Jos vanhassa kurssitasossa oli jotain järkeä, niin tuossa oli lisätty oletetut muutokset vanhaan tilanteeseen.
Nykytilanteessa on paljon epävarmuuksia, mikä tekee arvonmäärityksestä vaikeaa.
Kustannukset tulevat kasvamaan, mutta toisaalta tuotemix lienee parempi kuin aikaisemmin, koska riittävän kapasiteetin puuttuessa tehdään parhaiten kannattavia tuotteita.
Aika valikoivasti oli. Et huomioinut esimerkiksi
Mutta toistan tässä, että ei ole hirveästi mieltä ankkuroitua vanhaan kurssiin ja perustaa laskentaa sille. Kurssi ei ole mikään fundamentti, jolle voisi perustaa muita laskelmia. Pörssiarvostus heijastelee aina tulevia tulovirtoja ja niille hyväksyttyjä kertoimia, ei menneitä hintoja. Joku osien summa laskelma eri tuotantolaitoksista ja sen perusteella laskettu uusi arvo olisi mielekkäämpi.
Aivan. Kaikki menee uusiksi. Kun kovin tulosyksikkö otetaan pois, muut näyttävätkin äkkiä huonoilta ja kalliilta. Samaan aikaan menee markkinaa ja kalliimpia yksikkökustannuksia maksetaan entistä pienemmästä pussista. Koko funda menee täysin uusiksi. Alaskirjaukset ja millä rahalla tarvittavat isot investoinnit. Vaikeaa tulee olemaan ja osingonmaksukyky kyseenalaistuu vuosiksi eteenpäin.
Meillä ei ole tietoa mainitsemistasi tekijöistä.
Tulos on joka tapauksessa epävarma, epävarmuustekijöitä on normaalia enemmän. Vaihtoehdot ovat ei arviota ollenkaan tai pikainen 2 minuutin arvio.
Missä se varasto on, Venäjällä?
USA:n ja Nokian tuotannon kasvattaminen huomioiden tippuu PCR tuotannosta 70 % pois. PC on 82 % voitosta, eli 57 % voitosta pois. Ja sen lisäksi on huomioitava konserin kasvavat kulut per rengas jakajan pienentyessä. Samaan aikaan investoinnit tuotantokapasiteetin nostamiseen. Vianorista tippuu pohja pois volyymin romahtaessa. Tuo mainittu 10 miljoonaa on ehkä rajusti alimitoitettu Vianorin tappioksi. Pystyykö PC tekemään mainitsemasi 10 miljoona tuloksen lähivuosina vai valuuko sekin tappiolliseksi? Huomioitava on Nokian ennustama 20 % raaka-aineiden kustannusnousu, joka lienee tässä tilanteessa alimitoitettu. Tässä lienee monta syytä miksi yhtiökokouksessa osakkaat on edelleen vaiennettu. Ihmetellä täytyy, miten analyytikot ennustaa tulosta ja liikevaihtoa.
No jopas…
Alkaa menemään entistä mielenkiintoisemmaksi tämä tilanne. Vaikka päätös ei perustunutkaan taloudelliseen hyötyyn niin olisi silti kiva tietää millaisella katteella renkaita aletaan puskemaan tehtaasta.
Rengaspuolella siis palattiin[tekosyyllä työntekijät] takaisin normaalin.
Palattiin silti vaikka sota jatkuu, ilmeisesti tulkitsevat että konflikti on jäätynyt näihin asetelmiin pidemmäksi aikaa. Oli syy mikä tahansa, Conti Back to business as usual.
Eivät tekisi renkaita ellei niille olisi myyntikanavia olemassa.
Firmojen on pakko ensisijaisesti varmistaa omaa selviytymistään pitkällä tähtäimellä, se on länsimaisen yrityskulttuurin periaate ja tärkein elinehto, toissijaisesti sitten moraalisia näkökohtia ja tuloksentekoa.
Nyt siis rengas-osakkeiden, myös Nokia Renkaat, kylmästi faktoihin perustuen ‘raadollisesti ajateltuna’ pitäisi nopeasti palautua. Jonkinmoinen miinus raaka-aineiden kallistumisesta ja rajoituksista, sotaa edeltävään aikaan -10 / -20% max.
Onko aika huomenna aamulla Tyresostoksille…‘aikainen lintu nappaa madon’?
Fortum ostotoimeksiannon tuossa illalla, itseasiassa pääosin juuri samasta syystä, valmiiksi aamuksi teinkin.
Iltalehdessä siteeratun Continentalin tiedotteen mukaan kyse on tuotannon käynnistämisestä
Kyllä tämä herättää enemmänkin huolta siitä, millaisen tilanteen edessä länsimaiset yritykset joutuvat toimimaan. Pakotteet, joilla vienti EU:n markkinoille estetään, tulevat varmasti jatkumaan, vaikka aggressiot loppuisivat huomenna. En olisi kovinkaan toiveikas paluusta normaaliin pikaisesti tai koskaan. Pikemminkin tulee mieleen ajatus tuotannon pitämisestä käynnissä kustannuksista huolimatta. Toivottavasti tämä tilanne ei tule Nokian Renkaiden eteen.
Continentalista poiketen Nokian Renkaat ei missään vaiheessa kertonut keskeyttävänsä tuotantoaan Venäjällä. Nokian Renkaiden ongelmahan on, että Venäjällä valmistettuja tuotteita voi myydä vain Venäjällä, jossa entisen, koko maan suurimman kulutustavaroiden viejän, pitäisi nyt saada tuotantonsa kaupaksi. Continental kertoi tällä uudella tiedotteellaan jatkavansa saman markkinan kyllästämistä.
NRE:n ja Continentalin kannalta on tietenkin hyvä, että tuotantolaitoksia ei ainakaan toistaiseksi valtiollisteta. Toisaalta tuotannon pyörittäminen mistä tahansa syystä ainoastaan kriisiytyviä Venäjän markkinoita varten ei takuulla ole tuottavaa liiketoimintaa.
Itse arvostan kaikkien Venäjällä toimivien tuotantolaitosten ja yhtiöiden liiketoiminnan arvon pyöreäksi nollaksi. Venäjä on pilannut oman nuorisonsa tulevaisuuden vähintään vuosikymmeneksi, jotta Putin ehtii elämänsä muutamana loppuvuotenaan elämään harhaisen hetken mennyttä suuruutta ja nauttiakseen aivopestyn kansan “rajattomasta” arvostuksesta – Venäjällä. Edes Venäjän johdon vaihtuminen ja maan suunnan totaalinen kääntyminen tuskin pelastaisi länsiyritysten liiketoimintaa maassa.
Renkaiden valmistuksessa tarvitaan raaka-aineita, myös Venäjän ulkopuolelta. En tiedä onnistuuko niiden hankinta.
-Millä perusteella?
-Jokainen kriisit on AINA joillekin toimijoille voitto ja valtavan tuloksen teon mahdollisuus, vaikka se olisi suurimmalle osalle iso ongelma, kriisin tyypistä, bisneksestä ja firman reagoinnista riippuen kenelle mitäkin.
-Voisi olettaa että Venäjän paikallinen ja kansallinen hallinto lähtee tukemaan “rikkuriyrityksiä” merkittävästi, ainakin heillä olisi siihen erittäin voimakas intressi. Odottavat että ensin näkevät kuka jää Venäjälle ja kuka ei. Voi olla että valmistus Venäjällä on hyvin kannattavaa lähitulevaisuudessa.
Näinköhän Renkaat pystyy pyörittämään tuotantoaan Venäjälle kovinkaan pitkään, vaikka halua olisikin, mainehaitasta huolimatta? Ilmoituksensa mukaan 50% raaka-aineista tulee Venäjän ulkopuolelta. Millä ne saadaan Venäjälle? Korvaavia raaka-aineita voisi Venäjältä löytyä, mutta sitten laatutasossa pitäisi valua kiinalaisten tasolla. Eli pirun hankalassa rakosessa Renkaat kyllä nyt on. Ehtä tulevalla viikolla tulee ilmoitus jo uudesta euroopan tehtaasta tai joint venture-virityksestä? Venäjän tehdashan alkoi puskea rengasta pihalle muistaakseni reilussa vuodessa siitä kun lapio löytiin tontilla santaan, mutta ei taida nykyisessä maailman tilanteessa olla noin nopea aikataulu realistinen.
Nyt on ohjaus - mitään uutta tietoa se ei kuitenkaan anna. 
Nokian Renkaat Oyj Sisäpiiritieto 27.4.2022 klo 13.55
Ukrainan sota ja siitä johtuvat pakotteet aiheuttavat merkittävää epävarmuutta Nokian Renkaiden toimintaympäristöön. Vuonna 2022 Nokian Renkaiden liikevaihdon ja segmentit yhteensä liikevoiton odotetaan laskevan merkittävästi vuoteen 2021 verrattuna.
Ukrainan sodan ja siitä johtuvien pakotteiden vaikutuksia Nokian Renkaiden toimintaympäristöön kuvataan tarkemmin yhtiön tänään julkaistavassa tammi-maaliskuun 2022 osavuosikatsauksessa.
Taloudellisen ohjeistuksen peruuttaminen 28.2.2022:
Ukrainan sodan aiheuttamasta merkittävästä epävarmuudesta johtuen Nokian Renkaat Oyj:n hallitus päätti 28.2.2022 peruuttaa 8.2.2022 julkaistun taloudellisen ohjeistuksensa vuodelle 2022.
Nokian Renkaat Oyj
Ja tuloskin ulkona. Sen painoarvo kuitenkin kohtuullisen pientä.
Reuters uutisoi Renkaiden tilanteesta. Ilmeisesti tuotantoa jatketaan Venäjällä, jos vain mahdollista, aina EU:n asettaman siirtymäajan loppuun. Suurin ongelma yhtiölle tuntuu olevan logistiikka, ei itse toimiminen Venäjällä.
En edelleenkään arvosta Nokian Renkaiden tapaa toimia Venäjän suhteen, vaikka ymmärränkin yhtiön itse aiheutetun tilanteen ja tuskan. Yhdessäkään tämän talouden renkaassa ei jatkossa lue Made in Russia. Ja vaikka ei lukisikaan otan jokaisen rinkulan alkuperästä selvää.
Haasteita yhtiöllä riittää. Olisin jo tähän mennessä toivonut ison kuvan maalailua ja konkreettisia uutisia/tekoja. Siis sen kuvan, missä Nokian Renkaat toimii ilman Venäjää. Olen sodan alusta asti sanonut, että ainoastaan se on realismia – kaikki muu on turhia toiveita.
“Practically we are short of all key raw materials that come from around the world, from outside Russia,” Moisio said, mentioning rubber, soot and textiles in particular.
Itse irtauduin Nokian Renkaista jo noin muutama viikko sitten pienellä tappiolla ja ei kyllä kaduta pätkääkään, takaisin osakkeenomistajaksi tuskin palaan. Itseäni ihmetyttää tässä eniten tiedottamisen puute sijoittajan näkökulmasta. Miksi Nokian renkaat ei julkaise selkeitä lukuja eri skenaarioille, vähän samaan tyyliin mitä Kone teki koronakriisin alussa. Julkaisisivat edes jonkinlaiset ennusteet muutamalle eri skenaariolle esim: 1. venäjän tehdas menetetään kokonaan 2. venäjän tehdas tuottaa edelleen renkaita venäjälle ja kiinaan ja muu tuotanto siirretään Suomen ja usan tehtaille 3. Joudutaan investoimaan kokonaan uuteen tehtaaseen Euroopassa. Miten näissä eri skenaarioissa liikevaihto laskee ja miten käy katteille? Pitäisihän johdon tietää nämä luvut edes jollain tasolla, esim. kuinka paljon huonommalla katteella Suomen tehtaalla saadaan tehtyä renkaita Euroopan markkinoille kuin Venäjän tehtaalla. Miksi näitä lukuja ei sitten julkaista? Ovatka ne niin rumia lukuja? Tai vielä huolestuttavampi vaihtoehto on, että johto ei näitä itsekään edes tiedä.
Hyvin analyyttinen kirjoitus.
Nokian johto varmasti ymmärtää, että nuo on ydinkysymykset. Yllättävää on, että analyytikot eivät ole sitä tajunneet. Osaako johto vastata kysymyksiin? Todennäköisesti. Mutta ei halua. Oma palli ja palkka vaarantuisi, jos noihin osakkeen hinnoittelun kannalta olennaisimpiin kysymyksiin vastattaisiin. Ainakin jos vastattaisiin rehellisesti.
Näyttäisi suurimmat omistajat siirtyneen maaliskuun myyntien jälkeen ostamaan Rinkuloiden osakkeita. Varma lisäsi tasan miljoona osaketta, kun maaliskuussa myivät tuplasti enemmän. Solidium on pysynyt tiukasti ankkurissa.
Surullisenkuuluisiin rengastesteihin liittyvä oikeudenkäynti näemmä etenee vihdoinkin. Olin itse jo kuvitellut, että tämä on haudattu johonkin Fivan ikuiseen käsittelylimboon.
Syytettyjen penkillä on kasa yhtiön entisiä puuhamiehiä, joiden lisäksi syyttäjä hakee Nokian renkaille 500-850 tuhannen euron yhteisösakkoja. Mahdollinen rahallinen menetys tässä on siis yhtiölle pahimmassakin tapauksessa ihan kärpäsensurinaa, mutta mainehaitta on tietysti ilmeinen, jos tuomio napsahtaa.
Käräjäoikeuden ratkaisu on jutun mukaan luvassa kesäkuussa, mutta yllätyn kyllä, jos jompikumpi osapuoli ei valita ratkaisusta vielä hoviin.
