saa kiinni, mitä ajat takaa @Thuile , kyllähän liikevaihto kasvoi. mutta kuten @Lexus mainitsi, niin ei sopimusvalmistuksesta jää viivan alle paljonkaan, varsinkin kun sopimusvalmistusrenkaat ovat halvemman hintaluokan renkaita syystä, että premium-renkaiden valmistuksen kaikkia hienouksia ei tietenkään voi paljastaa alihankkijoille. Marginaalit paranee, kun aletaan tuottamaan renkaita omassa tehtaassa, se lienee selvä asia. Kuinka paljon, sitä emme vielä tiedä. Yhtiö on tehnyt omat laskelmansa ja julkistanut strategiansa tavoitelukuineen. Kuten jo kertaalleen sanoin, on tärkeää pitää brändi relevanttina myös investointivaiheen aikana eli jotakin pitää olla tarjolla jälleenmyyjille ja asiakkaille, @seredni :n huomio tuotemixistä on myös huomionarvoinen, se ei ole tällä hetkellä täydellinen, koska kaikki tehtaat eivät ole toiminnassa, tuotanto on vielä rampa ankka. USA:n heikkous oli epämiellyttävä yllätys toki.
Tässä nyt vaan pitää olla pitkäjänteinen, mitään pikavoittoja tuskin on luvassa ja kannattaa katsoa asioita ainakin kahden vuoden sihdillä, Toivoa myös sopii, että uusi toimitusjohtaja pääsee vauhtiin ja jatkossa tulosinfot ovat informatiivisempia. Rinkuloiden yhtiökokous on suunniteltu pidettäväksi 7.5 , siellä pääsevät osakkeenomistajat häntä tenttaamaan, sitä ennen 6.5 on vielä Q1/2025 tulosjulkistus.
