Oletettavasti nämä GSAG:n myynnit tulevat pääomistajistoon kuuluvilta säätiöiltä (tai yhdeltä niistä, jonka myynnit jatkuneet kauemminkin). Olisi mielenkiintoista tietää, miksi näitä ei myydä blokkeina, vai eikö tosiaan tälle mielestäni kohtuu hintaiselle yritykselle löydy kiinnostusta blokkejen ostajilta? Tästä oli vissiin aiemmin jo hieman keskustelua kesäkuun puolella.
Tuossa mukana vaan Q2 toteutuneet luvut sekä vanhat H2-ennusteet. Ihan noin nopeasti ei ehdi ennustemallia päivittää 
Kyllä tuota mallia hinkatessa menee useampi tunti vielä tulosinfon jälkeen. Aamulla lyödään vaan kiireellä toteutuneet numerot exceliin ja kirjoitetaan kommentti 
29 tykkäystä
Kannattaa OmaSp:ssä katsoa vertailukelpoisia lukuja, koska nuo jatkuvat kertaerät heiluttavat raportoituja lukuja tosi paljon. Vertailukelpoisesti ROE taitaa ihan hitusen laskea 21 vs. 22, koska 2021 luottotappiot on poikkeuksellisen alhaisella tasolla (puretaan 2020 ylisuuria varauksia). Isossa kuvassa tuo ROE ei hirveästi yli 10 %:iin nouse vaikka tulos kasvaakin kovaa. Fakta on, että nykyisellä taserakenteella on on vaikea saada yli 10%:n ROE aikaan, vaikka liiketoiminta menisi miten hyvin. Arviolta 2023 tuleva IRBA-malliin meno tukee jonkin verran ROE:ta, mutta kyllä isompi hyppy seuraavalle tasolle olisi laajentuminen varainhoitoon. Varainhoitohan ei tunnetusti sido juurikaan pääomaa.
16 tykkäystä
Fuusio ei ollut aiemmin mukana, mutta nyt uudessa kohta julkaistavassa rapsassa on 
35 tykkäystä
Olet @Sauli_Vilen varmasti minua paremmin perillä OmaSP:stä, niin miten todennäköisenä pitäisit lähiaikoina siirtymistä myös varainhoidon puolelle? OmaSP:n asiakaslähtöinen strategia huomioiden, eikö esim. Alexandria kaikesta negatiivisesta saamastaan huomiosta huolimatta sopisi teoreettisesti hyvin OmaSP:n strategiaan mikäli varainhoidon puoelle laajenisivat? Taisipas lisäksi OmaSP lähteä Alexandrian IPOonkin yhtenä ankkuriomistajana.
5 tykkäystä
Kiitos selvennyksestä 
Huippu Q2-tulos, posari, ekstra-rahasäkki IT-hankkeesta, osinkojen jako loppuvuodesta (sis. mahdollinen lisäosinko), fuusio ja sen tuomat nostot ennusteisiin. Kyllä tässä saa OmaSP-omistaja nyt makeaa mahan täydeltä 
16 tykkäystä
Tässähän on meillä pankkialan Harvia taikka Qt kyseessä 
Ennusteet ylittyy ja posaria useampaan kertaan vuodessa.
Onkohan tuohon osinkoon otettu kantaa että milloin jaetaan? Vai onkohan uudessa analyysissa mainintaa? 
4 tykkäystä
Tää on Nordea steroideilla! Lisä-osinko ilmoitusta odotellessa.
Uuteen tavotehintaan matkaa noin 17% 
15 tykkäystä
Q2/ Tj:n haastattelussa mielestäni tärkeät kommentit:
- 10 vuotta on tehty kasvua ja se jatkuu edelleen; kyseessä ei ole mikään tähdenlento
- voimme tällä hetkellä valita asiakkaamme, kysyntä meidän palvelulle vain kasvaa koko ajan
Edit: en kyllä ihmettele kysyntää, yleisesti esim. laina-asioissa on viikkojen jonot tällä hetkellä monissa pankeissa
14 tykkäystä
Hieman jää epäselväksi raportissa kohdassa ‘Avainluvut’ (s. 2) 2022e tuotot on 136 meur mikä on 2021e verrattuna -12% (154meur). Lieneekö syynä se että 2021e luvussa on mukana USAn IT_firman muhkea miljoonasumma OmaSp:lle? Ko. ennusteissa ad 2023 ei ilmeisesti huomioida sitä että OmaSP joutuu lähivuosina kuitenkin kaivamaan kuvetta ja investoimaan IT-järjestelmään?
3 tykkäystä
Rapsakin jo ulkona:
Keskeisimmät tekijät kohonneiden tulosennusteiden taustalla ovat 1) selvästi odotuksia vahvempi Q2-tulos, 2) Eurajoen Säästöpankin tuoma tuloskontribuutio ja järjestelyn synergiat sekä 3) loppuvuonna odottamamme noin 3 MEUR:n luottotappiovarausten osittainen purku.
Olipa hyvä, että sipaisin eilen vielä osarin jälkeen pienen lisäsiivun salkkuun 
1 tykkäys
Osaako joku viisaampi sanoa, ketkä muut analyytikot seuraavat Oma SP:tä Inderesin lisäksi? En oo muita löytänyt? Varmaan oon vain huono hakemaan 
Googletin “oma säästöpankki analyytikot” ja ensimmäinen tulos on yrityksen itse julkaisema lista sitä seuraavista analyytikoista: Analyytikot
2 tykkäystä
Tämä pisti itsekin silmään jo ensi kerran kun tj asiasta mainitsi. Eihän investoinnin peruuntuminen mikään juhlittava palkinto ole, vaan merkki siitä, että asia siirtyy. Toki jos kyse olisi merkittävän suuruisesta sopimussakosta, joka olisi tuloa varsinaisen investointiin varatun rahan päälle, voitaisiin se mieltää tuloksi.
Nykypankkimaailmassa on kuitenkin todella tärkeää että verkkopankit yms. ovat tikissä ja viimeistä huutoa.
Näin itse tulkitsin, kun kyse oli kuitenkin 22 meur kertavaikutuksesta 2021 tulokseen.
Ei varmaan ole ennusteissa, kun ajankohtaa eikä kokonaissummaa ole tiedossa. Kannattaa katsoa tuo viimeisin haastattelu, jossa toimarin mukaan voidaan katsella nykyisillä järjestelmillä jopa 5 vuotta. Lisäksi hän mainitsee, että puretut sopimukset oli hyvin sanktioitu.
7 tykkäystä
Itsekkin huomioin tuon tulevan järjestelmä uudistuksen. Toimarin sanoista tulkitsin uudistuksen olevan vasta viiden vuoden päästä edessä. Osakkeessa näyttää omin silmin katsottuna vielä olevan paljon nousupotentiaalia ja se on vielä edullisesti hinnoiteltu potentiaalisia kasvunäkymiä peilaten.
Olen myös oman työni ohella huomannut, kuinka varakkaita asiakkaita valuu juuri toimarin mainitsemista syistä omasäästöpankille. Raha ei ole siellä halvempaa. Ääriesimerkkinä lienee edellinen asiakkaani, joka maksoi siellä mm. 4% kättelypalkkion 7:n numeroisen lainan nostamisesta, jolla hän gryndasi 5 taloa.
7 tykkäystä
Jälleen kannattaa katsoa vertailukelpoisia tuottoja. Noissa raportoiduissa tuotoissa näkyy 2021 osalta Eurajoen ylöskirjaus ja Cognizantin IT-järjestelmän vahingonkorvaus. Näiden johdosta tuo 2022 raportoitu liikevaihto laskee, koska emme ennusta ensi vuodelle kertaeriä.
Meillä on ennusteissa investoinnit uuteen IT-järjestelmään (2022-2025), mutta nämä kiertävät kassavirran kautta taseeseen. Mittakaava hankkeelle on meidän laskelmissa 20-30 MEUR. OmaSp tapauksessa on tärkeä huomioida, että tämä IT-hanke ei ole mikään vedenjakaja, kuten aikanaan Nordealla tai Aktialla. Yhtiöllä on hyvät tomiivat järjestelmät (katsokaa eilinen haastattelu) ja uusilla järjestelmillä ei ole tarkoitus hakea isoja kustannussäästöjä. Uusilla järjestelmillä varmistetaan kilpailukyky vuosikymmenen jälkipuoliskolle ja eteenpäin. IT-järjestelmään liittyy tämän seurauksena myös selvästi vähemmän riskejä kun joillain verrokeilla aikanaan. Luonnollisesti riskitasoa laskeaa myös yhtiön näytöt Cognizant-diilistä (poikkeuksellisen hyvä sopimus OmaSp:lle).
26 tykkäystä
Käsitykseni mukaan kukaan muu ei seuraa 
Danske seurasi aikanaan (toi pörssiin 2018), mutta analyytikon vaihdoksista johtuen eivät ole käsittääkseni ainakaan vielä käynnistäneet seurantaa uudelleen.
12 tykkäystä
OmaSp kyllä tarjoaa varainhoitopalveluita (https://www.omasp.fi/fi/saastaminen-ja-sijoittaminen). Valikoimasta löytyy hyvin peruspalvelut (rahastot, tietyt vakuutukset yms.). Tuotteet ovat Säästöpankki-ryhmän tuottamia ja näin ollen niistä saatava kate on OmaSp:lle omia tuotteita matalampi. OmaSp sai rahastoista palkkioita 2020 2,8 MEUR ja muista säästämisen palveluista muutaman miljoonan päälle. Näin ollen “varainhoidon” osuus OmaSp:n palkkioista on alle 5%, kun esim. Aktialla vastaava luku on 40-50%. Hallinnoitavaa varallisuutta OmaSp ei edes raportoi, mutta käsityksemme mukaan se on luokkaa ~500mEUR (vrt. Aktia 15mrd).
Taustalla on strateginen valinta fokusoitua etenkin perinteiseen pankkipalveluihin. Jotta OmaSp olisi relevantti peluri varainhoidossa pitäisi yhtiöllä todennäköisesti olla erillinen private bank palvelu korkeamman AUM:n asiakkaita varten. Lisäksi yhtiöllä pitäisi olla nykyistä selkeämpi konsepti jonka keskiössä todennäköisesti omat tuotteet (toki voi tehdä kumppanienkin tuotteilla, mutta omilla helpompaa). Yhtiöllä on periaatteessa jakelua, mutta varainhoidon organisaatio sekä palvelumallit puuttuvat. OmaSp alkaa olla jo niin iso, että orgaanisesti tämän käynnistäminen alkaa olla liian hankalaa&hidasta. Käytännössä orgaaninen kasvu veisi +5v, että se nousisi järkevään luokkaan. Tämän johdosta yrityskauppa olisi fiksuin ratkaisu tähän. Yhtiö siis tarvisi talon jolla 1) on laaja tarjonta omia tuotteita (mielellään laadukkaita sellaisia) ja 2) vahva jalansija varakkaissa yksityishenkilöissä (instituutiot eivät ole OmaSp kohderyhmä). Lisäksi totta kai kulttuurien pitää olla yhteensopivia yms. Paperilla meidän seuraamista yhtiöistä UB sopisi OmaSp:lle kun se kuuluisa nenä päähän. Kuitenkin kulttuurillisesti tämä olisi todennäköisesti erittäin hankala avioliitto. Alexandrialla ei ole juurikaan omia tuotteita (pl. struksit) ja tuotetarjonta sopii huonosti OmaSp:lle. Lisäksi A on enemmän tuotetalo kuin varainhoitaja mikä OmaSp etsii. EAB:llä olisi tuotteita ja kohtalainen jalansija varainhoidossa ja paperilla tästä saisi kohtalaisen kokonaisuuden. EAB:n oma paletti on kuitenkin edelleen suht sekaisin ja tässä mielessä tämä yhtälö ei todellakaan ole optimaalinen.
Miksi tämä asia sitten on tärkeä OmaSp omistajille? Yksinkertaisesti siitä syystä, että varainhoito on toimiessaan erittäin hyvää liiketoimintaa ja se tarjoaisi yhtiölle merkittävän toisen tukijalan kasvuun. Varainhoidon kasvuhan ei sido pääomaa, eli tämä olisi omiaan nostamaan OmaSp:n ROE:ta. Kuten aiemmin todettu, niin tuo pankkiliiketoiminnan ROE% potentiaali ei kauheasti yli 10% ole, mutta Varainhoidon kanssa tuo ROE voisi hyvin nousta +15% tasolle. Tuolla ROE:lla kun alkaisi kumuloimaan arvoa, niin OmaSp:stä tulisi ihan aito “compounder-yhtiö”.
41 tykkäystä
14 tykkäystä