Hiukan hämärä oli tuo “posari”, niin kuin kulisseissa olisi jotain positiivista josta ei voida avoimesti kertoa. Olisiko niin että Venäjä antaa jonkinlaista porkkanaa niille firmoille jotka jatkaa tuotantoa siellä toistaiseksi.
Onnistuisiko tällainen kuvio: NR myy renkaat alihankintana Kiinaan. Kiinalainen rengasvalmistaja myy ne ominaan ympäri maailmaa. Eurooppaan ei voi myydä, mutta muualle kai voi. Kiinalainen rengasvalmistaja ostaa lopulta tehtaan NR:ltä. Lähes kukaan renkaita ostava kuluttaja ei osaa tai välitä katsoa renkaan kyljestä valmistuspaikkaa.
Huhujen mukaan renkaiden kuluttajahinnat ovat nousussa. Lähes sama määrä renkaita varmasti myydään vielä tänä vuonna. Muutoin ei voi antaa tällaista ohjeistusta:
Vuonna 2022 Nokian Renkaiden liikevaihdon odotetaan laskevan tai olevan vuoden 2021 tasolla…
Ohjeistuksessa on kyse vain tästä vuodesta. NR on pakkoraossa pitääkseen Venäjän toiminnot edes nollakäyttökatteessa. Tehtaan ostajakandidaatit voivat tässä auttaa ja kiinalaiset ovat loistavia kaupan kävijöitä. Joku muu voisi sanoa, että häikäilemättömiä.
Yle kirjoitti huhtikuussa:
Tullin mukaan Venäjältä tuotiin viime vuonna Suomeen 1,9 miljoonaa eri valmistajan rengasta henkilöautoihin. Venäjän osuus oli siis 58 prosenttia. Kiinasta tuotavien renkaiden määrä nousi viime vuonna 1,4 miljoonaan eli oli jo 42 prosenttia.
2 tykkäystä
- heinäkuuta loppuu tuonti Venäjältä. Nyt ovat tuoneet rautateitse, venäläiset rekathan ei saa tulla EU:n alueelle. Kapasiteetista tippuu 12.000.000 kpl/per vuosi pois kaupasta Venäjän ulkopuolella. Liikevaihtoennuste edellyttäisi varsin huimaa hintojen korotusta, kappalemääräinen myynti laskee kuitenkin rajusti. Venäjällä myyntiä ei voine laskea rehellisesti liikevaihtoon, kun rahoja ei voine kotiuttaa?
2 tykkäystä
Käsitykseni mukaan raha ei välttämättä kierrä lainkaan Venäjän kautta, jos kaupoista sovitaan Suomen pääkonttorin ja ostajan kanssa siten, että raha liikkuu vain ostajamaan ja Suomen välillä. Kun rengaskaupoista on sovittu pääkonttorin myytitiimin kautta, niin vasta sitten Pietarin tehtaalta toimitetaan tavara ostajalle - ainakin niin pitkään kuin tuontikiellot eivät sitä rajoita. Eli kysymys siitä, jäävätkö rahat Venäjälle riippuu siitä, kuinka ja missä rengaskaupoista on sovittu ja minne rahat menevät. Toki voin olla väärässäkin, eli jos rengasskaupoista sovitaankin Pietarin tehtaan myyntitiimin kautta ja rahat menevät ja jäävät Pietariin.
3 tykkäystä
Niin, joustaahan se tavoitehintakin alaspäin, jotta suositus pysyy vähennä-puolella, kehdannen lainata @Rauli_Juva :n uudesta rapsasta yhden kappaleen, koska aamukatsaus ei ole vielä ilmestynyt: “Nokian renkaat nosti perjantaina ohjeistustaan vuoden 2022 liikevaihdosta, mutta liikevoiton osalta ohjeistus merkittävästä laskusta viime vuoteen verrattuna toistettiin. Olemme muokanneet ennusteitamme lähivuosille, mutta ohjeistuksen muutos ei vaikuta mielestämme mitenkään yhtiön suurimpaan ongelmaan eli Venäjäntehdasta korvaavan kapasiteetin hankintaan eikä siten sen pidemmän aikavälin arvonluontipotentiaaliin. Näemme osakkeen riski/tuottosuhteen edelleen heikkona joten toistamme vähennä suosituksen ja laskemme tavoitehinnan 12 euroon (aik. 13 euroa).”
Kyllähän tämä keissi itselläni(vaivihkaa olen taas omistaja) perustuu hieman yllätysmomentteihin eli Venäjän tehtaasta saataisiin kohtuullinen summa, jolloin taseeseen ei tulisi merkittäviä alaskirjauksia sekä jopa jonkin kilpailijan mahdollinen ostotarjous Rinkuloista, kyllähän varsinkin talvirengasbrändi on vahva. Ymmärrän kuitenkin hyvin, ettei analyytikko voi lähteä tällaiseen taivaanrannan maalailuun, joten näkemys raportissa on hyvin perusteltu.
Lisäys: No niin, nyt saavat luettavaa nekin, joilla ei pääsyä raportteihin: Nokian Renkaat: Ohjeistuksen nosto ei muuta isoa kuvaa | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
11 tykkäystä
@NukkeNukuttaja Kiitos munkin herättelystä tänne foorumille, tämähän oli ensimmäinen julkaistu Inderes-raporttini, joten pikkuhiljaa pääsen tositoimiin. Suosituksesta ja tavoitehinnasta voi sanoa sen verran että tietysti analyytikon vaihtuessa arvio tehdään aikalailla uudestaan, joten en sinällään kokenut olevan sidottu aiempiin arvioihin. Mutta tosiaan tässä varmasti voisi olla positiivisellakin puolella jos tekisi esim. noita mainitsemiasi oletuksia. Valitettavasti riskejä on myös alaspäin, etenkin jos korvaavaa tilapäistä tuotantoa ei löydetä ensi vuodelle, joka vääjäämättä vie yhtiön markkinaosuuksia Keski-Euroopassa.
@R-o-E Osittain sama vastaus tähän, että katsoin ennusteita varsin uusien oletusten läpi joten ennustemuutoksia ei ehkä analyytikon vaihdon yhteydessä niin kannata katsoa. Yhtiön antama syy liikevaihtoennusteen nostolle (eli hinnankorotukset) on toki positiivista myös liikevoitolle ja marginaalille.
Tämän vuoden tulos on kuitenkin vielä “vanhalla rakenteella” tehtyä kun Venäjällä tuotettuja renkaita voidaan tuoda EUn puolelle heinäkuuhun asti, joten kuten raportissa mainitsen, tämän vuoden luvut ei vaikuta mitenkään tulevaan ongelmaan tuotantokapasiteetin suhteen eikä siten kerro juuri mitään siitä millaiseen liikevaihtoon tai tulokseen firma jatkossa pystyy. Hinnoitteluhan ei rengasalalla tai Renkailla keskimäärin ole ollut ongelma (tällä tarkoitan siis hinnoitteluvoimaa eli kustannusten nousut on kyllä varsin hyvin siirretty myyntihintoihin), eikä varmasti ole sitä jatkossa kun yhtiö on kapasiteettirajoitteinen ja myös kilpailjoiden talvirengaskapasiteettia on pois pelistä kun eivät voi Venäjältä tuoda renkaita pohjoismaihin.
31 tykkäystä
Sitaatti
Käsitykseni mukaan raha ei välttämättä kierrä lainkaan Venäjän kautta, jos kaupoista sovitaan Suomen pääkonttorin ja ostajan kanssa siten, että raha liikkuu vain ostajamaan ja Suomen välillä. Kun rengaskaupoista on sovittu pääkonttorin myytitiimin kautta, niin vasta sitten Pietarin tehtaalta toimitetaan tavara ostajalle - ainakin niin pitkään kuin tuontikiellot eivät sitä rajoita. Eli kysymys siitä, jäävätkö rahat Venäjälle riippuu siitä, kuinka ja missä rengaskaupoista on sovittu ja minne rahat menevät. Toki voin olla väärässäkin, eli jos rengasskaupoista sovitaankin Pietarin tehtaan myyntitiimin kautta ja rahat menevät ja jäävät Pietariin.
Sitaatti päättyy
Kun raja on ummessa euroopaan, pitäisi renkaiden ostajan olla Venäjältä tai Kiinasta, jotta Pietarin tehtaan kapasiteettia voisi laskea liikevaihtoon ja saada myös rahat. Kaupanhan voi sopia esim. Saksaan, mutta renkaita ei voi toimittaa rajan yli 11.7. alkaen. Minä en tunne muita renkaiden ostajia kuin venäläiset, joille Venäjältä voi tavaraa toimittaa. Kiinalaiset ei osta kallita nokialaisia. Mutta voiko venäläisille myydyistä renkaista saada rahat kotiutettua, en tunne. Tunteeko joku?
1 tykkäys
-Miten noissa logistiikka menee, toimitetaanko ensi syksy ja ehkä koko talvi jo nyt kesällä normaalitilanteessakin maahantuojille/myyjille. Varmaan vielä koettavat työntää niin paljon kuin mahdollista renkaita jakeluputkeen. Eli rajoitus näkyisi vasta ensi vuoden puolella firman luvuissa…siksikö posari/negari annettiin että oli pakko koska kesällä tulee iso myynti ja siten myöhemmin vasta sakkaa.
9 tykkäystä
Yllättävä uutinen Nokian Renkailta. Ohjeistus taisi jäädä viellä voimaan, mutta eiköhän siihenkin viellä tule pientä korjausta. Olikohan lopullinen niitti arkussa myynnin kehitys vai mahdolliset ongelmat tuotannossa? Joka tapauksessa mielenkiintoista nähdä millainen vaikutus tulee olemaan venäjän ja aasian ulkopuoliseen myyntiin ja kannattavuuteen.
Hieno homma että vihdoinkin älysivät lähteä sieltä, tosin tuskin olisivat lähteneet jos bisnes olisi siellä luistanut edes jollain tavalla, olisi ollut vaan parasta kun olisivat heti nostaneet kytkintä kun sota alkoi, se päätös jäi heiltä tekemättä ja se oli virhe.
4 tykkäystä
En pidä päätöstä lainkaan yllättävänä. Odottelin tätä uutista jo puolitoista kuukautta sitten.
Länsimaisen yrityksen on mahdotonta yrittää jatkaa valmistavaa toimintaa Venäjällä. Viimeisen parin viikon aikana on kuultu vetäytymisuutisia isoilta ja vähän pienemmiltäkin yrityksiltä, jotka yrittivät viimeiseen asti pitää Venäjän liiketoiminnastaan kiinni.
Toivottavasti se Nokian renkaiden iso kuva vähitellen muodostuu. Eli miten tästä eteenpäin. Jos realiteetit olisi hyväksytty ja päätös tehty pari kuukautta sitten olisi uuden nousun ja menestyksen tien suunnittelu jo pitkällä. Optimistina voisi tokaista, että mistä me sen tiedämme – ehkä päätös tehtiin jo heti, kun Venäjän mahdoton tilanne oli selvä.
6 tykkäystä
Kurkistus Nokian Renkaiden tulevaisuuteen.
Run investor, run!
4 tykkäystä
Isoja alaskirjauksia molemmilta, mutta Nokian renkaiden osalta kyse on isosta siivusta koko yhtiötä. Michelinille Venäjä ei ole koskaan ollut hääppöinen business.
Peräänkuulutan Nokian renkailta edelleen sitä master pläniä, millä yhtiö nousee uuteen kukoistukseen. Olisi hyvä lähteä vaikka siitä, minne panostetaan ja kuinka paljon?
Mielestäni osakekurssi on ollut pitkään yllättävän korkealla tasolla. Toki laskua on tullut merkittävästi ajasta ennen sotaa, mutta osakekurssi ei mielestäni edelleenkään peilaa seuraavan vuoden tai kahden kehitystä. Katsooko sijoittajat jo paljon pidemmälle? Hieman epäilen sitä.
13 tykkäystä
Minusta oli myös selviö että Venäjä jätetään, niin valtava mainehaitta.
Ei kyllä yllättänyt yhtään.
2 tykkäystä
Juu… Enemmän ehkä, mitä tuo tulee olemaan Venäjän tuotannon osalta.
Itselle ei ollut ihan selviö, että Venäjältä lähdetään. Se kyllä on selviö, että mitään sieltä ei saa mukaan pakattua.
Nokian Renkaat on talsinut niin monenlaisen mainehaitan läpi ja sen asiakkaat ovat tottuneet siihen, että kaikenlaista kitkaa sattuu matkanvarrelle. Tuotehan on hyvä joka tapauksessa.
Jos Ukrainan tilanne olisi mennyt nopeammin ohi, olisi saattanut omasta teknologiastaan kiinni pitäminen onnistua. Mutta epäilen, ettei se onnistu.
Sen sijaan katsotaan, laitetaanko siellä ihan ranttaliksi ja tehdään uupeeämmät:
Kuka uskaltaisi näin tehdä Venäjällä? En minä ainakaan…
9 tykkäystä
Nyt odottelemaan ilmoitusta että minne Euroopassa valmistuskapasiteettia aletaan rakentaa. Kenties Puola, Slovakia, Tsekki vai Baltia. Varmaa on kuitenkin että tätä päätöstä tullaan ja on jo varmasti puntaroitu tarkkaan - Venäjä -riskin ei haluta realisoituvan toistamiseen.
Kenties Nokian Renkaiden Venäjä -toiminnot myydään paikallisille tahoille, ja mukana kaupassa johtajaksi nousisi Andrey Pantyukhov. Ongelmaksi tässä yhtälössä luonnollisesti nousee hintalappu, josta myös tehtävä arvonalennus 300 M antaa viitteitä. Uskon itse että valmistelut ovat jo pitkällä - mutta ei niitä ole pystynyt tuomaan julki.
9 tykkäystä
Jonkin verran pallotellut tätä kuviota ja kiva nähdä jälkeenpäin menikö aivan pieleen vai pääsikö edes lähelle.
-
Venäjän assetti myydään paikalliselle hintaan x ja NRE aloittaa uuden tehtaan rakennuksen itä-Euroopassa (vakaa Nato-maa). Katteiden kannalta huonompi kuin Venäjä mutta ok. Tehtaan ylösajo 3-5v.
-
NRE liittoutuu osin jonkin rengasvalmistajan kanssa ja pystyy myymään rengasta joka tuotetaan alihankintana. Kate kelpo, volyymit hyvät, brändin tunnettuus säilyy.
-
NRE fuusioituu esim. Pirellin kanssa. Mahdollisuus olemassa joskin pieni.
-
NRE ostaa pienemmän rengastoimijan Euroopasta ja pukkaa ehkä annin ostoa varten. Ihan kelpo nopea ratkaisu mutta millä hinnalla?
Lopputulema lienee joku 1 ja 2 yhdistelmä. Mielenkiintoisin olisi toki vaihtoehto 4.
Tässä voisi olla podiinkin palloteltavaa? 
10 tykkäystä
Rotta voi olla lähellä totuutta. Lisäisin listaan ajatuksen siitä, että NR joutunee miettimään tuotemixiään tarkoin, mikä voi tarkoittaa matalakatteisista renkaista kokonaan luopumista ja panostamista korkeamman katteen renkaisiin. Tuleva talvi voi olla mielenkiintoinen, jos Eurooppaa kohtaa pula talvirenkaista, joka vääjäämättä tulee näkymään renkaiden hinnoissa ja katteissa. Olen edelleen hyvin vakuuttunut siitä, että jos rengaspula aiheuttaa kriisin Euroopassa, niin kyllä EU sallii renkaiden tuonnin Venäjältä, sillä on hyvin vaikea nähdä rengasbisnestä kovin merkityksellisenä Venäjän sotakassan näkökulmasta toisin kuin öljyn ja kaasun myyntiä.
3 tykkäystä
Rengaspula koskee nastarenkaita. Niitä käytetään vain Venäjällä, Suomessa, Ruotsissa, osin Norjassa ja Kazakstanissa sekä pienessä määrin Canadassa ja USA:ssa. EU ei tule millään lailla puuttumaan näin mitättömän kokoiseen markkinaan. Sinällään nastarenkaistakaan ei ole pulaa, koska Nokian rahtas verisiä venäläisiä renkaita sunnuntaihin asti Suomeen täydellä teholla. Nokian kesärenkaista voi tulla pulaa, mutta kuka niitä kaipaa? Nastarenkaista Michelin, Bridgestone, Yokohama ja Pirelli ovat vähissä. Mutta markkinoilla riittää nastarenkaita. Mutta riittääkö ostajia voimakkaasti kohonneilla hinnoilla?
1 tykkäys