Orion on yllättävän volatiili osake, vaikka ala on hyvinkin defensiivinen. Kaiken positiivisen kehityksen keskellä tj Timo Lappalainen mainitsi Vernerin haastattelussa mahdollisena negatiivisena asiana inflaation vaikutuksen Q4/22 tai H1-H2/23.
Energiakustannukset vaikuttavat etupäässä kemianteollisuuteen ja lääketeollisuus ei ole kaikista energiaintensiivisin teollisuuden ala. Logistiikkapuolen kustannuksia Lappalainen ei myöskään nähnyt kovin merkittävinä, vaikka niissäkin on kustannukset olleet nousussa.
Väliaineet ja lääketeollisuuden raaka-aineet taas hankitaan hyvin pitkillä sykleillä, joilla varmistetaan, että raaka-aineita on aina tarpeeksi varastoituna. Näissä hankinnoissa Orion vaikuttaa onnistuneen erittäin hyvin ja raaka-aineiden kustannusten nousu ei ole vielä juurikaan näkynyt alkuvuoden tuloksessa, sillä suurin osa hankinnoista on tehty ennen rajuinta inflaation nousua. Kaiken kaikkiaan erinomainen H1 ja kehitys Nubeqan sekä ODM-208-aihion johdolla vaikuttaa hyvinkin nousujohteiselta tuleville vuosille.
Raaka-aineiden komponenteissa nähdään mahdollisesti loppuvuodesta hintapainetta, riippuen toki miten inflaatio yleisesti kehittyy. Reutersin perjantaina julkaisema artikkeli nostaa otsikossaan juuri kyseisen asian näkyvästi esille. Päivän toinen n. -4% laskupiikki nähtiin klo 14 aikoihin, kun jenkkimarkkina alkoi heräillä uuteen viikkoon. Lääketeollisuussektori oli tänään USA:ssa lopulta kaikista suurin laskija (XLV -2,14%).
Varmaa on, että Orion joutuu raaka-ainehankintoja tekemään, joten komponenttien inflaatio voi hyvinkin tuoda painetta tulokseen. On tietysti mahdollista, että merkittävää kustannusten nousua ei tulla näkemään, mutta reaaliaikainen komponenttien hintakehityksen seuraaminen on maallikolle melko haastavaa. Haastattelussa Lappalainen ei esittänyt kustannusten nousua täysin varmana ja inflaation liikkeiden arviointi on osoittautunut haastavaksi lähes jokaiselle keskuspankkiireista lähtien. Koko lääketeollisuuden yleinen inflaatio on aiemmin kulkenut muun inflaation edellä, mutta viime aikoina nousu on ollut historiaan peilattuna poikkeuksellisesti selvästi hitaampaa.
Drugmaker Orion sees inflation hit in H2 after quarterly profit beat
"Finnish drugmaker Orion (OFK) on Friday reported better-than-expected quarterly earnings helped by strong sales of prostate cancer treatment Nubeqa, but warned cost inflation would hit its profits in the second half of the year.
Orion’s operating profit increased by more than 15% to 82 million euros ($82.3 million) in the second quarter, beating the 62.5-million-euro average estimate in a poll by Vara Research.
Nubeqa sales increased by 74% in the quarter to 20 million euros, nearly a fifth of the group total of 106 million, which was also above expectations.
However, the company said it would start feeling the impact from cost inflation in late 2022 and more in 2023.
The group, which develops Nubeqa in collaboration with Germany’s Bayer (BAY), earlier this week signed another prostate cancer related agreement with U.S. firm Merck (6MK) to develop Orion’s investigational ODM-28 molecule.
After inking the deal, Orion said it expected 2022 net sales and operating profit to be “clearly higher” than in 2021. It had previously forecast them at last year’s level.
“We will continue to evaluate new collaboration opportunities and business and product acquisition targets,” Chief Executive Officer Timo Lappalainen said in a statement.
Orion had in March announced a shift in its research and development focus to new treatments relating to cancer and pain."
Koska Orion on omassa salkussa fundapohjaisena pidempiaikaisena sijoituksena, niin yritän seurata Orionin kurssikäytöstä päivä- ja viikkotasolla. Orionia selvästi treidataan paljon, mutta silti sen teknisen puolen arvioiminen on melkoista arpapeliä ja ehkä jopa melko hyödytöntä. Kurssi teki jonkinlaisen breakoutin positiivisten uutisten saattelemana teknisesti hieman vajavaisesta kolmiosta, tehden samalla uudet huiput sitten vuoden 2017. Markkinan hinnoitellessa tänään mahdollisia tulevaisuuden inflaatiopaineita, nähtiin mahdollinen suht raju back testaus trendiviivaan ja muutamaa senttiä vaille pienen gapin sulku, joka syntyi viime viikon posarista. Nousu on ollut alemman suuntaa antavan trendiviivan pohjasta reilussa kuukaudessa n. +40%, joten korjausvaraa sekä kevennyspaineita oli ehtinyt syntyä luultavasti melko monelle. Pitkällä aikavälillä Orion on heilunnasta huolimatta mm. Nubeqan ja MSD- kehityssopimuksen jäljiltä edelleen riittävän mielenkiintoinen holdattavaksi omassa salkussa.
