Tässä olisi Raulin väsäämä yhtiöraportti Oriolasta.
Oriolan Q2 oik. liikevoitto oli odotustemme mukainen ja koko vuoden ohjeistus pysyi ennallaan. Tämän vuoden ennusteet nousivat Ruotsin annosjakelun ja yhteisyrityksen ajamina, mutta lähivuosien ennusteissa ei ollut merkittäviä muutoksia. Toistamme lisää suosituksen ja nostamme tavoitehinnan 1,05 euroon (aik. 1,0e).
Rapsasta lainattua:
Rahavirta hyvä, velkoja maksettiin pois
Q2:n liiketoiminnan rahavirta oli 18 MEUR, suunnilleen samaa tasoa vertailukauden kanssa. Oriolan kassavirta tosin heiluu vahvasti käyttöpääoman mukana. Oriola maksoi kvartaalilla lainojaan pois, joka on mielestämme järkevää yhtiön ollessa nettovelaton. Oriolan omavaraisuusaste on suhteellisen alhainen 17 %, joka ei kuitenkaan mielestämme aiheuta akuutteja huolia.
Oriolassakin pienen tauon jälkeen johdossa ovi käy, CFO ja toimitusketjujohtaja samaan aikaan ulos (yhtiön aloitteesta arvaisin, virallisen kommentin mukaan “yhteisellä päätöksellä”). Molemmat tuli firmaan 2022 lopulla, kun johto uusiutui varsin perusteellisesti eli kovin pitkää aikaa ei kumpikaan Oriolassa ehtinyt viettää. Ilmeisesti suoriutuminen ei siis ole ollut odotetun kaltaista.
Toimitusjohtajan asema on ollut hieman kiikun kaakun, ei ole vaikuttanut vahvalta johtajalta ainakaan presiksissään. Kun ei kerran vaihtunut tällä kierroksella voi olla, että on terästäytynyt ja TJ-vaihdosta ei ole odotettavissa. Kiinnostavaa olisi myös tietää paljonko PE-taustaisella HPJ:llä on näppinsä pelissä näissä johtoryhmän kokoonpanomuutoksissa.
Sanonpahan vaan, että kun yhtiöstä lähtee, tai siis laitetaan lähtemään, samalla kertaa kaksi johtoryhmän jäsentä, niin oma kokemukseni on, että lähiaikakaudet eivät näytä kovin ruusuiselta.
Uusi CFO löytyikin nopeasti ja aloittaa jo parin viikon päästä. Samoin edellinen CFO löysi LinkedInin mukaan jo uuden pestin Planmecan CFO:na. Varmaankin siis ollut muutos jo tovin vireillä. Oriolalle hyvä, että saadaan nopeasti uusi henkilö mukaan.
