Nokian Renkaat Oyj

[epoksiliima]

Nokian Renkaat Oyj Osavuosikatsaus tammi–syyskuu 2022, 1.11.2022 klo 14.00

Nokian Renkaat Oyj Osavuosikatsaus tammi–syyskuu 2022:

Nokian Renkaiden tulevaisuuden rakentaminen alkoi: uusi tehdas Romaniaan, Venäjän toimintojen myynnistä sopimus

Heinä−syyskuu 2022
• Liikevaihto oli 466,2 milj. euroa (heinä−syyskuu 2021: 443,5) ja kasvoi 5,1 %. Vertailukelpoisilla valuutoilla liikevaihto laski 6,4 % johtuen toimituskyvyn heikkenemisestä henkilöautorenkaissa. Renkaiden tuonti Venäjältä Eurooppaan ja Pohjois-Amerikkaan päättyi heinäkuussa.
• Segmentit yhteensä liikevoitto oli 54,9 milj. euroa (96,9). Valuutoilla oli noin 17 milj. euron positiivinen vaikutus. Lasku johtui toimituskyvyn heikkenemisestä henkilöautorenkaissa sekä muuttuneesta tehdasmixistä tuotannon pienentyessä Venäjällä. Liikevoitto oli 40,7 milj. euroa (89,1). Ei-IFRS-rajaukset olivat -14,2 milj. euroa (-7,8).
• Segmentit yhteensä osakekohtainen tulos oli 0,26 euroa (0,54). Osakekohtainen tulos oli 0,18 euroa (0,50).
• Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavarat olivat -99,2 milj. euroa (-81,0).

Tammi−syyskuu 2022
• Liikevaihto oli 1 364,7 milj. euroa (tammi−syyskuu 2021: 1 201,5) ja kasvoi 13,6 %. Vertailukelpoisilla valuutoilla liikevaihto kasvoi 6,4 %. Vuoden alkaessa kysyntä oli hyvä kaikilla markkinoilla. Ukrainan sota alkoi vaikuttaa toimintaympäristöön helmikuun lopussa. Renkaiden tuonti Venäjältä Eurooppaan ja Pohjois-Amerikkaan päättyi heinäkuussa.
• Segmentit yhteensä liikevoitto oli 207,6 milj. euroa (236,8). Valuutoilla oli noin 30 milj. euron positiivinen vaikutus. Lasku johtui toimituskyvyn heikkenemisestä henkilöautorenkaissa sekä muuttuneesta tehdasmixistä tuotannon pienentyessä Venäjällä. Liikevoitto oli -102,7 milj. euroa (215,2). Ei-IFRS-rajaukset olivat -310,4 milj. euroa (-21,6).
• Kesäkuussa hallitus päätti aloittaa yhtiön hallitun vetäytymisen Venäjältä. Osana vetäytymisprosessia yhtiö teki toisella vuosineljänneksellä 300,7 milj. euroa arvonalennuksia ja alaskirjauksia. Sopimus Venäjän liiketoimintojen myynnistä allekirjoitettiin katsauskauden jälkeen lokakuussa.
• Segmentit yhteensä osakekohtainen tulos oli 1,19 euroa (1,35). Osakekohtainen tulos oli -1,16 euroa (1,22).
• Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavarat olivat -322,9 milj. euroa (-96,1). Ohjeistus vuodelle 2022 (päivitetty 28.10.2022)
Ukrainan sodalla ja siitä johtuvilla pakotteilla on merkittävä negatiivinen vaikutus Nokian Renkaiden toimituskapasiteettiin ja suoritukseen. Vuonna 2022 Nokian Renkaiden liikevaihdon odotetaan olevan vuoden 2021 tasolla tai kasvavan ja segmentit yhteensä liikevoiton odotetaan laskevan merkittävästi vuoteen 2021 verrattuna.

Toimitusjohtaja Jukka Moisio:
”Vuoden 2022 kolmannella neljänneksellä suunnittelimme ja otimme ensimmäisiä askelia Nokian Renkaiden liiketoiminnan rakentamisessa ilman Venäjää. Tänään meillä oli ilo julkistaa noin 650 miljoonan euron investointi Romaniaan rakennettavaan uuteen, alamme ensimmäiseen hiilidioksidipäästöttömään rengastehtaaseen. Investointi alamme on avainasemassa lisäkapasiteetin ja tulevaisuuden kasvun kannalta. Arviomme mukaan kaupallinen rengastuotanto tehtaassa käynnistyy vuonna 2025. Investointiprojektin rinnalla olemme jatkaneet kapasiteetin kasvattamista Suomen- ja Yhdysvaltain-tehtaillamme.
Kesäkuussa Nokian Renkaiden hallitus päätti aloittaa yhtiön hallitun vetäytymisen Venäjältä, koska
Nokian Renkaat Oyj:llä ei ole enää edellytyksiä jatkaa toimintaa kestävällä tavalla Venäjällä.
Nokian Renkaiden osavuosikatsaus tammi–syyskuu 2022

Allekirjoitimme sopimuksen Venäjän liiketoimintojen myynnistä Tatneft PJSC:lle lokakuussa. Kaupan toteutumisen myötä Nokian Renkaiden toiminta Venäjällä loppuu ja yhtiön henkilökunta siirtyy uudelle omistajalle.
Heinä−syyskuussa liikevaihto vertailukelpoisilla valuutoilla laski heijastaen henkilöautorenkaiden toimituskyvyssämme tapahtuneita muutoksia. Henkilöautorenkaiden tuonti Venäjältä Eurooppaan ja Pohjois-Amerikkaan päättyi heinäkuussa. Raskaiden Renkaiden liikevaihto heikkeni hieman toimitusrajoitteiden vuoksi. Vianorin myynti oli vakaa. Vaikka henkilöautorenkaiden toimituskyvyn heikkeneminen ja muuttunut tehdasmix laskivat segmentit yhteensä liikevoittoa, olemme onnistuneet viemään läpi hinnankorotuksia vallitsevassa korkean inflaation ympäristössä.

Haluan kiittää koko Nokian Renkaiden henkilöstöä kovasta työstä ja sitoutumisesta tulevaisuutemme eteen. Haasteellisista ajoista huolimatta olemme alkaneet rakentaa Nokian Renkaita nyt uudelta pohjalta, olemme pystyneet nostamaan tuotantoa niin Suomessa kuin Yhdysvalloissa ja tuoneet markkinoille uusia korkealuokkaisia tuotteita ydinsegmenteissämme.”

[Rauli_Juva]

Renkaiden Q3: Liikevaihto meni yli kaikkien odotusten, liikevoitto osui lähelle meidän ennustetta, mutta selvästi yli konsensuksen. Kohtuulliseen kehitykseen vallitsevaan tilanteeseen nähden oli syynä lähinnä Venäjä/valuuttavaikutukset, joten sen suhteen vaikutus yhtiön jatkoon on aika nolla. Keski-Euroopassa myynti tippui konsernitasolla yli 60 %, joten Venäjän viennin loppuminen näkyi siellä selvästi. Tuloksen osalta olimme siis oikealla suunnalla, mutta vähän vääristä syistä…

Investointi uuteen tehtaaseen on isompi kuin oli odotuksissa. Odotimme alkuun 4m kapasiteettia noin 350-400 MEUR hintalapulla, kun nyt tuli 6m ja 650 MEUR. Aikataulu sen sijaan nopeampi eli tuotantoa pitäisi saada parissa vuodessa eli jo 2025, tuskin kuitenkaan tuota 6m vielä silloin.

[Zen65]

Romania on valintana aika mielenkiintoinen, kun maa alkuvuonna kielsi Nokiaa myymästä siellä 5G verkkotuotteita. Johtuneekohan tämä ehkä aikaisemmasta kaunasta, kun Nokia lopetti siellä aikanaan yllättäen matkapuhelintuotannon ?

Osaketta en ostaisi muutamaan vuoteen, Romanian investointi rasittaa kannattavuutta vielä pitkään . aikaisemmin keväällä omistin kyllä, kun odotuksena oli, että Venäjän tehdas jatkaa vielä joskus as usual ja Putin tulee järkiinsä., uskomatonta, että hinta on edelleen se sama reilut kymppi, vaikka melkein pahin lopulta sitten toteutui.

[JNivala]

@Zen65

Osaketta en ostaisi muutamaan vuoteen, Romanian investointi rasittaa kannattavuutta vielä pitkään . aikaisemmin keväällä omistin kyllä, kun odotuksena oli, että Venäjän tehdas jatkaa vielä joskus as usual ja Putin tulee järkiinsä., uskomatonta, että hinta on edelleen se sama reilut kymppi, vaikka melkein pahin lopulta sitten toteutui.

Melkein pahin toteutui? Onko tosiaan näin? Mielestäni Nokian Renkaat on ihan kunniallisen tien löytämässä ulos tästä sotkusta. Venäjän tehdaskin saadaan ihan hyvään hintaan imo myytyä. Brändi ei ole ottanut selvästikään sellaista iskua mitä itsekin alkuun kuvittelin (tästä käsi ylös virhearvion merkiksi).

Mikä muuten olisi sinun mielestäsi ollut parempi sijainti tuolle tulevalle tehdasinvestoinnille kuin Romania? Näin maallikon silmiin tuo vaikuttaa aika ihanteelliselta sijainnilta, @Rauli_Juva varmasti tästä paremman mielipiteen viimeistään huomenna antaa.

[epoksiliima]

Eipä siinä Audi-henkilö paljoa mieti onko ne renkaat tehty Venäjällä vai Romaniassa, jos laatu on hyvää. Itse otan osarin ja tehdas-uutiset lämpimästi vastaan ja jos kurssi vielä laskee niin on kyllä helppo kasvattaa omistusta.

[Nortti1]

Onko Venäjän toimintojen kauppahinnan kotiuttaminen läpihuutojuttu, vai sisältyykö siihen riskiä?

[Marcus_Junius_Brutus]

Ajattelen NR:stä, että kyllä yhtiö tästä selviää hyvin kunhan uusi tehdas Romaniassa saadaan toimimaan. Ajattelen myös, että minulla ja meillä kaikilla on muutama vuosi aikaa ostaa lisää NR:n osakkeita edulliseen hintaan. Kun NR:n osakkeiden keskihinta alkaisi olemaan lähelle 10 euroa, niin joidenkin vuosien päästä voidaan päästä nauttimaan kovastakin osinkotuotosta suhteessa keskihintaan nähden.

[Blofeld]

Mitä tuolla konferenssipuhelussa oikein kertoiltiin? Jotain mielenkiintoistako? Kun osake rysähti sen jälkeen lattiasta läpi.

Vuodesta 26 tai jotain eteenpäin mielenkiintoinen osake nykyhinnalla. Harmi vaan että markkinasta ei tiedä, alkaako se kurssi nousta ensi vuonna vaiko vasta kolmen vuoden päästä.

Vaikuttaisi myös siltä, että tase tulee kestämään ihan hyvin tämän ryby-irtaantumisen. Hyvä niin. Jos tuo kauppa nyt lopulta maaliin saadaan ja rahat pois terroristimaasta.

[Pitoa]

Nopeita on rinkuloiden rakennusmiehet. Monet muut joutuu ensin odottamaan ympäristöselvitykset ja kaavoituksen ja jopa hakemaan rakennusupaa ja tekemään piirustukset. Tässä päästään heti ensi vuonna aloittamaan ilman noita turhia esivalmisteluja. Toiset osaa ohittaa hienosti byrokratian ja viranomaiskäsittelyt. Upea suoritus Moision tiimiltä.

[Zizzler]

@Pitoa

Nopeita on rinkuloiden rakennusmiehet. Monet muut joutuu ensin odottamaan ympäristöselvitykset ja kaavoituksen ja jopa hakemaan rakennusupaa ja tekemään piirustukset. Tässä päästään heti ensi vuonna aloittamaan ilman noita turhia esivalmisteluja. Toiset osaa ohittaa hienosti byrokratian ja viranomaiskäsittelyt. Upea suoritus Moision tiimiltä.

-Joissakin maissa pyritään maksimoiman oma etu, byrokratiaan saa tarvittaessa vauhtia kun työpaikat ja kansalliset hyödyt on kyseessä. Suomessa pikemminkin päin vastoin koska ‘oma maa ensi’ ajattelua pidetään johtavien poliitikkojen mielestä täällä hyvin vahingollisena.

[WanhaRadio]

Mikä mahtaa olla ennuste liikevaihdolle vuosina 2023-2024, kun odotellaan sitä Romanian tehtaan valmistumista?

Luulisi, että Venäjällä valmistettujen renkaiden varasto olisi aika pian syöty loppuun.

[Tollo_Hilppa]

Aamulehdessä tänään mielenkiintoista tarinaa Nokian Renkasta. Haastateltavana Nokian tehtaan ja Raskaiden renkaiden johtaja Manu Salmi.
Muutama poiminta…

Henkilöauton renkaita on valmistettu Nokian tehtailla viime vuonna 3 miljoonaa. Tänä vuonna tavoite 4,5 ja ensi vuonna 5 miljoonaa.

Viime vuoden lopussa siirryttiin tehtaalla 4 vuoroon ja tämän vuoden alusta 5 vuoroon eli katkeamattomaan seitsemän päiväiseen viikkoon.

Automatisointia lisätty, millä tuotantomääriä on saatu nostettua. Investointi kustannuksissa puhutaan kaksinumeroisista miljoonista.

Jenkeissä tuotantomäärää kasvatetaan miljoonasta 4 miljoonaan 2024.

Pietarissa tehty 16 miljoonaa rengasta eli jää edelleen 10 miljoonan renkaan gäppi vanhaan.

Raskaalla puolella aloitettiin 2018 investointiohjelma, jonka tarkoitus on lisätä 50% kapasiteettiä. Määrät nostettu 20 milj. 25 miljoonaan ja tavoite 30 milj.

[Huhtis]

Tomi Lahti

Juha Varis

[Salapoliisi]

Venäjän tehtaasta saadaan ihan oikeaa rahaa, uudelle tehtaalle on paikka ja aikataulut tiedossa ja osari ylitti odotukset. Kurssi laski 11,61%. On tämä vaikeasti ennakoitava laji. Päätin tänään 1,5-kertaistaa rinkuloiden määrän omassa ja firman salkussa. Voi tämän kanssa vielä hetki mennä ennen kuin iloksi muuttuu, mutta oikeita asioita on johto helmikuun jälkeen tehnyt. Rehellisesti sanottuna enempää ei voisi tällä aikataululla odottaakaan.

[Jussi_Koskinen]

Uuden tehtaan investoinnissa 1 miljoonan renkaan kapasiteetti maksaa noin 108 miljoonaa euroa.

Näin laskien Venäjän tehtaan arvo olisi 16 miljoonaa rengasta x 108 miljoonaa euroa / miljoona rengasta = 1 730 miljoonaa.

Myyntihinta on tosiaan paljon matalampi.

[Niinpa]

Ohan tuossa tainnu lähteä kolmisen miljardia yrityksen arvostakin pois eli jotain pahaa sisällä.

Itselle tuo osari toi sen verran hyviä tietoja tulevaisuuden suunnitelmista niin ei tuntunu pahalta ottaa kympillä odottelemaan vuotta 2025, voipi olla aikamoinen hillopurkki odottelemassa, toki eihän sitä nykyään jaksais noin pitkälle odotella

[Sijoittaja-alokas]

Tässä olisi Raulin tekemä tuore yhtiöraportti Nokian Renkaista.

Nokian Renkaiden osalta Q3-lukujen tienoilla annetut uutiset Venäjän toimintojen myymisestä ja uudesta tehdasinvestoinnista olivat mielestämme itse tuloslukuja tai tämän vuoden näkymiä huomattavasti oleellisemmat. Yhtiön tulevaisuus alkaa hahmottua selkeämmin. Siihen sisältyy kuitenkin epävarmuutta etenkin alihankinnan saatavuuden suhteen ja uuden kapasiteetin mahdollistama korkeampi tulos on vielä vuosien päässä. Arvostus on kuitenkin ensi vuoden heikohkollakin tuloksella kohtuullinen EV/EBIT 10x ja näemme osakkeen tuotto-odotuksen olevan 10 %:n luokkaa.

https://www.inderes.fi/fi/tulevaisuus-hahmottumassa

[Verneri_Pulkkinen]

Alokkaan linkkaamassa Premium-rapsassa hahmottelua tulevaisuuden tuloksentekokyvystä, kun Romanian tehdas pyörii:

[enska]

Kun en tunne tuota renkaanvalmistusprosessia, niin miten sopimusvalmistus tapahtuu? Jos Nokian solmii sopimuksen jonkun renkaan valmistamisesta, niin onko se rengas myös Nokian “reseptillä” valmistettu vai alihankkijan rengas leimattuna Nokian logolla?

[Blackparta]

Nokian Renkaiden P/B luku pyörii siinä yhden kieppeillä ja on nyt jopa vähän sen alle. Onko niin että Venäjän toiminnot on arvotettu nollan euron arvoiseksi ja jos 400miljoonan tehtaan myynti toteutuu niin silloin tuo P/B luku näyttäisi vielä paremmalta? Ymmärsinkö oikein vai olenko ihan hakoteillä?

Mä näen rinkuloissa potentiaalia. Firma on minulle jo todistanut että pystyvät tekemään hyvää tulosta ja en pidä mitenkään mahdottomana, että vielä päästäisiin vanhoihin hyviin aikoihin tai ainakin lähellä niitä. Tämä Venäjä seikkailu oli vaan sivuluisu josta päästään lopulta kuitenkin takaisin radalle. 3-5 vuoden päästä muistellaan haikeina aikoja kun näitä sai kahmittua kympillä salkkuun.