Enemmän tuossa lienee kyse millaista riskiä haluaa kantaa. Petrolla ja Ecopetrolilla on niin alhaiset breakevenit että siinä on länsimaita huomattavasti pienempi raaka-aineen hintariski. Poliittinen riski toki iso ja alkuvuosi käytiin isoa debattia diveistä, mutta päätyi siihen että nuo jatkuu ennallaan. Tämä tuli torstaina:
mutta jos sitä suhteuttaa länsimaiden windfall taxeihin niin voihan tuon kanssa elää . Lulan kanssa viime kausi meni hyvin ja kun sektori on yleisesti niin poliittisesti latautunut niin ei tuota nyt kannata suoraan törkyhalpoja E-Amerikka lappuja pelätä vain alueen takia. Mutta kukin tyylillään. Divi yield tossa on niin älytön että imo performanssista on turha puhua jossei laske sitä mukaan.
En kyl osaa varmaksi sanoa mutta veikkaisin että aika hanurista. Itellä aika paljon lappuja OSTilla mikä haittaa noita ulkomaalaisia lähdeveroja, mutta et maksa myyntivoittoveroja, joten oon kikkaillut jonkun verran viimetinkaan myynnillä ja dipin ostolla. Aika samat rahalliset hyödyt tosta viime vuonna tuli. Voin kattoa loppujen osalta jahka saisin salkusta selville paljonko ne on verottanut. Forumilla oli joitain jotka jakso kikkailla ZIMinkin ja Israelin kanssa verojutut läpi että olisko siellä joku PBR omistaja jolla olisi varmoja faktoja?
Omasta salkusta ainoana perinteisenä öljy-yhtiönä löytyy juurikin Equinor. Equinor ei ole mitenkään erityisen edullinen tällä hetkellä verrokkejen arvostukseen peilattuna. Monella tapaa se ei ole myöskään optimaalinen sijoitus verotussyistä, sillä ensinnäkin Equinorin Norjaan maksama efektiivinen veroaste on järkyttävän korkea (viime vuonna 63,4%). Lisäksi osingoista joutuu kinastelemaan Norjan veroviranomaisen kanssa. Miksi sitten omistan Equinoria? Listataan nämä nyt ajansäästösyistä Alex Stubin tapaan pointteina:
Euroopan riippuvuus Norjalaisesta putkikaasusta
Poliittiset riskit hyvin pieniä. Kuten Pavel sanoi aikaisemmin, ESG/woke-sekoilu on mahdollista, mutten usko tämän edellämainituista syistä realisoituvan. Equinor harrastaa itsekin ihan hyvää viherpesua.
Mulla on PBR ja OST:llä. Osinko oli maksettu kahtena eri päivänä kolmessa erässä. Kumpanakin päivänä oli peritty olemattoman pieni ADR FEE ja otettu ennakonpidätys. Ennakonpidätys yhteenlaskettuna 2,7 %.
Jaahas Valkoisen talon lupaus ostaa öljyä 67-72$ näköjään rikottiin. Säästäähän jenkit tässä hieman, mutta rikkoo entisestään välejä energia-alaan. Hintaväli olisi auttanut luomaan insentiivejä kasvattaa öljyn tuotantokapasiteettia. Saa nähdä mihin tämäkin lopulta johtaa.
Bloombergilta:
The US is committed to replenishing the Strategic Petroleum Reserve but won’t rush to do so immediately despite the recent decline in oil prices, a top Biden administration official said.
“Why don’t we take this one day at a time,” Special Presidential Coordinator for Global Infrastructure and Energy Security Amos Hochstein said in an interview on Bloomberg Television’s “Balance of Power.”
The administration previously laid out a plan to refill the reserve at prices close to $70 a barrel. WTI futures tumbled to almost $66 in New York on Wednesday.
President Joe Biden “is still committed to replenishing the SPR after extraordinary draws last year,” Hochstein said. “Nothing happens overnight. You have to decide that this is the right environment, so therefore you wait to see where the prices are going to be landing.”
Tuli mieleen sellainen ajatus, että eihän jenkeillä ole varaa ostaa SPR varastoa täyteen, kun rahat on loppu - ennenkuin sitä lainarajaa on saatu nostettua. Siinä yhteydessä ehkä nähdään raakaöljyn hinnan nousu?
Norjan pankki jatkaa oman valuuttansa polkemista myymällä liikaa kruunuja suhteessa öljyn laskeneeseen hintaan. Ilmeisesti 11. toukokuuta esitettävä valtion budjetti voisi olla katalystinä kruunujen myynnin vähentämiselle ja valuutan vakauttamiselle kesän aikana. Jos uskoo noihin aikoihin öljyn hinnan pysyvän vakaana tai nousevan silloin voisi olla hyvä tilaisuus ostaa nokilla treidaavaa instrumenttia tai yrityksiä, jotka käyvät kauppaa vain muilla valuutoilla
Huonossa tapauksessa kohteen arvo laskee, parhaassa tapauksessa saat sen sekä valuutan vahvistumisen. Öljysektorin kohdalla tuo vipu molempiin suuntiin on erittäin kiinnostava.
Kurssi korkeimmillaan tänä vuonna ja rikkoi jo alustavasti lähimmän vastuksen, seuraava 90 ja sitten 93.74. Tämä voi lähteä nostamaan myös inflaatiota IMO.
Ajattelin ensin kirjoittaa ao. viestin tähän ketjuun. Linkkaan sen nyt vielä tännekin. Asia on hieman pidemmällä aikajänteellä merkittävä myös öljyyn sijoittaville.
Olen pähkäilly asiaa siten, että öljyn hinta saattaa pysyä turvallisella 60-100$ barrelitasolla tai jopa nousta jonkin aikaa. Investoinnit uuteen öljyteollisuuteen ovat laskeneet merkittävästi ja kulutus lisääntyy edelleen. Mutta jossain vaiheessa tämä tulee väistämättä kääntymään. Uusiutuvien vauhti on kova kaikkialla maailmassa ja se tulee näkymään oletettua aikaisemmin energian käytössä.
Onko jengi tehnyt mitään peliliikkeitä Lähi-Idän ongelmien takia? Mietin, jos tekisi jonkun lyhyen ajan veivauksen, oletan että saattaa olla vielä noilla alueilla pahin vasta edessä.
3 vuotta olen öljy-yhtiöiden kyydissä salkkua kasvattanut ja viimeisen vuoden kevennelly välillä. Nyt mietin kuin pitkään loput pidän salkussa. Kurssinousu huima, yli 200% ja nousevaa vuosiosinkoa jauhaa päälle 12% sijoitetulle pääomalle.
IMO tankkerit parempi pelikirja tuon suhteen. Hyvässä lykyssä legit tankkerit korvaa Venezuelan darkfleettiä ja sama mahdollisesti Iranin kanssa tai sitten sanktioita valvotaan ja tulee tonnimaileja Jenkeistä. Öljy kyllä isona salkussa mutta en ole kummempia liikkuja tehnyt muutamaan vuoteen. Jos öljyn bear case on rankka taantuma ja bull case → ei suurta taantumaa/piristyvä Kiina tai lisääntyvät kriisialueet maailmalla niin risk reward melkein minkä tahansa muun kuin energian omistaminen näyttää tässä tilanteessa heikommalta. Omat odotukset ei ole siellä +100$ barrelissa, mutta sijoituksilleni oikein passeli sweet spot olisi 80-90$ barreli → seuraavat 12kk. Q3 on parempi kuin Q2 ja jos sama trendi jatkuu Q4 niin oikein hyvä öljyvuosi tulee aiempien jatkoksi.
Ajatteletko niin, että jos lähi-idässä alkaa isommin rytisemään, niin tankkerien toimintamatkat pitenevät tarjontapisteiden muuttuessa, jolloin kapasiteettia tarvitaan enemmän?
Lyhyesti sanottuna joo. Ns normiaikana kuljetukset optimoidaan välille X → Y. Nyt jos katkeaa pipeline, jonkun salmen/sataman käyttöä rajoitetaan, jonkun maan tuotantoa rajoitetaan/sanktioidaan niin tämä harmonia häiriintyy. Sen takia tankkerit on perinteisesti se suurin sotahedge. Käytännössä varmaan jos Lähi-Idän öljy häiriintyy mitenkään niin paikkausta tulee Jenkkien puolelta ja volaa atlantille. Käytännössä omistajana haluaa mahdollisimman paljon maileja. Toki sotatilanteen lisää myös riskejä öljyn hinnan nousulle mikä voi lisätä houkuttelevuutta tankkerien tilaamiseen ns floating storageiksi.
Toinen on sitten että sanktioista huolimatta Iran ja Venezuela on myynyt tuotantonsa. Iran todennäköisesti aika täyden kapatiteettinsa. Tämä on kuitenkin ns laitonta kauppaa vaikkei sitä kukaan haluaisi valvoa ja niitä ei vakuutusten takia kuskaa virallinen laivasto vaan “dark fleet”. Esim kun Tsakos myi vanhoja laivoja “romuttamolle” niin ne päätyi tähän toimintaan. No nyt jos sodan takia tätä aletaan seurata enemmän niin nämä laivat jouduttaisiin tod näk romuttamaan ja tilalle tulisi legit markkinoilta tankkereita mikä vähentää tarjontaa muualta. Sodan vuoksi myös Venezuelalle annettiin osittainen myyntilupa vastineena “reiluista demokraattisista vaaleista”. Siellä tilanne on sama ja tähän kaupankäyntiin tulisi tod näk sitten uusia tankkereita. Tuo dark fleet on muutenkin aika aikapommi +20v veneillä joten ennenpitkää jotain pitäisi tehdä.
Luonnollisessa syklissä shipping menee aikapitkälle newbuild/scräpping syklien mukana. Eli kun rahaa tulee ovista niin tilataan uusia laivoja ja sitten ratet romahtaa ja kaikki on kusessa kunnes aletaan romuttaa vanhoja laivoja ja hiljalleen sykli alkaa alusta. Nyt tuo romutus on hieman jäänyt välistä koska Venäjän sota räjäytti rate maksut ylös ja laivojen käyttäikä piteni kun romutusmaksuja ei tarvita taseeseen. Samaan aikaan tilauskirjat pysyneet vielä maltillisena minkä lisäksi varustamotilauskirjat on täynnä joten huolimatta liian vähäisestä scräppingistä tilanne on oikein hyvä pitkässä juoksussa.
. Lulan kanssa viime kausi meni hyvin ja kun sektori on yleisesti niin poliittisesti latautunut niin ei tuota nyt kannata suoraan törkyhalpoja E-Amerikka lappuja pelätä vain alueen takia. Mutta kukin tyylillään. Divi yield tossa on niin älytön että imo performanssista on turha puhua jossei laske sitä mukaan.
